变局加速，机遇涌动！走过充满韧性的 2024 ，中国经济正以"新质生产力"为引擎，在 2025 年深化转型。政策红利持续释放，资本市场改革深化，外资加速回流人工智能、高端制造、绿 色能源等新经济赛道，一场以"新质"为核心的估值重构已然展开。 然而，全球棋局波谲云诡：地缘冲突未息、货币政策分化、供应链重塑承压、多国政治周期叠 加 ……如何在百年大变局的深化期，把握未来航向？ 2025 年下半年，机遇与风险并存，投 资者如何优化策略，行稳致远？ 答案，就在深圳！ 深度剖析全球与中国经济核心变局； 前瞻 "新质生产力"驱动的投资主脉络； 拆解复杂环境下的风险与机遇； 共话资本市场改革红利与布局良机； TOP 级机构（合计管理超千亿）分享投资策略和方向。 这是一场智慧碰撞的盛宴，一次拨云见日的集结！ 与远见者同行，与担当者共进！ 2025 年 7 月 4 日 -5 日，格隆汇 2025 中期策略峰会 将再度点亮鹏城！ 我们力邀顶尖思想领袖与实战精英，为您： 请注意， 7 月 5 日全天的全球机构投资者思享会为收费活动，前排预留席位金额： 6 88/ 人 （早鸟价，原价 1 088/ 人）， 限额前 7 2 位！已无名 ...

Group 1: Capital Market Focus on Technology Innovation - The capital market is increasingly focused on supporting technological innovation and the development of new productive forces, with regulatory bodies guiding capital towards cutting-edge technology sectors through institutional innovation [1] - As of June 25, 50 companies have listed on the A-share market this year, a year-on-year increase of 19.05%, raising a total of 37.125 billion yuan, which is a 22.72% increase compared to the previous year [1] - The majority of the newly listed companies are in strategic emerging industries, particularly in new-generation information technology, new materials, new energy vehicles, and high-end equipment manufacturing [1] Group 2: Support for Quality Sci-Tech Enterprises - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has issued implementation opinions to enhance financial services for technology enterprises throughout their lifecycle, including support for quality tech companies to go public [2] - As of June 25, 80 companies' listing applications have been accepted this year, with 53 applications received in June alone [2] - The CSRC is set to deepen reforms with a focus on the Sci-Tech Innovation Board, including the reintroduction of listing standards for unprofitable companies [2][3] Group 3: Mergers and Acquisitions (M&A) Activity - The A-share M&A market has seen increased activity, with 1,833 M&A transactions disclosed this year, including 88 major asset restructurings, a year-on-year increase of 158.82% [5][6] - M&A is viewed as a pathway for companies to quickly acquire scarce technology and market resources, facilitating industry upgrades and valuation reconstruction [6][7] - The CSRC has introduced measures to support M&A, including a simplified review process and encouraging private equity funds to participate [6][7] Group 4: Expansion of Sci-Tech Bonds - The issuance of sci-tech bonds has accelerated, with 792 bonds issued this year, totaling 960.948 billion yuan, and a significant increase of 547.04% since the launch of the "technology board" [8][9] - The introduction of sci-tech bond ETFs is expected to attract various funds to invest in key technology sectors, broadening financing sources for tech companies [8][9] - The regulatory framework is evolving to support asset securitization and REITs in the technology sector, aiming to enhance the financing landscape for innovative enterprises [9]

政策利好下，近期券商板块明显回暖。6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度 包容性适应性的意见》，科创板"1+6"改革细则出炉！有分析称，证券行业有望受益于科创板的深化改 革。消息面利好提振下，该如何看待券商板块的投资机遇？ 科创板IPO边际宽松，券商板块或迎利好！ 在科创板"1+6"改革方案中，"1"代表设置科创成长层，而"6"则指在科创板创新推出6项改革措施，包括 面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围、支持在审未盈利科技企业面向老 股东开展增资扩股等。 有分析称，"1+6"政策是促使资本市场更好地服务科技创新和新质生产力发展的有力举措。证券公司作 为中介机构，落实好自身"资本市场看门人"责任的前提下，业务发展受益于资本市场改革政策。政策落 地后，科创板IPO边际放松，或利好券商投行、PE直投业务发展。 （资料参考：开源证券《1+6政策落地 科创板IPO边际宽松 利好券商投行、直投业务》，2025.6.19） 此外，随着稳股市政策效果逐步显现，近期市场情绪明显回暖，沪深两市成交活跃度提升，或利好券商 板块。 如何看待券商板块的长期价值？ 当前，多重利好因素共振下， ...

股指期货日报 1. 市场概述与行情回顾 1.1 当日市场总体表现 今日（20250619），A 股三大指数今日集体回调,截止收盘,沪指 跌 0.79%，收报 3362.11 点；深证成指跌 1.21%，收报 10051.97 点；创业板指跌 1.36%，收报 2026.82 点。沪深两市成交额达到 12506 亿，较昨日放量 596 亿。股指期货方面，四大股指依旧在震 荡区间内运行，截至收盘也集体出现了回调。 成文日期: 20250619 研究品种:股指期1 研究分析师：武吟秋 期货咨询证号 (F03087154&Z0018989) 报告周期: 日度 图 1: IF 主力合约分时走势图 研究热线: 028 6130 3163 邮箱:institute@gjqh.com.cn 投诉热线: 4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 图 2：IF 主力合约日 K 图 | 合约名 | 收盘价 | 涨跌 | 涨幅% | 成交 | 持仓 | 日増仓 | 资金流 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | | | | 量 | 를 | | ...

推动资本市场与"双创新"同频共振 黄芳表示，证监会鼓励基金"投早、投小、投长期、投硬科技"，支持科技企业的成长，这不仅需要资本投入，还需要产业链的深度协同。除了资金支持， 应进一步优化科技企业的融资环境。 编者按 在全球经济格局深度重构的时代背景下，科技创新与产业创新的协同融合已成为驱动经济增长的核心动力。中国证监会主席吴清近日在2025陆家嘴论坛上 提出"充分激活多层次资本市场的枢纽效能，推动科技创新和产业创新融合发展。"当前，我国资本市场虽已在服务创新驱动发展战略中显现成效，但与国 际成熟市场相比，在市场化程度、投资者结构、制度弹性等方面仍存提升空间。未来，只有持续深化资本市场改革，构建更具韧性与活力的生态体系，有 针对性地进行金融创新，才能推动科技、资本与产业的良性循环。 图片来源：新华社 ■中国经济时报记者 刘慧 近年来，我国资本市场相对活跃，资金涌入科技、媒体、通信和消费领域，但在硬科技领域，投资者相对谨慎。中国经济时报记者采访的投资领域人士表 示，促进科技创新和产业创新的融合，关键在于"畅通循环"，让资本在不同阶段、不同层次间高效流转起来。 烁星资本管理合伙人黄芳告诉记者，越来越多的资金开始关注半 ...

华夏时报记者王兆寰北京报道 2025年6月18日，一个被投资者记住的日子，就像商家和消费者期待的打折促销一样。 "股市的618"里，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，进一步全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和 产业创新融合发展迈上新台阶。 吴清划出了重点，包括发挥科创板改革"试验田"作用，推出深化科创板改革"1+6"政策措施，在科创板设置科创成 长层，创业板启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市等等。 当天，A股三大股指小幅收涨，但在随后的19和20日，却呈现震荡走势。 星石投资认为，陆家嘴论坛上新增了多项金融政策。整体看，新增政策内容更加强调对外开放与科技转型，对股 市短期影响可能有限。短期看，海外因素带来的风险偏好变化或是市场单日变化的重要因素，考虑到资本市场对 中东冲突的定价逐渐充分，整体A股市场大概率将呈现震荡蓄势格局，结构上或继续呈现快速轮动格局。 构建资本市场新生态 2025年6月18日，吴清在陆家嘴论坛上表示，将进一步全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和产业创新融合 发展迈上新台阶，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资 为重点，着力打造 ...

上周，A股板块密集轮动。除 银行板块持续走强外，其他板块均呈现震荡走势，前期领涨的科技股有所 退潮。在机构看来，短期海外扰动因素明显增加，构成压制A股风险偏好的因素。但展望下半年，随着 一系列资本市场改革措施的逐步推进，2025年整体市场活跃度有望提升。在政策催化下，具备产业趋势 支撑、半年报业绩表现较佳的科技板块值得关注。 (上证报) ...

Group 1: Forum Overview - The 2025 Lujiazui Forum was held in Shanghai from June 18 to 19, focusing on "Financial Openness and Cooperation in the Global Economic Landscape" [1] - The forum featured 8 plenary sessions and 3 special events, with over 70 domestic and international guests from more than 10 countries and regions [1] Group 2: Policy Announcements - During the forum, multiple high-level foreign opening measures and policies were announced, demonstrating a commitment to deepening reforms and serving the real economy [2] - The People's Bank of China will implement eight policy measures in Shanghai, including establishing a trading report database and a digital RMB international operation center [2] Group 3: Capital Market Reforms - The China Securities Regulatory Commission will continue to leverage the Sci-Tech Innovation Board as a "testing ground" for further capital market reforms [3] - The CSRC plans to introduce a "1+6" policy framework to enhance support for high-quality technology enterprises, including the reintroduction of listing standards for unprofitable companies [3] Group 4: Foreign Trade and Investment - New measures were announced to support foreign trade enterprises and facilitate cross-border investment and financing [4] - As of May 31, the Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) program had approved a total quota of $167.79 billion, with 189 institutions receiving approval [4] Group 5: Open Cooperation - Open cooperation was a key topic, with the signing of the "Shanghai-Hong Kong International Financial Center Collaborative Development Action Plan" to enhance mutual development [5] - The total investment by Oak Tree Capital in Greater China has exceeded 47 billion RMB, highlighting the role of foreign investment in China's economic openness [5] Group 6: Foreign Financial Institutions - Foreign banks and insurance companies in China have total assets exceeding 7 trillion RMB, with foreign insurance market share increasing from 4% in 2013 to 9% currently [6] - The Financial Supervisory Authority aims to steadily expand institutional financial openness and improve the business environment for foreign entities [6] Group 7: International Financial Governance - The forum emphasized the importance of participating in international financial rule-making and enhancing cross-border regulatory cooperation [7] - The focus is on maintaining global financial stability through coordinated regulatory efforts [7] Group 8: Currency and Payment System Reform - The forum highlighted the push for international currency and payment system reforms, with the RMB becoming the second-largest trade financing currency globally [8] - The cross-border payment system is evolving towards diversification, with an increasing number of countries using local currencies for settlements [8]

在2025陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清表示，充分发挥多层次资本市场枢纽功能，推动科技创新和 产业创新融合发展。这释放出一个鲜明信号：进一步深化资本市场改革，以更好支持科技创新和新质生 产力发展为核心，突出发挥资本市场枢纽功能，助力科技创新和产业创新深度融合。 资本市场通过对关键要素和资产的合理定价，能够激发企业家精神和人才创新创造活力，进而带动人 才、技术、数据等生产要素有机融合与协同集聚，更好服务传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培 育。从国内外实践经验看，无论是大而强的科技巨头，还是小而美的科创新秀，都离不开资本市场的有 力支持。创新始于科技、兴于产业、成于资本的特点越来越明显。 当前，全球科技创新进入密集活跃期。我国在深入实施创新驱动发展战略、加快构建现代化产业体系的 引领下，科技创新正在从点状突破向系统集成加快推进，技术突破向市场应用加快转化，恰似一株株幼 苗向森林生长。而资本市场能否成为适配的灌溉水源，直接关系创新生态的繁茂程度。 客观来看，目前资本供给与科创需求间仍存在周期错配、服务断层等堵点。科技创新需要长期资本"助 跑"，但当前适应创新规律的资本形成机制还不完善，金融供给存在资金短期化、 ...

6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进 一步深化改革的"1+6"政策措施。即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套 标准上市，同时在科创板创新推出6项改革措施。 0:00 21世纪经济报道记者吴文汐，实习生顿渤涵 武汉报道 6月19日，武汉市政府新闻办召开推动科技创新与产业创新融合发展系列新闻发布会——加快建设全国 科技金融中心，解读《武汉市推动科技金融高质量发展 加快建设全国科技金融中心行动方案》文件精 神。武汉市委金融办副主任、武汉市地方金融管理局副局长谢济全就"如何抢抓资本市场改革政策机 遇，推动科技型企业上市"这一话题回复21世纪经济报道记者提问。 谢济全介绍，武汉市委市政府高度重视企业上市工作，近年来，武汉市企业上市取得较大进展，2024年 新增境内外上市公司8家，诞生了国产数据库、智能汽车AI芯片、电竞游戏、交互式AI等四个新兴产业 的"全国第一股"。今年，宏海科技在北交所上市、元光科技成为港交所智能时序数据服务"第一股"，大 众口腔通过证监会备案拟赴港交所上市。 谢济全表示，下一步，我们将抢抓"三大机遇"，做到"三个助 ...