甲骨文：预计2026财年资本开支超过250亿美元。 ...

证券代码：000598 证券简称：兴蓉环境 成都市兴蓉环境股份有限公司 投资者关系活动 类别 ★特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 建信基金-刘洋 时间 2025 年 6 月 11 日 地点 成都市兴蓉环境股份有限公司 上市公司接待人 员姓名 梁一谷、曾倩 投资者关系活动 主要内容介绍 问题 1：请问公司应收账款情况。 答：随着公司近年来加强市场拓展，业务规模不断扩大，应收 账款相应有所增加。公司高度重视应收账款管理，积极开展回 款催收工作。 问题 2：请问公司在建垃圾焚烧发电项目情况。 答：公司目前正在推进成都万兴环保发电厂（三期）项目建设， 该项目生活垃圾处理规模为 5,100 吨/日，污泥协同处理规模为 800 吨/日，厨余垃圾处理规模为 800 吨/日，预计 2026 年投运。 问题 3：请问公司垃圾焚烧发电项目是否考虑绿电直供。 | 答：公司积极关注政策动态，未来将进一步研究探索绿电直供 | | --- | | 相关模式，不断提升固废资源利用率。 | | 问题 4：请问公司市场拓展规划。 | | 答：公司为全国 ...

相关研究报告 【平安证券】量化行业比较系列报告之一：基于 资本开支周期的 PB-ROE 模型在行业比较运用 *20241105 证券分析师 | 郭子睿 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520070003 | | | GUOZIRUI807@pingan.com.cn | | 任书康 | 投资咨询资格编号 | | | S1060525050001 | | | RENSHUKANG722@pingan.com.cn | | 陈瑶 | 投资咨询资格编号 | | | S1060524120003 | | | CHENYAO370@pingan.com.cn | 研究助理 胡心怡 一般证券从业资格编号 S1060124030069 HUXINYI184@pingan.com.cn 高越 一般证券从业资格编号 S1060124070014 GAOYUE384@pingan.com.cn 基金 2025 年 6 月 11 日 量化行业比较系列报告之二： 基于资本开支周期的行业比较与轮动策略 金 报 告 资本开支周期：供给侧视角下的行业比较。资本开支周期是中国行业周期的 主导驱动力，资 ...

证券代码：000598 证券简称：兴蓉环境 成都市兴蓉环境股份有限公司 2025 年 6 月 10 日投资者关系活动记录表 编号：2025-17 12,000 吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模为 8,430 吨/日、污泥处 置项目规模为 3,116 吨/日、餐厨垃圾处置项目规模为 1,950 吨/ 日。 问题 2：请问公司供排水业务的调价机制。 答：（一）自来水调价机制 根据国家政策规定和相关特许权协议约定，在满足相关调 价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申 请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。 如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实 行同步同幅联动调整。 投资者关系活动 类别 ★特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ★现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 汇添富基金-温宇峰。 方正证券-郑豪、李倩。 时间 2025 年 6 月 10 日 地点 成都市兴蓉环境股份有限公司 上市公司接待人 员姓名 刘杰、梁一谷 投资者关系活动 主要内容介绍 一、主要交流内容： 问题 1：请介绍公司基本情况。 答：公司为国内领先的水 ...

本文来自微信公众号：嬉笑创客，作者：CB，题图来自：视觉中国 也许是转折，也许不是，但如果以2021年中国资本开支高峰和乐观情绪为起点，一些数据趋势在漫长的3年来开始有了些新迹象。 1、投资投累了，回报低下的投资大家都撑不住。有统计以来，高技术产业投资增速首次被制造业整体反超。一般而言，高技术产业基数低、劲头足，一 直是后疫情时代挑大梁的担当，但今年以来首次被反超。 很多新能源、半导体投资起始已有过剩征兆，行业技术迭代又极快，"新"技术不新，已成落后产能。但就这样被整体超过，还是令人意外。或许和地方支 持力度下滑也有关系。 更注重财务回报的民间投资已持续落后于国资央企等投入。 2、企业利润终于恢复增长。除了汽车仍在拼死拼活杀利润，不少细分领域的利润开始反弹。希望这次和2023年末那次假反弹不一样。 4、高技术服务业增速仍然强劲。不仅是生产服务业，整体服务业的景气度都好于制造业。 很多人可能不确定统计口径背后指向的行业，做了一些说明。 制造业的固定资产投资和整体利润之间剪刀差也终于再次缩小。是否能管住资本开支的冲动，将更多资本用于回报股东，很可能是提升企业价值的关键。 3、这次或许来的更扎实，无论是汽车行业被监 ...

比亚迪 20250604 摘要 比亚迪国内产能布局接近完成，规划产能达 542 万辆，或将扩展至 600 万辆。海外方面，泰国和乌兹别克斯坦工厂已投产，巴西和匈牙利工厂 预计未来两年释放产能，为海外扩张储备外汇。 2021 年至 2024 年，比亚迪累计资本开支 3,542 亿元，2023 年达峰 值 1,200 亿元，2024 年降至 974 亿元，同比下降 20%，CAPEX/DA 指标下降，表明新增资本开支需求减弱。 比亚迪于 2023 年 3 月变更会计准则，缩短动力电池和机器设备折旧年 限，导致 2024 年综合折旧率提升至 15.6%，对税前利润产生约 7.3% 的影响，提升 1.1 个百分点，但未来折旧压力将减小。 随着国内产能布局完成和海外扩张放缓，比亚迪未来年度资本开支预计 将进一步减少，在建工程同比下降 42.5%至 200 亿元，转固速度快于 新增投入，盈利释放空间增大。 比亚迪主要提高了机器设备、运输工具和办公及其他设备的折旧率，隐 含折旧年限分别为不到三年、不到三年和 1.6 年，加速固定资产折旧， 显著减小未来折旧压力，有助于提升盈利能力。 Q&A 比亚迪目前的产能建设情况如何，包 ...

石油石化 行业研究/行业周报 关注 OPEC 增产进度，油价或延续震荡 ——石油化工行业周报（20250526-20250530） ◼ 市场行情回顾 市场表现 本周（20250526-20250530）中信石油石化板块上涨约 0.37%，上证综 合指数下滑约 0.03%，同上证综合指数相比，石油石化板块领先约 0.39 个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中工程服务、 油田服务等子板块涨幅居前。 本周（20250526-20250530）石油石化板块领涨个股包括恒通股份、洪 田股份、康普顿、海油发展、科力股份等；领跌个股包括广聚能源、 东方盛虹、润贝航科、蒙泰高新、恒力石化等。其中民营大炼化公司 周度涨跌幅如下：恒逸石化（+0.50%）、荣盛石化（+0.11%）、桐昆股 份（-1.10%）、新凤鸣（-1.89%）、恒力石化（-2.57%）、东方盛虹（-4.49%） 等。 ◼ 核心观点 上游板块方面，上周国际油价有所下滑。从周度数据以及 EIA 短期展 望数据来看，尽管未来两年美国原油产量维持增长，但是国际油价重 心仍有望中高位震荡，持续利好上游油气公司。油服方面，北美活跃 钻机数周环比下滑，同比减 ...

资本开支的持续增长显著提振了公募基金的持仓信心。 受益于一系列资本运作与密集的资产收购，公募基金在AI赛道的重仓股呈现出联欢状态，这不仅在一定程度 上打消了外界对相关品种高估值的担忧，同时资本开支的大幅增长也暗含了市场繁荣周期的到来，并使得AI 赛道持续为基金经理贡献丰厚收益，部分基金重仓股不足三年时间涨幅已超12倍。 长城基金相关人士判断资本开支超预期，缓解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧，当前流动性的恢复已使个 股机会从大盘股向中小市值个股扩散。 资本运作提振基金重仓股 在公募抱团的AI赛道股估值高企的背景下，相关公司纷纷加大资本运作。 因获阿里巴巴战略投资并在电商领域进行AI工具营销推广合作，广发基金、南方基金抱团买入的美图公司5月 21日收盘大涨高达18%，市值一举突破300亿港元，这使得美图公司在不足三年时间，股价累计涨幅达到惊人 的12.5倍。 5月21日，嘉实基金、信澳基金重仓的哔哩哔哩公司收盘涨幅约4%，该只基金重仓股发布2025年一季度报告显 示，一季度AI类广告收入暴增近4倍，此类AI驱动的广告收入的增长带动哔哩哔哩一季度业绩亏损收窄幅度高 达99%，创下该股近五年的最佳业绩。 此外，因收 ...

快递行业当下怎么看？价格战阴霾下，如何投资布局 20250520 摘要 • 快递行业一季度增速虽达 21.6%，但 4 月已回落至 20%以下，价格战持 续，总部通过补贴加盟商应对竞争，但加盟商抢份额动力不足，价格战主 要集中在中西部及华北地区，传统产粮区价格稳定。 • 申通在价格稳定性方面表现突出，加盟商韧性较强，无需总部过多支持即 可积极抢占市场份额。4 月申通单票收入增长 19%，高于行业平均水平， 圆通和顺丰表现尤为亮眼，分别实现 30%的增长。 • 快递公司通过优化中转和干线运输等核心成本应对价格竞争，运达股份成 本控制效果显著，达到每票 0.62 元的历史最低水平。数字化工具和无人 车等硬件设施也被用于帮助加盟商降低成本。 • 各快递公司单票派费随业务量增长逐步降低，但降幅不一。圆通和中通派 费较为稳健，网络稳定；韵达、申通及极兔等公司单票派费下降明显。申 通一季度派费环比未继续下降，验证了其平衡利润与增速的策略。 • 各快递公司资本开支分化，中通和圆通保持强劲投入，预示着 2025 年后 市场份额或将变化。单票现金流普遍下降，可能成为行业格局变化拐点。 2025 年各公司在资本开支、产能规划和价 ...

1、市场点评 内外风险缓和，把握中期布局机遇（ 风险偏好回暖） 短期"谈判破冰"提振风险偏好，市场有望震荡向上，但利好兑现后缺乏强催化，国内经济"弱复苏"延续，宏观 政策与"平准基金"托底背景下，2025年下半年结构性机会更加凸显。 市场风险偏好回升下，科技成长弹性强，出口链板块（机电设备、汽车等）直接受益于中美贸易摩擦缓和， 中期聚焦新质生产力，AI资本开支+国产替代加速，把握技术迭代与政策红利共振机遇。 险资试点再扩容+股票风险因子调降，预计释放超千亿增量资金，低利率与资产荒背景下，高股息资产深受险 资等机构资金青睐，叠加公募新政下银行、公用事业等低配板块再平衡需求，红利、优质龙头资产仍是中长 期底仓配置的较优选。 2、国内财经要闻 【5月12日】中美联合声明（贸易摩擦阶段缓和） 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，双方互降关税（90天），中对美新增关税从125%下修至10%，美对 华从145%降到30%，后续建设性的谈判将继续。 为您解读： 美方表达不希望与中国脱钩，川普面临民调、通胀与经济、资本市场多重约束，比中国达成协议意愿更紧 迫。本次谈判结果积极，但参考2018年，仍需警惕美方政策或有反复（20 ...