智通财经APP获悉，随着全球地缘政治风险显著升温，股市近期表现却波澜不惊，令全球范围的期权交易员们陷入 进退维谷：卖出波动率之际若冲突陡然升级恐遭打脸，买入波动率操作则有可能因实际走势低迷而持续亏损或者损 失溢价比例。美国出动B-2轰炸机轰炸伊朗大型核设施后，这种地缘政治张力导致的期权市场两难操作困境只会进一 步加剧。与此同时，自以色列对伊朗发动空袭以来，油价已飙升11%，油市波动率则升至2022年俄乌战争以来最 高。 从盘面上来看，期权交易员们当前正处于"卖出波动率怕爆雷、买波怕流血"的微妙平衡，或者说是一种难以抉择的 操作困境：因为卖出波动率可能会因地缘政治突然之间升级而措手不及，而买入波动率的操作则意味着可能在实际 波动长期保持低迷的情况下损失溢价。这种环境导致了全球期权市场的混乱局面，即隐含波动率大幅下降，但溢价 仍然很高，使交易员们难以进行长期以来有利可图的高杠杆期权交易。 期权趋势数据显示，隐含波动率(IV)已自春季高位大幅回落，但实际波动率(RV)更低，导致看似"便宜"的IV仍显得昂 贵。卖波动率操作若地缘风险突然爆发，亏损呈跳跃式放大，爆仓就是一瞬间的事情;买波动则在θ(时间价值)加速衰 减中 ...