◎记者 祁豆豆 科创板开板6年来，已有20家创新型生物医药企业采用第五套上市标准上市，塑造了中国生物医药的创 新版图。 科创板设立起就从科创企业发展的实际出发，推出五套上市标准。其中，第五套上市标准面向未盈利但 具备高成长性的科技企业。 2024年6月19日，中国证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》 （简称"科创板八条"）提出，强化科创板"硬科技"定位。支持优质未盈利科技型企业在科创板上市。中 国证监会主席吴清在今年全国两会记者会上表示，稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行 上市制度，更精准支持优质科技企业发行上市。 多家科创板医药公司高管在接受上海证券报记者采访时表示，科创板允许未盈利的科技创新企业按第五 套标准上市融资，打破了传统资本市场对企业盈利等方面的限制，从制度层面为处于研发攻坚阶段、尚 未实现盈利的创新企业提供融资的便利条件。时值"科创板八条"发布一周年，市场各方期待第五套上市 标准的制度得以优化、预期更加明确。 包容性助力医药企业创新发展 科创板开板以来，共有20家创新型生物医药企业采用第五套上市标准上市，另有百济神州、百利天恒、 诺诚健华等3家上市时 ...

这10家企业中，有9家申报科创板，1家申请在北交所上市。其中，6家企业排队审核时间超过2年，其中 广州必贝特医药股份有限公司（下称"必贝特"）已排队近三年，提交注册近两年没有新进展。 来自生物产业的企业有7家，申请采用科创板第五套标准上市的5家企业，均来自这个产业。 在业内看来，短期内可能会陆续出现未盈利企业申报IPO，但目前可能不会向未盈利科技型企业全面放 开。 6家企业排队时间超2年 支持优质未盈利科技企业上市的暖风频吹下，正在排队的10家未盈利拟IPO企业备受市场关注。 在今年2月份和3月份支持优质未盈利科企上市的暖风频吹之下，3月28日，北京昂瑞微电子技术股份有 限公司（下称"昂瑞微"）的IPO申请获得受理，成为今年首家获得受理的IPO未盈利企业。昂瑞微此次 IPO拟募资20.67亿元。 这10家企业中，有7家来自生物产业，细分来看，北芯生命隶属于生物医学工程产业，其余6家均为生物 医药产业；另外，节卡股份来自高端装备制造产业，西安奕材属于新材料产业，昂瑞微属于新一代信息 技术产业。 自去年以来，监管频频提及，支持优质未盈利科技企业发行上市。 在5月22日召开的国新办新闻发布会上，中国证监会首席风险官 ...

21世纪经济报道记者崔文静 实习生张长荣 北京报道5月22日，国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策 有关情况。证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进的一席发言，为科技企业吃下了一颗"定心丸"。 未盈利企业能否上市，科创板第五套标准何时"开门"？这是市场颇为关注之处。2025年以来，证监会曾 表示未盈利企业只要具备较高的硬科技含量和优秀的综合质地，即有望通过科创板第五套标准实现上 市。 此次严伯进更是进一步明确：积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。 "这意味着，近期或将有一批申报适用科创板第五套标准上市的企业获得受理。"某券商投行资深保代告 诉记者，"对于符合科创板第五套标准的企业而言，现在是报送材料的好时机。" 值得注意的是，透过严伯进发言，还可窥探出诸多支持政策新动向。 比如，企业角度，支持优质的红筹科技企业回归境内上市；支持科技型上市公司综合运用股份、现金、 定向可转债等支付工具实施重组。 再比如，私募股权基金角度，支持私募股权基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司。 推动第五套上市标准新案例落地 备受市场瞩目的未盈利企业上市与科创板第五套标准，迎来"喜讯"。 严伯进明确表示，用好用足现有制度 ...

其中，针对科技企业的特点，精简优化发行条件，设置了多元包容的上市条件，为未盈利企业、红筹企 业、特殊表决权企业都开辟了上市路径。比如，科创板设置了五套上市标准，其中有四套都不要求企业 盈利。 事实上，在科创板创立之初，就推出了"市值+研发"的第五套上市标准，迈出境内资本市场允许无收 入、未盈利的企业发行上市的第一步，助力创新型医药企业突破资金瓶颈、加速研发成果转化。 未盈利科技企业IPO重启让市场颇为关注 "针对科技企业的特点，用好用足现有制度，更大力度支持优质的未盈利科技企业上市，积极稳妥推动 科创板第五套上市标准新的案例落地。" 证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进5月22日在国新办 新闻发布会上谈到资本市场支持科技创新和新质生产力发展时，再次提及上述举措。 据严伯进介绍，近年来，证监会以科创板、创业板一系列改革为契机，深入推进关键制度创新，破解支 持科技企业发展的堵点难点。2024年以来，证监会陆续出台了"科创板八条""科技十六条""并购六条"等 一系列政策，优化支持科技创新的政策体系和市场生态，推动创新链产业链人才链金融链加快深度融 合。 近两年，未盈利科技企业IPO重启让市场颇为关注。因为自202 ...

Group 1: Financial Regulations and Market Developments - The Financial Regulatory Bureau announced the approval of a third batch of long-term investment reform pilot programs for insurance funds, totaling 60 billion yuan, bringing the total approved amount to 222 billion yuan [1] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) is set to implement the fifth listing standard for the Sci-Tech Innovation Board, aiming to support high-quality, unprofitable tech companies in going public [1] - China Securities Depository and Clearing Corporation released the clearing and settlement arrangements for the Dragon Boat Festival holiday in 2025, detailing specific dates for fund clearing and settlement [1] Group 2: Technology and Market Trends - The 2025 Bluetooth Asia Conference in Shenzhen projected that global Bluetooth device shipments will exceed 5.3 billion units in 2025, with a forecast of nearly 8 billion units by 2029 [2] - Lenovo Group reported a 23% year-on-year revenue increase to approximately 17 billion USD, driven by growth in the personal computer market and AI server demand, despite a 64% drop in net profit due to derivative losses and pricing pressures [2][6] - The automotive market is experiencing intense competition, with Mercedes-Benz significantly reducing prices on several models, with discounts reaching up to 50% [3] Group 3: Corporate Actions and Financial Performance - Sany Heavy Industry submitted an application for listing H-shares on the Hong Kong Stock Exchange [3] - Xinhua Insurance subscribed to a private equity fund with a total investment of 10 billion yuan, contributing to a fund size of 20 billion yuan [5] - Zhongnan Media's subsidiary signed a procurement contract worth 1.009 billion yuan for the supply of educational resources in Hunan Province [8] Group 4: Market Performance and Stock Movements - The market experienced a significant decline, with the North Stock 50 index dropping over 6% and more than 4,400 stocks declining across the market [11] - Despite the overall market downturn, banking stocks showed resilience, with several banks reaching historical highs [11]

证监会发行监管司司长严伯进5月22日在国新办发布会上说，用好用足现有制度，更大力度支持优质未 盈利科技企业上市，积极稳妥实施科创板第五套上市标准，推动新的典型案例落地。（记者 李婷） ...

本报记者 田鹏 南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，第五套上市标准为尚未盈利但拥有核心技术和发展潜力的 科技企业提供了直接融资渠道，这有助于解决这些企业在成长初期面临的资金瓶颈问题，支持其专注于技术研发与产品开发， 从而推动科技成果转化为实际生产力。 从实际情况来看亦是如此。在资本活水的浇灌下，首药控股（北京）股份有限公司于2024年10月23日宣布其自主研发的康 太替尼新药上市申请获得受理，至此，以第五套标准上市的科创板公司均已实现核心产品的上市或上市申请获受理。 随着研发成果转化进程不断提速，相关企业经营质效持续向好，科创板摘"U"阵营加速扩容。据Wind资讯数据统计，2024 年，20家通过第五套上市标准登陆科创板的企业，合计实现营业收入143.39亿元，同比增长45%；尽管整体仍处于亏损状态， 但净利润亏损额收窄至68.33亿元，同比缩减39.16%，展现出显著的业绩改善趋势。其中，北京神州细胞生物技术集团股份公 司（以下简称"神州细胞"）和上海微创电生理医疗科技股份有限公司达成"上市时未盈利企业首次实现盈利"情形，进而成功跻 身第五套标准上市公司摘"U"阵营。 神州细胞公告称，2 ...

全国两会刚刚落幕，资本市场在支持科技创新和新质生产力方面已有新进展。 3月11日，中国证监会党委召开扩大会议，提出"增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技 企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进 科技创新和产业创新融合发展"；同日，傲拓科技股份有限公司申报科创板IPO获上交所受理，这 亦是2025年以来沪深交易所受理的首单IPO申请。 未盈利企业上市方面，自2023年6月智翔金泰上市后，采用第五套标准申报的未盈利企业IPO审核 进程进入实质性暂停阶段；2023年9月，盛科通信采用科创板第二套标准上市后，至今没有未盈 利企业再登陆科创板。 业内人士普遍认为，上述事项为重启第五套上市标准释放积极信号，监管近期频繁发声，支持、 鼓励科技企业特别是高研发投入、高风险但具有巨大潜力的未盈利科技企业发行上市的态度已十 分明确。以年初以来走红至今的DeepSeek、宇树科技等为代表，中国科技企业正加速崛起，在推 动科技创新和产业创新融合发展的过程中，资本市场直接融资功能将发挥至关重要的作用。 2025 年沪深市场首单 IPO 受理出炉 公开资料显示，傲拓科技是一家专注于可编 ...