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锌:海外延续去库,伦锌表现偏强
Zheng Xin Qi Huo· 2025-10-10 02:46
研究员:潘保龙 投资咨询号:Z0019697 研究员:王艳红 投资咨询号:Z0010675 目 录 第一部分:核心观点 据ILZSG,2025年7月全球锌精矿产量为107.62万吨,同比增加10.28%。 2025年锌矿国际长协TC价确定为80美元/吨,创历史最低,同比上一年腰斩,海外高成本炼厂可能会面临运营压力。尽管如 此,但应注意2024年的长单tc是被严重高估的,从现货tc的变化来看,锌矿供给边际宽松的趋势没有改变。 第二部分:产业基本面供给端 第三部分:产业基本面消费端 第四部分:其他指标 核心观点 宏观:10月9日讯,美联储一些高级官员上月更倾向于维持利率不变,这凸显了决策者们的担忧:高企的通胀仍对美国经济构成威胁。尽管 美联储9月降息25个基点,但美联储会议纪要显示,"少数"FOMC成员本来会支持维持利率不变,因为通胀有可能持续高于目标。会议纪要 指出,今年通胀率的上升使得实现2%目标的进展"陷入停滞",并补充称,少数成员"担心如果通胀不能及时回到目标水平,长期通胀预期 可能会上升"。 基本面:在伦锌带动下,沪锌近期小幅上涨,宏观情绪乐观及海外持续去库是主要驱动。短期基本面层面,国产矿冶炼利润优于 ...
美联储理事巴尔称应谨慎降息,当前利率具有温和限制性
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-09 20:23
来源:第一财经 美联储理事巴尔周四表示,美联储在进一步降息方面应保持谨慎,他明显偏向通胀风险,尽管他也承 认"基本平衡"的劳动力市场存在潜在脆弱性。"联邦公开市场委员会在调整政策时应保持谨慎,以便我 们能够收集更多数据、更新我们的预测,并更好地评估风险平衡,"巴尔在明尼苏达经济俱乐部的讲话 中表示。这是他自6月以来首次就货币政策发表公开评论。尽管巴尔支持美联储上月降息25个基点的决 定,但他在讲话中着重强调了关税对通胀的影响,暗示他并不认为有必要像金融市场目前预期的那样进 行一系列降息。他还表示:"考虑到供需冲击、金融市场和金融状况的变化、劳动力市场的表现以及通 胀的情况……我认为当前利率仅具有温和限制性。" (本文来自第一财经) ...
固收专题报告:信用季度:信用季度利差难压,等待下行
CAITONG SECURITIES· 2025-10-09 05:07
信用季度 | 利差难压,等待下行 证券研究报告 固收专题报告 / 2025.10.09 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号:S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 孟万林 SAC 证书编号:S0160525030002 mengwl@ctsec.com 分析师 涂靖靖 SAC 证书编号:S0160525030001 tujj@ctsec.com 相关报告 1. 《假期高频 | 十一期间海内外有哪些变 化? 》 2025-10-07 2. 《重视股性,兼顾结构机会——四季度 转债策略》 2025-10-06 3. 《利率 | 9 月宏观数据怎么看?》 2025-10-05 核心观点 ❖ 三季度债市主要受反内卷政策、股市及基金赎回新规等影响,持续上行。三 季度调整呈现出长端调整多、短端调整少,信用低等级调整少、高等级调整 略多,二永债调整多、普信债调整较少的特点。从投资回报来看,2 年及以 内信用债表现较好,3 年及以上投资回报多为负。 ❖ 还会延续跌势吗? 三季度债市上行中,外部政策扰动较多,规上企业利润等数据也出现了一些 边际影响,目前利率或已经充分定价政策和基本面的扰动。整体来看 ...
Australian Consumer Confidence Takes a Hit Amid RBA Caution on Rates
WSJ· 2025-10-06 22:55
Australian consumer confidence fell last week as the Reserve Bank of Australia left interest rates on hold and signaled that the inflation outlook might limit further cuts. ...
聯準會降息後,美國房市接下來怎麼走?兩組關鍵數據正在揭示未來走勢,究竟是即將復甦,還是走向一場慢性崩盤?
堆金積玉· 2025-10-03 11:01
一旦掌握這7個人生複利公式,你的人生將開始快速成長 https://youtu.be/Uz0awqTLJeA 會員頻道的內容會依照這7個公式,一步步陪你實踐 👉 加入會員頻道,從第1個公式開始實踐:https://bit.ly/goldenrich-members ☕️ 如果你想免費支持我們,這裡有個簡單的方法: 👉 https://bit.ly/GET-IBKR 🙏 點擊連結沒有任何費用,每次點擊都能幫助支持我們的頻道。IB盈透證券:全球領先、備受信賴的投資平台,交易覆蓋150個市場,低成本、資金靈活,是多元化投資的理想選擇! (Disclosures: https://bit.ly/content-disclosure) 【聯準會降息後,美國房市接下來怎麼走?兩組關鍵數據正在揭示未來走勢,究竟是即將復甦,還是走向一場慢性崩盤?】 2025年9月17號,聯準會終於出手,一下子把利率降了25個基點。新聞瞬間洗版,市場整個炸開鍋。 哈囉大家好,歡迎回到「堆金積玉」,一個希望你越來越有錢的財商成長頻道。這次聯準會降息,等很久的人終於等到了。有人立刻鬆了口氣,覺得房貸壓力應該能減輕,房市好像也有機會解凍。 但事情真 ...
欧元区9月通胀率升至2.2%
Xin Hua Wang· 2025-10-01 11:40
欧洲央行行长拉加德此前表示:"我们希望通胀率保持在理想水平。"她说,如果通胀风险发生变化,或 者出现威胁目标的新冲击,欧洲央行有足够能力作出应对。 数据显示,欧元区9月食品和烟酒价格上涨3.0%,服务价格上涨3.2%,非能源类工业产品价格上涨 0.8%,能源价格下降0.4%。当月,剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为2.3%,与8月持平。 从国别来看,欧盟主要经济体德国、法国、意大利和西班牙9月通胀率分别为2.4%、1.1%、1.8%和 3.0%。 新华社布鲁塞尔10月1日电(记者康逸)欧盟统计局10月1日公布的初步统计数据显示,受服务价格上涨 以及能源价格降幅减小影响,欧元区9月通胀率按年率计算为2.2%,高于8月的2.0%,保持在欧洲央行 的中期目标水平上方。 欧洲央行9月11日决定继续维持欧元区三大关键利率不变。自2024年6月开启降息进程以来,欧洲央行已 下调利率八次,直至今年7月宣布维持利率不变。 【纠错】 【责任编辑:薛涛】 ...
贺博生:9.30黄金高位回落后市还会涨吗?原油晚间行情最新操作建议
Sou Hu Cai Jing· 2025-09-30 14:02
投资市场永远有四个层次:保住本金,控制风险,赚取收益,长期稳定持续赢利。不要因为一天的输赢定结果,赚钱是偶然还是必然,是凭真功夫还是凭运 气,在市场上能活着的肯定是最终能够长期持续赢利的投资者。交易就是一个好的习惯,严格执行你的交易计划。一次严谨的交易=良好的心态控制+正确 的仓位控制+过硬的技术功力,合作从不强买强卖。机会是留给有准备的人,一次正确的选择大于百倍努力, 你相信老师,我给你一个满意收益,你刚好 需要,我刚好专业! 黄金最新行情趋势分析: 黄金消息面解析:周二(9月30日)亚市早盘,现货黄金高位延续涨势,目前交投于3848.57美元/盎司。周一(9月29日)现货黄金价格首次突破每盎司3800 美元大关,最终收于3833.73美元,单日暴涨1.9%。为8月1日以来最大单日涨幅,这场看似突然的爆发,实则是货币政策预期、政治风险与地缘冲突三大风 暴共同催化的必然结果。当投资者还在股市中挣扎时,黄金已然奏响避险资产的最强音。 黄金市场近期最强劲的推动力,来自美联储降息预期的持续发酵。上周五公布的美国个人消费支出物价指数恰好符合市场预期,这份"不温不火"的数据反而 让投资者吃下定心丸——通胀既未失控也未降 ...
Pending Home Sales Big Beat, Non-Farm Payrolls Crucial This Week
Youtube· 2025-09-29 15:13
Housing Market - Pending home sales increased by 4% month-over-month, significantly surpassing the expected 0.2% increase, marking the largest rise since April [2][3] - Last month's pending home sales were revised from negative 0.4% to negative 0.3%, indicating a slight improvement [3] - Lower mortgage rates are encouraging buyers to enter the market, particularly in the Midwest, while the Northeast remains weak [3][4] Market Dynamics - Inventory levels for existing homes are rising, but prices have not seen aggressive cuts yet, suggesting a mixed outlook for the housing market [7] - If mortgage rates drop to the low fives or high fours, housing prices may rebound, especially with potential aggressive rate cuts anticipated next year [9] - The housing market is experiencing a rolling recession, with varying performance across regions, particularly weakness in the Southeast [10] Economic Indicators - A potential government shutdown could delay key economic data releases, including the BLS report, making the upcoming ADP report more significant [12][15] - The ADP report is expected to provide insights into labor market trends, especially in light of the volatility in the BLS report [15] Oil Market - Oil prices have retreated to around $63 per barrel after reaching two-month highs, influenced by supply concerns and OPEC's potential production increase [16][19] - An increase in the Baker Hughes rig count and reports of OPEC considering a production quota hike are contributing to downward pressure on oil prices [17][18] - Geopolitical risks remain a key factor that could influence oil prices positively in the near future [20]