行 业 及 产 业 商贸零售 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 金银增速领先——5 月社会零售品消费数 据点评》 2025/06/16 《内需崛起，挖掘新消费的情绪曲线—— 2025 夏季电商零售投资策略》 2025/06/10 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 李秀琳 (8621)23297818× lixl2@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 19 日 大促收官延续增长，即时零售加速 渗透 看好 ——2025 年 618 大促点评 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 《5 月社零同比+6.4%，国补相关品类及 ⚫ 拉长大促周期，全网销售额同比增长 15%。2025 年 618 大促各大电商平台均将开启 时间提前至 5 月 13 日，周期平均延长 11 天，分散促销节点，分品类分阶段推广，挖 掘消费潜力。618 全周期综合电商/即时零售/社区团购销售额为 8556/296/126 亿元， 同比+15.2%/+ ...

安东油服 20250618 摘要 安东油服构建多元业务结构，涵盖传统油田技术服务（增产提效、控水 防沙等轻资产模式）、油田管理服务（稳定现金流，不受油价影响）、 天然气利用业务（中东、东南亚市场需求旺盛）、边际油气开发项目 （伊拉克区块潜力大）和 AI 赋能智慧场站建设（提高效率，符合可持续 发展方向）。 公司国际化战略深入推进，2024 年国际市场收入占比达 65%，预计 2025 年超 70%。运营管理总部迁至迪拜，人力资源总部设于埃及，采 购供应链中心设在印度，确保国际业务发展，管理团队 70%以上时间驻 海外。 财务状况显著改善，自 2018 年以来保持正自由现金流，2024 年翻倍 至近 10 亿元人民币。2025 年 1 月完成全部美元债券偿付，摆脱财务束 缚。公司发布分红派息和回购政策，每年拿出 30%净利润派息，5%- 10%自由现金流回购。 伊拉克油气田开发项目采用产量分成模式，前期公司投资开发，基础产 量达标后可开票回收投入，并享有 29.7%产量分成。预计 2027 年左右 显现贡献，初步预估日产量 1-2 万桶，油价 50 美元时，扩展产能后年 利润可能达数千万美元。 Q&A 安东油服 ...

2025 年的 AI 浪潮席卷全球，从 DeepSeek 大模型的破圈效应到政策红利的持续加码，教育领域正在经历一场深刻的变革。当「个性化-高质量-大规模」 的教育困境被提出时，AI 的出现似乎成为破局的关键钥匙。 头部的教育科技公司纷纷接入 DeepSeek，结合 AI 研发产品、升级技术。2025 年，AI+教育的市场规模预计突破 700 亿元，已然有形成商业、教育的双重 闭环之势。 那么，这场变革风起何处？在新时代教育如何拥抱 AI？本文从政策、技术和商业三个关键词出发，一探 AI 赋能教育行业发展趋势。 政策利好，AI教育走向发展快车道 作为一个综合性概念，AI 赋能教育是指将人工智能技术深度融入教育核心场景和流程，促进关键教育场景的智能化以及关键业务流程的自动化。这种新 型教育模式，率先以「提效」二字闯入管理者及师生多方心坎，推动传统教育的教学主体、学习主体、教学载体开始变革。 具体表现是：基于精准学情分析，构建个性化教学体系；依托智能产品研发，拓展教育内容维度；借助大模型数据处理能力，实现规模化资源共享。教育 者们念兹在兹的不可能三角「个性化-高质量-大规模」，似乎突然有了解。 一切皆因果，因不虚 ...

在阿坝州壤塘县的群山之间，上寨中心卫生院正以一场静悄悄的"医疗革新"，书写着AI赋能医疗的典范 答卷。从业务收入45万元到104万元的跨越，从年门诊量3948人次到9163人次的跃升，这家基层卫生院 通过医共体建设与智慧医疗双轮驱动，成为阿坝州"小病不出乡、大病不出县"分级诊疗格局的鲜活注 脚。 破茧重生：从"基础卫生院"到"区域医疗枢纽" "2021年时，我们连常规手术都无法开展，业务用房紧张到连基本诊疗都受限。"上寨中心卫生院院长江 勇指着崭新的住院大楼感慨道，"现在我们有了千级手术室，配备32排CT机等，还能做铁钉穿透膝关节 这样的复杂急救手术，这在过去根本不敢想。" 这场蜕变始于2022年。作为阿坝州首个引入智慧医疗系统的基层医疗机构，上寨中心卫生院创新性试点 AI辅助诊断系统。医生输入患者症状后，系统会分层次提示病症描述，自动推荐检验项目、本地药品 及诊疗意见，甚至能提供"教科书式"的病因病理解说。"就像给每个医生配了个'云端专家'，"江勇展示 着系统界面，"现在我们的病历规范率达97.21%，AI辅助诊断推荐准确率让漏诊误诊风险大幅降低。" 据了解，上寨中心卫生院的硬件升级同样令人瞩目。新建的45 ...

随着多家券商2025年中期策略会陆续召开，对于证券行业下半年的前景展望也逐渐清晰起来。在多位业 内人士看来，2025年全年证券行业净利润有望延续当前增长态势，系列改革政策持续落地使券商有望迎 来更为广阔的扩表和展业空间；面对激烈的市场竞争，借助行业并购重组等资本运作方式，大型券商能 凭借自身底蕴强化马太效应，而中小型券商也能快速扩大业务规模。 就板块后市投资而言，多重积极因素叠加下，券商板块估值有望持续企稳回升，2025年中报有望实现业 绩高增长且估值尚在低位的券商、业务结构更为均衡且专业能力更强的头部综合券商以及存在并购重组 可能性的相关券商值得投资者关注。 ● 本报记者 胡雨 行业积极因素有望延续 从二级市场表现看，Wind数据显示，截至6月18日收盘，A股券商指数2025年以来累计下跌7.51%，跑输 上证指数同期表现。不过，行业基本面延续修复态势、A股交投维持相对活跃状态、资本市场一系列改 革不断落地等共同构成了夯实券商板块投资价值的基础。综合多家机构发布的证券行业2025年中期策略 看，前述积极因素在后市仍有望延续。 据中信证券金融产业首席分析师田良统计，2025年一季度上市券商实现扣非归母净利润4 ...

6月18日，来到大促当天，记者发现，电商平台部分商品的价格不降反涨。 多位消费者对记者反馈，在购物车中发现商品6月18日价格较年初、5月初、618活动前期等节点上涨，涉及服装、电器、家居用 品等多个类目。同时，小红书等平台也有许多用户反映618购物车商品涨价，涉及淘宝、京东等主流电商平台。 一位消费者向记者展示的页面信息显示，她购物车里的一件枕头5月18日加购价为73元，5月27日，618第一波活动结束后涨价至 89元，5月28日再降价至73元，但6月12日至今日，该商品涨价至89元，她询问商家发现，商家中途退出了618活动。 还有商品6月18日价格比年初上涨近15%。页面信息显示，一件上衣的价格1月22日加购价为478元，6月18日叠加平台消费券后价 格为549.9元，618大部分时间价格高于加购价，该商品来自于品牌官方旗舰店。 从记者整理来看，服装类目的中小商家618涨价相对较多，但与此同时，不少美妆、鞋服品牌等过往参加618活动的"主力军"降价 幅度也不大，降幅主要来自于平台9折优惠券，商家本身并无降价。记者关注到，部分未获平台补贴也无投流预算的商家干脆并 未报名618，不降价甚至涨价，等待大促流量虹吸 ...

AI 正在深刻重塑软件研发的全过程，从代码补全到流程协同，从"写工具"到"用工具"的范式转变已在多个技术团队中开始落地。 为帮助更多研发团队理解和借鉴这些转变， 6 月 27～28 日 ，在 AICon 全球人工智能开发与应用大会·北京站 上，多位来自一线大厂的技术大牛将带 来关于"AI 赋能研发提效"的硬核分享，呈现他们在 智能研发、AI 驱动协作与开发效能提升 等方面的思考与经验。 以下为重点演讲前瞻，一起提前了解他们将带来的分享内容： 《从 Copilot 到 Agent：AI 编程的范式革新》 by 丁宇（叔同）｜阿里云智能集团 研发副总裁 《万人研发规模代码智能化落地实践及发展思考》 by 张乐｜腾讯 资深技术专家 腾讯在万人研发团队中推动代码智能化的过程中，积累了大量一线经验。本次分享将聚焦代码补全、技术对话、代码评审、单元测试等多个维度的 智能化落地路径与技术架构演进。张乐将对行业内外的不同路径进行横向对比，剖析目前哪些方向已经取得实质进展、哪些仍处于探索期，并结合 自身实践提供判断落地可行性的标准和技术选型思路。 《Coding Agent 驱动研发提效：从实践到流程改进》 by 杨方伟｜同程 ...

给汽车"上色"，可以完全交给75台喷漆机器人独立完成；高温熔解后的钠液，进入汽车模具只需1秒， 25秒内全部流动成型；工厂全部满产后，每76秒就可以下线一台崭新的小米SU7……这些听起来就很酷 的高科技场面，就真实发生在小米汽车工厂的车间内。 6月16日下午，"活力中国调研行"首站走进位于北京经济技术开发区的小米汽车工厂，近距离探访这家 建成投产仅14个月，却在230天内创下新车企10万辆最快下线纪录的汽车制造企业。 "小米汽车首款SUV车型YU7，即将在7月份上市，上个月预发布后，用户留资量是SU7的3倍，有很多 用户都在期待它。"16日下午，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军向到访工厂的"活力中国调研行"媒 体介绍说，未来5年，小米集团预计投入超2000亿元用于核心技术研发。 过去5年，小米集团用于技术研发的资金投入多达1020亿元。按雷军所述，集团在这5年做成了几件大 事，一是完成了"人车家全生态"的正式闭环，二是实现了三个"从0到1"的突破，即小米汽车、有着里程 碑意义的玄戒O1芯片和智能工厂。尤其在智能工厂方面，2024年建成了一座高度智能化的小米汽车工 厂以及同样高度智能化的小米(昌平)智能手机工 ...

近日，多鲸教育研究院出品的 《 2025 AI赋能教育行业发展趋势报告 》 （以下简称：报告） 对外发布，深度解析政策、市场、技术与行业格局，聚焦十大核心趋势，为教育行业提供全面的方 向指引和战略洞察，助力机构抢占先机、开拓未来。北京光年无限（图灵机器人）作为赋能教育领 域的人工智能科技代表企业，成功入选报告精选案例。 AI 赋能教育作为一种新兴教育模式，正通过人工智能技术深刻变革教学主体、学习主体与教学 载体，具有覆盖全面性、内容革新性、系统整合性、精准适配性四大主要特征，一定程度上打破了 教育个性化、高质量、大规模的「不可能三角」。 当前，国家政策高度重视AI赋能教育，利好政策频出。同时，技术的迭代升级推动AI+教育迈 入大模型智能时代，行业呈现供需两旺态势，市场规模超700亿元。 图灵机器人作为人工智能领域的创新先锋，十五年来专注AI+教育产品应用研发，为教育局/学 校、教育培训机构、品牌教育硬件、各大运营商、教育行业生态软硬件方案商/整机商等合作伙伴， 提供算法/模型技术、AI产品应用、AI教育硬件的软硬件产品技术方案赋能。 （ 图灵机器人处于行业上游的垂类大模型和中游的教育机器人 ） 图灵机器人20 ...

每日经济新闻 开源证券认为，浙江省印发《关于支持游戏出海的若干措施》，游戏出海或进一步打开成长空间近日，浙江省商务厅等17部门联合印发了《关 于支持游戏出海的若干措施》，提出20项具体举措，旨在推动游戏产业国际化发展，赋能数字贸易强省建设，加速中华优秀传统文化全球传 播。《措施》全面覆盖游戏出海产业、平台、生态等领域，全方位对游戏行业提供政策支持，有望进一步提升国内游戏产品全球竞争力，带动 整体游戏行业发展。基于行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点，AI持续赋能及政策支持，建议继续加大游戏板块配置力度。 6月17日午盘，游戏板块持续震荡下挫，游戏ETF（159869）现跌近3%。持仓股跌多涨少，华立科技、巨人网络、奥飞娱乐、星辉娱乐、冰川 网络等跌幅居前。游戏板块近期回暖趋势显著，游戏ETF（159869）自5月16日低位至昨日（6月16日）上涨16.22%，游戏板块反弹上攻趋势显 著。 2025年新游戏表现亮眼，七麦数据显示，友谊时光《暴吵萌厨》5月28日上线以来维持在iOS游戏免费榜前2，心动公司《伊瑟》国际服6月5日 上线后进入全球近30个国家及地区iOS游戏畅销榜前50名；巨人网络《超自然行动组》202 ...