●钠电市场化临界点将至。 通过场景聚焦（储能+交通）和规模效应（产能+降本），钠电产业市场驱动临界点将至，加快成为新能源体系重要补 充。产业链企业在材料创新、场景适配与生态协同中抢占先机，方能主导这场能源变革。 6月会议预告 2025高工钠电 产业峰会 主办单位： 高工钠电、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 众钠能源 会议时间： 6月9日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 2025高工固态电池 技术与应用峰会 主办单位： 高工锂电、高工储能、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 利元亨 会议时间： 6月10日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） ● 头部企业钠电技术牵引。 2024年底以来，宁德时代骁遥增混电池发布锂钠融合方案，比亚迪推出钠电刀片电池储能系统，海辰储能发布电力储 能专用钠离子电池，头部电池企业的技术牵引有望推动钠电加速应用。 ● 应用场景加快探索。 储能领域，围绕电力储能、工商业储能、户用储能、数据中心UPS、基站备电等场景的差异化需求，试点示范应用开始散点 铺开。在交通领域，两轮车、三轮车、启动电源、工程机械车辆、微型车、乘用车等多场景都 ...

宁德时代超级科技日——12C超充、钠电技术 &产业趋势点评 五矿证券研究所 新能源行业 分析师：张鹏 登记编码：S0950523070001 邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系方式：18373169614 联系人：吴依凡 邮箱：wuyf3@wkzq.com.cn 证券研究报告|行业点评 2025/04/28 | 电气设备行业 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | 事件描述 2025年4月21日，宁德时代（CATL）在上海举办"边界觉醒"超级科技日技术发布会，公布了系列新产品与新技术。 事件点评 1.宁德时代本次超级科技日主要发布了4款新产品和2项新技术。新产品方面，主要发布（1）二代神行超充电池：全球首款兼具800km续航和峰值12C超充的磷酸铁 锂电池；（2）钠新24V重卡启驻一体蓄电池：-40℃正常启驻，8年寿命，计划2025年6月正式量产。（3）钠新乘用车动力电池：全球首个大规模量产钠离子动力 电池，混动车纯电续航>200km,纯电车续航>500km，计划2025年12月量产。（4）骁遥双核电池：可实现跨体系、跨电量、跨电压的双核电池系统。新技术方面 ，主 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Huayang Co., Ltd. (600348.SH) [6] Core Views - The company has shown significant results in quality improvement and cost reduction, with a promising future driven by innovation and growth [1] - In 2024, the company achieved a revenue of 25.06 billion yuan, a year-on-year decrease of 12.13%, and a net profit attributable to shareholders of 2.225 billion yuan, down 57.05% year-on-year [1] - The first quarter of 2025 saw a net profit of 597 million yuan, a year-on-year decline of 31.18% but a quarter-on-quarter increase of 47.10%, slightly exceeding expectations [1] Financial Performance - The company’s coal production in 2024 was 38.37 million tons, a decrease of 16.4% year-on-year, while coal sales were 35.54 million tons, down 13.3% year-on-year [9] - The average selling price of coal in 2024 was 567 yuan per ton, a decrease of 6.4% year-on-year, while the cost per ton was 339 yuan, an increase of 14.7% year-on-year [9] - The company plans to distribute a cash dividend of 1.115 billion yuan in 2024, with a payout ratio of 50.11%, resulting in a dividend yield of 4.70% based on the closing price on April 25 [4] Strategic Developments - The company actively participated in mineral rights auctions, securing coal exploration rights in Shanxi Province for 6.3 billion tons of coal resources, enhancing its resource reserves and core competitiveness [3] - The Qiyuan coal mine is set to begin trial operations in December 2024, with plans to accelerate key project construction and ensure timely commencement and completion of projects [3] - The company is focusing on high-quality development, expanding into new energy and new materials sectors, and achieving breakthroughs in sodium-ion battery production and high-performance carbon fiber projects [4]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the industry, indicating an expected investment return exceeding 15% over the next 6-12 months compared to the market benchmark index [6]. Core Insights - CATL leads in technological breakthroughs with the introduction of three disruptive battery products: sodium batteries, Xiaoyao dual-core batteries, and the second-generation Shenxing ultra-fast charging batteries. The application of self-generating negative electrode technology exceeds expectations, showcasing CATL's advanced R&D capabilities and commercial strength [1]. - Range-extended vehicles are expected to become the mainstay of electrification in the second half of the market. These vehicles combine the driving performance of pure electric vehicles with the range extender to alleviate long-distance range anxiety, making them suitable for global market expansion [2]. - The trend of large-capacity range-extended vehicles is emerging, with new models achieving over 400 km of pure electric range. The development trajectory of battery capacity may involve an initial increase followed by a decrease [3]. - The electrification of commercial vehicles, particularly heavy trucks, is accelerating. In 2024, the penetration rate of new energy commercial vehicles is projected to be 17.9%, with battery companies focusing on this sector to explore the full lifecycle value of batteries [4]. Summary by Sections Section 1: Technological Advancements - CATL's new products include sodium batteries and the Xiaoyao dual-core battery, which adapt to various scenarios and are positioned as a significant advancement before the commercialization of solid-state batteries [1]. - The second-generation Shenxing ultra-fast charging battery achieves a peak charging power of 12C with a range of 800 km, indicating a narrowing gap in fast-charging capabilities among battery brands [1]. Section 2: Market Trends - The sales volume of range-extended vehicles is expected to reach 1.167 million units in 2024, representing a year-on-year growth of 78.7%, outpacing the growth rates of pure electric and plug-in hybrid vehicles [2]. - The market share of range-extended vehicles in China is projected to increase from 3.6% to 9.1% between 2022 and 2024, indicating a growing acceptance of this technology [2]. Section 3: Commercial Vehicle Electrification - The report highlights the significant carbon emissions from commercial vehicles, which account for 56% of transportation emissions, and the need for effective electrification solutions [3]. - Companies like Huawei, BYD, and CATL are developing battery and charging solutions tailored for commercial vehicles, focusing on the entire lifecycle cost [4].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Ningde Times (300750 CH) with a target price of 314.49 CNY and for Fulin Precision (300432 CH) with a target price of 36.01 CNY [10][22]. Core Insights - Ningde Times launched three core technologies during its Technology Day on April 21, including an upgraded fast-charging battery, sodium-ion battery brand "Sodium New," and multi-core technology. The second-generation Shenxing battery can provide a range of 800 kilometers and charge for 5 minutes to achieve 520 kilometers of range. The sodium-ion batteries are set to enter mass production in December and June for passenger vehicles and heavy-duty trucks, respectively. The report suggests that advancements in the sodium battery industry are worth monitoring as product maturity increases, potentially accelerating large-scale deployment [1][12][23]. Sub-industry Summary - **New Energy Vehicles**: Positive outlook on new technologies following Ningde's product launches [2]. - **Energy Storage**: Continued optimism for household storage inverter segments with limited exposure to the U.S. market [16]. - **Photovoltaics**: The final ruling on anti-dumping measures in Southeast Asia has led to increased tax rates, impacting the economic viability of production in these regions [18]. - **Wind Power**: The UK plans to invest 300 million GBP (approximately 29.07 billion CNY) to strengthen its domestic supply chain for offshore wind power [20]. - **Industrial Control**: Attention on recovery opportunities in the robotics sector [15]. Key Companies and Developments - **Ningde Times**: Maintains its leading position in the battery industry and continues to expand its business footprint [3]. - **Fulin Precision**: A leader in high-pressure lithium iron phosphate batteries, expanding its robotics business [3].

证券研究报告 磷酸铁锂:攀枝花产能持续释放,25年有望实现盈利 当升科技 (300073 CH) 本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 三元订单回暖,铁锂盈利有望修复 | 华泰研究 | 季报点评 | | --- | --- | | 2025年4月25日 中国内地 | 电力设备与新能源 | 公司 25Q1 收入 19.08 亿元,同/环比+25.80%/-7.73%. 25Q1 归母净利润 1.11 亿元,同/环比+0.22%/+1365.53%,扣非 0.67 亿元,同/环比 -36.13%/+236.08%。归母低于我们此前 1.32 亿的预测,主要系磷酸铁锂产 品的净利润因研发费用分摊而下滑。公司 25年海外三元订单有望回暖,铁 锂盈利逐步修复,积极布局钠电新技术,维持"增持"评级。 25Q1 三元正极量利均环比持平,铁锂受研发费用分摊盈利有所下滑 我们推测公司 25Q1三元正极出货量 1万吨,环比基本持平,单吨净利超 1 万元,环比微增,主要系国际客户的毛利情况好转及部分金属涨价带来库存 收益。我们推测公司 25Q1 磷酸铁锂出货量 2.4万吨,受淡季影响出货环比 有所下滑,单吨净利环比基本持平,受到子 ...

6月会议预告 2025高工钠电 产业峰会 总冠名： 利元亨 会议时间： 6月10日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 一向高傲的日本车企，在电动化进程上正寻求与更多中国电池企业的合作。 近日，本田汽车表示，将与宁德时代开发电动化平台和磷酸铁锂电池，并将其合作研发的电池搭载 上车； 4 月 22 日，日本车企龙头丰田汽车则与上海市签署合作协议，将其独资设立的雷克萨斯 纯电汽车及电池研发生产公司落地金山区；更早之前，丰田汽车则是通过其合资平台——广汽丰 田，推出了面向本土化的首台纯电 SUV ——铂智 3X 。 主办单位： 高工钠电、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 众钠能源 会议时间： 6月9日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 2025高工固态电池 技术与应用峰会 主办单位： 高工锂电、高工储能、高工产业研究院（GGII） 日本越来越靠向中国锂电供应链，其背后也与其电动化技术的滞后有关。 尽管作为锂电技术的奠基者，但是在推进产业化进程上，日本进行的并不快。在本国市场，日本纯 电汽车渗透率不足 5% ，这一水平已经低于欧洲和美国的平均水平。 对于电动化，日 ...

-广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 宁德时代披露的投资者关系活动记录表显示，有投资者提问 宁德时代钠电池进展如何？成本与磷酸铁 锂电池相比如何？ 体能量密度可达160Wh/kg；常温下充电15分钟，电量可达80%以上；在-20℃低温环境中，也 拥有90%以上的放电保持率；系统集成效率可达80%以上。 曾毓群 当时表示， 下一代钠离子电池能量密度研发目标是200Wh/kg以上 。 宁德时代于2023年宣布，钠离子电池首发落地奇瑞车型，双方推出电池品牌"ENER-Q"，就钠 离子电池、磷酸铁锂电池、AB电池、M3P等多种构型电池展开合作。 2024全年，宁德时代营 业总收入3620亿元 ， 归母净利润507亿元 、同比增长15%；综合毛利 率24.4%，同比增长5.3个百分点；经营性现金流达到970亿元；现金储备充裕、期末货币资金超 3000亿元。 宁德时代还称， 预计2025年神行和麒麟电池在公司LFP、NCM产品中的出货占比将从去年的 30%~40%提升至60~70% 。骁遥电池自去年底发布以来，已在30余款车型上搭载。 对此，宁德时代方面表示 ...

一天之内，宁德时代发布了多个"全球首款"。 4月21日下午，宁德时代在主题为"边界觉醒"的超级科技日上发布了第二代神行超充电池，这是全球首款兼具800km超长续航和峰值12C的磷酸铁锂电池。此外， 宁德时代还发布了"钠新"电池，这是全球首款车规级规模化量产应用的钠离子电池。 据了解，相比锂电池，钠电池具有资源丰富、成本低廉、安全性高、适应高低温环境等优势。随着宁德时代钠新电池的量产落地，整个钠电池产业的商业化进程或 将提速。 "超充"和"安全"成为关键词 本次超级科技日上，"超充"和"安全"成为了宁德时代新品的关键词。 从超充来看，宁德时代发布了第二代神行超充电池。宁德时代国内乘用车及商用车首席技术官高焕宣布，第二代神行超充电池可以实现充电5分钟续航超过520公 里。 据了解，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破了1.3兆瓦，最高续航达到了800km，可以实现1秒2.5公里的补能速度。该电池低温性能良 好，在零下10℃的低温环境下仅需15分钟就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。即使在亏电状态下，第二代神行超充电池依然具备 830kW的输出功率，能适配兆瓦级充电桩。 ...

2025起点 轻型动力电池 技术 高峰 论坛 2025第五届起点两轮车换电大会 聚焦轻型电池技术 拓展新兴应用市场 时间： 7月10-11日 地点：江苏无锡 一、活动背景及亮点 二、活动组织架构 活动名称： 2025起点轻型动力电池技术高峰论坛 2025第五届起点两轮车换电大会 活动主题： 聚焦轻型电池技术 拓展新兴应用市场 主办单位： 起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 活动规模： 500+ 起点研究院（ SPIR）轻型动力电池及两轮车换电TOP排行榜权威发布（覆盖 中国轻型动力电池出货量TOP20，中国中小储能电池出货量 TOP20、无人机电池/电动工具电池/两轮车电池关键细分环节出货量TOP10、锂电电动两轮车/两轮车换电运营商TOP10 等），为行业树立 标杆，为投资及采购决策者提供参考； 海内外轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人、智能家居、智慧储能等热门应用场景进入高速发展 期，新一轮增量市场推动电池技术迭代革新； 政策支持、即时配送需求及技术升级等主要驱动力影响下，全球两轮车换电市场高速增长，基于产业链整合优势，中国企业将迎来新一轮布局 风口，电池安全、下沉 ...