有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 行业 镍日报 日期 2025 年 7 月 11 日 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 10 日沪镍再度重返 12 万整数关口之上，主力涨幅达 1.41%，指数总持仓减少 6876 至 151440 手。需求淡季精炼镍现货成交一般，企业按需采购为主，现货供 应充足，金川镍平均升水 2050 元/吨，主流品牌电积镍升贴水区间-100-300 元/ 吨。矿端干扰下降支撑转弱，印尼内贸红土镍矿升水走跌，后续矿价有下跌风险， 供应端担忧情绪降温；高镍铁价格低位运行，10 日均价 905 元/镍点，镍铁厂亏 损加剧，部分减 ...

镍&不锈钢：日内回调近日跌幅，预计宽幅震荡 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.7-12.6 | 15.17% | 3.2% | source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级（满 分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品销售价格下跌，库存有减 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利 润，对冲现货下跌风险 | 沪镍主力合约 | 卖出 | 60% | 2 | | 管理 | 值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 50% | 2 | | 采购 | 公司未来有生产采购需求，担 心原料价格上涨 | 根据生产计划买入沪镍远期合约，盘面 | 远月沪镍合约 | 买入 | ...

| | | 沪镍产业日报 2025-07-10 三元电池需求下降。近期供需两弱，下游按需采购，国内社会库存小幅增加；海外库存持稳。技术面，持 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 仓减量多空分歧。操作上，建议暂时观望。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 121140 | 2000 08-09月合约价差:沪镍(日,元/吨) | -130 | -40 | | | LM ...

镍&不锈钢：底部支撑有所松动 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.7-12.6 | 15.17% | 3.2% | source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级（满 分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 管理 | 产品销售价格下跌，库存有减 值风险 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利 润，对冲现货下跌风险 | 沪镍主力合约 | 卖出 | 60% | 2 | | | | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 50% | 2 | | 采购 管理 | 公司未来有生产采购需求，担 心原料价格上涨 | 根据生产计划买入沪镍远期合约，盘面 提前采购锁定生产成本 卖出看跌期权 | ...

影响有限。近期供需两弱，下游按需采购，国内社会库存小幅增加；海外库存持稳。技术面，持仓增量空 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 沪镍产业日报 2025-07-09 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 119140 | -1230 08-09月合约价差:沪镍(日,元/吨) | -90 | 30 | | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 15015 | -115 主力合约持仓量:沪镍(日,手) | 72919 | 5696 | | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) | -11671 | -3104 LME镍:库存(日,吨) | 203562 | 942 | | | 上期所库存:镍(周,吨) | 24922 | 204 LME镍:注销仓单:合计(日,吨) | 8484 | -18 | | | 仓单数量:沪镍(日,吨) | 20677 | -156 | | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2025 年 7 月 8 日 有色日报 专业研究·创造价值 有色震荡上行 核心观点 姓名：龙奥明 沪铝 今日沪铝偏强震荡。宏观层面，今日国内宏观氛围回暖，股市和 商品市场普涨。产业层面，下游进入淡季叠加畏高情绪，Mysteel 电 解铝社库去化放缓。技术上，期价在 6 月高点面临一定压力，下方关 注 20 日均线支撑。 沪镍 今日沪镍早盘跳水，主力期价日内在 12 万上方窄幅震荡。宏观层 面，今日国内宏观氛围回暖，股市和商品市场普涨，镍在有色板块中 表现疲软。基本面上，国内宏观回暖，不锈钢走强，下游需求或有所 改 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2025 年 7 月 7 日 有色日报 专业研究·创造价值 有色普跌 核心观点 沪铜 今日沪铜继续减仓下行，主力期价逼近 7.9 万关口。宏观层面， 商品市场氛围自上周五转冷，有色和黑色普跌。产业层面，随着铜 价上行，下游观望意愿上升，本周一电解铜社库上升明显。短期宏 观冷却，产业采购意愿下降，多头持续了结，关注 7.9 万一线支撑。 沪铝 今日沪铝减仓下行明显，主力期价下挫至 2.04 万一线。宏观层 面，商品市场氛围自上周五转冷，有色和黑色普跌。产业层面，下游 进入淡季叠加畏高情绪，Mystee ...

外库存持稳。技术面，持仓减量，关注MA10支撑，预计短线偏强调整。操作上，建议暂时观望，或逢低轻 仓做多。 免责声明 | | | 沪镍产业日报 2025-07-07 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 120540 | -1730 08-09月合约价差:沪镍(日,元/吨) | -140 | -50 | | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 15260 | -95 主力合约持仓量:沪镍(日,手) | 69366 | -441 | | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) | -6296 | -1846 LME镍:库存(日,吨) | 202470 | 0 | | | 上期所库存:镍(周,吨) | 24922 | 204 LME镍:注销仓单:合计(日,吨) | 8502 | 0 | | | 仓单数量:沪镍(日,吨) | 20832 | -227 | | | | 现货市场 | SMM1#镍现货价(日,元/吨) | 122 ...

上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-50591197 地址： 电话： 2025 年 7 月 7 日星期一 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 1 市场有风险 投资需谨慎 | | | | 铜： | | 17 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 17 | | 镍： | | 17 | | 豆油、豆粕： | | 18 | | 棕榈油： | | 18 | | 菜粕、菜油： | | 19 | | 棉花： | | 19 | | 白糖： | | 20 | | 苹果： | | 21 | | 生猪： | | 22 | | 鸡蛋： | | 22 | | 玉米&淀粉： | | 23 | | 原木： | | 24 | | 免责声明 | | 25 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.11%报 121.200 元， 10 年期主力合约涨 0.03%报 109.100 元，5 年期主力合约涨 0.02%报 106.255 元，2 年 期主力合约持平于 102.508 元。 公开市场方面，央行公告称，7 月 4 日以固 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年7月7日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：1、基本面：上周镍价震荡偏强，现货成交一般，下游刚需采购为主。产业链上，矿价小幅 回落，矿山继续挺价，镍铁价格弱稳，成本线重心下降。不锈钢交易所仓单继续流出，7、8月是传统消 费淡季，需求仍不佳。新能源汽车产销数据较好，有利于镍的需求提升，但同时要注意新能源车的供给 侧改革。近期镍价偏强运行主要还是宏观驱动，但宏观面上不确定性较大，谨慎对待。中长线过剩格局 不变。偏空 2、基差：现货123450，基差1180，偏多 3、库存：LME库存202470，-1158，上交所仓单21059，-6，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净多，空翻多，偏多 6、 ...