投资方面：今年是丰收的一年，转债帐户18.5%，股票帐户36.2%，很幸运，累计收益金额突破 七位数。 上半年是持仓股票转债，整体跟上了一波上涨。八月中对转债进行减仓，本想找机会回补，但一 直没等到下跌。在发现仓位偏低后，在沽单保护下，进一步提高了股票配置比例。后面重点挑选 个股，又踩中了免税风口。总的来说，执行过程没有大的硬伤，没有出现情绪化或被迫性的操 作，结果也基本符合预期。当然，在回撤控制方面，仍需再提升。 我的投资主要以分散配置为主，不拘泥于单一风格或品种。只要盈利逻辑清晰，胜率赔率大致可 评估，就会纳入考量。在我看来，相较于选哪只个股，仓位的整体规划与动态调整更为重要。很 多时候，能不能买、能不能卖，都是由仓位决定的，择时反倒是其次。 在实际操作中，我遵循以下原则分配仓位： 坚持做下去，每天变好一点点。这听起来简单又励志，但在现实中，改变，确实比想象中困难得 多。旧的自己有着强大的惯性。我们对抗的并不只是某个习惯，而是一个由多年积累形成、彼此 支撑、高度自洽的系统。 要变，那是包括生活方式、自我认知、社会关系和情绪模式的整体改变。所以需要持续微小的碰 撞和积累，才能真正撼动这个系统的底层结构。学习 ...

证券研究报告 | 2026年01月08日 策略专题 入市增量资金有望超两万亿——2026 年牛市展望系列 1 核心结论：①25 年 A 股增量资金市场特征明显，杠杆资金、私募资金等活跃 资金成为主要入市力量，险资亦有较大入市体量，主动偏股公募整体净赎回。 ②当前入市资金或主要来源于高净值人群，随着大部分居民风险偏好自低位 逐渐修复，26 年普通居民资金有望成为主力入市资金。③25 年宏微观背景 与 20 年均具有一定相似性，但增量资金结构存在差异，借鉴历史伴随居民 资金入市进程推进，26 年全年增量资金预计达 2 万亿元。 2025 年 A 股增量资金主力来自活跃资金。25 年亮眼行情的背后离不开充裕 的资金面支撑，25 年的资金入市可分为两个阶段：25 年上半年市场行情震 荡修复，政策支持+产业催化下各路资金"多点开花"。上半年一方面代表 散户资金的银证转账资金流入 2400 亿元，外资亦阶段性回流约 1000 亿元； 另一方面追求长线投资的险资大幅流入约 4200 亿元，此外 ETF 资金亦流入 约 800 亿元。行业层面看，上半年增量资金主要流入科技和红利板块。Q3 以 来市场放量拉升，主要增量资金来自 ...

【笔记20260108— 特朗普：房住不炒（+证券日报：业界预计今年或降息2次+商品走弱+资金面均衡偏松=中下】 是趋势在选择市场消息和市场逻辑，而非消息和逻辑推动了市场前进。 ——笔记哥《应对》 | | | | 银行间资金 | (2026. 01. 08) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 嚴高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | (亿 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | | 比 (%) | | R001 | 1.34 | | | 2.00 | 107 | 81319. 75 | 5218, 76 | | 91.00 | | R007 | 1.53 | | | 1.90 | 0 | 6762.63 | -1198. 18 | | 7.57 | | R014 | 1.55 | | | 2. 70 | 0 | 840. 26 | 40. 07 | | 0. ...

据阿联酋通讯社1月6日报道，阿布扎比证券交易所集团(ADX)在成立25周年之际完成重组，整合交易、 清算和托管机构，巩固了其区域第二大交易所地位。新的一体化平台支持股票、ETF、债券和衍生品交 易，以提升跨市场联通性，助力增强阿布扎比作为全球投资目的地的吸引力。 ...

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 近日，渣打银行财富方案部发布《2026年全球市场展望》，从宏观层面看，2026年美国经济软着陆的概 率上升，随着全球贸易紧张局势缓和、主要经济体将推进宽松的财政和货币政策，以及人工智能蓬勃发 展，风险资产预期将表现领先。渣打银行建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金，对于中国资产 则重点关注科技、健康护理和通信行业。 在基础配置中，渣打银行建议超配美国、印度和中国股票，新兴市场债以及黄金，同时低配欧洲、英国 和日本股票。渣打银行认为中国在2026年可能推出更果断但针对性刺激措施，尤其是"十五五"规划建议 的发布，重点提出了加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力。渣打银行仍然超配中国股票，预期 定向的政策刺激，以及与人工智能主题相关的强劲盈利增长，将为中国经济提供强有力的支持。 关于黄金，渣打银行维持超配黄金，3个月及12个月目标价分别为每盎司4350美元及4800美元。新兴市 场央行持续的需求与有利的宏观环境，有望维持黄金涨势。 （编辑：杨井鑫 审核：朱紫云 校对：张国刚） ...

导语 通过更广泛的资产配置来应对不确定性。 经历了2025年的罕见普涨行情后，2026年市场进入新一轮资产配置博弈。去年，全球主要股指均录得正收益，中国资产表现尤为亮眼，贵金属市场也迎来 火爆走势。 在资产配置层面，渣打建议在基础投资组合中超配股票，同时保持对债券的核心持仓。王昕杰表示，2026年风险资产整体环境较为有利，但不同市场、不 同资产之间的表现差异将进一步拉大。 股票方面，渣打维持对全球股票的超配判断，重点看好美国及亚洲（除日本）市场。其中，美国股市韧性主要来自企业盈利增长、地缘政治风险阶段性缓 和以及货币政策边际宽松对估值的支撑。亚洲市场中，印度因盈利改善、经济增长动能强劲及估值修复，被上调至超配；中国市场继续受到看好，尤其是 科技、健康护理和通信等领域。 渣打认为，中国可能在2026年推出更果断的刺激政策，"十五五"规划建议的发布将进一步明确先进技术投资方向，从而改善企业盈利预期。在A股及H股 方面，渣打认为市场估值仍显著低于全球水平，亚太整体对全球股票存在折让。若美股资金出现流出，小体量市场如A股可能展现更高弹性。A股可关注 政策支持的硬科技及部分消费板块，H股重点关注科技、通信服务及高股息国 ...

证券日报网讯 1月7日，国投资本在互动平台回答投资者提问时表示，公司股票和可转债的二级市场价 格受宏观经济环境、市场情绪等多重因素综合影响。公司于2025年4月10日披露的回购方案，明确实施 期限为董事会审议通过之日起12个月内，并持续把市场价格及资金安排作为回购策略的重点考虑因素， 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份857200股，支付的总金额为656.45万元。公司将在原定回购 方案的基础上，根据市场情况择机推进回购工作，并及时履行信息披露义务。此外，公司回购股份的进 度不会影响可转债转股股份供给，转债持有人可通过二级市场自行选择转换为公司正股，公司也将综合 考虑市场环境等因素，统筹规划好可转债的相关工作，相关事项敬请以公告为准。未来，公司将继续稳 步推进股份回购、现金分红、信息披露、投资者关系管理等多项市值管理举措，增强市场认同，推动价 值回归。 （编辑 丛可心） ...

（来源：策略优基基） 很多投资者都有过这样的经历：跟风买股票，刚上车就遇上大跌，像煮了锅糊掉的红烧肉；全仓蹲债 券，赶上利率下行，收益比楼下早餐店的豆浆还淡；想靠黄金避险，结果买在山顶，套得比隔夜剩菜还 僵…… 让投资者最头疼的，就是猜不准市场——像赌大小一样押注单一资产，要么赚得心跳，要么亏得心疼。 但有一种策略，能把资产变成 "四季都好吃的家常菜"，无论市场是 "暴雨天""桑拿天"，都能端出一桌 不踩雷的饭。它就是宏观策略。 其实宏观策略并不复杂，我们可以把它理解成米其林主厨给资产做"满汉全席"： 普通投资是"单点一道菜"—— 比如只点红烧肉（买股票），好吃但油腻（波动大）；或者只点清炒时 蔬（买债券），健康但没味（收益低）。 *债券是"白粥"：主打一个稳健，例如持有大量长期国债当"主食"，饿了能填肚子（抗跌）； *商品是"调味酱"：加入黄金、原油等与宏观高度联动，同时和权益市场关联度小的品种，给组合提点 "鲜味儿"。 其次：跟随季节更新"时令菜单"（系统化宏观配置） 米其林主厨不会夏天做火锅、冬天上凉菜—— 宏观策略也会跟着 "市场季节" 换时令菜： 要是"天气热"（通胀），就多上 "凉菜"（商品）；要 ...

不管是谁，在刚接触财经话题时，都会被一堆名词绕得云里雾里。社媒上就有大学生诚挚发问："基金 和理财有什么区别？还是说，理财就是买基金？" 理财也不仅仅是买金融产品，精打细算地"薅羊毛"、合理利用国家的各种补贴政策、优化自己的保险配 置，这些让个人或家庭财务更健康、更高效的行为，都属于广义理财的范畴。理财的终极目的，不是为 了击败市场，不是赚大钱，而是为了赢得自己想要的人生。 拆解工具箱 因此，当我们说"我要去理财"时，通常有两个层面的意思。在广义上，理财是上面提到的总体规划。但 在狭义的日常语境里，"理财"常常特指银行发售的理财产品，也称银行理财产品。 在这个狭义层面，银行理财产品和基金、股票等是并列关系，都是我们实现理财目标的工具箱里的不同 工具。 股票，是其中最直接也最刺激的工具。你花钱买入一家上市公司的股票，就成为了它的股东，拥有了公 司的一部分所有权。你的收益直接与这家公司的经营成败和股价波动挂钩，高风险、高波动，潜在回报 也可能最高。这需要较强的研究能力和心理承受能力。 在这些问题背后，其实暴露了一个普遍的现象：很多时候，我们会把完全不同的概念混在一起讨论。一 方面是金融产品的营销话术常常简化包装， ...

渣打方面建议，投资者在基础投资组合中超配股票和黄金，对于中国资产则重点关注科技、 健康护理和通信行业。 超配中国股票 "站在2026年的新起点，全球市场正面临关键的转折，地缘政治冲突、人工智能泡沫等讨论 备受关注。我们预见，美元的结构性支撑将逐步减弱，而亚洲经济的韧性与改革红利正日益 凸显。"渣打银行（中国）有限公司财富方案部总经理梁大伟指出。 渣打预期，风险资产在2026年将表现领先，在市场上升的同时分化将更为明显，建议在更广 泛的资产类别中进行分散投资。面对增长动能转换与地缘格局重塑的双重变奏，投资者更需 要在不确定性中保持定力，在变化中前瞻布局。 日前，渣打银行财富方案部发布《2026年全球市场展望》，主题为 "浮沤危悬？多元布 局！"。 在采访中，渣打中国财富方案部投资策略总监王昕杰表示，从宏观层面看，2026年美国经济 软着陆的几率上升，随着全球贸易紧张局势缓和、主要经济体将推进宽松的财政和货币政 策，以及人工智能蓬勃发展，风险资产预期将表现领先。 来源：券商中国 在基础配置中，渣打建议超配美国、印度和中国股票，新兴市场债以及黄金，同时低配欧 洲、英国和日本股票。其中，中国股票则有望获益于企业治理的 ...