调研纪要：涪陵榨菜二季度为销售旺季，策略性推广投入增加，终端表现温和。公司针对餐饮渠道开发 多种产品，拓宽消费场景，调整合作模式，餐饮渠道保持较快增幅。传统线下渠道仍是主要渠道，公司 将深耕成熟市场，下沉县级市场。公司认为复调市场空间大，跨界复调品类是拓品类战略的有力举措。 并购味滋美有助于快速实现渠道拓展。二季度原料成本预计对全年影响不明显。2025年销售费用投入较 2024年增长，重点投入二、三季度，配合新品类上市推广。 机构简介： 根据市场公开信息及5月26日披露的机构调研信息，知名私募聚鸣投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）涪陵榨菜 （上海聚鸣投资管理有限公司参与公司投资者电话交流会） 聚鸣投资是中国新锐的私募基金管理人代表，公司追求专注、简单、求实为企业文化，专注于"逆向投 资"和"成长投资"的股票多头价值投资，追求稳定、可持续增长的投资收益。公司核心团队来自于国内 一流公募基金、资管行业，投研团队来自于清华大学等国内外高等学府。公司目前管理规模超过300 亿，董事长、投资总监刘晓龙毕业于清华大学机械工程专业。2007-2017年曾任广发基金权益投资总 监、基金经理，期间个人基金 ...

□本报记者 魏昭宇 周云，东方红资产管理公募权益投资一部总经理、基金经理。清华大学生物学博士，2008年加入东方红 资产管理。16年证券从业经历，12年投资管理经历，现任东方红新动力混合基金、东方红京东大数据混 合基金等多只产品的基金经理。 "做造钟师，不做报时人。" 这句箴言来自《基业长青》，是来自东方红资产管理的基金经理周云过往分享中时常提及的书籍之一。 作者柯林斯用这个精妙的比喻来诠释：真正伟大企业的缔造者，不是追逐短期热点的"报时人"，而是致 力于穿越周期的"造钟师"。这个比喻在资本市场中同样适用——市场中从不缺乏追求"报时"的短期投机 者，但只有那些躬身"造钟"的长期主义者，才能真正与时代脉搏共振。 作为价值投资的继承者和发扬者，周云深谙此道。他相信伟大公司是时代产物，坚持以企业内在价值为 锚；他尊重趋势也敢于逆向，专注挖掘能穿越周期的优质坐标，以长期视角见证价值生长。 当市场的浪潮裹挟着不确定性奔涌向前，"利益共担"成为投资者和基金管理人的重要课题。作为首批新 模式浮动管理费率基金之一，东方红核心价值混合基金近日获批，拟由周云掌舵。日前，周云在接受中 国证券报记者采访时表示，他将持续聚焦投资者获得 ...

以下文章来源于懒人养基 ，作者懒人养基 懒人养基 . 雪球21年度十大新锐用户、22年度基金影响力用户，私企业主，经济学硕士，《基金投资全攻略》作者。早期靠创 业获取主动收入，从17年开始，逐步将经营产生的余钱、闲钱，几乎全部逢低买入权益基金，从赚取主动收入慢慢 向赚取被动收入过渡。价值投资践行者 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 懒人养基 来源：雪球 由于机构投资者和基金公司内部员工持有份额只在半年报和年报公布 ， 目前能够获得的最新数据是去年年 报数据 。 先看主动基金 。 01 机构投资者持有份额最多的50只主动基金 截至2024年末 ， 机构投资者持有份额最多的50只主动基金明细如下 ， 持有份额最小的也超过了10亿份 。 | 股票市值占基金资 | 区间回家庭 | 机构投资者持有比例 | 管理人员工持有份额 | 基金管理人持有份管 | 基金规模 | 机构投资者持有份额 | 基金经理 | 东财基金三级分类 | 基金经理(现任 | Halle | 2024-09-23 | 证券代理 | 11 2 1 2 1 2 1 2 1 | 学生产品第一期 | ...

根据市场公开信息及5月22日披露的机构调研信息，知名私募仁桥资产近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）开润股份 （仁桥资产参与公司分析师会议） 调研纪要：开润股份在2024年和2025年一季度实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均创历史新 高。公司所处的箱包和服装行业规模持续增长，中国箱包和服装市场分散但集中度有望提升。公司业绩 增长得益于全球化产能布局和精益管理，特别是在印尼、中国、印度等地的生产基地中推进精益管理、 数字化信息化以及ESG建设。未来，公司将继续拓展优质客户，提升代工制造和品牌经营业务，特别是 在针织面料及服装新品类的探索布局，并通过科学敏锐的消费者洞察推出好产品，提升品牌美誉度。 机构简介： 仁桥（北京）资产管理有限公司成立于2017年5月，中国证券投资基金业协会登记备案的仁桥（北京） 资产管理有限公司成立于2017年5月，由原诺安基金事业部投资总监夏俊杰先生创立。"仁桥"即通往仁 心的桥梁。"仁"是我们的长期愿景，是需要不断为之奋斗的目标；"桥"是人与水的完美融合，代表对财 富的态度，本质上是一种取之于社会用之于社会的态度。仁桥资产的核心团队均来自国内大型商业银 行、公募 ...

黄金成偷税、洗钱新"工具"，2025年第一季度，水贝商圈内涉黄金犯罪案件较去年同期上升23% 虚列数千万元的黄金材料、研发费用，用于获取税收优惠，从而达到少缴企业所得税的目的。金价屡创 新高，与黄金有关的企业偷税漏税、假冒伪劣黄金流通甚至洗钱等违规违法行为，也在近期频繁发生。 深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长黄志勇近日在水贝商圈打击防范涉黄金犯罪工作会议上提到，2025年 第一季度，水贝商圈内涉黄金犯罪案件较去年同期上升23%，其中新型网络诈骗案件占比达41%，犯罪 手段呈现专业化、隐蔽化趋势，严重威胁商户财产安全、扰乱市场秩序。 黄志勇称，协会联合派出所建立"警协联动"机制，推动会员企业技防升级，开展"反诈防骗"专题培训。 同时向行业倡议，要压实企业主体责任，提升风险识别能力，深化协同治理，形成全链条打击合力。 黄金成偷税、洗钱"工具" 随着违规违法行为陆续冒头，多地监管部门近期先后披露了警示案例。 根据国家税务总局深圳市税务局稽查局网站5月20日消息，近期通过税收大数据分析发现，深圳金斯达 应用材料有限公司研发投入巨大，远超同行业正常水平。经查，该公司通过虚列8000余万元黄金材料支 出、虚构研发项目，违规 ...

Core Viewpoint - Urban Outfitters, Inc. (NASDAQ:URBN) is set to report its first-quarter earnings, with options traders currently betting bearishly ahead of the announcement [1]. Earnings History and Market Expectations - URBN has shown a varied history of post-earnings stock movements, with an average post-earnings move of 10.8% over the last eight reports, including an 8.2% increase after the February report and an 18.3% rise in November [2]. - The options market is anticipating a larger-than-usual post-earnings swing of 14.1% for this upcoming report [2]. Current Stock Performance - The stock is currently trading at $61.68, below its record high of $63.21 reached on May 16, and has increased by 12% year-to-date, recovering from April lows [3]. Analyst Ratings and Price Target - Among the 11 brokerages covering URBN, seven have "hold" or worse ratings, with a consensus 12-month price target of $59.42, indicating a 3.5% discount to the current stock price [5]. Short Selling Activity - Short interest in URBN has risen by 42% in the last two reporting periods, with 8.98 million shares sold short, representing 14.4% of the total available float [6]. - At the current trading pace, it would take nearly four days for short sellers to cover their positions [6]. Options Market Sentiment - Options traders are leaning bearish, as indicated by URBN's 50-day put/call volume ratio of 2.10, which ranks in the 97th percentile of its annual range [7]. - Additionally, the Schaeffer's put/call open interest ratio (SOIR) of 1.41 is in the 87th percentile of readings from the past month, further reflecting bearish sentiment [7].

在市场乐观情绪和权益资产吸引力增强的背景下，偏债型产品基金经理越来越多地考虑增加产品净值的弹 性。 券商中国记者近日独家专访明星基金经理、创金合信基金权益投研总部总监黄弢，这位从私募转型公募的逆向 投资基金经理善于在市场喧嚣的氛围中，独辟蹊径挖掘优质廉价筹码，并通过在股票仓位中对胜率和赔率的平 衡操作获得超额收益，同时规避单一行业仓位在基金资产中过高的现象。 黄弢向券商中国记者强调，当股市波动性下降以后，股票市场的长期投资价值越来越凸显，偏债型基金、社保 等稳健型资金对股票需求的增强刚刚开始。 波动率下降有助于更多资金入市 券商中国记者：最近多只偏债型基金因股票仓位太低（仓位均不足9%）出现清盘提示风险，这是否表明当前 偏债型基金市场对股票的需求正在增强？ 黄弢： 当前10年期国债收益率已经回到了1.6%左右的水平，机构投资者和个人投资者普遍面临资产荒的问 题。今年我们在与理财子和保险公司固收团队等机构投资者做交流的时候，更能感知到他们资产欠配的焦虑， 为了更好地提升产品长期收益率，增加股票部分的配置权重是当下不多的选择。 自去年9月以来，投资者的市场风险偏好大幅提升。另外一个重要的变化是类平准基金在市场中介 ...

来源：微信公众号 硬核姬老板 忍不住再说说固收+。 很多人不理解为啥经常叨唠固收+，因为从长期收益角度看，股票＞债券，固收+受限于权益部分仓位，预期收益率应该要低于股基，但是朋友们，在实操中，固收+很多时候 能做出意想不到的效果。 我拿偏股基金和偏债基金来举例，截至5月9号收盘，固收+的代表作——偏债混合型基金，近3年、近5年、近10年平均收益都跑赢了偏股基金，只拉长到15年的时候，偏股基金 才展现出来优势。 | | 近3年 | 近5年 | 近10年 | 近15年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 偏债混合型基金 | 5.71% | 19.54% | 57.48% | 135.67% | | 偏股混合型基金 | -6.54% | 13.77% | 202公众号·硬栈她老板 | | 数据来源：choice，截至2025.5.9 但是，如果把投资者的体验考虑进去，那感觉就完全不一样了。那么对于那些不愿意承担太大波动，同时还想要在权益市场分一杯羹、愿意拉长期限的投资者来说，固收+确实 是很合适的品种啊。 一、一只被我多次提到的固收+ 我之前也写过，现在市面上固收+已经进化到3. ...

自2019年至2020年走出一轮强势行情以来，医药板块回调已有将近五年时间。今年以来，在创新药概念 的带动下，医药板块投资逐渐回暖。近日，融通健康产业基金经理万民远在接受中国证券报记者专访时 表示，无论是从政策端、需求端还是企业创新端来看，医药行业最困难的时刻或许已经过去，该行业的 投资筹码出清已经较为彻底，当下其对医药行情的预期相对乐观。 作为有着医学专业背景的基金经理，万民远最早从四川大学华西医学院遗传学博士毕业，曾在券商研究 所、公私募基金工作，金融从业时间超14年。目前，逆向投资已成为他坚定的选择，"在买入后下跌空 间很小，在估值泡沫时逐步卖出"是他投资决策的核心目标。他坦言，这种方式确实有些逆人性，但起 码可以让投资处在相对安全的范围内。比起追求上涨空间，他更注重投资的安全性。 买在无人问津处 "我个人的风险偏好比较低。"万民远直言，他在选股时会更偏好左侧投资，耐心等待拐点的到来。虽然 大家都想等到反转出现时再买入，但当基本面真正明显起来的时候，可能股价已经涨得差不多了。因 此，投资需要一些前瞻性，否则很容易错过。而当市场过热，估值出现泡沫时，他就会选择卖出。在他 看来，或许当所有人蜂拥而入时，股价 ...

金融界的巨擘放下权杖，却在市场深处埋下永恒的灯塔。当"股神"巴菲特宣布卸任伯克希尔·哈撒韦CEO，全球投资者的目光聚焦这位投资界传奇。从濒临 破产的纺织厂到万亿市值的商业帝国，他用六十载光阴书写的不仅是财富神话，更是一套穿越市场周期的生存法则。 1965年，巴菲特接手时市值仅470万美元的伯克希尔，彼时这家纺织厂已显颓势。但他凭借敏锐的商业嗅觉，逐步将版图拓展至保险、能源、铁路等领域。 截至2024年，伯克希尔旗下80余家子公司构建起"产融结合"的庞大体系，市值攀升至1.16万亿美元。更令人惊叹的是，过去六十年间，公司股价累计涨幅超 5.5万倍，年化复合收益率19.9%，远超同期标普500指数的10.4%。 巴菲特的投资哲学如同精密运转的机械装置，每个部件都不可或缺。"能力圈"原则让他始终聚焦熟悉领域，面对AI浪潮的狂热，他坦言"不懂技术"，转而深 耕消费与能源行业；"逆向投资"策略使他在市场恐慌时果断出手，2008年金融危机期间，他逆势投资金融股收获颇丰；"安全边际"理念则为每笔投资设置缓 冲地带，宁可错过也不冒险；"长期持有"准则让他与可口可乐、富国银行等优质企业相伴数十年，见证复利奇迹。 若想汲取这份投 ...