Global Rates Strategy J P M O R G A N 18 July 2025 Francis Diamond AC (44-20) 7134-1504 francis.diamond@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities plc Elisabetta Ferrara (44-20) 7134-2765 elisabetta.ferrara@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities plc Overview Waiting for the tariff shoe to drop • This week, rate moves across DM markets were mixed with the US curve twisting steeper, Euro rates rallying and gilts selling off. There was little market reaction to last week's announcement of a 30% tariff rate on EU goods, ...

点击蓝字，关注我们 尽管特朗普当天晚些时候否认了相关计划，部分市场反应有所逆转，但范吉伦等投资者仍坚持原有策 略。 智通财经APP获悉，上周一则"美国总统特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔"的消息引发全球市场震 动。在此关键时刻，Citrini Research分析师詹姆斯·范吉伦迅速向约5万名客户发出"宏观交易"警报， 提出一个简洁策略：买入两年期美债，同时卖出十年期美债。 这一操作的逻辑在于，若新任美联储主席更倾向配合特朗普的降息诉求， 短期债券收益率可能因政 策宽松预期而下行;而央行独立性被削弱的担忧，则可能推高长期通胀预期，进而抬升长期债券收益 率。 值得注意的是，这一预期在鲍威尔随后发表讲话后迅速应验，市场波动甚至超出最初预测。尽管特朗 普当天晚些时候否认了相关计划，部分市场反应有所逆转，但范吉伦等投资者仍坚持原有策略，认为 这一曾被视为"不可想象"的风险正逐渐成为现实威胁。 上周的市场反应直观展现了这一风险的冲击力：从"解雇传闻"到特朗普否认的不足一小时里，美国30 年期国债收益率飙升0.11个百分点，其与5年期国债收益率之差扩大至2021年以来最高水平;美元兑欧 元跌幅超1%，股市亦大幅下挫。 不过 ...

编号：2025-003 | | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名 | 方正证券王泽华、申万宏源吕昌、浙商证券杨骥、华鑫证券孙 | | 称及人员姓 | 山山、长城证券卢潇航、天风证券张潇倩、中金证券王文丹、 | | 名 | 中信证券魏一、银华基金方建等 80 余人。 | | 时间 | 2025 年 5 月 12 日 15:40-18:00 | | 地点 | 线上方式 | | | 董事长：吴向东 副董事长：彭宇清 | | 上市公司接 | 董事、总经理：杨武勇 | | 待人员姓名 | 常务副总经理：杨强 | | | 董事会秘书：梁芳斌 | | | 财务总监：胡亮锋 | | | 一、管理层介绍公司情况 | | | 2024 年，受宏观经济周期波动及行业结构性调整双重影 | | 投资者关系 | 响，国内酒类消费市场进入阶段性深度调整期。行业统计数 | | 活动主要内 | 据显示，终端消费需求呈现结构性分化态势，头部名酒价格 | | 容介 ...

金十数据5月8日讯，机构利率策略情绪指标显示，截至目前，鲍威尔的开场发言立场保持中立。自然语 言处理模型对鲍威尔发言的评分为1.95，而上个月的评分为2.05。评分在正负5之间的情况都被视为中 立。 自然语言模型显示鲍威尔发言立场保持中立 ...