上述市场专家指出，再加上，增值税税率6%，且政策调整仅涉及境内投资者，不包含同业存单，对市 场整体压力不大，影响可控。 "通过免税政策进行市场培育的必要性明显降低。"市场专家对第一财经表示。 从政策细节看，调整范围严格限定在"新发债券"：2025年8月8日前已发行的国债、地方政府债券、金融 债券（包括此后续发部分），其利息收入继续享受增值税免税待遇直至到期；当日及之后新发行的同类 债券，利息收入需按规定缴纳增值税。 数据显示，2024年政府债券与金融债券存量和新发行规模分别为122万亿元和33万亿元，新发行债券规 模占存量规模的比例不足30%。 此前免税政策给投资者带来的优惠反而不及流动性溢价成本。 近日，财政部、税务总局就国债、地方政府债券、金融债券利息收入增值税政策有关事项发布公告称， 自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入， 恢复征收增值税。 此次政策调整采用"新老划断"原则，存量债券及后续续发部分的利息收入仍免征增值税至到期，整体对 市场影响有限。 在我国债券市场发展早期，为提高市场认购主体积极性、降低筹资成本，各债券品种之间税收政策有所 区别。 ...