7月7日，富卫集团（1828.HK）在港交所敲钟上市，这个李泽楷打磨了十多年的保险平台，终于走完了 曲折的上市路。富卫集团的登场，不仅是李泽楷资本版图的重要一步，也让外界看清了这位"小超人"在 保险业的野心与布局。 富卫集团的上市之路堪称 "闯关记"。2021 年先计划赴美上市，融资 30 亿美元；随后三次冲击港交所， 均因各种原因折戟。直到 2024 年实现扭亏为盈——净利润 1000 万美元，才终于在第四次递表后成功上 岸。从 2013 年李泽楷斥资 166 亿港元收购 ING 的港澳及泰国保险业务起步，富卫集团靠"买买买"迅速 扩张，12 年间并购十余家险企，业务遍及 10 个市场，成为东南亚五大保险公司之一。 细看业务版图，富卫集团的"战斗力"不容小觑。2024 年，分红人寿、非分红人寿、危疾及医疗类保险 贡献了超 86% 的新业务价值，数码渠道和银行保险是两大王牌。在泰国，它是汇商银行的独家保险伙 伴；在新加坡，拿下 "最佳数码保险公司" 奖项；在越南，与多家银行深度合作。不过，疯狂并购也让 其背上 27.86 亿美元债务，负债率高达 87.31%，这或许是市场对其保持谨慎的原因之一。 对李泽楷而言 ...

中资出手。 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注并购动态 欢迎加入投资界读者群 「并购最前线」系投资界旗下专注并购动态报道公众号，欢迎关注！ 以下文章来源于并购最前线 ，作者杨继云 并购最前线 . 作者 I 杨继云 报道 I 投资界-并购最前线 Swe a t y Be tt y创立于1 9 9 8年的英国伦敦，专注于契合女性需求的运动服饰，用鲜亮的花 色赋予女性健身时尚感，定位高端女性运动服饰。Swe a t y Be tt y的产品主打修身剪裁与 英伦风格，定价区间为480至1180元人民币。 就在Swe a t y Be tt y创办的同一年，它日后的对手l u l ul emo n也在加拿大温哥华起步，最初 白天是设计工作室，晚上作为瑜伽工作室，后在2000年成为独立店铺。 两 个 瑜 伽 服 品 牌 走 出 了 不 同 命 运 。 尽 管 Swe a t y Be tt y 曾 被 誉 为 是 " 更 时 尚 的 瑜 伽 裤 品 牌"，但它仅在英美市场具备一定认知度，并未像l ul ul emo n一般火遍全球。l ul ul emon在 20 13年进入中国市场，相比之下Swe a t y B ...

以下文章来源于清科沙丘投研院 ，作者清科沙丘投研院 清科沙丘投研院 . 清科创业（1945.HK）旗下高端投资培训品牌，致力于培养拥有全球视野、擅于捕捉中国市场机会、具 有超强实战经验的投资家。 走过外滩的万国建筑群，流彩的时代印记在此交织；聆听黄浦江的汹涌波涛，百年的商埠传奇在此流淌； 登临陆家嘴的摩天巨厦，全球金融中心的锋芒在此直抵云霄 …… 当沙丘又一次来到上海，哪些最新的创投智 慧正待我们共同挖掘？ 近日，「沙丘投研院黄埔班15期开学暨13期毕业典礼」于上海圆满举行。 近百名投资人、企业家、 沙丘校友汇聚于此，共同开启一场理论与实践深度融合的研学旅程，在创投之路上携手发展、接续前 行。 01 致辞篇 薪火相传 使命永续 「雄关漫道真如铁」，中国创投是一首铿锵的诗。从无人知晓"风投"，发展到全世界基金最多、创业 者最活跃的国家之一，我们走过了一条快速崛起之路；「而今迈步从头越」，当"耐心资本、长期资 本"成为关键词，手握新的发展蓝图，哪些改变正在发生？ 倪正东 清科集团创始人、董事长，沙丘投研院院长 「风起于青萍之末。」倪正东院长谈到，近期创投市场的回暖，提振信心，强调要在不确定的 变革中找到确定的机会 ...

Group 1 - The Shenzhen Municipal Government has introduced measures to promote high-quality development in the semiconductor and integrated circuit industry, including a 5 billion yuan "Semi Industry Private Equity Fund" to support the entire industry chain optimization [1] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) released guidelines to deepen the reform of the listed companies' merger and acquisition (M&A) market, encouraging companies to focus on technological innovation and industrial upgrades [1][2] - The semiconductor sector has seen a significant increase in M&A activities, with over 70% of newly disclosed asset acquisitions in Shenzhen's stock market related to new productivity industries [1][2] Group 2 - Semiconductor companies are actively pursuing innovation and collaboration through M&A, transforming policy benefits into practical advancements in technology [2] - For instance, Anhui Fulede Technology Co., Ltd. plans to acquire Jiangsu Fulehua Semiconductor Technology Co., Ltd., which holds a 19% market share in the active metal brazing copper ceramic substrate market, enhancing Fulede's position in the semiconductor materials sector [2] - Another example includes Robotech's acquisition of the German company ficonTEC, which specializes in semiconductor automation and testing equipment, aiming to accelerate domestic production in electronic packaging [3] Group 3 - The current wave of technological revolution and industrial transformation is driving the need for effective M&A strategies to enhance resource allocation and accelerate technology transfer, particularly in the semiconductor industry [4] - Policies have been implemented to support M&A activities, including financial subsidies to reduce initial costs and direct participation from industry funds, providing dual support for companies [4][5] - The semiconductor M&A market is experiencing not only an increase in transaction volume but also an improvement in the quality of mergers, with larger companies using M&A to build ecological barriers and smaller firms leveraging it as a growth opportunity [5]

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以后一级市场融资的时候， bp 里的融资用途可以增加一条：资金用于收购上市公司。 有了这句话，保证融资顺利。投资人自己创造流动性，再也不用担心退出了，再也不用软磨硬泡对 赌回购了。 回购少了，诉讼就少了，就不用占用律师、法院等社会资源了。感谢这个案例为行业创造新范式。 （二）收购上市公司的现状 收购上市公司这件事，在咱们这其实并不是新鲜事。只不过过往主要是地方政府和投资机构收上市公 司。 小宋我大概搜了搜，2024年地方政府收购上市公司的信息整理如下： （一）融资新用途 某机器人企业收了一家上市公司，本周这条信息刷屏了。 以上全部手动查询，全部手敲 这些政府为什么这么热衷于收购上市公司？ 公开信息显示：为了优化地方产业结构，为了把地方非上市公司整合并入上市主体，为这些企业的创始 人、股东提供流动性。 但是，小宋我突然有个臆想。 很多 gov ，收了上市公司，信用等级可能就高了，是不是就可以更好的发债了？ 完全是臆想，完全不代表真实情况！ 除了地方政府，投资机构也在最近一两年成为收购上市公司的一股重要力量。 但是，收购上市公司，和收购一家初创公司，难度复杂度可是差了几个数量级。 增资收？协议转让收？控股还是吸收 ...

华润三九（000999）收购天士力（600535）28%的股权，巩固在中药领域的全产业链布局；立讯精密 （002475）收购闻泰科技（600745）部分子公司股权，补足安卓生态ODM资源；至正股份（603991） 拟收购先进封装材料国际有限公司99.97%的股权，由橡胶及塑料制造商向半导体封装材料和专用设备 行业转型…… 自证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即"并购六条")以来，深圳并购重组热潮 涌动，且呈向"新"聚集之势。数据显示，"并购六条"发布至今，深圳上市公司新增披露并购重组263 笔，196笔重组披露交易金额，合计超570亿元。 在深圳证监局协同与指导下，深证并购基金联盟、深圳并购重组项目资源库等陆续建立，阳光普照、种 子丰盈、土壤肥沃的并购"生态雨林"正加速形成，持续赋能新质生产力与社会经济高质量发展。 ● 本报记者黄灵灵 政策"阳光"普照 并购重组是企业实现基业长青的"关键棋"、突破增长瓶颈的"高速路"，也是经济高质量发展的"助推 器"。新"国九条"发布以来，并购重组政策红利持续释放。 2024年9月，证监会发布"并购六条"，以发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，适应新 ...

● 本报记者 齐金钊 《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即"并购六条"）推出以来，A股并购重组市场迎来了 崭新的发展机遇。Wind数据显示，2025年上半年，A股并购重组交易68单，规模企稳回升；交易金额达 2988亿元，远超2024年全年的1589亿元。 近日，招商证券董事长霍达在接受中国证券报记者专访时表示，"并购六条"推出了助力新质生产力发 展、提升监管包容度、提高支付灵活性和审核效率等多方面举措，从深层次打通并购堵点难点，为新质 生产力的培育和实体经济高质量发展注入了新活力。 持续优化并购重组业务 作为中国资本市场的重要参与者，招商证券近年来在并购重组市场斩获颇丰。2024年（按照完成口径计 算），招商证券并购重组交易规模位列市场第6，重大资产重组交易金额排名跃居第2。 "'并购六条'实施以来，招商证券将并购工作与做好'五篇大文章'、服务招商局集团'第三次创业'、打造 一流投资银行的战略部署紧密结合，对并购重组的业务布局进行了调整优化。"霍达介绍，招商证券着 力以综合金融服务方式推动业务发展，全面深化投行、投资、投研等不同业务领域的内外部协同；持续 加强对投行委以及并购业务部的资源配备，运用 ...

华润三九收购天士力28%的股权，巩固在中药领域的全产业链布局；立讯精密收购闻泰科技部分子公司 股权，补足安卓生态ODM资源；至正股份拟收购先进封装材料国际有限公司99.97%的股权，由橡胶及 塑料制造商向半导体封装材料和专用设备行业转型…… 政策"阳光"普照 并购重组是企业实现基业长青的"关键棋"、突破增长瓶颈的"高速路"，也是经济高质量发展的"助推 器"。新"国九条"发布以来，并购重组政策红利持续释放。 2024年9月，证监会发布"并购六条"，以发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，适应新质生产 力的需要和特点，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值。 招商证券党委书记、董事长霍达表示，"并购六条"通过允许收购未盈利资产、放宽跨界并购限制、完善 吸并锁定期等规定，向市场传递了积极发展新质生产力、鼓励产业整合的明确信号，拓宽"链主"企业遴 选优质标的的范围，释放了积极有力的政策红利，有利于激发并购重组市场活力，促进并购交易的市场 化发展。 "并购六条"发布后，深圳证监局等有关部门陆续出台并购重组支持政策，健全制度保障。2024年11月， 深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案》公开征求意 ...

Group 1 - The A-share market has seen a significant increase in major asset mergers and acquisitions (M&A), with 104 disclosed projects this year, which is 2.17 times that of the same period last year [1] - The shift in M&A logic from "scale first" to "innovation-driven and ecological synergy" reflects a deeper change in the market, emphasizing the importance of acquiring innovative assets such as data, patents, and production processes [1][2] - The current economic environment reveals limitations in traditional M&A strategies focused on scale, prompting companies to seek core technological breakthroughs and innovative ecosystems to gain competitive advantages [1][3] Group 2 - Companies like Haitan Water Group are leveraging M&A to transition from traditional production to new productive forces, particularly in the photovoltaic silver paste sector [2] - The competition among enterprises has evolved beyond single products to a comprehensive contest of entire industrial chains and innovation ecosystems, driven by intensified product homogeneity and price wars [2] - The trend of innovation-driven and ecological synergy in M&A is expected to create a strong demonstration effect, encouraging more companies to engage in M&A, thereby enhancing the overall technological level and optimizing industrial structure [2][3] Group 3 - The chairman of the China Securities Regulatory Commission highlighted the importance of a financial service system that supports technological innovation and industrial transformation, positioning M&A as a key function in optimizing resource allocation [3] - The transformation of A-share M&A logic is both a spontaneous market evolution and a necessary choice for the capital market to support national strategies, aiming to aggregate innovative elements and upgrade industrial ecosystems [3]