882 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Title] LULU 受美加征关税影响，下调 25 业绩指引 纺织服装行业周报 [Table_Title2] 20250603-20250606 [Table_Summary] ► 主要观点： 本周 Lululemon 发布 25Q1 业绩，25Q1 营收 23.71 亿美 元，同比增长 7%（固定汇率增长 8%），收入增长主要由国 际业务驱动；净利润为3.15亿美元，同比下滑2.13%。25Q1 营业利润率同比下降 1.1PCT 至 18.5%；毛利率增加 0.6PCT 至58.3%，主要受益于高客单价新品（如Daydrift高腰长裤 系列）销售占比提升及促销减少。1）分地区来看，固定汇 率下 25Q1 美洲业务营收增长 4%，主要由于销量下降，其中 美国消费疲软、加拿大表现略优。国际业务营收增长 20%， 其中中国大陆收入增长 22%，增速有所放缓，管理层在第一 财季财报电话会上向投资者称，在中国市场，lululemon 仍 处于发展的早期阶段，有很大的发展空间，目前有 154 家门 店，目标开设约200家门店；2）分业务来看，25Q1女装/男 装/配件 ...

自2025年2月以来，中美关税的频繁波动，始终牵动着中国商家的神经。关税初张时，商家们面临订单骤减，被迫紧急调整发货节奏或暂停业务，同时焦灼 于成本分辨方案；当税率突破100%关口，多数商家无奈躺平；而一旦关税下降，市场又瞬间复苏，掀起争抢订单、锁定产能、抢占运力的热潮，争取起上 七月的Amazon Prime Dav抑或是年底黑色星期五的大促 短短数月间,像是把跨境的一辈子都体验 近期美国对中国商品关税政策变动时间线 2月4日 对中国加征10%关税,同时宣布取消T86小额包裹免税政策 2月8日 3月12日 钢铁和铝25%的关税正式生效(不含2018年301政策涉及部分产品已有的25% 程率) 4月2日 "对中国加征34%的"对等关税"(本年度对中国加征关税累计到54%); 同时宣布,5月2日起正式终止来自中国(含中国香港)的T86小额包裹免 税政策（≤800美元且原本符合最低限度豁免条件的货物,均须缴纳其价值30%的 从价税或每件25美元的定额税，6月1日后定额税增加到每件50美元) " 宣布临时恢复T86小额包裹免税政策 2月10日 对所有进口钢铁和铝征收25%的关税(3月12日生效) 3月4日 对中国再 ...

智通财经APP获悉，由于特朗普政府不断变化的政策对经济的影响仍然存在疑问，交易员们正在加大押注，以对冲美 联储利率路径剧烈变化的风险。 总体而言，掉期市场仍在消化美联储今年将从10月开始降息两次的预期。然而，围绕美国经济前景的不确定性，已促 使交易员购买期权以应对更广泛的降息结果，从完全不降息到2025年底前连续降息50个基点。高盛和花旗集团对美联 储何时开始降息持相反观点。 迄今为止，美国4月份职位空缺增加和招聘回升等强劲的经济数据，支撑了美联储将维持利率不变的观点。但美国总统 唐纳德·特朗普的贸易政策可能会扰乱劳动力市场并加剧通胀，从而迫使美联储采取行动。 以William Marshall为首的高盛策略师表示："关税波动再持续一周，使利率仍然保持不变，未来的走势仍不明朗。"高 盛预计，到2026年，降息幅度将比今年更大。 未平仓合约继续增加，目前规模已达到约25万份，相当于大约2500万美元的溢价。这一持仓与掉期市场目前预期的年 底前降息约50个基点的立场相反。 交易员预计美联储将推迟降息 另一方面，最近几个交易日也出现了一些极端鸽派的对冲操作，包括瞄准年底前一系列降息50个基点的政策。花旗银 行预计今 ...

PIMCO信用研究主管Stracke：很难说关税相关波动已经结束。 ...

PIMCO信贷研究业务全球负责人：很难说与关税相关的波动已经结束。 ...

瑞典央行行长特登：金融体系已妥善应对关税波动。 ...

Shares of Key Tronic Corporation (KTCC) have lost 6.6% since reporting results for the third quarter of fiscal 2025. This compares to the S&P 500 index’s 0.1% decline over the same time frame. Over the past month, the stock has gained 0.4% compared with the S&P 500’s 6.6% growth.Revenue & Earnings OverviewFor the third quarter of fiscal 2025, Key Tronic reported total revenues of $112 million, a 21.3% decrease from $142.4 million in the prior-year quarter. The decline was primarily attributed to global tari ...

特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 短短两周内，国际贸易环境的变化给各行各业带来了诸多不确定性，特别是药厂和科研人员在高关税环境下，正苦苦寻 找新的替代品供应链，既要保证质量，又能实现成本可控。在此背景下，如何保障科研和检测工作的顺利进行，成为业 界关注的焦点。 近日， YILIMART平台宣布称：沃特世全系列色谱柱及消耗品产品已正式入驻 。这一举措不仅是沃特世在渠道布局上 的进一步延伸，更为国内用户提供了长期稳定的产品采购新途径，有效应对关税波动带来的成本上升和供应链不稳定的 风险。 据悉，YILIMART平台有着以下三大核心优势： 一、供应链保障，降低断供风险 YILIMART平台依托沃特世完善的全球供应链体系，致力于确保产品供应的及时性和稳定性，能够在关税波动和国际物 流变化的背景下，保持供货周期的连续性，帮助用户规避因关税波动导致的供应链中断风险。 二、价格透明，提升采购效率 为应对部分高端科研消耗品价格浮动频繁的问题，YILIMART平台有着公开透明的定价体系，用户可一键查询实时价 格，在线下单，简化了传统采购 ...