最近，拼多多发布了一季度财报。这家曾经凭季度三位数增速让华尔街侧目的电商新贵，在2025年开年交出的首份成绩单里，首次显露出"超速后遗症"的 隐忧。 5月27日披露的财报显示，受外部环境变化影响，以及高质量发展的持续投入，一季度的营收与利润均不及预期。其中，交易服务收入增长5.8%至470亿 元，低于一致预期的560亿元，销售及营销费用同比增长百亿至334亿元，增幅高达43%。 | | | As of | | | --- | --- | --- | --- | | | December | | | | | 31, 2024 | March 31, 2025 | | | | RMB | RMB | US$ | | | | (Unaudited) | (Unaudited) | | ASSETS | | | | | Current assets | | | | | Cash and cash equivalents | 57,768,053 | 70,126,217 | 9,663,651 | | Restricted cash | 68,426,368 | 65,131,872 | 8,975,412 | | ...

"好的供给，永远不缺用户" 文/柳华芳 「小芳侠」·出品 2025年是四海鼎沸、凤凰涅槃的一年，在动荡的全球风云之中，中国经济呈现出更强的韧性、机会、创 造力，DeepSeek、人形机器人等正在开启科技创新浪潮。 泛零售生态是人间烟火的承载者，也开始新一轮碰撞和变革，外卖巨头杀入闪购市场，老牌电商巨头纷 纷进军外卖市场，纷纷打响场景大决战。中国互联网已经七八年没有如此热闹，这似乎预示着新周期的 临近。 在同行们锣鼓喧天之时，人们猛然发现，新旧势力的电商巨头之中，居然只有拼多多没有进军外卖市 场，出现了"红海一片杀敌声，遍送外卖却多多"的有趣现象。 作为流量不太焦虑、现金储备丰厚的电商新势力，拼多多是后知后觉的保守者，还是众人皆醉我独醒的 先锋派，力推"千亿扶持"，高举供需升级大旗，是抄电商对手的后路，还是新一轮零售革命呢？ 重新思考消费升级：好的供给，永远不缺用户 当前，扩大内需，发展好国内大循环，是电商零售平台们的重要社会使命，也是时代需求，那么，怎么 做好消费扩容呢？如果五花八门的促销活动都上了，效果不明显怎么办？本质上，外卖搞闪购，电商搞 外卖，都是平台的消费需求扩张策略，都想吃别人碗里的。 过去，传统 ...