本报记者 彭妍 "在流动性持续宽松的市场环境下，依靠高息揽储的传统模式难以为继。从行业发展趋势来看，短期内理财产品收益率将 呈现普遍性下调态势，同时差异化定价策略也将加速涌现。预计未来3个月至6个月内，超过70%的理财产品将主动下调业绩比 较基准。"田利辉补充说。 与此同时，多家理财子公司发布投研观点，为投资者在低利率环境下的资产配置提供指引。华夏理财表示，目前不妨考虑 持有短债类理财，以承受较低的风险去把握流动性红利带来的机会。农银理财表示，降准释放的流动性红利+政策利率调降， 利好存单、短期信用债等短债资产。建议优先布局短债类配置为主的短期限固收类理财产品，锁定当前利率高位。 田利辉认为，银行理财市场正经历利率下行期的深度调整，机构需通过产品创新与风险管理平衡收益与流动性：一方面， 银行机构亟需推进产品迭代，开发短期限、高流动性产品（如30天期理财），匹配当前低利率环境下客户的避险需求。另一方 面，银行亟需强化成本控制与风险管理。需要考虑发行同业存单置换高成本存款，降低负债端压力。可以运用利率衍生工具 （如利率互换）对冲债券组合的久期风险，稳定净值波动。 自中国人民银行5月7日宣布降准降息后，银行理财市场 ...

4 月末封闭式理财产品达基率上升——银 行理财月度跟踪（2025.04） [Table_Industry] 银行 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 13 日 证券研究报告 邮 箱：zhangxiaohui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 4 月末封闭式理财产品达基率上升——银行 理财月度跟踪（2025.04） [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 13 日 本期内容提要: 行业研究 [Table_ReportType] 行业月报 | [Table_StockAndRank] 银行 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 1）收益类型：发行理财产品 1438 款，非保本型产品 1438 款，市场占比 100%；2）期限类型：1-3 个月期限产品发行量占比上升。 ...

证券研究报告 | 2025年05月07日 银行理财 2025 年 5 月月报 优于大市 负债增长与产品配置的背离 4 月银行理财规模回到历史高位。因贸易战冲击，4 月份股弱债强，固收为 主的银行理财整体受益，规模加权平均年化收益率 2.70%，较上月提升，规 模也会回升到 30.8 万亿元，基本接近 2022 年下半年历史最高水平。因为一 季度债券表现不佳，理财总规模缩减近 1 万亿元；4 月以来增长显著，基本 达到了 2022 年"赎回潮"之前规模；当前银行理财增长驱动力在于：一是 最近股弱债强下的"跷跷板"效应，二是部分定期存款到期后搬家，三是银 行理财自身加大二季度营销力度，力推产品在收益上有竞争力，当前新发理 财平均受益基准在 2.50%以上，个别会达到 3%左右。 但同期理财没有同步于负债端增长做配置。4 月银行理财买入信用债力度一 般，反而加大了存单、金融二永债配置。判断有两方面，一是当前时点信用 债票息缺乏吸引力，目前产品负债端报价 2.5%，资产端信用债目前普遍在 2%以下，如果不考虑波段带来的交易机会，则当前资产与负债倒挂明显；二 是监管政策博弈，考虑之前浮盈释放行为政策上有不确定，银行理财 ...

证券研究报告 | 2025年05月07日 银行理财 2025 年 5 月月报 优于大市 负债增长与产品配置的背离 4 月银行理财规模回到历史高位。因贸易战冲击，4 月份股弱债强，固收为 主的银行理财整体受益，规模加权平均年化收益率 2.70%，较上月提升，规 模也会回升到 30.8 万亿元，基本接近 2022 年下半年历史最高水平。因为一 季度债券表现不佳，理财总规模缩减近 1 万亿元；4 月以来增长显著，基本 达到了 2022 年"赎回潮"之前规模；当前银行理财增长驱动力在于：一是 最近股弱债强下的"跷跷板"效应，二是部分定期存款到期后搬家，三是银 行理财自身加大二季度营销力度，力推产品在收益上有竞争力，当前新发理 财平均受益基准在 2.50%以上，个别会达到 3%左右。 但同期理财没有同步于负债端增长做配置。4 月银行理财买入信用债力度一 般，反而加大了存单、金融二永债配置。判断有两方面，一是当前时点信用 债票息缺乏吸引力，目前产品负债端报价 2.5%，资产端信用债目前普遍在 2%以下，如果不考虑波段带来的交易机会，则当前资产与负债倒挂明显；二 是监管政策博弈，考虑之前浮盈释放行为政策上有不确定，银行理财 ...

银行理财存续规模环比减少超8000亿元 2025年第一季度，中国银行理财市场规模显著调整。 具体看，数据显示，截至2025年一季度末，全市场存续的理财产品数量为4.06万只，相较于2024年末增 长了300只；存续规模为29.14万亿元，整体规模减少了约8100亿元。 【导读】受回表、债市调整等影响，一季度末银行理财规模减少8100亿元 近日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告》(以下简称《报告》)。数据显 示，截至一季度末，理财市场规模整体缩水，存续规模较2024年末，环比减少约8100亿元。 分产品类型来看，固定收益类产品存续规模为28.33万亿元，占全部存续规模比例为97.22%，较去年同 期增加0.57%；混合类产品存续规模为0.72万亿元，占比2.47%，较去年同期减少0.44个百分点；权益类 产品和商品及金融衍生品类产品存续规模较小，分别为0.08万亿元和0.01万亿元，占比分别仅为 0.27%、0.03%。 数据面上，银行理财含权产品的规模和占比进一步缩小。 再看银行理财资金投向方面，理财的资金配置债券、现金及银行存款、同业存单余额分别为13.68万亿 元、7.27万亿元、 ...

上市银行年报季收官，银行理财子公司2024年经营业绩"浮出水面"。据梳理，2024年，理财公司业绩普遍回暖，已披 露数据的24家理财公司合计实现净利润282.48亿元，同比增长8.56%，其中半数以上理财公司净利润增速超过10%，7 家增速超20%。 股份行理财子公司继续稳居首位，2024年招银理财、兴银理财、信银理财包揽净利润前三名，净利润均超过20亿元， 分别为27.39亿元、26.94亿元、24.92亿元，此外浦银理财净利润增速领先，全年实现净利润11.61亿元，同比增长 158.57%。 同时，2024年理财产品管理规模也显著提升，据企业预警通梳理，当前已有31家理财公司披露数据，合计管理的理财 产品余额达26.38万亿元，同比增幅达16.77%，其中25家理财规模增速均超10%，10家增速超过30%。理财规模"万 亿"阵容迎新，由2023年的11家增至13家，新成员分别是中邮理财、民生理财。 净利润普涨：股份行理财子领跑，国有行理财子发力 在理财规模回升及债市行情推动等因素影响下，理财公司2024年业绩普遍呈现回暖态势。据梳理，随着母行年报的发 布，目前已有24家理财公司披露主要业绩指标，合计净利润 ...

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准 确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 【市场回顾】 债市方面，资金价格均衡偏松，债市收益率小幅上行。4月25日DR007加权均价为1.64%；10年期国债收 益率收至1.66%。股市方面，上周A股宽基指数多数上涨。中证1000指数、上证指数、沪深300指数周涨 幅分别为1.85%、0.56%、0.38%。板块方面，汽车、美容护理、基础化工板块周涨幅居前。 在新发产品策略中，北银理财和中邮理财各发行了采用全球大类资产轮动策略的理财产品，两款产品均 为中低风险等级的封闭式"固收+期权"产品。其中，中邮理财发行的"合盛多元·鸿锦封闭式2025年第1期 (大类资产轮动策略)"衍生品类资产投资方面挂钩世界大类资产配置宏观对冲指数的看涨期权，业绩比 较基准为0.30%～4.20%。北银理财发行的"京华远见春 ...

2024年，银行理财行业规模在变化中上升，截至2024年末，银行理财市场存续规模为29.95万亿元，较 年初增长11.75%。银行理财投资者数量维持增长态势。截至2024年末，持有理财产品的投资者数量达 1.25亿个，较年初增长9.88%。全年来看，理财产品累计为投资者创造收益7099亿元，较去年同期增长 了1.69%。 不过，在亮眼数据的背后，银行理财产品仍面临着收益率下滑、业绩比较基准走低的困境，曾经的高收 益理财一去不复返，纷繁复杂的同质化产品也大大提高了投资者的选品难度。 同时，南财理财通课题组也将重磅发布《2024年度银行理财产品运作报告》，从行业宏观方向及产品微 观方面全方位分析银行理财产品2024年的运作表现，根据南财理财通独家大数据监测结果，发布2024年 理财产品的收益风险评价榜单，从多维度指标为投资者优选高性价比的理财产品。 本次策略会不仅是一场汇集四大投资操盘手的行业盛会，更是启动「投资者陪伴基地」这一长效服务体 系的起点。在这个平台上，既有满足专业机构需求的内容，也有助于普通投资者教育的投资知识分享， 实现"专业价值"与"用户需求"的无缝衔接。 策略会将于2025年4月30日上午9:3 ...

银行业理财登记托管中心4月23日发布的《中国银行业理财市场季度报告(2025年一季度)》(以下简称 《报告》)显示，2025年一季度，理财产品累计为投资者创造收益2060亿元。其中，银行机构累计为投 资者创造收益320亿元；理财公司累计为投资者创造收益1740亿元。 《报告》显示，银行理财行业保持平稳发展。截至2025年一季度末，全市场共存续产品4.06万只，同比 增加0.67%；存续规模29.14万亿元，同比增加9.41%。其中，理财公司理财产品存续规模占全市场的比 例达88.33%。 从资金投向看，理财产品的资产配置也以固收类为主，投向债券、现金及银行存款、同业存单余额分别 为13.68万亿元、7.27万亿元、4.20万亿元，分别占总投资资产的43.9%、23.3%、13.5%。 值得注意的是，理财投资者的数量维持增长态势。《报告》显示，截至2025年一季度末，持有理财产品 的投资者数量达1.26亿个，同比增长6.73%。(经济日报记者郭子源) 从产品类型看，固定收益类产品仍是主体。截至2025年一季度末，固定收益类产品的存续规模为28.33 万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.22%，较去年同期 ...

多理财产品同台竞技 "财富不停转，惠享小长假"，在理财攻略中，青银理财对4款理财产品进行了宣传，均为稳健型（中低风险）。奋斗系列天天开放D款B份额（青银惠理财） 可随时申赎，起购金额0.01元；璀璨人生奋斗系列单周定开C款每7天一个周期，每日可购；璀璨人生奋斗系列单月定开3006和双月定开6001分别以每月、每 两个月为周期，开放期每日可购。 "五一"假期即将来临，当你计划着诗和远方时，闲置资金也能开启增值之旅。4月28日，北京商报记者梳理发现，近期，多家理财公司、银行纷纷发布"五 一"理财攻略，为投资者配置资产出谋划策，产品大多聚焦中低风险，兼顾收益性与安全性。在存款利率持续下行的背景下，银行理财市场吸引力与日俱 增，从数据来看，尽管今年一季度市场规模有所波动，但投资者数量同比增长6.73%，参与度与认可度持续攀升。在分析人士看来，对投资者而言，挑选节 假日理财产品时，除了要深入研究产品的风险等级和预期收益，还要把握好收益计算时间，避免"资金站岗"。 近年来，随着市场利率环境的变化，存款利率持续下行，投资者为了追求更高的收益，纷纷将目光投向银行理财市场，银行理财市场产品的日益丰富和多样 化，也为投资者提供了 ...