中国基金报记者 南深 牛思若 6月16日下午，知名女装上市公司歌力思在公司深圳总部召开2024年年度股东大会，中国基金报记者现场参会。公司董事长夏国新等管理层回应了增收不 增利、未来成长空间、中国高端时装能否做出全球品牌、AI在服装行业应用等问题。 法国IRO重组影响业绩 存货计提扎实不用担心有雷 现场有股东问及，上市十年来歌力思营业收入保持增长趋势，但市值却上不去甚至下降，怎么看待这一问题？ 夏国新表示，现阶段存在增收不增利情况，去年比较明显，主要原因是收购的法国品牌IRO表现不及预期，做了较大的资产减值。"因为业绩不达标，所 以对收购时的商誉进行了减值，对利润影响比较大。" 夏国新介绍，歌力思2019年完成对IRO的全面收购，2020年遭遇疫情，公司的人去不了法国，管理上出了点问题。疫情结束后公司做了一些调整，包括更 换CEO。另外，疫情期间IRO新开了一些门店，2022年俄乌冲突开始，单店销售出现下滑，由原来的盈利到出现亏损。在此情况下，公司去年对法国IRO 进行重组、关店，付出了一些代价。 【导读】歌力思董事长夏国新表示，公司存货减值两年计提完，不用担心有雷 夏国新介绍，歌力思上市后确定了长远发展目标 ...

【导读】歌力思董事长夏国新表示，公司存货减值两年计提完，不用担心有雷 存货计提扎实不用担心有雷 现场有股东问及， 上市十年来歌力思营业收入保持增长趋势，但市值却上不去甚至下降，怎 么看待这一问题？ 夏国新表示，现阶段存在增收不增利情况，去年比较明显，主要原因是收购的法国品牌 IRO 表现不及预期，做了较大的资产减值。 " 因为业绩不达标，所以对收购时的商誉进行了减 值，对利润影响比较大。 " 夏国新介绍，歌力思 2019 年完成对 IRO 的全面收购， 2020 年遭遇疫情，公司的人去不了 法国，管理上出了点问题。疫情结束后公司做了一些调整，包括更换 CEO 。另外，疫情期间 IRO 新开了一些门店， 2022 年俄乌冲突开始，单店销售出现下滑，由原来的盈利到出现亏 损。在此情况下，公司去年对法国 IRO 进行重组、关店，付出了一些代价。 夏国新表示，从积极的角度看，收购 IRO 后在国内开了 70 多家店，覆盖主要的顶级商圈。 中国基金报记者 南深 牛思若 6 月 16 日下午， 知名女装上市公司歌力思 在公司深圳总部召开 2024 年年度股东大会，中 国基金报记者现场参会。 公司董事长夏国新 等管理层回应 ...

深圳歌力思服饰股份有限公司 会议资料 一、会议召开和表决方式 本次会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式。深圳歌力思服饰股份 有限公司（以下简称"公司"）通过上海证券交易所股东大会网络投票系统向股 东提供网络投票平台，公司股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 二、会议召开时间 现场会议时间：2025 年 6 月 16 日 14:50 网络投票起止时间：自 2025 年 6 月 16 日 至 2025 年 6 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 三、现场会议召开地点 深圳市福田区沙头街道天安社区泰然四路泰然立城大厦 B 座 12 楼会议室 四、会议议程 五、为保证每位参会股东的权益，谢绝个人录音、拍照及录像，对干扰会议 正常程序、寻衅滋事或侵犯其他股东合法权益的行为，会议工作人员有权予以制 止。 六、本次会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，同一表决权通过 现场、上海证券交 ...

投资建议：公司的主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售，旗下品牌主要包括中国高端时装品牌 ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、法国设计师品牌IRO、英国当代时尚品牌self-portrait 以及加拿 大功能性羽绒品牌nobis。公司现已形成包含通勤、社交、休闲、商务、街 头等多属性的品牌矩阵，覆 盖不同细分市场需求，同时，公司打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台 与渠道，在品牌推广端形成了明显的协同效应。预测公司2025-2027 年EPS 分别为0.51 元、0.68 元、 0.83 元，对应PE 分别为14.0X、10.5X、8.7X，维持"增持"的投资评级。 2024 年毛利率保持平稳，期间费用率提升致净利率下降。公司2024 毛利率为67.36%，同比下降 0.42pct；费用端，2024 年期间费用率为63.72%，同比上升6.16pct，其中销售费用率、管理费用率、财 务费用率、研发费用率分别为50.00%、9.41%、1.71%、2.60%，同比分别上升3.92pct、上升1.07pct、上 升1.06pct、上升0.11pct。2024 年公司净利率为- ...

线上渠道继续扮演增长引擎。2024年，公司线上销售同比增长32%，抖音、小红书、天猫等平台多点突 破。2025年一季度，公司线上销售可比口径同比增长26%，线上销售占比提升至18%，较去年同期提升 了4.1个百分点，进一步强化了品牌年轻化与数字化转型成果。同时，公司在国内高端消费市场持续拓 展优质门店资源，2024年净新增门店27家，布局澳门、深圳、南京、杭州等核心城市。多品牌、多平台 的发展战略初见成效，品牌矩阵协同能力不断增强，夯实了中高端女装市场的竞争地位。 此外，公司致力于为股东创造价值并不断回馈股东，上市以来每年都进行了分红，2024年度公司拟派发 现金红利人民币1818.67万元。(文穗) 歌力思（603808）(603808.SH)近日发布2024年年度报告及2025年一季报。公司2024年全年实现营业收 入30.36亿元，同比增长4%，但剔除长期资产减值计提、Ed Hardy品牌处置及海外降本增效措施等特殊 因素后，实际经常性利润仍为正，展现出企业健康经营的基本面。公司在2025年第一季度交出亮眼答 卷，实现营收6.9亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.4亿元，同比增长40%。 在业务结构上 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.06 国内业务稳健，海外业务持续改善 歌力思(603808) ——歌力思 2024 年报及 2025 年一季报点评 | [table_Authors] 盛开(分析师) | 赵博(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880525040044 | S0880524070004 | | | | 本报告导读： 2024 年国内业务经营稳健，海外业务亏损拖累业绩；2025Q1 海外业务企稳改善， 同时汇兑收益等增厚利润。 投资要点： 纺织服装业[Table_Industry] /可选消费品 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,915 | 3,036 | 3,201 | 3,397 | 3,601 | | (+/-)% | 21.7% | 4.1% | 5.4% | 6.1% | 6 ...

公司报告 | 年报点评报告 歌力思（603808） 证券研究报告 剥离 Ed Hardy，为全年业绩减负 公司发布 24 年报和 25 年一季报 25Q1：营收 6.9 亿，同比-8%；归母净利润 0.4 亿，同比+40%；扣非归母 净利润 0.3 亿，同比+1%。 self-portrait 品牌、Laurèl 品牌和 IRO 中国区同比分别增长 17%、13%和 14%； ELLASSAY 品牌不考虑制服业务确认收入时间差异影响后，同比基本持平， 综合而言，国内市场收入同比增长 8.1%。 线上保持良好发展，同比增长 26%。ELLASSAY 品牌天猫保持稳健增长，抖 音、视频号直播持续突破，推动线上收入同比增长 23%；Laurèl 品牌在天 猫取得快速发展，小红书、抖音平台积极拓展，线上收入同比增长 25%； IRO 品牌中国区天猫稳健增长，抖音持续突破，线上收入同比高增 62%； self-portrait 品牌在天猫平台保持国际轻奢品牌的第一梯队，同时抖音则实 现了明显的突破，线上收入增幅达到 31%。 24A：营收 30 亿，同比+4%；归母净利润-3 亿，同比-393%；扣非归母净 利润-3 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 01 年 月 日 歌力思（603808.SH） 海外加速调整致使业绩承压，2025 年轻装上阵 2024 年公司收入同比+4%/归母净利润为亏损 3.1 亿元。1）2024 全年公司收入为 30.4 亿元，同比+4%；归母净利润为亏损 3.1 亿元；若剔除一次性费用等因素（长期资产（商 誉、商标）减值准备、处置唐利国际股权、法国 IRO 实施降本增效措施）影响后，2024 年 归母净利润为约 0.3 亿元。2）盈利质量：2024 全年公司毛利率同比-0.4pct 至 67.4%，销 售/管理/财务费用率同比分别+3.9/+1.1/+1.1pct 至 50%/9.4%/1.7%（销售费用率提升主 要系海外渠道、国内直营渠道刚性费用增加）；期内计提资产减值损失分别 3.84 亿元（上一 年同期为 1.45 亿元）；投资收益 0.31 亿元（上一年同期为 0.71 亿元）；综合以上，净利率 同比-14.0pct 至-8.4%。3）单四季度：2024Q4 公司收入为 8.8 亿元，同比+4%；归母净利 润为-3.3 亿元。4）公司 2024 年 ...

| [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 603808 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 9.23/5.72 | | 目标价格： | | 总市值(亿） | 24.43 | | 最新收盘价： | 6.62 | 自由流通市值(亿) | 24.43 | | | | 自由流通股数(百万) | 369.09 | 证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 29 日 [Table_Title] 亏损主要由于减值等一次性费用影响 [Table_Summary] 事件概述 2024 年公司实现收入/扣除与主业无关事项后收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流 30.36/29.96/- 3.10/-3.13/4.17 亿元、同比增长 4.14%/4.6%/-392.99%/-489.37%/-13.03%，归母净利亏损主要由于商誉、商 标减值计提和实施法国 IRO 降本增效措施产生一次性费用等共约 3.83 亿元。剔除公允价值变动、减值损失、 资产处置收益后归母净利润为0.7 ...