Core Viewpoint - The market and survey respondents expect Kevin Hassett, the Director of the White House National Economic Council, to be nominated as the Federal Reserve Chairman, but most economists prefer other candidates and are concerned about the potential loss of Fed independence and a more dovish policy stance [1][1]. Group 1 - Market expectations indicate a nomination for Kevin Hassett as Federal Reserve Chairman [1]. - Majority of economists express preference for alternative candidates [1]. - Concerns arise regarding the independence of the Federal Reserve and a shift towards a more dovish policy stance [1].

Group 1 - The market widely expects Kevin Hassett to be nominated as the next Federal Reserve Chair, but only 11% believe he should be appointed [1] - Christopher Waller is the preferred candidate with 47% support, followed by Kevin Warsh at 23%, yet only 5% think Trump will nominate either [1] - Concerns about Hassett focus on his commitment to the Fed's dual mandate and independence, with 76% believing the next chair will be more dovish than Jerome Powell [3] Group 2 - There is a significant divide on whether the Fed should cut rates, with 87% expecting a rate cut but only 45% believing it should happen [3] - Economic growth expectations are rising, with GDP growth projected at 2% this year and slightly higher next year, while inflation is expected to remain above the 2% target [5] - "Persistent high inflation" has become the top economic risk, with concerns about the potential stimulus effects of record tax refunds in 2026 [6] Group 3 - Despite concerns about a potential AI bubble, respondents predict a 6% increase in the S&P 500 next year and another 6% in 2027, with 90% believing AI stocks are overvalued [8] - Systemic risk in the U.S. credit market is perceived to have slightly increased, rising from 53% to 60% [8]

市场一边押注美联储12月铁定降息，另一边，十年期美债价格却跌得"妈都不认"，收益率飙升到4.14%。 这个看似矛盾的现象，正在颠覆过去几十年全球金 融市场信奉的简单逻辑：经济过热，美联储加息降温；经济衰退，美联储降息刺激。 这套屡试不爽的剧本，在2025年底似乎彻底失灵了。 彭博社近期一篇文章的标题直接点破了这种困境：《即使美联储再次降息，美国经济也可能不会获得太多提振》。 文章认为，就算美联储现在立即降息， 美国的房地产市场也不一定会立马回暖，目前美国没有人敢因为低利率就开始买房。 降息对美国制造业的刺激作用同样有限，因为关税问题正直接冲击着 美国制造业的根基。 美联储被置于一个典型的"两难境地"：想救就业，需要降息；想压通胀，又必须维持高利率。 这种两难选择在2025年9月的降息决定中体现得淋漓尽致。 当 时，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，到4.00%至4.25%之间。 但与其说这是一次主动干预，不如说是对就业形势恶化、通胀压力升温以 及外部政治干预三重压力的被动屈服。 市场用抛售美债、推高收益率这种方式，本质上是在给美联储"上课"，那套旧剧本，观众已经不买账了。 华尔街不再相信美国政府 ...

智通财经APP获悉，美国总统唐纳德·特朗普表示，他将根据新任美联储主席是否会立即采取降息行动 来评判其领导力表现以及"是否真的称职"。据了解，特朗普本人在接受媒体采访时，当被问及迅速下调 借贷成本是否会成为他亲自挑选的美联储主席的一项"试金石"时，特朗普毫不犹豫地回答说："是的。" "是的。嗯，这个家伙也是……他也应该这样做。"特朗普在周二发布的这篇接受《Politico》采访的媒体 报道中表示，他指的是现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)。"我认为他既不聪明，又不喜欢 特朗普政府。"特朗普在采访中强调。 特朗普的最新言论无疑向潜在的新任美联储主席发出了一个至关重要的信号：如果他被提名领导这家在 全球范围最具影响力的央行，美国总统会对其有何期待。 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特(Kevin Hassett)被多家美国媒体报道为美联储主席竞选中的绝对领 跑者，他上个月表示，各项数据显示美联储应该"现在立刻"降息。 市场也在真金白银押注"鸽到极致"的哈塞特即将上位。多家付费型预测市场在最近几日一路"狂奔"，给 立场极度鸽派的哈塞特入主美联储的机会赋予了较高概率。截至周一下午，付费型的押注 ...

在全球关税风暴冲击下，美元指数（如非特指，本文均指洲际交易所美元指数）不涨反跌是2025年国际外汇市场最大的意外。 2024年11月，时任哈佛大学教授的米兰在其撰写的工作论文（又称"米兰报告"或"海湖庄园协议"）中，将美国加征进口关税后，有可能推升市场避险情绪， 导致美元指数升值而非美货币对美元贬值，部分抵消关税的通胀效应作为基准情形。2025年4月初，花旗银行发布研报，直言当前全球贸易摩擦的核心并 非"关税"本身，而是其背后更深层的货币与通胀博弈，并预测人民币、欧元将对美元大幅贬值。 实际情况是，在特朗普2.0时期的经贸政策导致"美国例外论"破产、美元信用受损的情况下，美元指数震荡下跌。到2025年9月16日（均指当地时间，下 同），美元指数收盘价创下年内新低96.64，年内最大跌幅达10.9%。之后，随着美联储于9月17日和10月29日连续两次降息落地且降息预期逐渐降温，叠加 美国政府停摆、经济数据真空、欧洲政局动荡等因素影响，美元指数止跌反弹，到11月底升至100附近，收于99.44，年内跌幅收敛至8.34%。 尽管近期美元指数录得一定反弹，但市场机构普遍继续看空美元，基于利率预期、地缘政治风险及国际货 ...

以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 金十财经 . 美国最高法院周一似乎倾向于扩大总统解雇众多监管机构负责人的权力，尽管一位关键大法官表达了保护美联储免受政治压力的意愿。 在长达两个半小时的口头辩论中，大法官们探讨了特朗普声称拥有几乎不受限制的撤职权力的边界，虽然联邦法律保护相关机构领导人不会 因政策分歧而被解雇。 大法官布雷特·卡瓦诺（Brett Kavanaugh）直接询问副检察长D.约翰·绍尔（D. John Sauer）， 经济学家们担心特朗普在此案中大获全胜 会危及美联储理事会的独立性。 作为特朗普任命的大法官，卡瓦诺表示："我也有同样的担忧。" 尽管如此，正如预期的那样， 卡 瓦诺和其他五位保守派大法官大多接受了政府的论点，即总统有权对行政分支内数十个监管机构（如联邦贸 易委员会和国家劳工关系委员会）的负责人拥有更多控制权。 这些机构的负责人由总统任命，经参议院批准，任期交错，并且通常对同一政党可同时任职的官员人数有限制。但同样由特朗普任命的大法 官尼尔·戈萨奇（Neil Gorsuch）提出，这些机构在实践中可能构成了一个不恰当的"政府第四分支"，由未经选举的官僚管理，他们既不对 总统直接负责 ...

这家全球最大上市对冲基金集团的首席市场策略师克里斯蒂娜・胡珀称，投资者只需回顾 2022 年英国 的情况 —— 当时交易员因对时任首相利兹・特拉斯的经济政策缺乏信心，纷纷抛售英国国债。 胡珀在领英的一篇帖子中写道，自那以后，英国的借贷成本一直高于七国集团的许多其他经济体，这提 醒人们 "公职人员的公信力至关重要"。 她表示："如果被认为独立性不足的人当选美联储主席，且其着力于压低长期利率，我猜测此人将不得 不借助量化宽松，才有最大可能实现这一目标。" 10 年期美国国债收益率（^TNX）已较 10 月低点攀升逾 20 个基点，考虑到美联储本周大概率会再降息 25 个基点，这一现象颇为反常。 美国总统唐纳德・特朗普称，他已接近敲定接替美联储主席杰罗姆・鲍威尔的人选，鲍威尔的任期将于 明年 5 月结束。白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特已成为头号热门人选。 哈塞特被普遍认为支持特朗普的低利率偏好。特朗普本月早些时候称，美联储主席人选之争 "已锁定一 人"，同时将哈塞特指为 "潜在的美联储主席"。 英仕曼集团表示，若债券市场开始质疑美联储下一任主席的独立性，美联储可能不得不启动量化宽松政 策来压低长期借贷成本。 责 ...

Hooper表示，投资者只需看看英国便会知道，由于对时任英国首相的经济政策缺乏信心，2022年英国国 债遭遇抛售。此后英国的借贷成本一直高于其他许多G7国家，这提醒人们"公职部门官员的信誉至关重 要"。她说:"如果一位被认为不够独立的人被选为美联储主席，并且专注于长期降低利率，我怀疑这个 人将不得不诉诸量化宽松，才能最大限度地实现这一目标。"Hooper又表示，虽然股票投资者通常投资 理由简单，例如宽松的货币政策，但债券投资者更关注财政可持续性和美联储独立性，"降低联邦基金 利率并不能保证长期利率会下降；事实上，它可能会产生相反的效果"。 美国总统特朗普此前称，将于明年初提名下任美联储主席，特别提到同场参与会议的白宫国家经济委员 会主任哈塞特(Kevin Hassett)为潜在人选。哈塞特普遍被认为是特朗普低利率政策的支持者。 来源：格隆汇APP 格隆汇12月9日｜全球最大上市对冲基金公司英仕曼集团(Man Group)首席市场策略师Kristina Hooper在 领英(LinkedIn)表示，如果债券市场开始质疑下一任美联储主席的独立性，那么该央行可能不得不转向 量化宽松(QE)来降低长期借贷成本。 ...

据彭博周二报道，全球最大上市对冲基金集团Man Group警告，如果债券市场对美联储下任主席的独立 性产生质疑，美联储可能不得不重启量化宽松政策以压低长期借贷成本，这一警示凸显出央行公信力对 市场的关键影响。 随着白宫国家经济委员会主任哈塞特Kevin Hassett被视为接替鲍威尔的领跑者，美联储独立性问题正成 为投资者的主要担忧。特朗普总统本月早些时候表示，美联储行长职位的竞争已"缩小到一人"，并称哈 塞特为"潜在美联储主席"。 Man Group首席市场策略师Kristina Hooper指出，英国的前车之鉴值得警惕。2022年交易员因对时任首 相利兹·特拉斯的经济政策缺乏信心而抛售英国国债，导致英国借贷成本此后一直高于多数七国集团经 济体，这提醒市场公职人员的公信力至关重要。 美债市场已显现异常迹象，尽管美联储本周可能再次降息25个基点，但10年期美债收益率已较10月低点 攀升逾20个基点。这种逆向走势凸显出市场对政策独立性的敏感。 独立性存疑可能倒逼QE重启 哈塞特被广泛视为支持特朗普降息偏好的人选，特朗普已表示接近公布人选以接替5月任期届满的现任 主席鲍威尔。 PGIM Fixed Income联 ...

智通财经APP获悉，全球最大上市对冲基金集团——英仕曼集团指出，如果债券市场开始质疑美联储下 任主席的独立性，美联储可能不得不诉诸量化宽松以压低长期借贷成本。 该集团首席市场策略师Kristina Hooper表示，投资者只需回顾2022年英国的前车之鉴——当时市场因对 时任首相特拉斯的经济政策失去信心，引发英国国债抛售潮。 Hooper在领英平台发文称，此后英国借贷成本一直高于多数七国集团经济体，这一事实印证了"政府官 员的公信力至关重要"。 她进一步分析道："如果最终当选美联储主席的人选被认为独立性不足，且其政策重心是压低长期利 率，那么此人恐怕不得不借助量化宽松，才最有可能实现这一政策目标。" Hooper强调，股票投资者的动机通常较为单一，宽松货币政策便是核心诉求;而债券投资者则更关注财 政可持续性与美联储的独立性。 她直言："下调联邦基金利率，并不意味着长期利率会随之走低;事实上，此举甚至可能产生相反效 果。" PGIM Fixed Income联席首席投资官Gregory Peters上周也指出，自哈西特被曝领跑美联储主席继任者之 争以来，美国国债收益率已应声走高。 兼任美国财政部借款咨询委员会委 ...