又到了开盘必读的时间了，老规矩，还是从宏观开始。 本周最重要的事情明确锁定在即将在伦敦举行的中美高级别会谈。 从近期通话情况来看，此次谈判类似一个月前瑞士会晤，来的突然，但结果可能会超预期。不过通话时 长才90分钟，说明我们和对面仍处于试探阶段，还得下面双边好好谈。 在我眼里，当前中美贸易博弈模式已经发生了根本改变了。 原来，是"明牌对决"，互相加关税。 现在，是逐步转向以芯片、稀土为代表的产业链博弈与底牌对抗。 川普天天发文说稀土，充分表现出对稀土供应的极度焦虑。 没办法，谁让我们控制全球约70%的稀土产量，掌握92%的加工市场份额呢？ 不是只有美国人卡我们脖子，我们也能卡美国脖子。 美国人因为拿不到稀土，心里着急得很，没完没了地针对我们，又是不卖发动机，又是各种 芯片制裁。就是希望我们赶紧松手，再不松手放行，美欧几个车厂就要被迫停产了，更要命 的是军工方面，一旦稀土库存用完了，导弹也造不出来了。 考虑到美欧企业当前稀土库存紧张，美国试图在巴西、澳洲等国家重建稀土供应链至少需要1.5~2年时 间，因此这张牌还能好好打。 这次打完电话之后给美方出口稀土，也说的 整体而言，谈判大概率有利好释放，不管是能谈成放松 ...

行业研究 非银行金融 2025 年 06 月 07 日 证 券 研 究 报 告 金融资金面跟踪：量化周报（2025/06/02~2025/06/06） 推荐（维持） 成交量有所提升，基差总体有所收敛 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 证券分析师：刘潇伟 邮箱：liuxiaowei@hcyjs.com 执业编号：S0360525020001 上周量化私募总体正超额。上周样本量化私募收益及超额如下：1）300 增强策略周 /月/年初以来平均收益分别为-0.4%/+3%/+1.3%，周/月/年初以来平均超额分别为 +0.6%/+1%/+4.5%；2）500 增强策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.7%/+3.5%/+5.6%， 周/月/年初以来平均超额分别为+0.2%/+2.4%/+9.4%；3）A500 增强策略周/月/年初以来平 均收益分别为-0.4%/+3.1%/+8.9%，周/月/年初以来平均超额分别为+0.6%/+1.3%/+12.5%； 4）1000 增强策略周/月/年初以来平均收益分别为 ...

编者按： 十载春华秋实，鉴往知来；十年星河璀璨，与光同行。自破茧初啼至引领风潮，"金长江"评选始终以专业 为炬、以公正为尺，丈量中国私募基金行业的奔腾浪潮。值此华章再启之际，证券时报·券商中国倾情推 出"金长江十年之共建私募生态圈"，盘点十年来证券公司、信托公司等机构在共建中国私募基金生态圈过 程中的不凡力量。此间星霜，既见群峰竞秀，亦显大江奔流。 过去十一年，中国私募证券投资基金在历经爆发式增长后，逐步进入高质量发展阶段。与此同时，券商私募业 务也经历深刻转型：从早期以佣金战为主的通道服务，逐步进阶为涵盖交易、托管、融资、衍生品、种子基金 孵化的全生命周期服务生态。 在这一进程中，政策变量持续催化行业格局，券商与私募的关系也已从单向依赖演变为共生共荣。在当前"扶 优限劣"基调下，行业格局持续优化，券商对私募业务的争夺更显迫切。 然而，从"牌照红利"之争到"能力之争"，如何把握私募机构的需求变化，如何在变化中寻找到确定性的方向？ 券商中国记者通过梳理券商私募业务这十一年发展脉络，并采访多位业务负责人，以期解开答案。 中信建投有关负责人进一步表示，在逐步规范客户适当性管理等制度和流程外，为了满足量化机构的交易需 ...

以下文章来源于风云君的研究笔记 ，作者专注私募研究的 风云君的研究笔记 . 那么小微盘的利好为何会传导到量化呢？ 首先，有很多量化私募都在布局小微盘赛道，天然会有beta优势，近年来尤甚。 专注私募研究，洞察私募行业热点，私募策略、单品全面分析解析。更有高端专业的私募圈子-厚雪长 坡俱乐部(严格筛选，永久免费，知己同行) 其实最近风云君已经写了不少量化的文章，本来这周想跟大家聊聊其他的话题，但是上周五晚上 出政策之后，俱乐部里异常火热，所以今天风云君先跟大家聊聊这个话题。 5月16日，证监会发布了《关于修改 〈上市公司重大资产重组管理办法 〉的决定》，此次修订创 下了多个"首次"，包括首次建立简易审核程序、首次调整发行股份购买资产的监管要求、首次建 立分期支付机制、首次引入私募基金"反向挂钩"安排等。 核心就是：简化和放权。 01 首先，这个政策或对小微盘带来利好 为什么这么说？从小微盘自身看，其市值低、股权结构简单等特点，天然具备成为并购标的或重 组平台的优势；此外，微盘股中半导体、AI、新能源等硬科技企业占比较高，而新规要求提升对 科技行业并购的包容度，小微盘股通过并购整合技术或资源后，业绩改善空间可能更 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近几年来，A股的轮动速度明显加快，交易难度增大。量化私募通过分散投资和动态调整持仓的优势，快速捕捉市场风格的切换，实现了亮眼的 业绩，规模迅速扩大。今年以来，DeepSeek的成功更是进一步增强了投资者对量化私募的信心。 | 3 | 州天証 | 0-5亿 | 股票 | 广州 | 5 | 旦自似存止级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 江津 | | | | | 烦请扫码 | | 4 | 全成星金 | 0-5亿 | 股票 | 上海 | 4 | | | 5 | 光亿旺达 私募 | 5-10亿 | 多资产 | 上海 | 3 | | | 6 | 华澄秋墓 | 0-5亿 | 期货及行 生品 | 北京 | 3 | | | 7 | 博弈资产 | 10-20亿 | 股票 | 青岛 | 4 | T | | 8 | 天之卉投 役 | 0-5亿 | 股票 | 深圳 | 4 | 应监管要求 查看私募业绩 | | g | 垒昂资产 | 10-20亿 | 股票 | 上海 | 3 T | 烦请扫码 | | 10 ...

智通财经记者 | 穆玥 近年来，国内量化私募快速发展。据私募排排网数据，截至2025年4月底，管理规模超过50亿元的头部量化私募共有66家，其中百亿量化私募达到38家。 然而，作为国内最早一批突破百亿规模大关的量化私募之一，上海富善投资近年来却不断滑坡，中基协数据显示，目前公司的管理规模仅为5-10亿元。 根据Wind数据，上海富善投资旗下一共备案过214只产品，其中151只已经提前清算，占比70.56%；16只延期清算，占比7.48%；3只投顾协议已终止；2只为 正常清算；有42只正在运行，占比19.63%。同时公司仍在运作的42只产品中，有22只截至2025年第一季度报送的存续规模已经不足1000万元，占比过半。 从100亿+到不足10个亿，上海富善投资这些年到底发生了什么？ 上海富善投资成立于2013年4月，主要从事二级市场投资业务，包含量化CTA、网下打新、上市公司定向增发、海外美元基金等。公司实际控制人林成栋曾 历任上海融泰投资总经理、西部证券资产管理部高级经理，也曾是知名私募朱雀投资的合伙人之一。 A 根据天眼查数据，上海富善投资最初一共有5位创始股东，除了林成栋以外，还包括知名百亿量化私募明汯投 ...

NO.1 工信部：加速推进5G-A、6G技术研发及应用发展 5月17日，2025年世界电信和信息社会日暨国际电信联盟成立160周年纪念活动在江西省南昌市举行。工 业和信息化部张云明表示，加速推进5G-A、6G技术研发及应用发展，赋能现代化产业体系建设；更加 注重满足企业发展需要，培育壮大新质生产力；更加注重满足经济转型需要，深入推进网络新型基础设 施跨区域、跨行业协同建设，推动工业互联网进园区、进基地、进集群，服务制造业高端化、智能化、 绿色化发展，助力建设现代化经济体系；更加注重满足国际合作需要，深化技术、标准、产业、政策等 多领域国际交流合作，积极参与全球数字治理双边和多边磋商及机制建设，更好融入国际产业发展格 局。 NO.2 潘功胜：将持续推动强大的中央银行与国家金融管理中心建设互促共进 5月18日，中国人民银行行长潘功胜指出，中国人民银行积极支持北京市经济金融高质量发展，着力营 造良好的货币金融环境，支持重点经济领域发展，推动首都金融业平稳健康发展，优化北京金融营商环 境。中国人民银行将紧紧围绕金融强国建设，持续推动强大的中央银行与国家金融管理中心建设互促共 进，支持完善首都金融功能布局，支持北京打造 ...

智通财经5月18日电，私募排排网统计数据显示，截至4月底，今年以来指数增强策略（简称"指增策 略"）私募产品平均收益率高达6.42%，平均超额收益更是超过9%。与此同时，截至5月12日，百亿级梯 队中，量化私募数量已经逐步逼近主观策略私募。在业内人士看来，伴随着市场信心持续修复，A股成 交量愈发活跃，量化私募今年有望实现规模扩张。据悉，今年以来多家量化私募发行显现回暖迹象，尤 其是量化多头策略受到资金青睐。 (上证报) 截至4月底 今年以来指增策略私募产品平均收益率达6.42% ...

降准今起实施 将向市场提供长期流动性约1万亿元 今日起，我国降准0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。自5月7日一揽子金融政策宣布推 出以来，市场已经见证：降准降息实施；债券市场"科技板"横空出世，科技创新债券发行；5000亿元服 务消费与养老再贷款创设……增量金融政策火线落地，为进一步稳市场稳预期、支持经济回升向好、应 对内外部不确定性，营造了良好的金融环境。（上证报） 小微盘风格强势修复 相关基金拉响限购警报 近期，知名小微盘风格基金中信保诚多策略宣布暂停200万元以上的大额申购业务，鹏扬北证50成份指 数证券投资基金的限制申购金额也由此前的50万元降至5万元。业内人士提示，如果小微盘风格后期持 续上涨，或将面临部分投资者止盈风险，可能会出现阶段性回调。目前小微盘风格或进入情绪博弈阶 段，需警惕流动性收紧、部分个股业绩不及预期引发回调等风险。（中证报） 借势指数化投资浪潮 债券ETF规模突破2500亿 今年以来，债券ETF（交易型开放式指数基金）产品规模增量达825亿元，增幅为47.5%。数据显示，截 至5月14日，全市场29只债券ETF的总规模已达2565.46亿元。晨星（中国）基金研究中心 ...

私募基金行业头部格局正经历新一轮洗牌。深圳市前海排排网基金销售有限责任公司(以下简称"私募排 排网")最新统计数据显示，截至5月12日，百亿元级私募证券投资基金管理人数量增至87家。在行业整 体扩容的同时，内部"优胜劣汰"态势明显——4家私募机构暂时退出"百亿阵营"，而7家私募机构则实现 新晋或重返，其中包括4家量化机构及3家主观机构。 对此，泉州铨景私募基金管理有限公司FOF基金经理郑彦欣对《证券日报》记者表示："年初以来，市 场呈现三大积极变化：一是交投活跃度显著提升，日均交易量较去年实现阶梯式增长；二是投资者情绪 持续修复，市场风险偏好明显改善；三是头部私募机构经过3年市场宽幅震荡的考验，其风险控制能力 和收益稳定性得到验证。这些因素有效缓解了投资者的观望情绪，推动资金持续向头部私募机构集中， 最终促成'百亿私募阵营'的稳步扩容。" 对于百亿元级量化私募机构业绩领跑，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜 在接受《证券日报》记者采访时分析称："主要得益于五大核心优势：第一，在技术层面建立了完善的 数据分析体系和量化模型，能够高效识别市场中的超额收益机会；第二，通过严格的风险控制机制和 ...