陈茂波：ETP成为近年支持港股流动性生力军 智通财经APP获悉，香港财政司司长陈茂波在网志表示，与不同类型资产挂钩的"交易所买卖产品"，成 为近年支持港股流动性的生力军。陈茂波指出，港股去年上升18%，今年势头持续向好，恒指今年上半 年累计升20%，超过4000点，以点数计是历来最大的上半年升幅。他称，港股过去这段时间的升势中， 资金主要追捧科技类股份，并带动科技股相关的衍生产品交投也显著增大，ETP更是便利产品创新的其 中一个模式。 香港目前共有超过210只ETP产品上市。截至今年5月，相关ETP产品合共管理资产规模接近5100亿港 元，较2020年增加约30%，相关的日均成交额在同期更显著增加5倍，增至约400亿港元。即使过去几年 投资气氛反覆，但香港ETP市场增长势头持续，相关成交额占整体大市比率，由5年前的不足5%，增至 今年首5个月的约17%。可以说，香港ETP市场的不断创新带来了增量，也满足了持续变化的投资需 求，为大市注入了活力和更大流动性，有效地在市场波动之际发挥了流动性缓冲的作用。 陈茂波提到，港交所正积极推动更多不同主题的ETF上市，包括创新科技、应对气候变化、可再生能源 以及生物科技等， ...

就在6月18日，CIPS与标准银行、非洲进出口银行、阿布扎比第一银行、吉尔吉斯斯坦Eldik Bank、大 华银行和泰国盘谷银行等6家外资机构完成签约，6家外资机构均成为CIPS直接参与者。CIPS境外外资 直接参与者首次覆盖非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币中心，进一步便利了跨境人民币使用。 智通财经APP获悉，7月4日，中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》 公开征求意见的通知。《业务规则》明确了 CIPS 参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。国 泰海通分析称，多维政策目标有利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级， 推升跨境支付行业整体景气度。 征求意见稿起草说明提到，近年来，随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，此前业务规则相关内容无 法有效满足参与者拓展和管理要求。有必要根据CIPS业务发展实际，对业务规则进行修改完善，进一 步健全参与者管理机制，有效满足CIPS参与者拓展需要，提高CIPS参与者管理水平。 起草说明另提及，此前业务规则明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。随着 CIPS功能和服务的持续优化，有必要调整此前业务 ...

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 7月4日美国独立日假期休市，当天美股和美债现货市场休市。 特朗普政府最新关税威胁引发风险资产抛售，标普500指数期货周五下跌0.6%，欧洲蓝筹股指STOXX 50跌逾1%。欧洲芯片股普跌，阿斯麦控股跌约2.6%。 10年期德债收益率下跌0.8基点，英债仍处于颓势、全周收益率累计上涨5个基点。 避险情绪回升，现货黄金盘中涨近0.6%。OPEC+会议预计将再次大幅增产，美油一度下跌1.5%。 周一亚市开盘，现货黄金微幅高开，美股期货小幅走低，WTI原油一度跌1.8%，此后跌幅有所收窄。 要闻 商务部：欧方一意孤行采取限制措施，中方不得不采取对等限制措施。 特朗普：已签署12封贸易信函，计划周一发出。贝森特称与欧盟的贸易磋商正在推进，未来两天或宣布重大消息，比特币涨幅扩大。特朗普回 应：荒谬。 马斯克宣布"美国党"成立，要"避免美国破产"，计划明年参选。 资深央行记者警告：特朗普逼美联储降息为财政赤字买单，后果可能非常严重。 7月5日晚间，阿里、美团上演了外卖大战。截至7月5日22时54分，美团即时零售当日订单已经突破了1.2亿单，其 ...

前言 每周日至每周四推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、 高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前寻找到投资热点， 防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 ①稳定币+跨境支付+AI智能体+华为鸿蒙！这家公司围绕稳定币生态已系统性布局，与华为联合推出超30 个金融科技解决方案；②数字货币+移动支付+数据要素+人工智能！这家公司在多商业场景中支持数字人 民币支付收款；③芯片+商业航天+人形机器人+智能驾驶！公司上半年净利同比最高预增近两倍。 ...

一、关税风暴席卷全球 华盛顿突然祭出关税"重锤"！7月3日至9日，美国向170多个国家发出加税"最后通牒"，最高税率飙升至 70%的"灭绝式"关税。这场将于8月1日正式生效的贸易风暴，已引发多国强烈反弹：印度迅速拟定制裁 关税清单，欧盟高喊"对等反击"，日本紧急启动贸易保护机制，全球贸易局势骤然紧张。 二、A股能否"独善其身"？ 面对这场突如其来的关税风暴，A股市场周五已提前作出反应。沪指冲高回落，走出"避雷针"形态，似 乎已部分消化了关税冲击的预期。从板块表现来看，出口依赖度较高的消费电子等板块首当其冲，承压 明显；而内需主导的基建、金融等板块，则有望成为资金的避风港，展现出较强的抗跌性。 三、A股三大"防御工事"已筑牢 政策层面，央行适时推出"跨境支付新规"，为银行、金融科技板块构筑起一道坚实的政策盾牌，有效抵 御外部风险冲击。 资金层面，北向资金通过深股通逆势吸筹，显示出外资对A股市场的长期信心；同时，公募REITs扩募 为基建板块注入源源不断的活水，进一步增强了市场的资金支撑。 技术层面，3430点的10日均线如同马其诺防线般稳固，为市场提供了有力的技术支撑；而3480点的前高 位置，则成为反攻的潜在 ...

为适应人民币跨境支付系统业务发展需要，中国人民银行组织修订了《人民币跨境支付系统业务规则》 (银发〔2018〕72号)，形成《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》，现面向社会公开征求意 见；7月5日，2025年金砖国家财长和央行行长会议在巴西里约热内卢举行。会议围绕全球经济形势和治 理、完善国际货币金融体系及基础设施投资、海关和税收、气候资金和投融资及金砖财金智库网络等财 金合作议题进行了讨论，并通过了《金砖国家财长和央行行长联合声明》等成果文件；7月4日，商务部 自贸区港建设协调司司长孟华婷在国务院政策例行吹风会上表示，截至目前，国家层面已累计复制推广 379项自贸试验区制度创新成果。 ...

证券研究报告 | 2025年07月05日 金融工程日报 A 股冲高回落，封板率创近一个月新低 市场表现：20250704 规模指数中上证 50 指数表现较好，板块指数中上证综 指表现较好，风格指数中沪深 300 价值指数表现较好。银行、综合金融、传 媒、钢铁、医药行业表现较好，有色金属、基础化工、轻工制造、机械、通 信行业表现较差。玻璃纤维、北部湾自贸区、稳定币、跨境支付、阿尔兹海 默等概念表现较好，有机硅、锂电正极、太赫兹、中船系、光模块(CPO)等 概念表现较差。 市场情绪：20250704 收盘时有 41 只股票涨停，有 13 只股票跌停。昨日涨停 股票今日收盘收益为 0.63%，昨日跌停股票今日收盘收益为-4.32%。今日封 板率 56%，较前日下降 18%，连板率 15%，较前日下降 9%，封板率创近一个 月新低。 市场资金流向：截至 20250703 两融余额为 18591 亿元，其中融资余额 18464 亿元，融券余额 127 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.3%，两融交易占市 场成交额比重为 9.0%。 折溢价：20250703 当日 ETF 溢价较多的是创新药 ETF 华泰柏瑞，ETF ...

展望后市，当前投资脉络需把握政策与产业的共振节点。短期可关注三重热点轮动：金融科 技领域受香港《稳定币条例》8月1日实施在即催化；光伏供给侧改革受益龙头；创新药政策 密集落地带来的机会。 7月4日，A股与港股市场呈现显著分化格局。 截至收盘，上证指数逆势收涨0.32%报3472.32点，深证成指与创业板指则分别下跌0.25%和0.36%；A股 全天成交1.45万亿元，上日成交1.33万亿元。 消息层面，多重利好对后市行情形成支撑。产业治理方面，工信部聚焦光伏行业低价竞争治理，明确引 导落后产能有序退出；创新药领域迎来重磅支持，国家医保局等联合发布《支持创新药高质量发展的若 干措施》，在研发数据支持、医保准入机制、商业保险覆盖等方面提供实质性扶持；中美经贸关系出现 缓和迹象，美国取消EDA软件、乙烷等产品对华出口限制，商务部确认双方正加紧落实经贸会谈成 果；制度型开放持续深化，商务部及移民管理局强调推进规则对接和管理标准融合，释放新一轮开放红 利。同时，国家税务总局数据显示，前5月高技术制造业销售收入同比增长12.1%，智能设备制造增长 达19.4%，印证产业升级的强劲动能。 当前投资脉络需把握政策与产业的共振 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is the revision of the "Rules for the Renminbi Cross-Border Payment System (CIPS)" to better accommodate the development needs of CIPS and its participants [2][3] - The revision is necessary to enhance the management mechanism for CIPS participants and to meet the expanding requirements of CIPS business [2][3] - The updated rules aim to ensure the forward-looking and scientific nature of regulatory documents, adapting to the ongoing development and functional upgrades of CIPS [2][3] Group 2 - The revised "Rules for CIPS (Draft for Comments)" consists of six chapters and thirty-one articles [3] - The general provisions clarify the basis for formulation, applicable objects, and business scope [4] - The account management section standardizes the opening of accounts for participants and operating institutions, as well as liquidity management [4] - The business processing section specifies the types of business for participants and regulates actions such as message permission applications and system logins [5] - The settlement mechanism section defines the settlement processes, including queue management and reconciliation [5] - The risk management and emergency response section emphasizes the establishment of emergency mechanisms and backup systems for CIPS operators and participants [5] - The appendix requires CIPS operators to create operational guidelines and agreements with participants, as well as to establish message standards [5]

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