"个人养老金制度实施三年，我每年都将1.2万元的额度存入个人养老金账户并投资了一些公募基金产 品，这几年市场震荡，并没有太关注，最近有空一看，居然已经赚了近1万元。" 这是一位个人养老金投资者的故事。故事的背后，是个人养老金制度实施三周年交出的成绩单：制度框 架基本完善，人群覆盖初具规模，产品体系不断丰富。其中，个人养老金基金产品规模和业绩"双丰 收"——Y份额规模超150亿元，97%以上的产品成立以来实现正收益，显示出"长钱长投"的魅力。 这份成绩单的取得，离不开公募基金公司的多维进阶与深耕细作。三年来，在产品端，从单一的养老 FOF扩展到策略多元的"产品货架"，覆盖不同风险偏好的投资者；在投研端，构建起工业化、流程化的 投研体系，追求长期稳健回报；在服务端，从单向营销转向全生命周期的温暖陪伴，致力于成为投资者 养老路上的"同行者"。 站在三周年的新起点，"开户热、缴费冷、投资少"的现实瓶颈依然待解，制度推广正从"良好开局"迈 向"高质量发展"的深水区。行业各方已凝聚共识，期待通过拓宽税优覆盖面、提升账户便捷性、丰富产 品供给等顶层设计优化，共同破局。面向未来，基金公司整装再出发，希望以更专业的投资能力、更 ...

"个人养老金制度实施三年，我每年都将1.2万元的额度存入个人养老金账户并投资了一些公募基金产 品，这几年市场震荡，并没有太关注，最近有空一看，居然已经赚了近1万元。" 这是一位个人养老金投资者的故事。故事的背后，是个人养老金制度实施三周年交出的成绩单：制度框 架基本完善，人群覆盖初具规模，产品体系不断丰富。其中，个人养老金基金产品规模和业绩"双丰 收"——Y份额规模超150亿元，97%以上的产品成立以来实现正收益，显示出"长钱长投"的魅力。 这份成绩单的取得，离不开公募基金公司的多维进阶与深耕细作。三年来，在产品端，从单一的养老 FOF扩展到策略多元的"产品货架"，覆盖不同风险偏好的投资者；在投研端，构建起工业化、流程化的 投研体系，追求长期稳健回报；在服务端，从单向营销转向全生命周期的温暖陪伴，致力于成为投资者 养老路上的"同行者"。 站在三周年的新起点，"开户热、缴费冷、投资少"的现实瓶颈依然待解，制度推广正从"良好开局"迈 向"高质量发展"的深水区。行业各方已凝聚共识，期待通过拓宽税优覆盖面、提升账户便捷性、丰富产 品供给等顶层设计优化，共同破局。面向未来，基金公司整装再出发，希望以更专业的投资能力、更 ...

Core Insights - The personal pension system in China has shown significant progress in its three years of implementation, with a well-established framework and a growing participant base [2][8] - The number of personal pension accounts has reached 72.79 million, indicating a rapid increase in participation since the pilot program began in November 2022 [2][3] - The product offerings have expanded significantly, with a total of 1,245 products now included in the personal pension product directory, covering various risk preferences and investment horizons [3][4] Industry Developments - The total management scale of personal pension fund products (Y shares) reached 15.111 billion yuan, reflecting a 65% increase from the end of 2024, with over 97% of these products achieving positive returns since inception [4][5] - Fund companies have shifted from offering single-target FOF products to a diverse range of investment options, including index funds, to cater to different investor needs [5][6] - The marketing and educational efforts of fund companies have evolved from one-way product promotion to more interactive and supportive engagement with investors, particularly targeting younger demographics [6][7] Future Outlook - Despite the initial success, challenges remain, particularly the disparity between account openings and actual contributions, with current cumulative contributions estimated to be in the hundreds of billions [8][9] - Fund companies are advocating for policy enhancements, such as expanding tax benefits and improving account accessibility, to encourage higher participation and investment levels [8][9] - The industry is focused on enriching product offerings and enhancing investor education to improve the attractiveness and effectiveness of the personal pension system [9]

11月21日，市政府新闻办举办首都"十四五"规划高质量收官系列主题新闻发布会金融业发展成就专场。 北京证监局党委委员、副局长侯凤坤指出，"十四五"期间，首都资本市场实现了量的稳步增长和质的有 效提升，也为"十五五"高质量发展打下了坚实基础。记者梳理发现，一系列关键数字成为这一时期最好 的注脚。 拉长时间来看，在京上市公司"十四五"时期累计实现现金分红金额达4.38万亿元，实施回购近500亿 元。同时，已有近六成公司披露2024年度ESG报告，其中23家北交所上市公司全部完成披露工作。 北交所平稳健康运行、提质扩容成效显著 "十四五"时期，北交所平稳健康运行、提质扩容成效显著，北证50成份指数、融资融券、股票做市等产 品和业务陆续上线，公司和企业债券市场正式开市，基础制度和自律规则体系逐步完善，服务创新型中 小企业的能力持续提升。 截至今年9月底，北交所上市公司总数达到277家，其中北京辖区23家，总股本45.98亿股，总市值917.46 亿元。同时，北京辖区新三板挂牌公司达到711家，占全国11.81%，其中创新层挂牌公司205家，占全 国8.83%，持续为北交所输送优质企业资源。 企业直接融资位列全国首位， ...

编者按 当前，我国公募基金行业正处在转型提质关键期。在证监会出台的《推动公募基金高质量发展行动方 案》引领下，深圳聚合多方力量，纵深推进全链条改革，推动公募基金行业发展迈上新台阶。中国证券 报联合深圳证监局今起推出"固根基·创价值·利长远——深圳公募基金高质量发展在行动"系列报道，通 过署名文章、专访等形式，展现深圳公募行业转型探索与实践，为推动全行业高质量发展贡献智慧与力 量。 南海之滨，风劲潮涌。当前，我国公募基金行业正处在改革深化、提质增效关键期。深圳公募基金市场 活力足，创新实力强，机构数量与管理规模均居全国前列，在改革中迈上发展新台阶。 自证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》以来，深圳证监局制定覆盖事前理念引导、事中机 制建设、事后成效评估的系统性工作方案，统筹推进行业全链条改革，引导行业紧扣"服务实体经济、 守护投资者利益"核心，探索符合区域特色和行业规律的高质量发展路径，积极为金融强国建设贡献"圳 能量"。 全链条发力 筑牢投资者利益共同体 公募基金高质量发展的关键，在于重塑行业生态，筑牢投资者、基金管理人、销售机构、评价机构等各 方深度绑定的投资者利益共同体。 抓住这一关键要领，深圳统 ...

当前，我国公募基金行业正处在转型提质关键期。在证监会出台的《推动公募基金高质量发展行动方 案》引领下，深圳聚合多方力量，纵深推进全链条改革，推动公募基金行业发展迈上新台阶。中国证券 报联合深圳证监局今起推出"固根基·创价值·利长远——深圳公募基金高质量发展在行动"系列报道，通 过署名文章、专访等形式，展现深圳公募行业转型探索与实践，为推动全行业高质量发展贡献智慧与力 量。 ● 本报记者 黄灵灵 南海之滨，风劲潮涌。当前，我国公募基金行业正处在改革深化、提质增效关键期。深圳公募基金市场 活力足，创新实力强，机构数量与管理规模均居全国前列，在改革中迈上发展新台阶。 【编者按】 自证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》以来，深圳证监局制定覆盖事前理念引导、事中机 制建设、事后成效评估的系统性工作方案，统筹推进行业全链条改革，引导行业紧扣"服务实体经济、 守护投资者利益"核心，探索符合区域特色和行业规律的高质量发展路径，积极为金融强国建设贡献"圳 能量"。 全链条发力 筑牢投资者利益共同体 公募基金高质量发展的关键，在于重塑行业生态，筑牢投资者、基金管理人、销售机构、评价机构等各 方深度绑定的投资者利益共同体。 ...

Core Insights - Sunshine Life Insurance, a subsidiary of Sunshine Insurance, has signed a fund contract with Sunshine Hengyi and China Merchants Bank Qingdao Branch, marking a significant step in launching a pilot fund project with an investment of 20 billion yuan [1] - Multiple insurance capital-backed private equity funds have been established this year, focusing on the secondary market and aiming for medium to long-term stable asset appreciation, thus facilitating the long-term investment reform of insurance funds [1][2] - The establishment of these funds is expected to enhance the interaction between insurance capital and the capital market, leveraging the advantages of insurance funds as long-term investors [1][4] Fund Establishment and Management - Sunshine Hengyi has completed its business registration and is in the process of signing contracts and filing for the pilot fund, which is expected to have a total scale of 20 billion yuan, fully subscribed by Sunshine Life Insurance [1][2] - As of now, seven insurance capital-backed private equity fund companies have been established, including those from Taikang Insurance, China Pacific Insurance, and China Life Insurance [2] - The funds are primarily focused on large-cap blue-chip stocks and high-dividend targets, with a strategy that emphasizes long-term capital attributes and stable returns [2][3] Investment Strategy and Focus - The investment scope of the proposed private equity fund includes equity assets, fixed income assets, and cash management tools, with a focus on stocks from the CSI 300 Index and related ETFs [3] - The investment philosophy of these funds includes a focus on high-dividend assets, stable operations, and sectors aligned with national development strategies, such as high-end manufacturing and artificial intelligence [3][4] - The insurance capital-backed private equity funds are expected to adopt a long-term holding strategy to optimize asset-liability matching and reduce market volatility impacts on profit statements [4][5] Regulatory and Market Context - The establishment of these funds aligns with the regulatory push for increasing long-term capital inflows into the market, as outlined in the implementation plan by several financial authorities [3][4] - The pilot fund initiative has already seen three batches of funds totaling 222 billion yuan, expanding the scope of participating institutions beyond large insurance companies [3][4] - The long-term investment strategy is aimed at supporting the healthy development of the capital market and enhancing the stability of insurance companies' investment capabilities [5]

培育长期资本和耐心资本是资本市场高质量发展的重要议题，构建"长钱长投"生态将成为"十五五"时期资本市场改革的核心主线之一。 培育长期资本和耐心资本，不仅是提升资本市场内在稳定性的关键，更是服务实体经济转型升级、助力高水平科技自立自强的战略选择。在此 背景下，构建"长钱长投"生态将成为"十五五"时期资本市场改革的核心主线之一。 在近日出版的《〈建议〉辅导读本》中，证监会主席吴清发表的题为《提高资本市场制度包容性、适应性》署名文章指出，营造更具吸引力 的"长钱长投"制度环境。要继续积极创造条件构建中长期资金"愿意来、留得住、发展得好"的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长 周期考核机制，提高投资A股规模和比例。扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制落实落地，大力发展权 益类公募基金，推动指数化投资高质量发展。促进私募股权和创投基金"募投管退"循环畅通，加力培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本。 而从政策层面看，长周期考核、税收激励、产品创新等一系列制度安排，正在为长期资本和耐心资本营造"愿意来、留得住、能发展"的良好环 境；从市场层面看，投资者结构优化、估值体系理性回归、投融资生 ...

在"十四五"与"十五五"的接续之际，以"价值引领、开放赋能"为主题的2025年上海证券交易所(以下简 称"上交所")国际投资者大会日前在上海召开。 这已是上交所连续7年举办这一国际投资界的年度会议。上交所在本次大会上释放了关于未来5年的发展 信号，这不仅是现场来自欧美、亚太及中东等地区百余家知名投资机构、近400名参会代表瞩目的核心 议题，也是当前中国资本市场各方关注的焦点。 上交所理事长邱勇在会上系统阐述了未来5年的发展方向。他表示，上交所将紧扣防风险、强监管、促 高质量发展主线，加快建设世界一流交易所。 11月5日，科创板迎来宣布设立7周年，参会嘉宾高度肯定了上交所在服务科技创新和新质生产力发展方 面取得的积极进展。数据显示，"十四五"时期，科创板新增上市公司379家；22家上市时未盈利企业在 上市后实现盈利；在22家适用第五套标准上市企业中，21家有核心产品上市，16家营业收入超1亿元。 科创板公司累计形成专利12万项，研发强度中位数12.6%。目前，科创板总市值约10万亿元，已成为我 国"硬科技"企业上市的首选地、聚集地。 据邱勇介绍，"十四五"时期，上交所通过公司提质、产品扩容、生态优化等一系列改革 ...

"投资者在把握共振机遇的同时，更要洞察不同市场间的结构性差异，才能在这次科技浪潮中发现独特 的投资价值。"薛捷说。 多重因素交织驱动下，长期资金加速涌入资本市场，权益资产配置占比不断提高，科技资产成为一大配 置方向。在此背景之下，长期资金如何兼顾收益增长与风险防控，"长钱长投"仍面临哪些难点，成为当 前市场热议的话题。 11月12日，在上交所国际投资者大会上，第一财经总编辑杨宇东带着上述问题与内外资机构进行了深入 探讨。全国社保基金理事会股票投资部副主任薛捷认为，为更好地践行长期资金入市，应进一步深化长 周期考核，同时，推动上市公司高质量发展，为长期资金提供优质投资标的。 今年以来，科技资产成为全球资本市场上涨行情中的最强主线。中金公司董事总经理、全球股票业务管 理委员会执行负责人张一鸣说，全球科技股的协同上涨建立在深刻的产业变革基础之上，这一趋势有望 延续，但后续行情将更加注重基本面的实质验证。 对于中国经济和资本市场的前景，毕盛投资创始人、董事长兼首席策略官王国辉认为，中国股票已经足 够便宜和有吸引力，看多中国资本市场。中国的经济发展和科技进步将由"MIT"驱动，即制造业 （Manufacturing）、 ...