截至12月22日，沪指在2024年大涨12.67%的基础上，年内再涨16.87%，年K线大概率两连阳。行情催化 下，主动权益基金迎来业绩爆发，不仅出现近40只主动权益基金（只统计初始基金）年内收益翻倍，永 赢科技智选A更是斩获约219%的年度收益，成为2008年以来首只"两倍基"，新"牛基"的亮眼表现再度点 燃市场热情。 热闹背后，一个更深层的命题值得深思：那些曾在A股历史牛市中闪耀的昔日"牛基"，今又何在？回顾 A股历程，2006年—2007年的"周期牛"、2014年—2015年的"杠杆牛"、2019年—2021年的"核心资产 牛"，每一轮都催生过一批顶流"牛基"与投资明星。然而潮水退去，有的穿越多轮牛熊成"常青树"，有 的却在风格切换与规模重压下光环褪色。 "牛基"众生相 据证券时报基金研究院统计，能够穿越多轮牛熊的基金凤毛麟角。三轮牛市中年化收益率排名前十的30 只基金中，仅5只后续表现持续亮眼，长期收益率稳居同类前列；其余25只基金后续表现同类排名均值 超过50%，逐渐回归平庸。 具体来看，2006年至2007年牛市中的一只大盘精选基金，自2008年以来年化收益率达9.12%，同类排名 位居前3%，在 ...

财信金控党委书记、董事长周建元指出，我国经济长期向好的基本趋势没有改变，新旧动能转换正处于 历史性关键期。以新产业（300832）、新业态、新商业模式为核心的"三新经济"，有望成为新的增长主 引擎。投资策略应在保持灵活的同时坚守长期主义，坚定不移当好耐心资本，做好组合再平衡和结构优 化，在因势而动、顺势而为中把握战略主动。 周建元回顾了集团的发展历程。2025年正值财信金控成立十周年，集团围绕"金融服务新质生产力发展 主力军"的定位，财信金控通过深化改革、强化研究赋能、优化多牌照协同，持续提升综合金融服务能 力，积极赋能湖南"三高四新"美好蓝图与"4×4"现代化产业体系建设，经营提质增效、稳中向好，总资 产首次突破2000亿元，1—11月净利润同比增长29.7%，增速创近五年新高，实现了"十四五"圆满收官。 周建元表示，作为湖南地方战略力量，财信金控始终坚持"服务大局，服务客户"的初心使命，以优质服 务回馈客户，以优良业绩回报投资者。期待以本次策略会为纽带，以"大研究"为支撑，以"大协同"为动 力，与广大客户及合作伙伴在战略协同、资源共享、项目合作等方面迈向更深层级、更宽领域，共同谱 写合作共赢的新篇章。 " ...

● 本报记者 刘向红 王雪青 36.96万亿元！ 截至2025年10月底，中国公募基金管理规模再创新高。数以亿计的投资者用真金白银托举起具有全球影 响力的资产管理市场。 信任，是公募行业发展的基石。 2025年，全行业共同面对一道必答题：如何让这份信任经得起时间检验，真正转化为投资者可预期、可 持续的回报？ 2025年5月，证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》，围绕费率机制、业绩比较基准、长周 期考核与销售生态等关键环节推出一揽子改革举措，要求行业不仅对投资过程负责，更要对投资者的最 终收益负责。 "公募基金行业要真正建立稳固的投资者信任，需要在产品端、投研端、销售端与客户服务等多个环节 协同发力，让长期价值回归行业核心。"一位第三方评价机构人士说。这一年，公募行业通过多方合 力，将原本难以量化的"信任"一词，拆解为可计量的指标、可追踪的机制、可感知的服务，一场面向长 期的制度重塑全面展开。 投研革新：锚定基准，让业绩更可预期 "我最想做的，就是让基金过去、现在、未来的业绩表现高度稳定，让投资者所见即所得。"中金基金量 化指数部执行负责人、基金经理王阳峰接受中国证券报记者采访时表示。这也是公募改革背景 ...

据了解，兴证全球在个人养老金业务的发展方面，积累了以下三个方面的宝贵经验： 一是起步早，投入大。 蓝鲸新闻12月22日讯（记者 祁和忠）2022年11月25日，个人养老金制度在国内36个城市（地区）试点，并自2024年12月15日起，在全国实 施。针对个人养老金业务，公募基金设立了基金Y份额。各大基金公司在Y份额基金的过程中，积累了大量正反两方面的经验与教训，成为生 动的"活教材"。 一方面，少数公司发生的教训比较深刻。近两年来，鹏华、创金合信等多家基金公司都出现了旗下养老目标基金清盘的案例，其中，鹏华长乐 稳健养老Y份额去年5月清盘时，基金净值低于1元。 个人养老金制度是强制性的长期投资。投资者在申购Y份额基金后，人未老，基金却早早清盘，这会影响投资者的信心。 个人养老金基金的发展，是价值投资和长期投资的"试金石"。鹏华、永赢等基金公司通过押注式投资，吸引了巨大的流量和资金，但它们旗下 养老目标基金Y份额的规模都很小，其中，鹏华基金合计约2亿元，永赢基金只有约57万元。 另一方面，一些公司取得的经验弥足珍贵。截至2025年三季度末，全市场个人养老金基金Y份额合计规模约151亿元，其中，华夏、易方达、 兴证全 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 险资再次出手加仓A股。 日前，沪市主板上市公司四川路桥（600039.SH）公告，中邮人寿保险股份有限公司（以下简称"中邮保 险"）买入四川路桥股票，持股升至5%，达成举牌。 长江商报记者注意到，近十个月内，中邮保险累计耗资38.91亿元买入四川路桥。截至12月19日收盘， 中邮保险所持四川路桥股份市值约为42.98亿元，账面浮盈约4.07亿元。 至此，2025年中邮保险已举牌四家上市公司，其中包括两家A股上市公司和两家H股上市公司。而2025 年以来，险资共计39次出手举牌上市公司，数量创近十年最高。 作为中国邮政下属全国性寿险企业，中邮保险在政策引导下，坚定长期投资理念，落实耐心资本实践， 充分发挥保险资金优势，服务实体经济和产业发展。 截至2025年6月末，中邮保险的股票配置规模已达到494.62亿元，较2022年末的37.39亿元增长超过12 倍，占投资资产的比例也由0.85%大幅提升至7.24%。 2025年前九月，中邮保险实现营业总收入283.05亿元，净利润90.97亿元。其中，投资收益95.78亿元， 公允价值变动收益1.15亿元。 举牌四川路桥已浮盈超4亿 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ■ 签署日期：2025年12月18日 信息披露义务人声明 一、本信息披露义务人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司收购管理办法》（以下简称"《收购办法》"）《公开发行 证券公司信息披露内容与格式准则第15号一一权益变动报告书》（以下简称"《准则15号》"）等相关的 法律、法规及规范性文件编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告已获得必要的授权和批准，其履行亦不违反信息披露义务人内部规则中 的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《证券法》《收购办法》《准则15号》规定，本报告书已全面覆盖信息披露义务人在四川路桥 建设集团股份有限公司（以下简称"四川路桥"或"公司"）中拥有权益的股份变动情况。 截至本报告书签署日，除报告书披露的信息外，信息披露义务人没有通过任何其他方式增加或减少其在 四川路桥中拥有权益的股份。 四、本次权益变动是根据本报告所载明的资料进行的。信息披露义务人没有委托或者授权其他任何人提 供未在报告书中列载的信息和对本报告书做出任何解释或者说明。 五、信息披露义务人承诺 ...

对于大多数投资者而言，投资第一步往往是设定收益目标："我今年要赚多少？""是否能跑赢大盘？""这笔投资能否翻倍？" 然而，在知本洞察的长期研究中，一个更值得优先提出的问题是："我能承受多少亏损？" 因为在真实的市场世界，投资者面临的最大不确定性不是收益的高低，而是亏损的深度与速度。 能否承受亏损，决定了一个投资者能否活着走到"收益"的那一段。 换句话说，所有投资系统的起点不是"我要赚多少"，而是"我能撑多久"。 一、为什么"承受亏损能力"才是投资的第一性问题？ 知本洞察指出，这是由投资的底层结构决定的。 1. 收益来自概率分布，亏损来自行为崩溃 收益需要时间积累，亏损往往只需要一次错误决策。而一次严重的亏损，往往源于情绪，而非市场。 2. 回撤对未来收益造成永久伤害 从数学上看：亏损 50%，需要上涨 100% 才能回本。亏损越深，修复越难。 因此，损失承受能力决定了策略的可持续性。 3. 投资失败本质上是"心理失败" 投资者不是输在市场波动里，而是输在不能承受波动。 知本洞察发现：绝大多数投资者在亏损并非"破产"前就已经"心态破产"。 承受能力不足 → 策略提前中断 → 结构被破坏 这是许多投资者无法长期稳 ...

决战2025，顶级高校展开智慧与勇气的较量；学霸齐聚，基金知识赛场即将拉开帷幕。第三届大学生基 金知识竞赛将于12月20日起陆续播出。 本次赛事以"知识+乐趣+竞赛"的方式进行基金知识的学习普及，传播价值投资、长期投资理念，引导 投资者树立正确的财富观、价值观。 随着公众理财需求日益增长和对金融知识重视程度的不断提高，加强金融素养教育变得尤为重要，理性 成熟的投资者是稳定金融市场的基石。青年大学生是我国资本市场高质量发展不可或缺的青春力量，更 是未来践行普惠金融的生力军。 第三届大学生基金知识竞赛由中国证券投资基金业协会指导、中国证券报主办，纳入"一司一省一高 校"投资者教育系列活动，旨在帮助高校学生普及基金投资常识，拓宽金融视野，传播正确的风险管理 理念，引导投资者客观理性看待市场，从源头上为资本市场培育理性投资者，为基金行业培育后备人 才。 本次赛事由12所高校与12家基金公司联合组队参与，共组建12支高校与基金公司联合参赛队，参赛队伍 分别为清华大学－中欧基金代表队、复旦大学－东方红资产管理代表队、上海交通大学－汇添富基金代 表队、中国人民大学－工银瑞信基金代表队、南京大学－华泰柏瑞基金代表队、西安交通 ...

决战2025，顶级高校展开智慧与勇气的较量；学霸齐聚，基金知识赛场即将拉开帷幕。第三届大学生基 金知识竞赛将于12月20日起陆续播出。 本次赛事以"知识+乐趣+竞赛"的方式进行基金知识的学习普及，传播价值投资、长期投资理念，引导 投资者树立正确的财富观、价值观。 随着公众理财需求日益增长和对金融知识重视程度的不断提高，加强金融素养教育变得尤为重要，理性 成熟的投资者是稳定金融市场的基石。青年大学生是我国资本市场高质量发展不可或缺的青春力量，更 是未来践行普惠金融的生力军。 根据赛制，本次赛事的具体赛程包括小组赛、复活赛、1/4决赛、总决赛，比赛将在现场以必答题、抢 答题、挑战答题等方式进行。各参赛队伍通过竞赛方式获取积分，按积分高低排名决出胜负。赛程将于 12月20日开始陆续在新华社主要新媒体端口以及各大平台同步播出。 第三届大学生基金知识竞赛由中国证券投资基金业协会指导、中国证券报主办，纳入"一司一省一高 校"投资者教育系列活动，旨在帮助高校学生普及基金投资常识，拓宽金融视野，传播正确的风险管理 理念，引导投资者客观理性看待市场，从源头上为资本市场培育理性投资者，为基金行业培育后备人 才。 本次赛事由12所 ...

● 本报记者 王鹤静 王宇露 决战2025，顶级高校展开智慧与勇气的较量；学霸齐聚，基金知识赛场即将拉开帷幕。第三届大学生基 金知识竞赛将于12月20日起陆续播出。 随着公众理财需求日益增长和对金融知识重视程度的不断提高，加强金融素养教育变得尤为重要，理性 成熟的投资者是稳定金融市场的基石。青年大学生是我国资本市场高质量发展不可或缺的青春力量，更 是未来践行普惠金融的生力军。 第三届大学生基金知识竞赛由中国证券投资基金业协会指导、中国证券报主办，纳入"一司一省一高 校"投资者教育系列活动，旨在帮助高校学生普及基金投资常识，拓宽金融视野，传播正确的风险管理 理念，引导投资者客观理性看待市场，从源头上为资本市场培育理性投资者，为基金行业培育后备人 才。 本次赛事由12所高校与12家基金公司联合组队参与，共组建12支高校与基金公司联合参赛队，参赛队伍 分别为清华大学－中欧基金代表队、复旦大学－东方红资产管理代表队、上海交通大学－汇添富基金代 表队、中国人民大学－工银瑞信基金代表队、南京大学－华泰柏瑞基金代表队、西安交通大学－富国基 金代表队、南开大学－天弘基金代表队、中山大学－易方达基金代表队、华东师范大学－万家基 ...