Core Viewpoint - The privatization of "two houses" (Fannie Mae and Freddie Mac) is seen as beneficial for the U.S. Treasury under the pressure of federal budget deficit, with potential substantial progress expected by Q4 of this year [1] Group 1 - The Republican Party maintains a political advantage in both houses of Congress, which may facilitate the privatization process [1] - The upcoming midterm elections are anticipated to increase policy uncertainty significantly [1] - Privatization is expected to unlock valuation reconstruction space for the "two houses" and provide considerable non-tax revenue for the U.S. Treasury, contributing to alleviating federal financial pressure [1]

去年底以来，公司董事会主席曾智明一直在推进金利来的私有化退市。按曾智明的计划，金利来将于7 月初结束33年的港股生涯，曾智明家族及其一致行动人，将持有公司全部股份。 私有化后的金利来可以针对运营状况，制定更长远的决策，而不受资本市场预期、监管成本、披露责任 或投资者情绪影响。 （文/霍东阳 编辑/张广凯） 业绩持续萎靡的老牌男装巨头金利来，想要逃离资本市场都做不到了。 但5月9日的法院会议上，金利来私有化方案遭遇否决。曾智明随后签署公告，宣布私有化失败，金利来 仍将保持港股上市地位。公告也强调，建议及计划失效，"将不会对业务、营运或财务状况造成任何重 大不利影响。" 私有化，或让金利来更加自由 2024年底，曾智明就已经在筹划金利来的私有化，提出溢价收购金利来外来股权，他全资拥有的广朗有 限公司（下称"广朗"）作为要约人，提出以每股现金1.52元/股收购金利来31.25%股份（现金代价最高 4.64亿港元）。 据金利来12月17日发布的公告，广朗收购价格相当于消息发布前金利来1.22港元/股的股价有着24.85% 左右的溢价，较最后完整交易日报收的0.89港元/股有着71.15%的溢价。 在过去三个月，金利来 ...

极氪：关于吉利汽车的私有化提案，目前尚未作出任何决定 5月13日晚间，极氪发布公告称，其董事会已成立由公司独立董事组成且与私有化提案无关联的特别委 员会，用以评估2025年5月7日从控股股东吉利汽车收到的初步非约束性私有化提案。目前尚未就该私有 化提案或公司可能选择的其他战略方案作出任何决定。 5月7日，吉利汽车宣布计划收购极氪（NYSE: ZK）已发行全部股份。吉利汽车目前持有极氪约65.7% 的股份，如交易完成，极氪将与吉利汽车实现完全合并。 5月13日深夜，吉利银河官方发布App车控及登录异常情况说明："经过与网络运营服务商紧急协调处 理，目前吉利银河App车辆远程控制、账号登录等功能已陆续恢复正常中，但由于本次网络故障波动影 响地区范围较大，服务恢复过程中仍可能产生部分功能不可用的情况，预计07:00前完成全量服务恢 复。在此期间给您带来的不便，我们深表歉意，感谢您的理解与支持！" 广汽集团宣布将在巴西设立研发中心 据广汽国际消息，5月12日，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦阁下来华访问期间，与广汽国际 总经理卫海岗在北京进行会面交流。在与卢拉总统的会谈中，广汽集团明确了在巴西进行本地化生产的 ...

以下文章来源于海豚投研 ，作者海豚君 海豚投研 . 有灵魂的思考、有态度的研究。 来源 | 海豚投研 2025 年 5 月 7 日极氪美股盘前，吉利汽车向极氪提交了私有化邀约，海豚君整理了一下公告的核心信息： 1）核心内容：吉利汽车目前持有极氪约 65.7% 的股本，而吉利计划从小股东手上买下剩余 34.4% 的股份，使极 氪成为吉利的全资子公司，并使极氪从纽交所退市； 2）收购价格：吉利计划以 25.66 美元收购极氪，相比公告发出之前的收盘价（5 月 6 日极氪股价 22.6 美元）溢 价 13.6%； 3) 收购报价方式：a. 收现金：现有小股东 可选则 直接以现金方式接受邀约（每股 25.66 美元价格），b. 换股： 或者选择接受换股，每 1 极氪 ADS 股票可换 12.3 股吉利控股股票（基于吉利 30 日均价 16.14 港元/股，汇率 1 美元=7.7503 港元）。 4）吉利支付方式：私有化资金将通过 发行新股、现金储备及债务融资（如需）组合方式筹集。 海豚君点评：其实此次吉利私有化极氪挺超出海豚君意外的，但是又相对可以理解，海豚君认为主要可能有以下 几点原因： 1. 最重要：极氪估值太低 ...

斯凯奇此次战略调整被市场分析认为是为了应对当前复杂的国际贸易环境。美国政府不断加征的关税给 斯凯奇等美国大型鞋类企业带来了巨大的成本压力，因为这些企业的生产线大部分集中于亚洲。斯凯奇 在最近的一季度财报中甚至没有发布关于下一季度营收预期的业绩指引，其首席财务官约翰·范德莫尔 表示，"当前环境变动过于频繁"，公司无法作出足够可靠的业绩规划。 东方IC 此外，斯凯奇还在向美国证券交易委员会提交的文件中警告称，美国政府的关税政策可能会对该公司的 业务造成重大不利影响，将大幅拉高该企业的业务运营成本、引发涨价同时拉低销量。美国鞋业批发商 与零售商协会也向白宫递交了一封由76个鞋类品牌联名签署的信件，表示美国政府的关税政策对鞋业构 成"生存威胁"，要求得到豁免。 来源：环球网 【环球网消费综合报道】近日，美国知名运动休闲鞋类巨头斯凯奇公司宣布，已同意被巴西私人投资机 构3G资本公司收购，结束其二十多年的上市生涯，转为非上市企业。这一消息在全球鞋业市场引发广 泛关注，尤其是考虑到美国政府近年来大打关税牌，给包括斯凯奇在内的美国鞋类企业带来了巨大压 力。 根据斯凯奇与3G资本发布的联合声明，3G资本将以每股63美元、总额超 ...

Core Viewpoint - Geely has proposed a non-binding offer to privatize Zeekr, aiming to consolidate its automotive business and enhance operational flexibility amid uncertainties in U.S.-China relations [1][2][9]. Group 1: Geely's Proposal and Market Reaction - Geely submitted a non-binding offer to acquire all outstanding shares of Zeekr, with a proposed price of $2.57 per share or $25.66 per American depositary share [4][5]. - Following the announcement, Geely's stock rose by 5%, reaching HKD 17.88 per share, with a market capitalization of approximately HKD 180 billion [3]. - The proposed buyback price represents a premium of about 13.6% over the previous day's closing price but is still below Zeekr's initial listing price [5][6]. Group 2: Strategic Implications of the Merger - If the acquisition is successful, Zeekr will fully merge with Geely, positioning Zeekr as a global luxury tech brand within Geely's portfolio, which includes Lynk & Co, Galaxy, and China Star [2][10]. - The consolidation aims to strengthen Geely's control over its sub-brands and improve operational efficiency, reminiscent of past strategies that led to significant sales growth [14][15]. Group 3: Financial Performance and Market Challenges - Zeekr's financial performance has been under pressure, with a net loss of CNY 5.791 billion in 2024, exceeding the funds raised during its IPO [12]. - The brand's stock has fluctuated significantly, with a low of $13 per share and a peak of $33 per share over the past year, reflecting market volatility and investor sentiment [4][12]. - Despite a 29.9% reduction in losses year-over-year, Zeekr's asset-liability ratio exceeded 130%, indicating financial strain [12]. Group 4: Future Outlook and Organizational Changes - The potential privatization could lead to further organizational adjustments within Geely and Zeekr, as the company aims to streamline operations and enhance collaboration across brands [16][17]. - Industry analysts suggest that the move may also be a strategic response to the broader trend of privatizations in the Hong Kong market, driven by undervaluation and liquidity issues [10].

2025 年 5 月 7 日极氪美股盘前，吉利汽车向极氪提交了私有化邀约，海豚君整理了一下公告的核心信息： 1）核心内容：吉利汽车目前持有极氪约 65.7% 的股本，而吉利计划从小股东手上买下剩余 34.4% 的股份，使极氪成为吉利的全资子公司，并使极氪从纽交所退 市； 2）收购价格：吉利计划以 25.66 美元收购极氪，相比公告发出之前的收盘价（5 月 6 日极氪股价 22.6 美元）溢价 13.6% 3) 收购报价方式：a. 收现金：现有小股东 可选则 直接以现金方式接受邀约（每股 25.66 美元价格），b. 换股：或者选择接受换股，每 1 极氪 ADS 股票可换 12.3 股吉利控股股票（基于吉利 30 日均价 16.14 港元/股，汇率 1 美元=7.7503 港元）。 4）吉利支付方式：私有化资金将通过 发行新股、现金储备及债务融资（如需）组合方式筹集。 海豚君点评：其实此次吉利私有化极氪挺超出海豚君意外的，但是又相对可以理解，海豚君认为主要可能有以下几点原因： 1. 最重要：极氪估值太低，明显低于新势力车企 极氪估值相比其余新势力太低了，而回想极氪刚上市的时候，是作为吉利高端纯电品牌主打的（几乎 ...

斯凯奇大部分产品来自中国与越南。在特朗普重启对华关税的背景下，来自中国的鞋类产品税率高达145%，越南产品也达到46%。这 意味着，一双原价1100元的鞋款，很可能涨至1700元以上。对于长期定位"高性价比"的斯凯奇而言，价格优势荡然无存。 值得一提的是，股神巴菲特也参与了这场收购竞争，他表示近期曾接近完成一笔规模高达100亿美元的收购案，但最后放弃出手，外 媒证实他所关注的正是斯凯奇。 消息一出，引发业内哗然。原因不难理解：这家家族控制、增长稳定的美国鞋履巨头，过去四年间营收几乎翻倍，从46亿美元增长至 约90亿美元，2024年还实现了12.1%的同比增长，超越耐克与阿迪达斯。然而，随着新一轮关税政策收紧，斯凯奇的盈利模型突然被 推向崩溃边缘。 斯凯奇的转身几乎没有预兆。上市26年，这家全球第三大鞋类公司突然宣布将以每股63美元的价格，整体出售给巴西投资公司3G Capital，交易总价达到94亿美元。交易完成后，斯凯奇将正式退市，成为一家私人公司。这是鞋业迄今为止最大的一笔收购。 毛利空间被快速压缩，公司也在最近一季财报中撤回全年营收预期，理由正是"贸易政策导致的不确定性"。对于一家具全球销售网 络、但无 ...

建议购买价较于最后交易日美国存托股票于纽交所的收市交易价溢价约13.6%，较截至最后交易日(包括 该日)止最后30个交易日期间美国存托股票于纽交所的成交量加权平均价格溢价20.0%。 于本公布日期，本集团持有极氪已发行及发行在外股本总额约65.7%。倘若私有化建议落实并完成，极 氪将成为本公司的全资附属公司，实现私有化并于纽交所退市。 吉利汽车(00175)发布公告，为了推动内部资源深度整合和高效协同，杜绝重复投入，降低成本，提升 企业竞争力，打造长期价值，本公司于2025年5月7日向极氪提交了非约束性报价函，据此，本公司初步 表明其有意进行私有化建议，收购所有已发行及发行在外的极氪股份及美国存托股票(本集团实益拥有 者除外)，惟须经进一步磋商及签订最终协议方可作实。 本公司建议以每股极氪股份2.566美元或每股美国存托股票25.66美元作为对极氪的估值。每名极氪股东 及美国存托股票持有人可(就其持有的全部极氪股份及╱或美国存托股票)选择：(i)就每股极氪股份，收 取2.566美元现金或1.23股新发行股份，基于截至最后交易日止最后30个交易日期间股份于联交所的成交 量加权平均价格港币16.14元和美元兑港币 ...