在市场表现上，Costco本季度运营现金流达32亿美元，同比增长15%，为债务偿还和股东回报奠定坚实 基础。公司通过股票回购和分红向股东回馈24亿美元，是自2023财年资本配置计划以来季度平均水平的 2倍以上，彰显了管理层对业务稳定性的信心。此外，Costco在全球多个区域市场均有出色表现，国际 市场(排除燃料与汇率)同店销售增长9.9%。尽管面临税及竞争加剧等潜在风险，但Costco凭借其独特的 商业模式和运营策略，在零售行业持续保持领先地位。 当地时间5月29日，全球零售巨头Costco开市客公布2025财年第三季度财报。数据显示，公司当季实现 营收632.1亿美元(约合人民币4545亿元)，同比增长8%，略高于市场预期的631.9亿美元；每股收益达 4.28美元(约合人民币30.8元)，同比增长13.2%，超出分析师此前预期的4.24美元；净利润表现尤为亮 眼，达到19亿美元(约合人民币136.6亿元)，同比增长13.1%。 从营收构成来看，Costco会员费收入在本季度达12.4亿美元，同比增长10.7%，这一数据进一步凸显 其"付费会员制"商业模式的韧性。目前，Costco在全球范围内拥有庞大的会员 ...

-主流奢侈品牌，正对静奢风作出「另类回应」; -不穿内衣成新审美，行业压力更大了; -超5000亿运动鞋服赛道，本土品牌要"扛大旗"。 服装丨市场观察 本周看点： 行业环境 1.主流奢侈品牌，正对静奢风作出「另类回应」 关键词 ： 静奢风,符号轰炸,恶搞解构, Luxury,主流奢侈 概要 ： 静奢风虽影响时尚界，但主流奢侈品牌并未完全追随。它们通过"符号轰炸"与"恶搞解 构"强化身份认同，如Doechii的脸部LV装饰、Jennie的CHANEL礼服等，同时以怪诞设计吸引 年轻消费者。部分品牌也将静奢元素融入设计，如LV、BOTTEGAVENETA的优雅系列和 LOEWE的经典改良。总体上，这些品牌以多样化策略平衡特色与创新，为市场注入活力。 2.奢侈品开餐厅，不再玩票 关键词 ： 跨界餐饮,奢侈品牌,消费体验,品味教育,客流引入 概要 ： Prada在上海开设首家独立餐厅"迷上"，由王家卫设计，融合中意文化与复古氛围。主 厨将意式料理与中国风味结合，提供独特体验。奢侈品牌如Gucci、Chanel等曾试水餐饮，多为 快闪形式，而路易威登在成都开设正餐厅则进一步探索该领域。奢侈品牌开餐厅旨在增强品牌 形象、 ...

然而，光环之下暗流涌动。2024年，山姆中国新店增速从2023年的40%骤降至18%，下沉市场门店坪效 不足一线城市的60%。更严峻的是，其线上GMV增速仅为25%，远低于盒马X会员店的65%和京东七鲜 的50%。高歌猛进的山姆，正面临会员增长放缓、供应链承压、本土化不足的多重挑战。 山姆的三重护城河 山姆会员店用26年时间在中国市场筑起了一座看似坚不可摧的堡垒，但2024年的数据却暴露出裂痕—— 当会员费涨价与消费降级浪潮碰撞，当Costco与盒马X会员店从南北两翼包抄，这座堡垒的根基正在动 摇。 1. 精准的会员筛选机制 山姆会员店通过设置较高的会员门槛，成功筛选出一批具有高消费能力和忠诚度的优质客户群体。其会 员年费在2024 年达到 260 元，这一费用虽然不菲，但却为山姆筛选出了家庭年收入超过 30 万元，且以 30 至 50 岁中青年为主的高价值用户。这些人追求生活品质，愿意为优质商品支付溢价，为山姆带来了 稳定的客源和较高的客单价。数据显示，2024 年山姆的会员数量突破 400 万，会员年费收入高达 20 亿 元，会员的高粘性使得其复购率保持在 70% 左右，远高于普通超市。 2. 严选供应链 ...