投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 宝城期货国债期货早报（2025 年 7 月 3 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡 | 制造业 PMI 数据边际向好 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均小幅反弹。由于 5 月信贷数据与通胀数据表现偏弱反映出内需的内生性 增长动能有所不足，政策面预计未来需要继续保持偏宽松的货币环境来托底经济需求端 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询证号：Z0014648 国债期货 | 日报 2025 年 7 月 2 日 国债期货 专业研究·创造价值 货币环境偏宽松，国债期货小幅反弹 核心观点 今日国债期货均小幅反弹。由于 5 月信贷数据与通胀数据表现偏弱反 映出内需的内生性 增长动能有所不足，政策面预计未来需要继续保持偏宽 松的货币环境来托底经济需求端，因此国债期货的支撑力量较强。上周因为 外部风险因素缓和加上 6 月制造业 PMI 边际改善，国债期货有所回调，不过 国债期货下行的空间较为有限，市场利率始终受到政策利率的锚定效果。总 的来说，总短期内国债期货维持震荡整理的走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 宝城期货国债期货早报（2025 年 6 月 25 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡 | 宏观经济指标偏弱，货币宽松预 期升温 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡小幅回调。消息面，伊朗接受与以色列停火方案，地缘风险有所缓和， 避险情绪回落。从国内宏观的角度，未来降息预期仍较为明确，国债的下方 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 6 月 24 日 国债期货 专业研究·创造价值 地缘因素降温，国债期货震荡回调 核心观点 今日国债期货均震荡小幅回调。消息面，伊朗接受与以色列停火方案， 地缘风险有所缓和，避险情绪回落。从国内宏观的角度，未来降息预期仍较 为明确，国债的下方支撑较为牢靠。一方面当前宏观经济指标边际走弱，下 半年宏观政策出台需要偏宽松的货币环境，另一方面美国经济下行压力增 大，美联储降息预期升温，汇率端压制边际减弱。短期内继续降息的可能性 偏弱，5 月降息的政策效果有待检验，下半年宏观政策需要等待 7 月政治局 会议的指引，短期内国债上行动能有所不足。总的来说，短期内预计国债期 货保持震荡整理。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 ...

| 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周三国债期货主力合约开盘全线高开，早盘震荡回落，午后先横向波动、临近尾盘 有一波拉升，全天波动幅度较小，截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2509 上涨 | | | | | 0.10%，10 年期 T2509 上涨 0.09%，5 年期 TF2509 上涨 0.07%，2 年期 TS2509 上涨 | | | | | 0.04%。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、公开市场：周三央行开展了 2149 亿元 7 天期逆回购操作，当日有 2155 亿元逆 | | | | | 回购到期，当日实现净回笼 6 亿元。 | | | | | 2、资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率与上一交易日持平，DR001 全天加权平 | | | | | 均为 1.41%，上一交易日加权平均 1.41%；DR007 全天加权平均为 1.55%，上一交易 | | | | | 日加权平均 1.55%。 | | | | TL、T、 | 3、现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较 ...

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 早盘提示 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 6 月 4 日星期三 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周二国债期货主力合约开盘多数小幅低开，全天横向窄幅波动，截至收盘 30 年期 国债期货主力合约 TL2509 上涨 0.03%，10 年期 T2509 下跌 0.04%，5 年期 TF2509 | | | | | 下跌 0.04%，2 年期 TS2509 下跌 0.04%。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、公开市场：周二央行开展了 4545 亿元 7 天期逆回购操作，当日有 8300 亿元逆 回购到期，当日实现净回笼 3755 亿元。 | | | | | 2、资金市场：跨月之后，周二银行间资金市场短期利率较上一交易日下行，DR001 | | | | | 全天加权平均为 1.41% ...