本报评论员岑嵘 消费者购买商品和服务，由使用价值向精神价值拓展，由购买商品带来的愉悦心情、舒缓情绪等附加价 值，成为影响人们购买行为的主要因素，通过购买商品满足自身情感需求愈加重要。他们购买的不仅仅 是商品本身的功能，而是其所附带的情感共鸣、情绪反应及精神满足等。 "Z世代"正在成为消费的主力军，那些出生于1995年至2009年之间的人，也就是17岁到31岁的人群，他 们生活在一个相对富足的时代，也更注重精神消费，一件物品，一项服务，一个活动，都可以成为"情 绪商品"，带动情绪消费，给予他们情绪价值。 其实不仅仅是"Z世代"，随着中国经济发展进入新阶段，居民消费理念从满足温饱转向追求精神富足。 情绪消费的兴起，既是个人心理需求的投射，也是时代变迁的缩影。 随着情绪经济市场的不断发展与成熟，未来情绪经济有望持续保持高速增长，为经济增长提供新场景、 注入新活力，必然会创造更多的商业机遇与社会价值。 这丑丑的"哭哭马"，它远比带着笑脸的"马上有钱"更能让人产生共鸣，它的火爆也体现了"情绪消费"的 威力。据估计，2024年中国情绪经济市场规模已达2.3万亿元，预计2029年将突破4.5万亿元。因此， 在"哭哭马"走红 ...

在节日的氛围中，全国文旅消费市场热度持续攀升，越来越多游客热衷于沉浸式"跨年游"。从"销假 游"的错峰出行到"跨年游"的沉浸式体验，再到"冰雪游"的季节特色，"悦己游""仪式感跨年"等成为文旅 消费新趋势。 对节日"仪式感"的重视，背后是国民消费从"物质满足"逐渐转向"情感体验"的结构转变。在物质生活丰 裕的基础上，人们对情感归属、尊重和自我实现的需求愈加凸显。"情绪消费"的兴起，正是这一社会心 态的反映。越来越多消费人群选择"悦己"型消费，为情绪价值买单，俨然成为许多人舒缓压力、滋养心 灵的"减压阀"。 "悦己"型消费活力的释放，离不开高质量、多样化的供给。北京中关村ART PARK大融城东区，众多潮 流品牌首店入驻，元旦假期销售额突破2100万元；河南开封清明上河园里，人们租一套汉服，沉浸式体 验一席仿古宴；通过5G连接，南昌的滕王阁、武汉的黄鹤楼、岳阳的岳阳楼同步开展跨年活动，"天涯 共此时"在科技赋能下有了当代注解…… "情绪消费"的核心在于满足消费者的情绪价值。进一步释放"情绪消费"潜力，品牌商不妨通过个性化定 制，为不同群体提供精准的情绪服务。比如，为职场人士提供"治愈系"产品和服务，为年轻人打造 ...

基于对北京商业新版图的调研走访，《蓝皮书》发现，当下北京正以"潮尚消费"为切口，构建兼具国际 范儿与烟火气的消费新生态，真正的好消费是具有时尚、潮流属性的消费，潮流时尚是消费创新破局、 竞争力聚变的现实切口，能够扩大优质消费品和服务供给，助力打造消费新场景。 同时，本届论坛的议程设置紧扣市场脉搏，以时尚消费、宠物经济、潮玩等新消费赛道为焦点，精准回 应行业前沿趋势。来自各领域的头部企业代表将齐聚一堂，分享其在商业模式迭代与用户运营方面的实 战经验与创新范式，为北京商业的转型升级提供可行的路径参考。 论坛现场，"北京十大商业品牌活动"组委会将与宁波银行北京分行签署战略合作协议，共同探索金融服 务如何加速与服务场景融合发展、更好满足消费领域金融服务需求等。 北京商报记者 王维祎 这些变化的背后，是北京商业人面临新环境而做出的快速反应。在本届论坛上，北京商报社将发布年度 调查报告《2025北京商业发展蓝皮书》（以下简称《蓝皮书》），以"潮尚重构消费"为主题，呈现北京 商业消费的新逻辑、新场景与新动能，为首都时尚消费升级提供实践样本。 《蓝皮书》围绕"情绪价值""场景创新""文化跨界"三部分，记录北京消费从"功能满足 ...

Core Insights - The upcoming 2026 Lunar New Year is expected to trigger a significant consumer spending surge, with a projected 11% increase in holiday spending intentions compared to the previous year, following an 8.7% growth in overall sales during the 2025 Spring Festival [1][2]. Group 1: Consumer Trends - The concept of "emotional consumption" is gaining prominence, with consumers increasingly valuing emotional benefits over cost-effectiveness in their purchasing decisions [2]. - Products featuring popular IP elements are attracting younger consumers and becoming viral on social media, while snack gift boxes are becoming essential for family gatherings and social visits during the holiday season [2]. - The average price of all product categories in offline retail increased by 13.8% during the 2025 Spring Festival, with snacks benefiting from both price increases and volume growth due to the "gift economy" [2]. Group 2: Product Strategy - Lays has launched over ten new Spring Festival limited edition products, including various gift boxes and snack combinations, catering to diverse consumer preferences for gifting and personal use [4]. - Some products are co-branded with the widely recognized IP "Kung Fu Panda," featuring auspicious messages, which are expected to resonate with consumers during the festive season [4]. - New single-pack flavors have been introduced, creatively combining taste with New Year blessings, enhancing their appeal as both gifts and snacks [4]. Group 3: Marketing and Brand Positioning - Lays is positioned as a "New Year happiness amplifier," engaging consumers during the festive season through a variety of new snack combinations that evoke emotional resonance [6]. - The brand has a history of integrating its products with traditional holiday customs and collaborating with celebrities to strengthen its brand identity [7]. - Recently, Lays announced new celebrity ambassadors, Shen Teng and Fan Chengcheng, to enhance its marketing efforts for the Spring Festival [9]. Group 4: Advertising Impact - The launch of the 2026 New Year TV commercial features humor and integrates the product into relatable Chinese New Year scenarios, effectively connecting with consumer sentiments [10]. - The marketing campaign has achieved significant engagement on social media, with over 16.4 million likes on related short videos and 150 million views on the associated Weibo topic [10]. - This marketing strategy not only enhances brand loyalty during peak seasons but also supports offline sales through effective consumer insights and emotional engagement [10]. Group 5: Channel Strategy - The evolving retail landscape shows increased e-commerce penetration and offline membership store coverage, prompting brands to accelerate their omnichannel strategies [11]. - Predictions indicate that omnichannel consumption will continue to recover during the 2026 Spring Festival, presenting growth opportunities for brands and their distribution partners [11]. - Lays is preparing for the terminal market by creating immersive in-store displays to attract consumers and enhance the shopping experience during the festive season [11]. Group 6: Future Outlook - As the 2026 New Year shopping season begins, Lays is poised to capitalize on the emotional high point of the holiday, leveraging limited edition products and innovative channel strategies to meet consumer expectations for a festive atmosphere [12].

以下文章来源于20社 ，作者贾阳 罗立璇 本文来自微信公众号： 20社 ，作者：贾阳 罗立璇 虽然可能反直觉——中国消费市场增长的动力引擎，正在从传统的一线城市向新兴城市强劲"上涌"。 关注年轻人的钱包、工作和生活。 全文共4332字，阅读大约需要11分钟 就在前几天，一张出自国联民生证券研究所报告的图走红网络：其中，北京和上海的居民，都被划成 了"慎于消费型"，即可支配收入高，但消费占比偏低；而湖南、贵州、四川等地，都被划入了"敢于 消费型"。 20社 . 数据一出，评论表示也不是不能理解，毕竟大城市房价高、生活成本也不低，消费除了需要一定的资 本，更需要闲心和余裕。 但一个新的问题出现了，这些乐于消费和敢于消费的地方，又是什么东西，成功地吸引到了他们呢？ 北上深以外，开始定义消费趋势 如果说有什么城市能在获得相对合理的收入的同时，还拥有相对充分的闲暇时间的话，长沙绝对是其 中之一。因此，在最近几年，长沙一直是中国消费新趋势的领头羊。 最近，在长沙又火了两种新的消费业态。 一个是长沙的脱口秀俱乐部笑嘛喜剧。这个由脱口秀演员伟大爷创立的俱乐部在长沙已经拥有两个剧 场。现在笑嘛喜剧的票价，已经被卖到了在新一线城 ...

晨会纪要（2026/01/13） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2026.01.13） 基金研究 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2026/01/13） 基金研究 市场成交火热，华泰柏瑞沪深 300ETF 分红创历史新高——公募基金周报 行业研究 美国关税政策迎变化，我国情绪消费市场将超 4 万亿——轻工制造&纺织服 饰行业周报 市场成交火热，华泰柏瑞沪深 300ETF 分红创历史新高——公募基金周报 宋 旸（证券分析师，SAC NO：S1150517100002） 张笑晨（证券分析师，SAC NO：S1150525070001） 1、本周市场回顾 上周统计区间为 2026 年 1 月 5 日至 2026 年 1 月 9 日，权益市场主要指数全部上涨，其中，涨幅最大的是 科创 50，上涨 9.80%。31 个申万一级行业中仅银行一个行业下跌，涨幅前五的行业是综合、国防军工、传 媒、有色金属和计算机 ...

"哭哭马"的走红，始于一次生产中的小失误。工人在缝制马年公仔时，将本该微笑上扬的嘴角缝反了方 向，让原本喜庆的公仔变成了一副耷拉嘴角、委屈巴巴的颓丧模样。而收到货的顾客本想找商家换货， 但将照片社交平台后，却意外点燃了全网的广泛共鸣。 一只义乌产的马年玩偶，因嘴巴被缝反了方向，从"笑笑马"变成"哭哭马"，却意外成了全网追捧的"团 宠"。 从网友晒图引发讨论到疯狂玩梗，再到厂家增设产线加急制作仍一"马"难求，短短几天，它就完成了 从"次品"到爆款的逆袭，也点燃了网友们的情感共鸣。 一张被"缝错"的脸，为何比标准化的笑容更打动人心？一次生产线上的无心之失，又是如何转化为现象 级爆款的？ 一 越来越多网友被它"又丧又萌"的神情击中，直呼"这不就是每天上班的我吗？"有人说它像极了自己加班 时的表情，那种"表面笑嘻嘻，内心哭唧唧"的状态被一只玩偶完美演绎。还有人发现，小马缝反以 后"鼻孔瞬间变梨涡"，这种笨拙的可爱反而让它显得更加独特。 一时间，这个略带无奈又透着可爱的公仔，迅速演变成一种网络情绪表达符号。网友们赋予它各种名 字，如"不要不开心马""周一马""上班哭哭马，下班开心马"等。除昵称外，还有人创造出"马倒成功 ...

据《经济日报》报道，从丑萌潮玩LABUBU强势出圈、造型软萌的手工捏捏即时解压，到火热"苏超"演绎"草根"传奇、《疯狂动物城2》联名周边热销…… 盘点2025年消费市场，情绪价值体现得淋漓尽致。一个活灵活现的小物件，一场激情四射的球赛或演唱会，一次陪游陪爬，都可被当作"精神快充"。主 打"让自己开心"的情绪消费渐成新趋势，持续激发内需潜力，展现强大国内市场的澎湃动能。 视觉中国 供图 （来源：中国旅游报） 转自：中国旅游报 ...

从心理学视角看，青年情绪消费兴起的核心动因，可归结为情绪管理的代偿机制与心理需求的场景化满 足。所以，"哭哭马"的逆袭，不能被理解为年轻人面对工作生活压力时的悲观绝望，不能被看作是焦虑 困境来临时的抛弃放弃，而应视之为通过追捧这一看似不完美的生肖玩偶获得心理慰藉、情感释放和自 我认同，并借这一情绪消费的心理出口，促成接纳尚不完美的自己与世界的情绪共识。不必永远阳光灿 烂，偶尔阴天也没关系，不必永远笑容洋溢，偶尔落泪也无所谓，适时适当的情绪消费，或许有助于让 年轻人能够在脆弱时蓄势而发，在困顿时鼓起继续向前走的勇气。 上海市青少年研究中心及旗下有数数据创新实验室发布的《韧性生长——2025中国青年生活全景报告》 显示，情绪消费已成为青年群体的"刚需"，近九成受访青年有过"为情绪价值买单"的经历，其中近四成 属于高频消费者。从消费动机来看，46.8%的青年将情绪价值视为"缓解压力焦虑的良药"，43.1%的青 年通过此类消费获得"被需要、被看见"的心理满足。情绪消费的浪潮里，跳动着年轻人追求幸福生活的 渴望，折射出青年群体消费需求的变革趋势。 情绪消费超越了商品传统功能需求，转而追求情感与自我实现的"小确幸"。据《 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that while the investment value of Pop Mart is recognized, there are concerns regarding the long-term sustainability of its core demand [2][3] - Investor Duan Yongping acknowledges Pop Mart's impressive business performance and its successful creation of popular IPs like Labubu and Starry People, targeting young female consumers [3] - The blind box model employed by Pop Mart is attractive due to its gambling-like nature, encouraging repeat purchases as consumers seek desired items from a selection of 12 blind boxes [3] Group 2 - Duan Yongping expresses skepticism about the long-term necessity of Pop Mart's products, questioning the potential decline in demand over time [3] - He compares Pop Mart's products to luxury and art items, suggesting that their demand is based on emotional consumption, which is difficult to quantify and subject to trend changes [3] - Concerns are raised about the limitations of the blind box model, indicating that not all products can successfully adopt this approach, hinting at the dependency of Pop Mart's success on its IP and blind box strategy [3] Group 3 - Regulatory scrutiny has increased around the blind box model due to concerns over inducing excessive consumption, leading to tighter industry regulations [3] - The lifecycle of IPs is unpredictable, and while Pop Mart has developed a multi-IP strategy, its ability to continuously create new hits remains uncertain [3] - Duan Yongping emphasizes the need for Pop Mart to demonstrate its capability to navigate through "trend cycles" to become a long-term quality investment [3]