2025 年 05 月 06 日 年报季顺利收官，五一白酒需求符合预期 推荐(维持) 投资要点 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 联系人：张倩 S1050124070037 zhangqian@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 食品饮料(申万) | -1.5 | 8.1 | -9.2 | | 沪深 300 | -2.4 | -0.6 | 4.6 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -40 -30 -20 -10 0 10 20 (%) 食品饮料 沪深300 相关研究 1、《食品饮料行业周报：业绩密集 披露期，整体反馈符合预期》2025- 04-28 2、《食品饮料行业周报：社零数据 超预期暨一季度业绩前瞻》2025- 04-21 3、《食品饮料行业点评报告：内需 持续释放，3 月社零数据超预期》 2025-04-18 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）河南盛林年销售 ...

年报业绩增长, 股价却应声下跌? »年报季 (一) 股民朋友们，是不是总遇到这种崩溃时刻: 年报看某公司利润高、营收涨, 冲进去就被套! 这种现象背后往往暗藏多重玄机。4月又到了年 报密集披露的时节,让我们用系列文章带您一 起揭开年报迷雾,建立更立体的投资视角。 年报蕴含丰富的信息 财报是上市公司与资本市场沟通的"通用语 言",其核心价值在于降低信息不对称,对于投资 者而言,查看财报是识别机会与风险的基础工 員。 上市公司每年发布的财报分为三种类型:年 s 早起出 三十九 甘土左紀日十六日人 仅、干平仅、学反奴。具中平仅定M谷取王圓且 唯一必须审计,能够包含上市公司完整年度数据 和战略分析的报告。 然而,要想用好年报,投资者需要兼顾信息 之间的联动:仅依据业绩增长做出投资决策,容 易忽略估值合理性与市场预期偏差。而业绩增长 也既要关注净利润、营收等直接指标,也要审视 现金流健康度等等深层维度。 本篇就先从业绩与估值说起。 只看业绩 等于闭着眼炒股! 业绩与估值,缺一不可 股价从来不是单一因素的产物,而是预期 和现实的博弈。 股价的本质是企业内在价值的折现,而决 定股价的核心因素有两个:业绩和估值。简单 来说, ...