转自：港湾商业观察 《港湾商业观察》施子夫 中产标配"钓鱼、茅台、始祖鸟"，前两项的国民热议度不用多说。始祖鸟作为冲锋衣界的顶流，平均 4000-6000元的均价也掀起了运动奢侈品的风潮。 近期，被外界称为始祖鸟平替的伯希和户外运动集团股份有限公司（以下简称，伯希和）递表港交所， 拟港股主板上市，中金公司和中信证券为联席保荐机构。 官网显示，伯希和主要产品系列包括经典系列、山系列、PERFORMANCE系列及巅峰系列，平均售价 在500-2000元左右。凭靠运动服饰，伯希和的营收规模在最近三年实现较快增长，不过公司也面临应收 账款收回、库存消化、产品质量等关键经营问题。 1 线上销售为主，收入和毛利大增 伯希和创立于2012年，公司提供户外服饰及装备，涵盖服装、鞋类以及装备及配饰，适用于各种户外活 动、运动健身以及都市通勤。于往绩记录期间，伯希和推出了417个服装SPU，有26个服装SPU的年销 售额超过1000万元。 根据弗若斯特沙利文的数据，受益于品牌知名度持续提升，按2024年零售额计算，伯希和成为中国内地 三大国产高性能户外服饰品牌之一，占同年市场份额的5.2%。 伯希和的收入主要来自销售包括服装、鞋 ...

6月19日，宁波能之光新材料科技股份有限公司（以下简称"能之光"）IPO在北交所上市委召开的2025年 第10次审议会议上成功过会。"上会即过会"的IPO审核节奏，仍然还在三大交易所IPO审核环节延续。 单从营业收入来看，其增长性其实只是一般。实际上，该公司的业绩增长主要体现在净利润指标上。 2022年到2024年公司净利润分别为2186.49万元、4980.77万元、5594.09万元，三年的增幅分别 为-9.45%、+127.80%、+12.31%。也就是说在报告期内，该公司的净利润真正做到了"翻一番拐个弯"。 但该公司净利润的翻番是在2023年这一年实现的，能之光在营业收入只增长2.34%的情况下，却实现了 净利润的127.80%的增长，这堪称是一个奇迹。而该公司将这个奇迹的产生归结为2023年公司毛利率的 增长，公司的毛利率从2022年的12.03%猛增到2023年的16.85%。而撇开2023年的奇迹，该公司业绩的 增长其实也是很普通的。比如2022年净利润较上年实际上还下跌了9.45%。 而且从今年一季报来看，该公司的业绩甚至出现变脸。营收同比下滑3.53%至1.33亿元、净利润骤降 23.21% ...

就上海证券交易所上市公司管理一部 《关于对老百姓大药房连锁股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》第 1、 上海证券交易所上市公司管理一部： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"我们" ）接受委托，审计了老百姓 大药房连锁股份有限公司（以下简称"老百姓大药房"或"公司" ）2024 年度按照企业会计 准则编制的财务报表，并于 2025 年 4 月 29 日出具了编号为安永华明（2025）审字第 按照企业会计准则的规定编制财务报表是公司管理层的责任。我们对老百姓大药房 方面按照企业会计准则的规定编制，是否公允反映了老百姓大药房 2024 年 12 月 31 日的合 并及公司财务状况以及 2024 年度的合并及公司经营成果和现金流量发表审计意见，不是对 上述财务报表中的个别项目的金额或个别附注单独发表意见。 根据上海证券交易所上市公司管理一部以下简称（"贵部"）出具的《关于对老百姓大药 房连锁股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》 （上证公函【2025】0625 号） (以下简称"问询函")，其中第 1、2、3、4 条涉及与财务报表项目相关的问题，我们阅读了 公司对 ...

■田鹏 从破除优质未盈利企业上市壁垒，到引导创新资源要素集聚，再到支持并购重组生态构建，《关于深化科创板改革服务科 技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称"科创板八条"）以层层递进的包容性制度设计，串联起了科技创新型企业从 初创到成长、从发展到跃升的全生命周期。 这一制度创新不仅为企业提供了"全链条呵护"，更推动形成了"初创企业有机会、成长企业有资源、成熟企业有动能"的良 性发展生态。 首先，破除优质未盈利企业上市壁垒。 科创企业尤其是深耕前沿科技领域的"硬科技"企业，往往具有投入大、周期长、研发及商业化不确定性高等特点，早期难 以实现盈利是这类企业的常态。为适应这一情况，"科创板八条"支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未 盈利科技型企业在科创板上市，提升制度包容性。这不仅缓解了企业资金压力，让研发得以持续推进，更为企业在市场拓展、 人才吸引等方面提供了有力支撑。 "科创板八条"提出探索建立"轻资产、高研发投入"认定标准。这一标准打破传统以固定资产衡量企业价值的模式，更精准 地识别出那些虽固定资产占比低，但在研发投入、技术储备等方面具有高成长性的科创企业。通过该认定标准，企业能够获得 ...

对于硅基负极，杉杉股份自主开发了硅碳负极均相沉积技术，目前高压实、长循环新型硅碳负极已通过 海内外认证并批量交付。此外，公司还针对性地开发了拓孔低膨胀技术、多孔快充技术和球形高压实技 术，预计在2025年下半年推出相应的系列产品。 在硬碳负极领域，杉杉股份已推出第四代高压密硬碳。该型负极材料通过采用缺陷调控技术和孔结构调 控技术，跨越式提高了钠电能量密度和循环性能，为钠离子电池的产业化提供了极具竞争力的负极材 料，加速推动了钠电池的产业化进程。目前，该材料已实现在钠电、锂电(含半固态/固态电池)和超级电 容领域的规模化应用。 偏光片："LCD+OLED"赋能高端显示 2024年，杉杉股份（600884）研发费用高达10.37亿元，同比增长19.43%，研发费用率攀升至5.55%，创 下历史新高。作为在负极材料和偏光片两大产业处于领先地位的高科技企业，杉杉股份正凭借持续的高 研发投入，在这两大领域掀起技术革新的浪潮。 负极材料：领跑超充、硅基与硬碳三大赛道 作为国内负极材料的龙头企业，杉杉股份在负极材料领域的研发投入成效显著，始终保持着领先的产品 迭代速度，尤其在超充、硅基与硬碳这三大赛道上表现突出。 在石墨快 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 杨蝶 玻璃纤维行业巨头中国巨石（600176.SH）加速主业战略布局。 近日，中国巨石发布多则公告，内容涉及国内外产能扩张升级、上游资源保障和子公司增资赋能等方面。几大产 能提升项目的投资额合计约为31.86亿元人民币。 近年来，中国巨石积极提升主业玻璃纤维产能，目前公司的产能规模全球第一，且具有成本优势。在高速扩张之 下，中国巨石的资产规模不断扩大。截至2025年一季度末，公司总资产达538.3亿元。 股东也持续看好中国巨石的发展前景。过去十年，公司大股东中国建材从未进行过减持，反而积极增持9201.3万 股。 同时，中国巨石积极回报股东，上市以来，公司累计派发的现金红利107.7亿元，派现融资比达106.13%。 同时，中国巨石全资孙公司九江钙业拟投资1.92亿元开展熔剂用灰岩矿项目，巨石集团还将对九江钙业增资1.55亿 元。此举旨在进一步满足公司玻纤生产对原料的需求，保障原料供应的稳定性和安全性。 长江商报记者粗略计算，上述产能建设项目的投资额合计约为31.86亿元人民币。 此外，中国巨石还进行资本运作，成功发行了2025年度第四期科技创新债券，发行总额为7亿元，募集资金已 ...

每经记者｜章光日 每经编辑｜吴永久 近期，A股医药板块表现强势，其中创新药板块表现尤为亮眼。医药生物行业在竞争激烈的趋势下，研发投入已成为决定企业兴衰的核心变量之一。过去三 年医药生物行业上市公司在研发方面的投入如何？接下来，每经资本眼记者就来详细梳理一番。 化学制药板块研发费用排名第一，最近三年业绩实现逆势增长 截至5月23日，A股医药生物行业共有476家上市公司，分布在化学制药（158家）、医疗器械（131家）、中药（71家）、生物制品（54家）、医疗服务（51 家）和医药商业（31家）这六个二级行业中。 同花顺iFinD数据显示，2022年至2024年，A股医药生物行业上市公司合计研发费用稳步上升，分别为1111.09亿元、1185.02亿元和1210.07亿元。从细分二级 行业来看，化学制药板块的研发总费用目前仍然排在医药生物行业第一位，2024年接近600亿元；其次是医疗器械板块，2024年研发费用超过230亿元；生物 制品板块则排在第三位，2024年研发费用为168.67亿元；此外，医疗服务板块的研发费用整体呈现下降态势，由2022年的80.04亿元下降至2024年的74.89亿 元。 | 二级行 ...

A股千亿级研发投入行业系列三：医药生物行业连续三年研发投入超千亿元，化学制药研发费用居首业 绩亮眼，龙头百济神州股价最高涨超200%（附表） 每经资本眼记者根据同花顺iFinD数据统计发现，2022年至2024年，A股医药生物行业上市公司合计研 发费用稳步上升，分别为1111.09亿元、1185.02亿元和1210.07亿元。从细分二级行业来看，化学制药板 块的研发总费用目前仍然排在医药生物行业第一位，2024年接近600亿元。最近三年医药生物行业的业 绩增长整体承压，但研发投入最高的化学制药板块实现逆势增长。2022年至2024年，医药生物行业的营 业收入分别为2.47万亿元、2.49万亿元和2.47万亿元，净利润分别为1992.25亿元、1619.33亿元和1411亿 元。从细分二级行业来看，仅化学制药板块业绩的呈现持续增长态势，净利润由2022年的216.84亿元增 长到2024年的344.41亿元。 统计的158家A股化学制药上市公司中，入围最近三年平均研发投入总额TOP10的门槛接近10亿元。其 中，最近三年平均研发投入总额最高的为百济神州，达到127.02亿元。入围最近三年平均研发投入总额 TOP ...

本公司董事会、全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600338 证券简称：西藏珠峰 公告编号：2025-026 西藏珠峰资源股份有限公司 关于 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会 召开情况的公告 西藏珠峰资源股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度暨 2025 年第一 季度业绩说明会于 2025 年 6 月 13 日（星期五）下午 14:00-15:00，通过上海证 券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/）以网络互动 形式召开。 公司于 2025 年 6 月 5 日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 披露了《关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告》 （公告编号： 一、本次业绩说明会召开情况 副董事长兼总裁茅元恺先生、独立董事兼审计委员会主任委员夏承恩先生、财务 总监赵建雄先生、董事会秘书孙华先生共同出席了本次业绩说明会，针对公司 沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行了回答。 二 ...

广州银诺医药集团股份有限公司（以下简称"银诺医药"）近期向港交所提交了上市申请，标志着其在资 本市场迈出了重要一步。作为一家专注于糖尿病和其他代谢性疾病创新疗法的生物制药公司，银诺医药 的核心产品依苏帕格鲁肽α即将进入商业化阶段。然而，公司的财务状况显示，银诺医药面临着不小的 压力。根据招股书披露的数据，银诺医药在2022年、2023年及2024年上半年均未产生营业收入，且同期 亏损分别约为3.01亿元、7.33亿元、7527.5万元，累计亏损超过11亿元。这一财务状况反映出公司在研 发投入上的巨额支出，尤其是在核心产品依苏帕格鲁肽α上的研发开支占比较高，分别为97.6%、76.4% 及95.4%。这种高投入在短期内未能转化为收入，给公司的财务状况带来了巨大压力。 财务压力与研发投入：银诺医药的双重挑战 市场竞争与产品商业化：银诺医药的红海突围战 银诺医药的核心产品依苏帕格鲁肽α即将进入商业化阶段，但市场竞争异常激烈。全球范围内，用于减 肥的创新药物共484个，超过40%的新药都将GLP-1作为靶点。在中国市场，诺和诺德和礼来等国际巨 头已经商业化上市了相关产品，同时国内企业如信达生物、翰森制药等也在积极布局 ...