2025年上半年，医疗健康行业风起云涌，"健康160"、微脉递表港交所，好心情、微脉获数亿人民币融资，方舟健客、京东医疗等使用AI助力医疗生态升 级。网经社数字健康台长期关注数字健康，以下为我们通过第三方视角对2025年上半年数字健康十大事件进行盘点。 6月27日，数字医疗健康服务平台"健康160"递表港交所，这也是其第三次冲击港股上市。 健康160的现金流明显吃紧：经营现金流连续4年为负，2024年上半年账上现金只剩4611万，但90天内要还的债就有7020万，可能断粮（微医也存在类似问 题）。关于业务模式，前面已提到，健康160的收入靠卖药，但根本不赚钱：卖药占比太高（超70%），但毛利率极低（1.9%），远低于同行（京东健康等 毛利率超20%）。而且，"健康160"的高毛利业务"扶不起来"：数字医疗业务（如AI问诊、医院系统）毛利率高达76%，但收入占比不到30%，还在下滑 （2024年上半年跌了7.4%）。 6月27日，微脉正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，招商证券国际和德意志银行担任联席保荐人。招股书显示，2022年至2024年，微脉的营收分别 为5.12亿元、6.27亿元、6.53亿元；20 ...

本文来自微信公众号：宋无衣港漂生活随记，作者：宋无衣，题图来自：视觉中国 要多难就有多难。 实在不能理解香港普通科门诊为啥这么难约？真的是为了分流接受不了的市民抢不到号的去看私立或者小诊所吗？或者去急诊排队？就不能多建几间普通 科门诊部吗？说实话我算是理解一些部分香港市民只是感冒或者小病疼去排急诊室的原因了，普通科根本就挂不到号。 港府在医疗保障方面对穷人的兜底是非常好的，用非常低廉的价格以及只要排队进入就诊程序就会有很好的医疗服务。应该没有听说过港人治不起病的， 这方面确实很赞。 香港看病都需要先看普通科门诊或者小诊所，才能去专科门诊办手续排队的。先不说专科门诊排队要多久，第一步看普通科门诊就挂不到号。那怎么看专 2023年4月16日至17日，香港东区尤德夫人那打素医院发生一起58岁女性患者在急诊室轮候12小时后死亡的事件。该患者因发烧、咳嗽于夜间11点就诊， 被分流为次紧急病例，次日中午接受初步诊断后，在等待进一步检查时于无障碍厕所内昏迷，经抢救无效死亡。 科门诊？难道大家都是直接去急诊排队的吗？ 泉品 環翠普通科門診診所 柴灣環翠邨第 12 座地下 目前本診所及就近診所暫 暫時額滿 時額滿，請稍後再試。 ...

Core Viewpoint - The article discusses the significant transformation in China's innovative drug sector, highlighting the emergence of a "DeepSeek" moment driven by improved recognition of the technology attributes of innovative drugs and a stabilizing policy environment [1][55][57]. Group 1: Industry Background - The narrative of China's innovative drug industry has evolved dramatically from a low starting point, with a focus on the systemic operational models of leading companies [2][6]. - The shift from pursuing "Chinese new" to "global new" in innovative drugs began around 2018, emphasizing the need for global competitiveness [28][29]. Group 2: Investment Strategy - The investment framework developed by the fund manager emphasizes the importance of selecting companies that can achieve global competitiveness, focusing on speed, optimization, and innovation [6][30]. - The ideal investment stage is identified as clinical phase II, where early data signals can provide opportunities for entry [9][34]. Group 3: Market Dynamics - The current market performance of innovative drugs is attributed to two main factors: enhanced recognition of their technological attributes and a more stable policy environment [55][57]. - The article notes that the number of global INDs and clinical trials from China has significantly increased, indicating a robust supply side [63]. Group 4: Future Outlook - The article suggests that the innovative drug sector is at a critical turning point, with international interest in Chinese innovative drug assets growing [65][66]. - The potential for growth in the innovative drug market remains substantial, particularly as companies begin to achieve revenue and profit growth [60][61].

微脉虽处于政策支持与市场扩张的有利环境中，具备一定技术先发优势，但其盈利能力弱、财务结构失 衡、现金流紧张、高度依赖外部资源等结构性问题依旧严峻。在资本市场日益审慎的当下，微脉能否借 助上市契机实现真正意义上的商业模式闭环，仍需持续关注与验证。 据港交所官网披露，微脉公司（以下简称：微脉）已于2024年6月27日向港交所主板递交招股说明书， 由招商证券国际与德意志银行担任联席保荐人。然而，仅一周后，7月3日，微脉便迅速提交更新后的招 股书。根据修订内容，2024年毛利由原披露的-129,720千元更正为129,720千元，2023年营业收入微调为 627,564千元，年度亏损则上调至414,319千元。这一频繁更正核心财务指标的行为，难免引发外界对公 司财务披露准确性及内部控制能力的质疑。 | | | | 藏型12月30日止年度 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | 2023 41 | | 2024年 | ...

恒生创新药ETF紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的 香港上市公司之表现。 恒生创新药ETF(159316)是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一支ETF产品，具备高弹性和稀缺 性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。 资金流入方面，恒生创新药ETF(159316)最新资金净流入2854.53万元，近5个交易日合计"吸金"7918.52 万元。 7月3日，国家药监局正式发布《关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公 告》，从审批加速、标准完善、国际化支持等十大方面系统性推动高端医疗器械创新发展。江海证券指 出，该政策不仅利好高端医疗设备，也对体外诊断（IVD）形成实质性支撑，尤其是在AI辅助诊断、新 型原材料国产替代以及出海路径优化等方面带来明确利好，为相关企业技术创新和全球拓展提供制度保 障。 截至2025年7月9日 11:08，恒生创新药ETF(159316)上涨1.47%，盘中换手61.26%，成交3.09亿元，市场 交投活跃。 拉长时间看，截至7月8日，恒生创新药ETF(159316)最新规模达4.98亿元，最新份额达3.86亿份，均 ...

国家发改委：加快实现大病不出省，一般病在市县解决，日常疾病在基层解决 金十数据7月9日讯，国家发展改革委副主任李春临在国新办发布会上表示，"十四五"时期我们支持建设 了125个国家区域医疗中心，全面覆盖中西部等优质医疗资源相对薄弱的省份。目前，我们推动了707家 县级医院达到三级医院能力，加快实现大病不出省，一般病在市县解决，日常疾病在基层解决。 ...

抽枝：于贫瘠间扎根 记住80个哈萨克族名字的过程，就像谈海玉学习藏医典籍的日日夜夜。"老师，我的名字是阿依江·托合 塔尔别克，意思是月光下的勇士！"为了记住这些诗意的哈萨克族名字，我创造了"名字故事本"，请每 个孩子讲解自己名字的含义。渐渐地，语文课变成了文化交融的现场：我们比较"雪"在汉语古诗和哈萨 克族民谚中的不同意象，用舞蹈动作演绎"风吹草低见牛羊"的意境。就像谈医生学会用藏语问诊一样， 教育的种子总要适应当地的土壤才能生根。 展叶：用知识去滋养 正式授课后，孩子们踊跃的提问让教案本写满了意外收获。我们共同探讨教学中遇到的难题，就像谈医 生带学徒观察高原病理特征。每当孩子们用混合着汉语和哈萨克语的欢呼喊出"懂了"，就是一颗名 为"未来"的种子破土而出的声音。最难忘那堂《少年中国说》朗读课，当孩子们完整背诵全文时，窗外 读完谈海玉19年坚守那曲的事迹，我内心满是震撼与感动。这位早我21年参加西部计划的前辈，用19年 光阴诠释了何为"种未来"。她不仅治愈病患，更培养出藏族医护人员，让医疗之树在雪域高原开枝散 叶。 2024年，我大学毕业后参加西部计划，怀揣着对远方的憧憬与奉献的热忱来到新疆阿勒泰地区富蕴县恰 ...

7月8日，蚂蚁集团与中国太保产险在上海签署战略合作协议，双方将依托支付宝商保码创新服务，共同 打造"商保码·太平洋产险服务专区"、焕新健康管理服务、探索产品科技创新，助力多层次医疗保障体 系建设。 当天，中国太保产险联合蚂蚁医疗健康在该专区上架"太享保·免健告医疗险"等全新产品，接入支付宝 商保码后，用户未来可获得商保直赔的便捷体验，不再需要自费垫付，也不用再烦心收集提交各种材 料，让健康险的支付理赔也能像医保码支付一样简单。此外，蚂蚁医疗健康的平台服务，可助力保司强 化服务履约能力，为用户提供线上问诊、线上购药、慢病管理、门诊挂号协助等一站式健康管理服务。 目前，中国人口老龄化、慢病困扰加剧，与健康人群相比，带病群体对多种医疗保障的需求更为迫切， 同时重症患者使用原研药的经济负担沉重，亟需创新商业保险填补医保与传统商保的空白，缓解患者治 病用药的经济压力。 "在太保集团大康养战略下，太保产险正推进健康险服务创新，此次在专区上线全新产品，进一步拓宽 了可保人群、可保治疗的范围，未来，将会有更多产品接入商保码服务，为患者提供高附加值、高便捷 度的补充医疗保障。"中国太保产险副总经理李超在现场表示。 国家推动商业 ...

转自：前瞻产业研究院 1、深圳市高端医疗器械产业政策环境 ——深圳市高端医疗器械产业重点政策梳理 深圳作为中国改革开放的标杆城市，其政策红利的持续释放与创新迭代，使其成为全球投资者不可忽视 的战略高地。深圳从"政策红利"向"产业红利"转型的核心抓手是科技创新，始终以产业需求为导向，推 动产业结构向高端化、智能化跃迁。 作为全球和中国高端医疗器械产业的核心阵地，深圳的政策红利的精准性、系统性和前瞻性，使其成为 资本与技术汇聚的"超级磁场"。 近年来，深圳市出台多项鼓励性政策，不断加大对高端医疗器械产业的支持力度。2024年3月，深圳出 台《关于加快发展新质生产力进一步推进战略性新兴产业集群和未来产业高质量发展的实施方案》，指 出针对具有战略意义、处于风口期、资源投入大的高端医疗器械等7个产业集群，举全市之力集聚资 源，以超常规力度支持培育。 | 时间 | 政策名称 | 内容解读 | | --- | --- | --- | | 2025年4月 | 《深圳市全链条支持医药 和医疗器械发展若干措 | 聚焦高端医学影像、医用机器人、高性能植介入器械、体外诊断、生命监护 | | | | 与支持、人工智能辅助诊断系统等方向 ...

中信建投研报称，中长期来看，医疗器械行业的产业趋势向好，创新、并购、国际化将推动中国器械龙 头逐步成长为全球龙头。预计三季度多家公司受益新产品新业务放量而实现环比改善，或去年同期低基 数基础上实现高增长。细分板块来看，医疗设备板块部分企业受益于行业招标数据高增长和库存加速消 化、业绩将逐步改善，高值耗材板块部分企业有望受益新产品逐步放量和集采优化政策、业绩确定性和 估值修复。也看好脑机接口、外骨骼机器人、AI医疗、手术机器人等新科技方向的投资机会。 中金公司：预计新消费标的延续相对高成长 健康饮品等新消费趋势景气度有望保持 凤凰网财经讯 7月9日，三大指数开盘涨跌不一，沪指高开0.04%，深成指高开0.04%，创业板指低开 0.08%。托育、机器人等板块指数涨幅居前，贵金属、保险等板块指数跌幅居前。 | | | | | | 沪深京重要指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | *● | 咸新 | 涨幅% | | 涨跌 涨跌家数 | | | 现手 | 金额 | | 上证指数 | | 3498. ...