截至2025年5月8日 11:28，恒生医疗保健指数上涨0.06%，成分股固生堂上涨4.69%，药师帮上涨4.24%，药明生物上涨2.53%，时代天使上涨2.42%，健康之 路上涨2.42%。恒生医疗指数ETF(159557)多空胶着。拉长时间看，截至2025年5月7日，恒生医疗指数ETF近1月累计上涨8.15%。 流动性方面，恒生医疗指数ETF盘中换手5.22%，成交1305.03万元。规模方面，恒生医疗指数ETF近1月规模增长3829.87万元，实现显著增长。份额方面， 恒生医疗指数ETF近2周份额增长500.00万份，实现显著增长。 从估值层面来看，恒生医疗指数ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅24.24倍，处于近1年5.09%的分位，即估值低于近1年94.91%以上的 时间，处于历史低位。 数据显示，截至2025年5月7日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、石药集团、京东健康、中国生物制药、 巨子生物、阿里健康、翰森制药，前十大权重股合计占比56.7%。 信达证券认为，创新药板块在2025年第二季度展现出较高的投资价值，这主要得益于一系列积 ...

虽然工程量比较浩大，但是还是想后面慢慢把这场经典股东会完整翻译出来，是重温也是致敬。这篇文章 可以先睹为快，点击阅读：《 5小时直言不讳大谈关税、美国财政和DOGE等话题，巴菲特股东会意外透 露"换届"：年底阿贝尔将正式掌舵伯克希尔！ 》 特别推荐这一篇，是聪明投资者在股东会前一天发布的文章，搭配股东会"食用"更香。无论如何，大家对于 年底即将完全接班的格雷格·阿贝尔还是没有那么熟悉。点击阅读：《 万字特稿｜认识下巴菲特的指定接班 人：格雷格·阿贝尔 》 上周我们的付费专栏上新了一篇，自然很经典，喜欢的人可以入。点击阅读：《 巴菲特亲自教授的一堂价 值百万的MBA课程：如何在股市里赚大钱 》 本周 推荐阅读 2025年伯克希尔股东会已经落幕，沃伦·巴菲特在最后透露换届的安排，留下了巨大的感叹号。嗯，也许这 就是他最后一届主谈的股东会了。 其他值得看 1、 霍华德·马克斯给普通投资者的永恒建议：认知自己的局限，以一种自己能够长期坚持的方式待在市 场中 看完记得 点击视频右下角头像 ， 关注【聪明投资者视频号】 ，带你看投资智慧的浓缩精华。 转载开白， 请联系小编微信【fanxiaocom】，添加备注 "转载+新 ...

研究背景 美国创新药与美元霸权： 钱到底怎么来的？ ——美式医药资本游戏指南与流动性时钟 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 2025年4月29日 证券研究报告 当今世界进入百年未有之大变局，作为全球创新药高地的美国市场生出诸多变数， 若想看懂美国创新药市场在十字路口的前景未来，必须先理解美国创新药的过往 生态。市场过往研究往往聚焦于创新药的资产端（货），但是如今美国市场大量 的变数来源于资金端（币），本研究着重于创新药的资金侧研究，拆解美国创新 药的资金运转原理，尝试搞清楚"钱到底怎么来的？"，并基于资金和资产的相 互作用，构建创新药投资的流动性时钟。 本研究涉及内容庞杂，包含光大证券研究所过往在医药和宏观领域的众多研究， 本报告将直接引用过往研究的结论，不再赘述论证过程。相关报告请参考： | 发布 | 报告标题 | 核心要点 | 分析师 | 下文简称 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | | | | 2025. | 《医疗总现金流原理与医药投资论持久 | 一个国 ...

三、关于后续行情走势的节奏问题，我们建议上半年关注4月至6月初的时间节点，下半年则是8月至12 月。当前正处在医药国际大会窗口期，今年全球70%左右的亮眼数据都来自中国企业的贡献，中国创新 药企业集体闪耀全球；同时从当前披露的年报来看，超预期和提前实现盈利的创新药企业较多，4月份 的一季报预计也将较好。下半年8月份开始进入中报季，预计中报将是创新药企业报表显著放量的开 始，并由此开启下半年的投资窗口。9-11月为下半年的医药大会数据窗口期，12月份为年底对外授权的 集中落地高潮。长期来看，我们持续看好创新药行业为期三年以上的大行情投资机会。 近日，创新药在没有明确事件催化的情况下持续大幅走强，引发市场的高度关注。创新药行业年初以来 的涨幅已经超越AI板块和机器人板块。关于后续板块如何走向？平安医药精选基金经理周思聪发表以 下最新观点。 一、作为风险资产，我们认为创新药和AI、机器人等板块一样，受到流动性、市场风险偏好的影响较 大，同时投资情绪上也受外围地缘政治、美联储态度的影响，因此还是存在波动和回调的风险。 二、整体来看，2025年创新药行情的回调和波动预计会小于前几年。由于今年几乎全部的A股H股公司 都有 ...