Core Viewpoint - The company reported mixed financial results for 2024 and Q1 2025, with a notable increase in revenue for Q1 2025 but significant losses in 2024, particularly in net profit and non-recurring net profit [1][2]. Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 2.565 billion, a year-on-year increase of 5.59%, but reported a net loss of 98 million, a decrease of 165.02% year-on-year. The non-recurring net profit was a loss of 159 million, down 582.26% year-on-year [1]. - For Q1 2025, the company reported revenue of 689 million, a year-on-year increase of 64.92%, and a net profit of 38 million, marking a return to profitability [1]. Segment Performance - In 2024, the display business generated revenue of 1.591 billion, a decrease of 8.98% year-on-year; the semiconductor business saw revenue of 768 million, an increase of 94.65%; and the new energy business reported revenue of 167 million, down 30.71% [2]. - For Q1 2025, the display business revenue was 382 million, up 42.46%; the semiconductor business revenue was 212 million, up 63.71%; and the new energy business revenue surged to 78 million, a year-on-year increase of 429.71% [2]. Profitability and Cost Structure - The overall gross margin for 2024 was 39.97%, a decrease of 8.98 percentage points, with a net margin of -8.69%, down 12.37 percentage points [3]. - The gross margin for the display business was 38.36%, down 11.36 percentage points; for the semiconductor business, it was 45.75%, down 7.08 percentage points; and for the new energy business, it was 30.81%, down 4.74 percentage points [3]. - The company’s R&D expenses increased by 13.03% year-on-year to 724 million, reflecting a commitment to innovation despite the financial losses [3]. Strategic Initiatives - The company is increasing its focus on advanced process technologies, particularly in the 14nm and below categories, with successful deliveries of key products [4]. - The strategic investment in Hubei Xingchen aims to deepen partnerships with core customers and enhance capabilities in advanced packaging technology [5]. Future Outlook - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 3.458 billion, 4.587 billion, and 5.946 billion, with expected net profits of 249 million, 393 million, and 559 million respectively, indicating a positive growth trajectory [5].

机构简介： 北京鸿道投资管理有限责任公司创立于2010年3月，由原华夏元老级明星基金经理孙建冬创办，基金业 协会登记备案号P1000280，拥有证券私募基金"3+3"投资顾问资格。公司已成功发行过鸿道全球优选、 创新改革系列等六十几只私募基金产品，是国内知名的私募证券投资基金。公司核心人员来自国内大型 基金管理公司、资产管理公司和证券公司，具有丰富的投资研究和资产管理经验，历经多次牛熊市考 验，投资业绩持续表现优异。公司依托独立的投资研究体系、完善的投资决策委员会制度、研究、投 资、风控三位一体的投研风控体系，实现投资与策略的前瞻性、整体性；凭借强大的人才优势、广泛的 市场资源和丰富的投资经验，为投资者提供专业的投资管理、投资顾问服务；秉持"研究创造价值"的投 资理念，充分把握趋势投资机会，积极为投资人争取最大的回报。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 调研纪要：2024年英杰电气营收17.8亿元，同比增长0.59%，归母净利润下降25.19%。光伏行业收入确 认延缓、发出商品计提存货跌价准备及期间费用增加导致业绩未达预 ...

第一季度收入 8392.54亿新台币， 环比下降3.4%（以新台币计算），或下降5.1%（以美元计算），业务 受到智能手机季节性需求的影响，部分被AI相关需求的持续增长所抵消。毛利率环比下降0.2个百分点 至58.8%，主要原因是地震的影响以及海外产能稀释的开始，部分被成本改善措施所抵消。总运营费用 占净收入的10.2%。运营利润率环比下降0.5个百分点至48.5%。每股收益为新台币13.94元，净资产收益 率为32.7%。第一季度的资本支出总额为100.6亿美元。 按技术划分： 3纳米工艺技术在第一季度贡献了22%的晶圆收入，而5纳米和7纳米分别占36%和15%。 先进制程（定义为7纳米及以下）占晶圆收入的73%。 分业务： 高性能计算（HPC）环比增长7%，占第一季度收入的59%。智能手机收入下降22%，占 28%。物联网（IoT）下降9%，占5%。汽车电子（Automotive）增长14%，占5%；数字消费电子 （DCE）增长8%，占1%。 业绩指引 预计第二季度收入将在284亿美元至292亿美元之间，环比增长13%，按中值计算同比增长38%。基于1 美元兑32.5新台币的汇率假设，毛利率预计在57%至 ...

英特尔首席执行官陈立武表示："今天的公告反映了我们对提高关注、降低支出结构和加强资产负债 表的承诺。Altera将继续推进产品组合的重新定位，以参与FPGA市场中增长最快、利润最高的细分 市场。" Altera目前专注于FPGA（现场可编程门阵列）、CPLD（复杂可编程逻辑器件）和结构化ASIC技 术，产品应用于通信、数据中心和工业自动化等领域。 该交易预计将于2025年下半年完成，完成后，英特尔预计将把Altera的财务业绩从英特尔的合并财 务报表中剥离。2024财年，Altera营收15.4亿美元，GAAP毛利润3.61亿美元，GAAP运营亏损 6.15亿美元；非GAAP毛利润7.69亿美元，非GAAP运营利润3500万美元。 近年来英特尔面临诸多挑战，在先进制程方面落后于台积电和三星，CPU市场份额被AMD蚕食，在 AI芯片领域也远落后于英伟达。2015年，英特尔以近170亿美元收购Altera，希望借助其技术拓展非 传统CPU市场，增强在数据中心和物联网领域的竞争力。但Altera未能成为英特尔的增长引擎，没有 为其带来预期的业务突破。 从财务上看，此次出售Altera 51%的股份可以缓解英特尔部分 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自经济日报，谢谢。 攸关台积电最先进制程根留台湾的中科1.4纳米建厂计划终于有好消息！兴农球场已公告将于4月 30日结束营业。中科管理局11日宣布，中科二期园区扩建案预计6月底前完成土地点交，第3季公 共工程与台积电建厂可同步进行。 台积电设备供应链透露，台积电通知的建厂时程，原本订在今年5月，如今中科管理局宣布，约延 后一个季度交地建厂，对台积电而言，可透过赶工方式加速建厂，不是问题。 台积电中科二期园区建厂计划，在确定高雄扩增2纳米产能后，决改切入1.4纳米，且编定为晶圆第 25厂（Fab 25），规划兴建四座1.4纳米厂，首座厂（P1）预计赶在2027年底前完成风险性试产， 2028年下半年正式量产。 值得注意的是，1.4纳米极紫外光（EUV）微影设备每台售价高达60亿至100亿元，非常昂贵，初 估一座1.4纳米厂的投资金额将超过3,000亿元以上，未来中科规划四座1.4纳米厂，合计总投资金 额可能达到1.2兆至1.5兆元。 另一方面，台积电在1.4纳米制程推进获得重大突破，近期已通知供应商备妥1.4纳米所需设备，预 定今年先进新竹宝山第二厂装设试产 ...

主题投资聚焦产业从"概念萌芽"到"叙事共识"的形成期，依赖市场对远期前景的想象推动估值跃升，核心在于未被证伪的成长预期；景气投资 则对应产业从"逻辑验证"到"业绩兑现"的落地期，核心驱动力转向基本面改善对估值的消化能力，强调真实投入与ROE扩张的正向循环。主题 投资是"实务期权定价"，博弈市场认知迭代带来的预期差；景气投资则是"业绩驱动定价"，捕捉经营数据持续超预期的空间价值。 文 ｜ 王冠然 秦培景 刘易 王子昂 田鹏 王涛 侯苏洋 任恒毅 白弘伟 卿施典 本篇报告复盘了新能源汽车、光伏、半导体、智能手机、移动互联网及光模块六大周期成长行业的跃迁规律，提出"现金流改善→产能建设→盈 利释放"投资框架，识别产业从主题共识向业绩兑现的转换节点。借助Ge s k e期权模型解析技术代际跃迁的潜在价值空间，结合经营周期、产能 建设周期、ROE弹性多维验证，为景气投资构建更立体的决策坐标。展望未来，在新旧动能转换期，中国资产价值有望迎来重塑，可以通过"真 实投入"把握中长期产业投资机遇，聚焦AI+、智能驾驶、人形机器人、低空经济、商业航天、生物制造、未来能源、半导体先进制程等科技制 造领域。 ▍ 主题投资与景气投资代 ...

作 者丨倪雨晴 编 辑丨巫燕玲 金珊 英特尔迎来新CEO。 北京时间3月1 3日早晨，英特尔宣布，董事会已任命陈立武(Li p -Bu Ta n )为公司新任首席执行 官 （ CEO ） ， 该 任 命 自 3 月 1 8 日 起 生 效 。 他 将 接 替 临 时 联 合 首 席 执 行 官 大 卫 · 辛 斯 纳 （ Da v i d Zi n s n e r）和米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯（Mi c h e ll e J o h n st o n Ho lt h a u s）的工作。 陈立武将成为英特尔有史以来第一位华人CEO。 帕特·基辛格（Pa t Ge lsi n g e r）辞职3个月后，英特尔终于找到了新掌舵人。陈立武是一名半 导体老将，此前曾任英特尔董事，去年8月陈立武突然辞去董事会职务，任职还不到两年。 据悉，他当时闪辞是由于在英特尔重振计划的策略上与管理层存在分歧，但这反而激起董事会 转头邀请他担任CEO。此次任命后，陈立武将重新加入董事会。 长期以来，英特尔一直是全球芯片产业的引领者，但近年来连续的业绩下滑、市场份额流失以 及制造转型困局，已使其昔日荣耀蒙上阴影。近日还有重组传闻，消息称 ...