同时，国家统计局及行业协会的数据显示，2024年国内规模以上企业累计的啤酒产量同比下降0.6%，啤酒行业营业收入大幅减少5.7%，成为食品饮料行 业中唯一收入下滑的品类。 啤酒作为大众酒饮消费的重要组成，消费需求、产业模式的变化直接作用于上市公司的业绩。 这场变局背后，既反映了啤酒高端风向的演变，也揭示了存量竞争时代企业效率优化与消费场景重构的行业新逻辑。当行业整体进入低速增长甚至负增长 阶段，啤酒企业纷纷通过成本优化、渠道变革和产品及营销创新寻找新的增长极。 █ 高端调整、增长分化、龙头承压 我国啤酒市场呈现出明显的寡头垄断特征。 勤策消费研究报告显示，2023年华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒、重庆啤酒及珠江啤酒的市场销量占比分别为30.1%、21.6%、18.3%、 10.7%、8.1%和3.8%，行业CR6销量（前六大企业的市场占有率）达92.6%。 而我国啤酒产量自2013年到达巅峰后，多年来持续呈下滑趋势，啤酒整体消费市场处于收缩状态，这也将直接作用于头部企业的业绩表现。 根据2024年年报，国内啤酒行业正呈现出显著的分化趋势，主要表现为龙头企业与区域品牌的增长分化。 文丨何芙蓉 2024年 ...

4月24日晚间，ST西发（000752）（000752.SZ）发布了2024年业绩报告，公司交出了一份营收、毛利 双增长的亮眼成绩单。报告期内，ST西发全年实现营业收入4.21亿元，同比增长25.11%；净利润由上年 的净亏损2577.33万元转为盈利2619.63万元；实现毛利1.64亿元，同比增长8.72%。同时，公司经营性现 金流净额为1.00亿元，同比增长14.28%，盈利质量和抗风险能力显著强化。 同日，公司披露了2025年一季报。报告期内，公司实现营业收入1.04亿元，同比增长15.80%；实现归母 净利润693.17万元，同比增长791.12%；经营性现金流为3694.44万元，同比增长184.07%。一季度业绩 延续了上一年良好的增长态势。 值得注意的是，公司控股股东西藏盛邦于2025年1月向公司无偿赠予现金资产1.82亿元，对公司的资产 负债率和净资产产生积极影响，更展现了控股股东帮助公司改善经营的决心。 2024年，ST西发加强经营管理，集中资源发展主营业务。公司产品销量显著提升，高端化新品销售大 幅增长，对整体营收增长作出较大贡献。同时，公司积极开拓销售渠道，业务版图从西藏核心区域向外 ...

Core Viewpoint - The Chinese beer industry is facing multiple challenges in 2024, including consumption segmentation, cost pressures, and localized competition from international brands, leading to a trend of "volume decline and price increase" [2] Industry Overview - The overall revenue of the beer industry in 2024 has decreased by 5.7% year-on-year, making it the only category in the food and beverage sector to experience negative growth [2] - The performance of the six major listed beer companies—Budweiser APAC, China Resources Beer, Tsingtao Brewery, Yanjing Beer, Chongqing Beer, and Zhujiang Beer—has shown further differentiation [2][3] Company Performance - Budweiser APAC reported a revenue of 62.46 billion RMB, down 8.90%, and a net profit of 7.26 billion RMB, down 14.79% [9] - China Resources Beer achieved revenue of 38.635 billion RMB, a slight decline of 0.76%, with net profit down 8.03% to 4.739 billion RMB [9] - Tsingtao Brewery's revenue was 32.138 billion RMB, down 5.30%, but net profit increased by 1.81% to 4.345 billion RMB [9] - Chongqing Beer reported revenue of 14.645 billion RMB, down 1.15%, and net profit of 1.115 billion RMB, down 16.61% [9] - Zhujiang Beer and Yanjing Beer were the exceptions, with Zhujiang Beer achieving revenue growth of 6.56% to 5.731 billion RMB and net profit growth of 29.95% to 810 million RMB [11] - Yanjing Beer also saw revenue growth of 3.20% to 14.667 billion RMB and net profit growth of 63.74% to 1.055 billion RMB [11] Market Trends - The market is experiencing a shift towards high-end products, with Zhujiang Beer and Yanjing Beer benefiting from product structure adjustments and capturing high-end consumption scenarios [3][12] - Analysts suggest that the beer industry must continue to pursue high-end strategies and expand online channels to find new growth opportunities [3][15] - The competition in the high-end market is intensifying, prompting companies to innovate and refine operations to discover new growth points [15] Strategic Adjustments - Companies are adjusting their product structures towards high-end offerings, with Zhujiang Beer reporting that 90% of its revenue comes from mid-to-high-end products [14] - Yanjing Beer has successfully launched its flagship product, Yanjing U8, achieving a sales volume of 696,000 kiloliters, a year-on-year increase of 31.40% [14] - Budweiser APAC, despite being a high-end market leader, has seen a significant decline in sales, down 11.8%, attributed to weak consumer spending [14] - China Resources Beer reported that mid-range and above products accounted for over 50% of its sales for the first time, indicating a commitment to high-end strategies [14]

但业绩承压之下，通过裁撤降低成本已经成为百威亚太默默在"操刀"的事情——财报就可 窥见端倪：早在 2019 年末，百威亚太拥有超 2.8 万名员工，而到了 2021 年末，这个数 字降至 2.6 万。截至 2024 年末，百威亚太员工的数量变成了约 2.1 万人。 也就是说，在这 5 年间，百威亚太已经裁掉了 25% 的员工。 文 | 酒业内参 张奥 CEO 下课，被传连续大规模裁撤，营收净利润"双降"——在中国市场，被誉为全球啤酒巨 头的百威进入了前所未有的"寒冬"。 近期财报显示，百威亚太 2024 年实现营业收入 62.46 亿美元，同比下降 7% ；净利润同 比下降 14.8% ，总销量则减少了 8.8% 。 同时，外媒报道称，百威亚太正计划于 2025 年裁撤数千人，以此来进一步缓解中国市场 疲软的消费需求和持续下滑的业绩压力。同时，有知情人士透露，此次裁撤是公司拟将运营 成本削减 15% 的动作之一。 尽管消息传出不久后，百威亚太便紧急转述总部的回应称，" 2025 年将裁撤数千岗位的报 道不实。" 值得一提的是， 2 月底，百威亚太正式换帅，带领其冲击港股的 23 年的"老将"杨克突然 离开，取 ...

作 者丨肖夏 编 辑丨张伟贤 高端啤酒卖不动了? 2 月 2 6 日 早 间 ， 百 威 亚 太 披 露 2 0 2 4 年 业 绩 ， 期 间 实 现 收 入 6 2 . 4 6 亿 美 元 ， 同 比 下 滑 7% ， 销 量 8 4 8 . 1 万 千 升 ， 同 比 下 滑 8 . 8% ， 实 现 正 常 化 除 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 利 （ No rma li z e dEBITDA ） 1 8 . 0 7亿美元，同比下滑6 . 3%。 | | 8.840 10.95万 | 29 ) | | 2022 | 2023 | 20 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 8.830 7.77万（ | 21 ) | EbC | 0.07 | 0.06 | 0.0 | | | 8.810 2.25万 | 9 ) | BbC | 0.81 | 0.81 | 0. | | | 8.800 6.06万（ | 12 ) | ROE | 8.48% | 7.90% | 7.13 | | | 8.790 2.87万 | （ 9 ) | ROA | 5 ...