港股IPO规模扩张的背后，一批大型"A+H"项目贡献了绝对力量。据统计，年内共有19家A股上市公司 成功登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占全年新股募资额近半。 来源：环球总财 #港股IPO#【#港股IPO强势登顶，硬科技与新消费齐飞#】 2025年，香港交易所书写了浓墨重彩的一笔。据德勤中国市场服务部预测，全年港股IPO市场融资额预 计达2863亿港元（约360亿美元），超越纳斯达克，重新锁定全球募资榜首。在这一"王者归来"的态势 下，市场的核心叙事正悄然生变："含A量"的显著提升与"向新力"的强劲迸发，正共同推动港股从"估值 洼地"向"产业高地"完成关键一跃。 "含A量"飙升，巨头回归与跨市场融资潮 市场分析人士指出，国际资金对港股中"可验证的成长故事"和"稀缺性"给予了更高溢价。这些新经济企 业带来的不仅是产品，更是新的商业模式和增长故事，极大地丰富了港股的投资谱系。 赚钱效应与流动性共振，展望2026年延续高景气 优质资产的聚集带来了显著的赚钱效应。数据显示，2025年港股IPO破发率降至约28.83%，创五年新 低；首日涨幅翻倍的新股达18只，南向资金净流入额达1.41万亿港元，刷新历史纪录。 ...

与此同时，政策的持续红利为这股热潮添柴加火。从证监会支持内地行业龙头企业赴港上市，到港交所 优化上市规则、降低"A+H"初始公众持股量门槛，制度红利的释放有效降低了企业跨市场上市的成本。 王汀汀认为，引入这些基本面透明、分红稳定的龙头公司，不仅优化了港股指数结构，增强了估值韧 性，更有利于引导市场形成重基本面、重长期价值的投资文化，巩固香港作为国际金融中心的地位。 【环球网财经综合报道】2025年，香港交易所书写了浓墨重彩的一笔。据德勤中国市场服务部预测，全 年港股IPO市场融资额预计达2863亿港元（约360亿美元），超越纳斯达克，重新锁定全球募资榜首。 在这一"王者归来"的态势下，市场的核心叙事正悄然生变："含A量"的显著提升与"向新力"的强劲迸 发，正共同推动港股从"估值洼地"向"产业高地"完成关键一跃。 " 含 A 量 " 飙升，巨头回归与跨市场融资潮 港股IPO规模扩张的背后，一批大型"A+H"项目贡献了绝对力量。据统计，年内共有19家A股上市公司 成功登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占全年新股募资额近半。 宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三一重工、赛力斯、三花智控……这些行业龙头齐聚港股，仅 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【德勤预测2025年港股IPO融资额将超纳斯达克居全球第一】12月29日，德勤中国市场服务部预测， 2025年港股IPO市场融资额预计达2863亿港元，超越纳斯达克全年预期，锁定全球第一。港股IPO规模 扩张得益于一批大型项目。2025年港股募资额前十的IPO企业中，6家为"A＋H"上市企业。宁德时代、 恒瑞医药等6家行业龙头合计募资1033.20亿港元，贡献港股全年IPO募资额的36.12%。此外，募资第二 的紫金黄金国际由A股紫金矿业分拆而来。放眼整个港股IPO市场，"含A量"空前提高。年内19家A股上 市公司登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占全年新股募资额近半。 ...

随着2025年收官在即，香港资本市场迎来强势复苏，国际金融中心地位进一步巩固。全年港股共完成108宗首次公开发行，募集资金 总额达约2,771亿港元，同比增长超216%[3]，再度蝉联全球第一大IPO融资市场。市场活跃度显著回升，投资者信心回暖，南向资金 持续加码，叠加港交所对新经济、特专科技企业的制度包容性增强，共同推动中国企业赴港上市热潮再起。 在此背景下，作为全球领先的上市专业服务机构之一，安永[1]在2025年全程护航 39家企业成功登陆港交所，凭借高效的一体化服务 团队，安永持续领跑[4]港股IPO审计服务市场份额，助力客户高效应对监管问询、优化财务合规与税务架构，实现从"准上市公 司"到"公众公司"的平稳跃迁。为进一步赋能更多成长型企业在新一轮资本市场浪潮中把握先机，安永1携手地方政府、投行、律所等 多方力量，在苏州、成都、宁波、合肥、武汉等地陆续举办"中国企业赴港上市专题论坛"，形成覆盖长三角、川渝、中部及东部沿海 的全国性服务网络。本轮系列论坛立足年末关键节点，以"实战复盘 + 战略前瞻"为主线，深入剖析企业上市过程中的真实痛点，助力 企业在岁末之际查漏补缺、蓄力2026。 当前港股市场正经历 ...

转自：大众新闻-大众日报 【#遭证监会九连问的巴奴再冲击港股IPO#】#巴奴多个翻车事件指向同一核心矛盾#自带热搜体质的巴 奴火锅，近日再次陷入舆论风波中。12月初，湖北经视《经视直播》栏目微博发文称，有消费者反映， 巴奴当月推出的尝鲜菜"水性杨花"有歧义。随后，巴奴将该菜品改名并下架。有律师指出，该菜名在非 云南地区可能涉嫌违反公序良俗。消息一出，随即引发了热议，也为正在冲击港股IPO的巴奴蒙上了一 层阴影。12月17日，巴奴再次提交招股书，继续港股上市的进程。招股书显示，今年前9个月，巴奴的 营收和利润均同比大幅攀升，翻台率也有所改善。不过，IPO前大笔分红的合理性，以及员工社保公积 金欠缴等备受争议的问题仍然存在。8月时，这些问题已经引发了证监会的关注，并要求其就股权架构 合规性、分红合理性等9个方面的事项作出说明。这一次，巴奴能如愿成功上市吗？又能否获得资本市 场的青睐？ ...

证券时报记者 吴瞬 王军 2025年港股IPO规模能够重返全球第一，离不开宁德时代、紫金黄金国际等大型IPO的助力，二者分别为今年全球 第一大和第二大IPO。Wind数据显示，2025年港股前十大IPO中，有8家公司超百亿港元。 尤其是在香港交易所的交易大堂中，2025年以来锣声不断。香港交易所集团行政总裁陈翊庭评价称，2025年是全 球投资者纷纷重返香港市场的一年，中国内地和亚洲的创新发展为市场注入源源不绝的活力。一系列上市改革以 及"科企专线"吸引了不少创新公司来港上市，互联互通机制则继续为连接中国内地与国际资本市场发挥着独特的 桥梁作用。 IPO规模重返全球第一 1. 2026年IPO规模有望超3000亿港元 自2018年至2021年的IPO高峰期后，近几年港股市场的IPO表现一直较为疲软。2021年，港交所IPO融资规模高达 3313亿港元，但在2022年、2023年和2024年，则分别仅有1046亿港元、463亿港元和881亿港元。 2025年，是港股市场全面回暖的一年。回望2021年至2024年，港股市场堪称历经"寒冬"，其间恒生指数一度下跌 超50%，持续的"杀估值"行情让市场悲观情绪蔓延。 经 ...

Core Viewpoint - The company, Xinji Pharmaceutical, is a clinical-stage innovative pharmaceutical technology enterprise that relies heavily on CRO (Contract Research Organization) services and MAH (Marketing Authorization Holder) business, with no self-developed commercialized products to date [1][2]. Business Model and Operations - Xinji Pharmaceutical's core business focuses on the development and commercialization of high-end formulation new drugs, utilizing two main technology platforms: soluble microneedle formulations and nasal inhalation formulations [1]. - The company has no self-developed commercialized products, with revenue primarily derived from CRO services and MAH business [1]. - The MAH business previously included sales of esomeprazole magnesium sustained-release capsules and propofol emulsion injection, but the propofol product was discontinued in January 2024, leaving only esomeprazole magnesium sustained-release capsules [1]. Revenue and Changes - The company's revenue has shown volatility over the past three years, with a 9.4% decline in 2024 due to a contraction in MAH business, while the first half of 2025 saw a recovery driven by increased CRO service orders [2]. - Revenue figures (in million RMB) are as follows: 2023: 541.20, 2024: 490.0 (down 9.4%), 2025 (H1): 281.0 (up 23.8% compared to 2024) [2]. Profit and Loss - The company has experienced continuous net losses over the past three years, with a significant increase in losses of 131% in 2024, totaling over 300 million RMB in cumulative losses [3]. - Net loss figures (in million RMB) are as follows: 2023: 0, 2024: +131.0%, 2025 (H1): -22.1% compared to 2024 [3]. Gross and Net Margins - The company's gross margin has declined by 7.4 percentage points over three years, with a gross margin of 27.7% in the first half of 2025, primarily due to the increasing proportion of lower-margin CRO services [4]. - Gross margin figures are as follows: 2023: 35.1%, 2024: 33.7% (down 1.4 percentage points), 2025 (H1): 27.7% (down 6.0 percentage points) [4]. Revenue Composition - In 2024, CRO service revenue accounted for 72.3% of total revenue, while MAH business revenue dropped to 27.7% [7]. - Following the discontinuation of propofol emulsion injection, the MAH business now relies solely on esomeprazole magnesium sustained-release capsules, which face pricing and competition risks [7]. Customer and Supplier Concentration - The company has seen a significant increase in customer concentration, with the top five customers contributing 58.1% of revenue in the first half of 2025, up from 48.6% in 2023 [8]. - Supplier concentration is also high, with the top five suppliers accounting for 55.7% of purchases, indicating a reliance on a limited number of suppliers for core production [9]. Shareholder Structure - The company is controlled by the Wu Chuanbin family, holding 51.01% of shares, leading to a concentrated ownership structure that may pose risks related to decision-making and potential conflicts of interest [10]. Management Team - The management team, led by Chairman Wu Chuanbin, has a strong research background but lacks extensive commercial experience, raising concerns about the company's ability to effectively commercialize its products [11]. Financial Risks - The company faces significant financial risks, including a high debt-to-asset ratio of 687% and insufficient cash reserves to sustain operations beyond three months [13].

12月23日，由成都市经信局市新经济委、成都高新区生物产业局、毕马威企业咨询（中国）有限公司联合主办，天府锦城实验室（前沿医学中心）承办 的"港股IPO战略全周期：从架构设计到财务合规的实战路径"主题沙龙在成都高新区顺利举行。作为Bio商学院系列主题沙龙2025年第Ⅳ期活动，本期聚 焦于港股IPO全周期筹备策略，为拟赴港上市的创新药械及生命科学企业提供实战指引，助力企业精准把握上市机遇，对接国际资本市场。 活动吸引了生物医药产业拟上市企业的创始人、董秘、财务及投融资负责人80余位代表参加，围绕港股2025年市场动态、18A章上市机制、财务合规、税 务架构、公司治理与内控等核心议题展开深度交流与专业探讨。 2025年以来，港股市场表现活跃，融资规模重回全球前列，生物医药、前沿科技成为IPO主力赛道之一。在"一带一路"合作深化、生命科技全球化加速、 港股政策持续优化等背景下，香港资本市场已成为中国创新药械企业走向国际的重要枢纽。特别是港股18A章为尚未盈利的生物科技企业提供了上市通 道，助力企业提前登陆资本市场，获取关键发展资金。 沙龙在毕马威中国及合作机构的专业支持下，系统解析了港股IPO从Pre-IPO筹备到 ...

编者按： 随着中国资本市场双向开放向纵深推进，中资券商化身"金融航海家"，驶向更广阔的全球市场。它们以跨 境投行连接东西，用财富管理服务民生，足迹遍布香港中环、伦敦金融城和纽约华尔街等金融枢纽，在国 际资本市场发出"中国声音"。证券时报携手中国证券业协会推出"券商'出海'进行时"栏目，全景展现中资 券商从合规经营到本土化融合、从跟跑到领跑的心路历程——诠释中国资本市场如何从"参与者"蜕变 为"规则制定者"，在开放浪潮中书写高质量发展新篇章。本文为专栏第十三篇，敬请垂注！ 随着全球经济复苏和新兴产业崛起，立足于香港这个国际金融中心之一的港股市场，正吸引着越来越多企 业前来上市融资以实现跨越式发展。 近日，平安证券投资银行事业部副总经理彭朝晖在接受证券时报记者采访时表示："港股市场作为企业出海融 资的重要平台，具有诸多优势。平安证券凭借在境内外投行联动、行业聚焦、战略规划和战术执行等方面的优 势，为企业提供了全方位、专业化的港股IPO服务。" 在他看来，这主要有两方面的原因：一方面，随着全球经济复苏和新兴产业崛起，企业对资金的需求日益增 长，港股市场丰富的资金来源和多元化的投资者结构为企业提供了广阔的融资空间；另 ...

近日，平安证券投资银行事业部副总经理彭朝晖在接受证券时报记者采访时表示："港股市场作为企业出海融资的 重要平台，具有诸多优势。平安证券凭借在境内外投行联动、行业聚焦、战略规划和战术执行等方面的优势，为 企业提供了全方位、专业化的港股IPO服务。" 深谙港股市场优势 证券时报记者 谭楚丹 随着全球经济复苏和新兴产业崛起，立足于香港这个国际金融中心之一的港股市场，正吸引着越来越多企业前来 上市融资以实现跨越式发展。 彭朝晖称，过去一年来，港股市场吸引了全球众多企业纷纷登陆，金融、科技、消费、医疗等多个领域的企业均 将港股市场视为重要的融资渠道。 在他看来，这主要有两方面的原因：一方面，随着全球经济复苏和新兴产业崛起，企业对资金的需求日益增长， 港股市场丰富的资金来源和多元化的投资者结构为企业提供了广阔的融资空间；另一方面，港股市场在国际金融 市场的地位、国际接轨方面的上市规则和监管机制，可以帮助企业更好地融入全球资本市场。 在机制层面，港股市场具有显著优势。彭朝晖解释，在投资者结构上，港股市场以机构投资者为主，有效减少了 股价的短期波动，更能反映企业的长期价值；从募资效率来看，港股上市周期通常在6~9个月；在再融 ...