公司报告 | 公司点评 歌力思（603808） 证券研究报告 期待 IRO 调整后表现 公司发布 2024 年度业绩预告 预计 24Q4 实现归母净利润-3.11 至-4.11 亿元，同比-903%至-1226%；实现 扣非归母-2.46 至-3.51 亿元，同比-423%至-647%。 预计 24 年度实现归母净利润-3.89 至-2.89 亿元，上年同期实现 1.06 亿元； 实现扣非归母-3.43 至-2.38 亿元，上年同期实现 0.8 亿元。 若不考虑计提长期资产（商誉、商标）减值准备、处置唐利国际股权投资 损失以及实施法国 IRO 降本增效措施产生的一次性费用等因素的影响，则 预计归母净利润为 0.52 至 1.02 亿元。 主要由于（1）欧美地区受持续的通货膨胀、地缘局势等因素影响，消费者 需求大幅减弱，公司旗下 IRO 品牌在海外经营业绩受到较大冲击，海外业 务亏损同比加大；（2）Ed Hardy 品牌经营业绩未达预期；（3）公司重要参 股公司百秋尚美由于直播电商、仓储等新业务仍处于前期投入期，同时收 到的政府补助较去年同期减少较多，导致公司投资收益下降较大。 国内良好增长态势带动营收增长 2 ...

证券代码：603808 证券简称：歌力思 公告编号：2025-003 深圳歌力思服饰股份有限公司 2024 年年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。 （二）业绩预告情况 1、经财务部门初步测算，预计 2024 年度实现归属于上市公司股东的净利润 -38,938 万元至-28,938 万元，与上年同期相比，将出现亏损。若不考虑计提长期 资产（商誉、商标）减值准备、处置唐利国际股权投资损失以及实施法国 IRO 降 本增效措施产生的一次性费用等因素的影响，则预计归属于上市公司股东的净利 润为 5,201 万元至 10,201 万元。 2、经财务部门初步测算，预计 2024 年度实现归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润-34,269 万元至-23,769 万元。 1 本期业绩预告适用于净利润为负值的情形。 深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2024 年度实现 归 ...

12月13日，歌力思（603808.SH）发布公告，决定以8250万元的对价出售其持有的唐利国际控股有限公 司50%股权。歌力思此次出售Ed Hardy品牌股权，表明了公司在应对复杂市场环境和行业竞争压力时的 理性选择。 虽然Ed Hardy曾经在市场上表现亮眼，但随着全球消费市场低迷，潮流服饰行业面临的压力愈加明显， 尤其是年轻消费者对品牌的兴趣和偏好不断变化。Ed Hardy这一品牌，在过去几年的增长速度放缓，未 能保持其初期的市场热度。 在此背景下，歌力思选择出售非核心资产，并将资金和资源投入到更具增长潜力的核心品牌上，显示了 其优化资产结构、增强财务稳健性的决策智慧。此次股权出售带来的8250万元现金流，能够为公司后续 的战略调整提供更多资金支持，进一步加快公司向高端时尚品牌矩阵的转型步伐。 对于歌力思而言，出售Ed Hardy品牌股权是聚焦核心业务、提高经营质量的战略决策。近年来，歌力思 旗下的Laurèl、self-portrait、IRO等品牌，在国内市场表现出色，显示出其在高端时尚领域的强劲竞争 力。例如，Laurèl在2024年三季度实现了21.3%的收入增长，self-portrait增长 ...

投资者关系活动汇总表 证券代码：603808 证券简称：歌力思 深圳歌力思服饰股份有限公司 | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | √分析师会议 | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动 | □新闻发布会 | □路演活动 | | 类别 | □现场参观 ...

11月20日，歌力思（603808.SH）召开2024年第三季度业绩说明会，面对宏观经济压力和消费环境变 化，公司通过多品牌战略、线上强势增长及精细化管理，在高端女装市场中实现逆势增长，同时对海外 业务展开优化调整。 2024年前三季度，歌力思实现营业收入21.52亿元，同比增长4.2%。在国内消费市场不振的背景下，公 司依靠多品牌共同发展的策略，国内业务同比增长11.5%，成为收入增长的主要动力。其中，主品牌 ELLASSAY表现稳健，收入同比增长14.2%；国际品牌self-portrait、Laurèl和IRO中国区分别实现了 18%、21%和15%的收入增长。这些成果得益于品牌在国内市场的深耕。 公司近年来不断加码线上布局，积极推进多品牌多平台发展战略。前三季度，公司线上收入同比增长 38%，其中第三季度增长达到48%。"双十一"期间，公司多个品牌取得亮眼成绩，self-portrait和Laurèl更 跻身天猫高件单女装销售榜单。 值得一提的是，在线上价格战激烈的环境中，歌力思的毛利率依然实现稳步提升。前三季度，公司线上 销售毛利率达到63.68%，同比增加4.98个百分点，得益于正价商品占比的提升 ...

在11月20日的三季报业绩说明会上，歌力思（603808.SH）透露，公司线上渠道保持快速增长态势。前 三季度线上收入同比增长38%，其中第三季度增长达48%，带动整体毛利率达68.63%。 面对电商渠道日益激烈的价格战，歌力思通过严格控制产品折扣率，提升正价商品占比，实现了线上销 售毛利率的提升。公司表示，毛利率提升主要由于"天猫正价化趋势与抖音平台用户对高单价产品的接 受度提升，推动公司货品结构调整，毛利率较高的正价商品占比持续提升"。 此外，在"双十一"期间，旗下品牌self-portrait和Laurèl均登上天猫高件单女装销售榜单，体现了公司多 品牌、多平台线上战略的成功。（CIS） 校对：冉燕青 ...

公司报告 | 季报点评 国内营收保持增长 公司发布三季报 2、由于海外地区仍受通货膨胀、地缘局势等宏观因素影响，收入同比下滑 较大，但刚性费用占比高，且不良店铺关闭等调整措施也带来了费用的进 一步增加，导致海外业务亏损同比明显加大。此外，为更好的帮助海外业 务做出改善，公司综合评估论证后，已经聘请专业中介机构在制定相关业 务调整以及降本增效的方案，会对 IRO 品牌海外业务加快加大调整改善的 措施，优化商业模型，且采取更为严格的费用控制措施。这些举措预计一 定时间内会增加费用压力，但将加快推动公司的调整步伐。 3. 公司重要参股公司百秋尚美由于直播电商、仓储等新业务仍处于前期投 入期，同时收到的政府补助较去年同期减少较多，导致公司投资收益下降 较大。 24Q1-3 公司收入 22 亿同增 4%，归母净利 0.2 亿同减 84% 2024 年前三季国内收入同增约 11.5%，但国内直营店铺数量较去年有所增 加，导致相关费用有所增长，同时唐利国际前三季经营未达预期，国内业 务经营性净利有所下降。 24Q1-3 收入分品牌看，ELLASSAY 营收 8.2 亿同增 14%，Laurèl 营收 2.8 亿 同增 21 ...

证券研究报告 | 2024年11月08日 歌力思 (603808. SH) 第三季度国内业务增长稳健, 加大海外业务调整力度 核心观点 国内业务增长 5.3%,海外业务拖累整体业绩表现。公司是国内高端女装品牌 集团。第三季度收入同比增长 1.6%至 7.0 亿元,归母净利润同比-238.5%至 -0.4 亿元。国内业务增长相对稳健,收入同比+5. 3%;海外业务销售持续下 滑、亏损加大,拖累整体业绩表现。公司注重品牌力建设,严控货品折扣, 毛利率同比提升 0.5 百分点。销售费用率+6.9 百分点至 52.5%, 管理费用率 同比+1.0 百分点至10.1%,主要由于海外地区刚性费用占比高、不良店铺关 闭调整、以及国内直营店铺开店较多增加了店铺及人工成本。由于存货减值 计提增加,资产减值损失占收入比例同比下滑 3.5百分点;受费用增长及资 产减值增加影响,净利率同比减少 9.1百分点至-5.3%。由于销售不及预期, 期末存货同比+22.8%至 9.6 亿元，存货周转天数同比+68 天至 375 天。 三大成长期品牌国内表现亮眼，线上渠道增长较快。分品牌看，主品牌歌力 思收入保持稳定;三大成长期品牌表现亮眼,S ...

证券研究报告 | 李报点评 2024 年 11月02 日 周脸提示：宏观经济不景气导致消费疲软;拓店不及预期;海外业务拖累风险。 歌力思（603808.SH ) 海外业务加大调整力度,短期利润承压,期待来年轻装上阵 2024Q1~Q3: 收入同比+4%/归母净利润大幅下降 84%。1）2024Q1~Q3 公司收入为 21.5 亿元，同比+4%; 归母净利润为 0.2 亿元, 同比-84%; 扣非归母净利润为 0.1 亿元, 同比-90%。2）益利质量方面,Q1~Q3 公司毛利率同比+1.3pct 至 68.2%,销售/管理/财务 费用率同比分别+5.4/+0.3/-0.2pct 至 50.8%/8.6%/0.9%，净利率同比-5.8pct 至 2.9%。 2024Q3: 秋入同比+2%/归泰净利润为亏损 0.4 亿元。 1）2024Q3 公司收入为 7 亿元, 同比+2%;归璋净利润为-0.4亿元,同比-239%;扣非归母净利润为-0.4亿元,同比-286%。 利润端大幅下降主要系:1国内容售承压,同时直营门店增加带来刚性费用增加,综合使得 2024Q3 国内业务利润同比下降；②海外关闭调整不良店铺，业务亏损 ...

纺织服饰 证 券 研 究 报 告 2024 年 11 月 01 日 歌力思 (603808) ——国内业务增长稳健，海外加大调整力度致利润承压 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 31 日 | | 收盘价（元） | 7.10 | | 一年内最高/最低（元） | 10.70/5.72 | | 市净率 | 0.9 | | 息率（分红/股价） | 3.38 | | 流通 A 股市值（百万元） | 2,621 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.82/10,591.22 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 7.70 | | 资产负债率 % | 30.51 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 369/369 ...