Group 1 - The CEO of DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, predicts a long-term decline of the US dollar, suggesting that international stocks, particularly from emerging markets, will outperform US equities [1][2] - Gundlach emphasizes a trading strategy focused on holding stocks outside the US, particularly in regions like China and Southeast Asia, as the dollar enters a bear market [1][3] - The ICE Dollar Index has dropped approximately 8% this year, reflecting a weakening dollar since 2025 due to aggressive policies from the Trump administration [1][3] Group 2 - Gundlach identifies India as a preferred long-term investment in emerging markets, while also considering Southeast Asia, Mexico, and Latin America as viable options [2] - Concerns over geopolitical tensions and unpredictable US policies may lead foreign investors to delay capital investments in the US market, potentially benefiting international markets [2] - Gundlach has maintained a negative outlook on the US market, citing several recession indicators and predicting a 3% inflation rate in the US by the end of 2025 [2] Group 3 - Many Wall Street institutions believe the recent rebound of the dollar is temporary, warning of a prolonged "dollar bear market" triggered by the chaotic trade policies of the Trump administration [3] - Morgan Stanley has issued warnings about the dollar's future, predicting a significant depreciation, with the dollar index potentially falling by 9% in the next year [3] - Non-US equities have significantly outperformed US stocks this year, with expectations that a new bull market will emerge in emerging markets as the dollar declines [3]

国外 1. 高盛：美元兑欧元融资需求减弱 高盛股票策略师表示，特朗普税收法案中被称为"报复税"的条款可能会削弱外国投资者对美国资产的兴 趣，并重新引发投资者对欧洲市场的关注。该措施，即第899条款，赋予美国对拥有美国投资的外国人 征收最高20%税收的权力。策略师指出，到2024年第四季度，欧洲投资者对美国的投资比例从2009年的 15%上升至45%，但现在有迹象表明，这一比例出现了逆转。欧洲投资者对欧洲大陆前景的信心增强， 该区域内投资势头也在上升。自2025年初以来，欧洲斯托克600指数已累涨8%。 3. 荷兰国际：荷兰政府的危机可能拖慢与欧盟相关的决定 荷兰国际集团首席执行官Steven van Rijswijk说，荷兰政府的垮台可能会拖慢与欧洲拟议投资热潮相关 的决策。Van Rijswijk周二表示，欧洲面临自冷战以来最大的安全倡议和关税不确定性之际，政府需要 在数字和国防基础设施投资等领域发挥积极作用。"需要做出许多重大决定，不仅要单独做出，还要与 其他欧洲国家一起做出这些决定，推动欧洲成为一个更强大的大陆。这是一个重要的时刻。"他说："美 国给我们敲响了警钟，作为欧洲人，我们应该更好地保护自己，我 ...

当标普500指数再度逼近6000点大关、而10年期国债收益率却顽固维持高位时，美银首席投资官 Michael Hartnett发出警告：美股等风险资产突破或崩盘的答案，藏在三个关键指标中。 Hartnett在最新的Flow Show报告中明确指出， 券商股、银行股以及比特币这三个"B"类资产将成为判 断市场走向的最佳"信号灯"。如果这三大风险领军资产出现双顶形态，将释放"极度看跌"信号；相反， 若能干净利落地向上突破，则意味着"极度看涨"。 这一判断并非空穴来风。在美银策略师一周前建议做多久期债券、特别是30年期国债——称是时候购 买"受屈辱"资产后，30年期国债确实上涨了。然而，几乎所有资产都在上涨，标普500指数在5月份录得 本世纪最佳单月表现，暴涨6%，创下自1990年以来最佳5月表现。 与风险资产的狂欢形成鲜明对比的是，美元"怎么都涨不起来"，市场开始"低语美元进入熊市"。 Hartnett警告称，疲软的美元将成为"让美国制造业再次伟大"的未来工具——目前制造业仅占美国就业 岗位的8%。这种趋势加上美联储独立性存疑， 将导致美元熊市，进而推动黄金、新兴市场和国际资产 走牛。 面对即将到来的重大变局，多 ...

当标普500指数再度逼近6000点大关、而10年期国债收益率却顽固维持高位时，美银首席投资官Michael Hartnett发出警告：美股等风险资产突破或 崩盘的答案，藏在三个关键指标中。 Hartnett在最新的Flow Show报告中明确指出，券商股、银行股以及比特币这三个"B"类资产将成为判断市场走向的最佳"信号灯"。如果这三大风 险领军资产出现双顶形态，将释放"极度看跌"信号；相反，若能干净利落地向上突破，则意味着"极度看涨"。 这一判断并非空穴来风。在美银策略师一周前建议做多久期债券、特别是30年期国债——称是时候购买"受屈辱"资产后，30年期国债确实上涨 了。然而，几乎所有资产都在上涨，标普500指数在5月份录得本世纪最佳单月表现，暴涨6%，创下自1990年以来最佳5月表现。 与风险资产的狂欢形成鲜明对比的是，美元"怎么都涨不起来"，市场开始"低语美元进入熊市"。 面对即将到来的重大变局，多空双方已经开始布局。Hartnett表示，看跌者通过配置防御性的医疗保健、必需消费品和公用事业股来为崩盘做准 备——这些板块目前仅占标普500指数的18%，为2000年以来最低水平。 最新的资金流向数据进一步印 ...

全球对冲基金们正在期权市场大举押注，认为长期被外汇市场低估的韩元将完美复刻新台币近期兑美元 的创纪录般强劲升值趋势。在外汇交易市场，美元兑韩元看跌期权的需求激增，看跌期权与看涨期权的 比例为3:2，表明市场对美元/韩元这一货币走势对存在显著的看跌押注，意味着看涨韩元，看跌美元。 通常来说，韩元被对冲基金们视为衡量美国与亚洲贸易动态更广泛变化的指标，也是对冲美元走弱的关 键对冲工具，越来越多的外汇策略师猜测称，韩国和美国在货币谈判中讨论了韩元未来的潜在走向。对 于韩元汇率来说，全球贸易局势好转有望带动韩元持续升温，同时特朗普政府主导的面向全球关税政策 与移民限制等一系列MAGA政策举措可能令"美国例外论"土崩瓦解，最终促使美元跌入长期熊市。 DTCC统计数据显示，周三名义规模超6,000万美元的美元兑韩元看跌期权需求超过看涨期权，看跌与看 涨期权的实际比例甚至高达3:2，凸显市场对该货币对的看跌押注，意味着市场押注韩元有望大幅升 值。衡量未来一个月美元兑韩元下行对冲成本相对汇率上行成本的"风险逆转指标"，上周接近21年来的 最高位。 "自新台币数周前大幅走强以来，美元兑韩元数字式期权与看跌价差早已非常活跃，"渣 ...

今天创业板指涨0.83%，领跑所有宽基，而宁德时代在创业板指的权重接近20%，一只票就贡献了0.84%的涨幅，也就是说，剔除宁王，创业板涨幅是0 ——事实上，今天70%左右的个股是下跌的。 ...... 今晚要参加个活动，没时间写，所以提前简单聊几句，有错别字的花，还请担待一下。 今天市场又是 被宁德时代带飞的一天 ，截止下午15点，港股还没收市，宁王在港股涨7%左右，最高涨超了10个点，而A股的宁王也跟涨了4%左 右，两者的估值倒挂，还在加剧，只能说是俺认知不够，给宁王跪下请罪了 。 说回标题那几个字—— 今年要有牛市思维 。 咱们看好股市，看好风险资产这个观点，大家也都清楚，光是明晃晃的标题党，过去两个月就写了两篇，《 为什么我长期看好股市 》，《 为什么继续看 好股市？ 》。 具体到股市内部，我们反复强调的观点也是，看好A股的结构性机会，警惕过热板块，且可以高看港股一眼。 但是，为什么今天要说，要有牛市思维呢？ 主要是想继续有针对性的劝说一些小伙伴， 放下熊市思维 ——其实在3月份的《 债券多头没信心了？ 》也提到过， 要 破除"股票熊市思维"这一信仰 。 什么是熊市思维？我觉得有几个特征。 其一，喜欢 ...

4月份美国零售销售额以及生产者价格数据意外疲弱，强化了美联储今年至少两次降息的宽松政策预 期，令各期限美国国债收益率下滑，意味着美债价格大举反弹。市场更多的经济忧虑情绪体现在零售巨 头沃尔玛(WMT.US)最新公布的业绩中——尽管销售额和盈利增长稳健，但是这家世界最大规模零售商 之一的一季度营业利润下滑并警告因关税成本上升不久后将提价，股价下跌0.5%。 为何股息型防御策略受到青睐?主要因美国经济前景尚未明朗 智通财经APP了解到，受到所谓价值股集体走强带来的强大提振效应，周四美股市场再度收涨，美股基 准指数——标普500指数录得连续四个交易日上涨。聚焦于"高股息"类型的价值股在周四从连续三日领 涨美股的大型科技巨头(包含特斯拉、英伟达以及苹果等巨头)手中接过"触底反弹大旗"，价值股的整体 强劲表现全方位抵消科技、零售与能源股表现疲软带来的负面影响。 最新统计数据显示，截至周四美股收盘，在价值股强势助力下标普500指数上涨0.4%，堪称"全球科技股 风向标"的纳斯达克100指数仅仅微升0.1%，主要因占据该指数高额权重的七大科技巨头股价集体下行， 而此前三个交易日这七巨头所领衔的大型科技公司股价表现亮眼，乃推 ...

在美股近期快速反弹之后，华尔街大行最新警告，市场再次回撤风险大。 据追风交易台消息，高盛在5月15日发布的研报中称，尽管关税谈判释放积极信号，市场信心有所恢复，但这并不意味着风险已经消除。 报告指出，特朗普政府的有效关税水平仍然远高于4月2日宣布所谓"对等关税"前的水平，且美股市场仍然面临高估值、市场集中度和增长放缓等风险。 在4月初，美股市场剧烈动荡，标普500指数下跌近20%，纳斯达克下跌23%。随着美英宣布贸易协议，再加上中美贸易谈判远超预期，市场信心恢复，美 股也反弹走高。 高盛认为，这表明4月初的熊市是事件（特朗普关税）驱动型的，主要是由外部冲击引发。 当下风险是否消失？ 报告指出，尽管关税消息令人欣慰，但是高关税仍然存在，增长将会放缓。在美国，关税影响是通胀性的，且仍存在高度不确定性。 而且高盛认为，美联储可能不太愿意降息，现在他们预计美联储开始三次降息的时间将晚于之前预期(12月而非7月)。因此高盛在报告中指出： 尽管在暴跌之后，股市随后调整异常迅速，符合"事件驱动型"熊市特征，但这类熊市的典型走势在初始下跌后通常在一段时间内保持平稳。如 果遵循这种典型模式，近期上行空间可能有限，市场可能面临再 ...

Core Viewpoint - The Australian government bond yield curve is steepening in a bear market, with the 10-year bond yield increasing by 7 basis points to 4.55% [1] Group 1 - The 10-year Australian bond yield has risen by 7 basis points [1] - The current yield stands at 4.55% [1]

美元熊市才刚刚开始，大规模抛售浪潮即将来袭！ 5月13日，据报道，全球资金流向追踪公司Exante Data创始人Jens Nordvig警告称，美元熊市才刚刚开始，机构投资者正在重新调整投资组合，未 来几个月或将引发大规模美元抛售。 Jens Nordvig补充道，特朗普政府混乱的贸易政策不仅造成全球市场动荡，还导致了市场对美元的信心已经"不可逆转的动摇"。 与众多分析师和投资者一样，Nordvig也认为，美元正面临长期结构性转变，建议布局欧元和黄金。 机构投资者减持潮，将引发美元暴跌 在中美关税谈判超出市场预期之后，美元指数一度反弹，创下一个月以来最高。 由于特朗普贸易战引发了对经济增长放缓和通胀上升的担忧，导致美国资产全面抛售，美元今年迄今已贬值超过5%。 据报道，Nordvig称，最近听到的信息让他确信，在中美贸易紧张局势缓和后，美元反弹不过是短暂现象。Nordvig预测美元暴跌的关键在于： 与上个月关税上调后迅速卖出美元的投机者不同，过去十年购买了数万亿美元股票和债券的机构投资者仍在重新调整其投资组合的过 程中。 虽然减持头寸或累积做空美元对冲可能需要数月时间，但Nordvig表示，痛苦即将来临。N ...