大类资产 3 季度配置信号 ： 根据 2025 年 6 月底的最新数据，信用利差和期限利差均发出收窄信号， Q3 宏观环境预测结果为 Inflation 。 宏观动量模型配置信号： 根据 2025 年 6 月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在 2025 年 7 月信号 分别为正向，负向和正向。 报告导读： 根据 2025 年 6 月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在 2025 年 7 月信 号分别为正向，负向和正向。 行业复合趋势因子组合表现及信号： 2015 年 1 月至 2025 年 6 月，行业复合趋势因子组合的累积收益 为 86.40% ，超额收益为 40.53% 。上月（ 2025 年 6 月）因子信号为正向， Wind 全 A 当月收益率 为 4.74% 。根据 2025 年 6 月底的最新数据，行业复合趋势因子为 -0.34 ，有所回升，继续维持正向 信号。 风险提示： 模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称：大类资产及择时观点月报（2025.07） 报告日期：2025.07.02 报告作者： 郑雅斌 （分析师）， ...

Group 1 - The median return of conservative fixed income + products was 0.09% for the week of June 16-20, 2025, with 294 products reaching historical net value highs [2][20] - The total market size of fixed income + funds reached 1,692.127 billion, with 1,173 products available as of June 20, 2025 [2][10] - The performance of various fund types showed divergence, with median returns for mixed bond type funds being 0.10% for level one and -0.02% for level two [2][12] Group 2 - The macro environment forecast for Q2 2025 indicates inflation, with the Shanghai and Shenzhen 300 index, the China government bond index, and gold showing respective increases of 0.17%, 0.71%, and 1.28% since June [2][3] - The recommended industry ETFs for June 2025 include those focused on securities companies, semiconductors, banks, and major consumer sectors, achieving a combined return of 0.21% for the week [2][3] Group 3 - The stock-bond mixed strategy showed a return of 0.03% for the 20/80 rebalancing strategy, while the risk parity strategy yielded a return of 0.15% [3][3] - The small-cap value style within the stock-bond 20/80 combination performed best with a year-to-date return of 5.17% [3][3] - The cumulative return for the small-cap value combination, adjusted for macro momentum, was 2.55% [3][3]

报告导读： 根据 2025 年 4 月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在 2025 年 5 月信 号分别为负向，中性和正向。 大类资产2季度配置信号： 根据2025年3月底的最新数据，信用利差和期限利差均发出收窄信号，Q2宏观 环境预测结果为Inflation。 宏观动量模型配置信号： 根据2025年4月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在2025 年 5 月信号分 别为负向，中性和正向。 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研 究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注册 的，或含有"国泰海通研究"，或含有与国泰海通证 ...

[Table_ReportInfo] 《大额买入与资金流向跟踪 （20250210-20250214）》2025.02.17 《风格 50 组合均跑赢均衡组合——风格 Smart beta 组合跟踪周报 （2025.02.10-2025.02.14）》2025.02.17 《下周 A 股的上行趋势不会改变——量 化择时和拥挤度预警周报（20250216）》 2025.02.16 分析师:郑雅斌 Tel:(021)23219395 Email:zhengyb@haitong.com 证书:S0850511040004 分析师:曹君豪 Tel:(021)23185657 Email:cjh13945@haitong.com [Table_MainInfo] 金融工程研究 证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 证书:S0850524010001 联系人:付欣郁 Tel:02123183940 Email:fxy15672@haitong.com 金融工程周报 2025 年 02 月 19 日 上周159只固收+产品业绩创历史新高—— 绝 对 收 益 产 品 及 策 略 周 报 （20250210-20 ...