本报记者 刘 琪 韩 昱 2026年已经启幕，中国经济站在了新的发展起点上。今年我国经济将呈现怎样的走势？财政政策、 货币政策又将如何为经济增长保驾护航？《证券日报》记者就此采访了多位首席经济学家，进行深入解 读。 经济增长重在结构性调整 2025年我国国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为2026年经济发展奠定了坚实基础。 王青表示，结构性政策方面，着眼于做好金融"五篇大文章"，引导金融资源更多支持科技创新、制 造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费、稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节，2026年中 国人民银行将优化用好各类结构性货币政策工具，总体上是"加量降价"，即结构性货币政策工具额度总 2025年12月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数 （PMI）显示，2025年12月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别 为50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.9个百分点、0.7个百分点和1.0个百分点，三大指数均升至扩张 区间，我国经济景气水平总体回升。 民生银行首席经济学家温彬认为，考虑到先行指标的良好表现，预计2025 ...

政策持续激活内需增长动力 近期召开的中央经济工作会议指出，"要继续实施更加积极的财政政策""要继续实施适度宽松的货币政 策"。 2026年已经启幕，中国经济站在了新的发展起点上。今年我国经济将呈现怎样的走势？财政政策、货币 政策又将如何为经济增长保驾护航？《证券日报》记者就此采访了多位首席经济学家，进行深入解读。 经济增长重在结构性调整 2025年我国国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为2026年经济发展奠定了坚实基础。 2025年12月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数（PMI） 显示，2025年12月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为 50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.9个百分点、0.7个百分点和1.0个百分点，三大指数均升至扩张区 间，我国经济景气水平总体回升。 民生银行首席经济学家温彬认为，考虑到先行指标的良好表现，预计2025年全年GDP增速有望在5.1% 左右，顺利完成年度任务。同时，2025年12月份以来，宏观政策统筹兼顾短期稳增长目标与长期动能培 育，构建起中央统筹部署、部委协同推进、地方精准落地 ...

据了解，改革开放以来，港资企业始终是东莞外向型经济发展的重要支柱。东莞累计引进港资企业超 8300家，实际利用港资超490亿美元，占全市实际利用外资近六成，香港长期稳居东莞第一大外资来源 地。 12月23日，第三届"正！香港"嘉年华暨2026潮流南城新年嘉年华在广东东莞开幕。作为东莞香港经贸文 化融合的年度标杆活动，本届嘉年华创新打造"东莞制造美学×香港设计美学"特装馆，汇聚逾200个莞港 优质品牌展位，推动两地深度合作，为粤港澳大湾区一体化发展注入新动能。 "本届嘉年华正是莞港携手探索合作新路径的生动实践，既为港企搭建展示产品、对接市场的桥梁，也 为大湾区乃至全国消费者提供体验港式潮流、采购莞港优品的机会。"东莞市委常委、副市长刘光滨在 开幕式上表示，东莞今年成功入选新产业（300832）、新业态、新商业模式"三新"经济试点城市，正享 受试点政策赋能的红利，为广大企业开辟了发展新赛道、拓展了成长新空间。东莞愿与香港共同探 索"香港服务+东莞制造"合作新模式，推动产业链供应链创新链深度融合。 香港特别行政区政府驻粤经济贸易办事处署理主任庄港生表示，东莞一直是香港重要的经贸合作伙伴， 是推动粤港澳大湾区创新创业 ...

香港特别行政区政府驻粤经济贸易办事处署理主任庄港生表示，东莞一直是香港重要的经贸合作伙伴， 是推动粤港澳大湾区创新创业发展的重点城市之一。本届嘉年华亮点纷呈、诚意满满，特别是"东莞制 造美学和香港设计美学"特装馆的创新设置，直观呈现了莞港两地"香港设计+东莞制造"合作模式的进阶 之路。 东莞市外商投资企业协会会长连汉森表示，前两届「正！香港」嘉年华成功搭建了莞港经贸文化交流的 坚实桥梁，为港企拓展内销市场、深化双城合作奠定了深厚基础。 "两年来，从零到一，从一到三，我们看到数百家港资企业在这里收获了订单与口碑，数十万市民体验 到了正宗港味与东莞潮流的双重魅力，更有一批年轻的企业二代和香港朋友来到东莞接棒发展，让我更 加相信：莞港合作这条路，我们走对了，并将会一直落实下去。"连汉森说。 伴随大湾区建设向纵深推进，莞港合作正迎来新的历史机遇。本届嘉年华的举办，不仅为岁末年初的东 莞增添了浓厚的节日氛围，更通过具体项目的落地、资源对接的深化、平台功能的拓展，推动两地合作 从规模增长向质量提升转变，从经济领域向社会文化多个维度延伸，共同谱写粤港澳大湾区融合发展新 篇章。 12月23日，第三届「正！香港」嘉年华暨202 ...

本报讯 （记者何文英） 12月22日，由湖南财信金融控股集团有限公司（以下简称"财信金控"）主办，湖南财信国际经济研究院 有限公司（以下简称"财信研究院"）、财信证券股份有限公司（以下简称"财信证券"）、湖南省财信信 托有限责任公司（以下简称"财信信托"）、财信吉祥人寿保险股份有限公司（以下简称"财信人寿"）联 合承办的"筑信于心，拾阶而上"财信金控2026年度投资策略会在长沙举办。财信金控核心研究团队及客 户代表、合作伙伴齐聚一堂，立足宏观大势，深耕湖南本土，分享专业投资洞见，共商年度投资布局。 服务大局稳健前行 财信金控党委书记、董事长周建元表示，我国经济长期向好的基本趋势没有改变，新旧动能转换正处于 历史性关键期。以新产业（300832）、新业态、新商业模式为核心的"三新经济"，有望成为新的增长主 引擎。投资策略应在保持灵活的同时坚守长期主义，坚定不移当好耐心资本，做好组合再平衡和结构优 化，在因势而动、顺势而为中把握战略主动。 周建元回顾了集团的发展历程。2025年正值财信金控成立十周年，集团围绕"金融服务新质生产力发展 主力军"的定位，财信金控通过深化改革、强化研究赋能、优化多牌照协同，持续提升综合 ...

财信金控党委书记、董事长周建元指出，我国经济长期向好的基本趋势没有改变，新旧动能转换正处于 历史性关键期。以新产业（300832）、新业态、新商业模式为核心的"三新经济"，有望成为新的增长主 引擎。投资策略应在保持灵活的同时坚守长期主义，坚定不移当好耐心资本，做好组合再平衡和结构优 化，在因势而动、顺势而为中把握战略主动。 周建元回顾了集团的发展历程。2025年正值财信金控成立十周年，集团围绕"金融服务新质生产力发展 主力军"的定位，财信金控通过深化改革、强化研究赋能、优化多牌照协同，持续提升综合金融服务能 力，积极赋能湖南"三高四新"美好蓝图与"4×4"现代化产业体系建设，经营提质增效、稳中向好，总资 产首次突破2000亿元，1—11月净利润同比增长29.7%，增速创近五年新高，实现了"十四五"圆满收官。 周建元表示，作为湖南地方战略力量，财信金控始终坚持"服务大局，服务客户"的初心使命，以优质服 务回馈客户，以优良业绩回报投资者。期待以本次策略会为纽带，以"大研究"为支撑，以"大协同"为动 力，与广大客户及合作伙伴在战略协同、资源共享、项目合作等方面迈向更深层级、更宽领域，共同谱 写合作共赢的新篇章。 " ...

Group 1: Macroeconomic Trends Impacting China's Economy in 2026 - The external environment is expected to stabilize from high volatility, with trade policy uncertainty likely past its peak and geopolitical relations moving towards orderly confrontation [1][11][12] - The growth momentum is anticipated to experience a historic shift, with the "three new economies" (new industries, new business formats, new models) expected to surpass the real estate economy in GDP contribution for the first time [1][23][24] - Inflation is projected to rise moderately from around -1% to near 0%, supported by consumption stimulus and low base effects [1][33][36] - The financial cycle is expected to continue its downward trend, with significant risk prevention tasks remaining [1][38][39] Group 2: Economic Fundamentals - The global economy is forecasted to enter a "persistent low growth" phase in 2026, with inflation risks still present despite a moderate decline [2][51][52] - Domestic nominal GDP is expected to grow around 5%, with real GDP growth also projected at approximately 5% [3][40] - Consumption is anticipated to lead the recovery, with retail sales expected to grow by about 4.5% [3][40] - Investment is expected to stabilize, with infrastructure investment projected to grow moderately due to policy support [3][40] - Exports are expected to grow between 3-5%, facing both opportunities and challenges [4][40] Group 3: Policy Outlook - Fiscal policy is expected to maintain a stable overall tone, with a focus on optimizing structure and reform measures [5][6] - Monetary policy may see slight reductions in interest rates and reserve requirements, with a focus on fiscal coordination [6][39] Group 4: Asset Allocation Outlook - The market is expected to be in a complex transition period, with a defensive strategy recommended [7][10] - The stock market is likely to shift from valuation-driven to profit-driven, with a focus on technology, high-quality overseas expansion, and sectors benefiting from anti-involution policies [7][10] - The bond market is expected to experience wide fluctuations, while commodity markets will continue to show structural differentiation [7][10]

Core Viewpoint - The annual sample adjustment of major A-share indices reflects the capital market's dynamic adaptation to China's economic structural transformation, enhancing the representation and liquidity of the market [1][3]. Group 1: Index Adjustments - The Shenzhen Stock Exchange and related entities completed the regular sample adjustments for key indices, including the Shenzhen Component Index and ChiNext Index, with significant changes in the representation of new economy sectors [1]. - The adjustments resulted in a notable increase in the weight of strategic emerging industries, with the ChiNext Index's weight reaching 93% and the Shenzhen 100 Index's weight at 81% for these sectors [2]. Group 2: New Economy Winners - The "Three New" economy (new industries, new business formats, new models) emerged as the biggest winner in the adjustments, with a significant number of companies from new productivity sectors included in the core index sample pool [2]. - Companies like Guangqi Technology and Shenghong Technology were included in multiple indices, indicating strong market recognition of their growth potential [2]. Group 3: Underlying Logic for Investment - The shift towards new productivity sectors is supported by three main underlying logics: the transition of the Chinese economy from scale expansion to quality improvement, ongoing supportive policies, and the focus of new productivity companies on high-value-added segments [3]. - The adjustments align with the capital market's structural changes and industrial upgrades, enhancing the market's representation and liquidity [3]. Group 4: Market Effects - The sample adjustments are expected to trigger a significant capital restructuring in the market, with over 23 trillion yuan in ETF assets linked to the adjusted indices, enhancing liquidity in the new productivity sectors [4]. - The focus on new productivity sectors is likely to attract more long-term capital, reinforcing the market's "stronger gets stronger" dynamic [5]. Group 5: Market Efficiency and International Appeal - The adjustments improve the pricing efficiency and international attractiveness of the A-share market, making it easier for foreign investors to understand China's economic transformation [5]. - The "survival of the fittest" mechanism encourages listed companies to focus on core businesses and enhance innovation capabilities, promoting a healthy competitive environment in the A-share market [5].

在消费端，智能经济正在创造新型消费场景、推动消费结构升级。据商务大数据监测，2025年前10个月，我国AI眼镜、智能手表等 智能穿戴网零额增长23.1%，智能产品在提振消费、刺激经济增长方面发挥了重要作用。 数据显示，2025年以来，生产制造环节的大模型应用增长显著，应用案例占比由去年的19.9%增长至25.9%，带动人工智能产业规模 快速增长。 中国信息通信研究院人工智能研究所所长魏凯介绍，2024年，我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速24%。2025年这个数 值将会超过1.2万亿元，增速会进一步提升。 中国电子技术标准化研究院云计算研究室主任陈志峰介绍，目前，训练和推理是人工智能比较大的一个场景，特别是他们在统一协 调使用的时候，通过这个标准，解决专业统一统管，提高资源利用率。 为进一步促进人工智能在垂直行业领域的应用，我国已制订出台人工智能行业首个高性能训练、推理服务标准。 央视网消息：记者从中国信息通信研究院了解到，2025年以来，我国人工智能产业呈加速发展态势，2025年人工智能核心产业规模 有望突破万亿元。 工业和信息化部副部长张云明表示，建成人工智能大模型公共服务平台，有效促进模型数 ...

记者从中国信息通信研究院了解到，今年以来，我国人工智能产业呈加速发展态势， 2025年人工智能核心产业规模有望突破万亿元 。 中国电子技术标准化研究院云计算研究室主任 陈志峰： 目前训练和推理是人工智能比较大的一个场景，特别是他们在统一协调使用的时候。通过这个标 准，去解决专业统一统管，提高资源利用率。 在消费端，智能经济正在创造新型消费场景、推动消费结构升级。据商务大数据监测，今年前10个月，我国AI眼镜、智能手表等智能穿戴网零额增长 23.1%，智能产品在提振消费、刺激经济增长方面发挥了重要作用。 数据显示，今年以来，生产制造环节的大模型应用增长显著，应用案例占比由去年的19.9%增长至25.9%，带动人工智能产业规模快速增长。 中国信息通信研究院人工智能研究所所长 魏凯： 2024年，我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速24% 。2025年这个数值将会超过1.2万亿 元，增速会进一步提升。 为进一步促进人工智能在垂直行业领域的应用，我国已制订出台人工智能行业首个高性能训练、推理服务标准。 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 工业和信息化部副部长 张云明： 建成人工智能大模型公共 ...