2025 年 05 月 06 日 年报季顺利收官，五一白酒需求符合预期 推荐(维持) 投资要点 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 联系人：张倩 S1050124070037 zhangqian@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 食品饮料(申万) | -1.5 | 8.1 | -9.2 | | 沪深 300 | -2.4 | -0.6 | 4.6 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -40 -30 -20 -10 0 10 20 (%) 食品饮料 沪深300 相关研究 1、《食品饮料行业周报：业绩密集 披露期，整体反馈符合预期》2025- 04-28 2、《食品饮料行业周报：社零数据 超预期暨一季度业绩前瞻》2025- 04-21 3、《食品饮料行业点评报告：内需 持续释放，3 月社零数据超预期》 2025-04-18 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）河南盛林年销售 ...

年报业绩增长, 股价却应声下跌? »年报季 (一) 股民朋友们，是不是总遇到这种崩溃时刻: 年报看某公司利润高、营收涨, 冲进去就被套! 这种现象背后往往暗藏多重玄机。4月又到了年 报密集披露的时节,让我们用系列文章带您一 起揭开年报迷雾,建立更立体的投资视角。 年报蕴含丰富的信息 财报是上市公司与资本市场沟通的"通用语 言",其核心价值在于降低信息不对称,对于投资 者而言,查看财报是识别机会与风险的基础工 員。 上市公司每年发布的财报分为三种类型:年 s 早起出 三十九 甘土左紀日十六日人 仅、干平仅、学反奴。具中平仅定M谷取王圓且 唯一必须审计,能够包含上市公司完整年度数据 和战略分析的报告。 然而,要想用好年报,投资者需要兼顾信息 之间的联动:仅依据业绩增长做出投资决策,容 易忽略估值合理性与市场预期偏差。而业绩增长 也既要关注净利润、营收等直接指标,也要审视 现金流健康度等等深层维度。 本篇就先从业绩与估值说起。 只看业绩 等于闭着眼炒股! 业绩与估值,缺一不可 股价从来不是单一因素的产物,而是预期 和现实的博弈。 股价的本质是企业内在价值的折现,而决 定股价的核心因素有两个:业绩和估值。简单 来说, ...

当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的"对等关税"措施。特朗普展示的图 表显示，美国对中国实施34%的对等关税，对其他多个国家征收10%以上税率不等的关税。美国定于5 日开始对所有贸易伙伴加征10%的"最低基准关税"，对某些贸易伙伴征收更高的"对等关税"，这些措施 将于9日生效。此次关税措施力度超出市场预期，引发市场广泛关注。 尽管美国加征关税力度较大，但从4月3日A股市场表现来看，市场整体情绪好于预期，显示出较强的韧 性。尽管出海导向板块受到明显冲击，但A股整体情绪稳定，未出现大幅波动，反而美股出现连续暴 跌，这进一步凸显了"东升西降"的趋势。重点观察周一市场走势，如果能够上行或至少横盘，说明市场 情绪已基本稳定，除出海板块外，其他板块无需过度悲观。 当前正值年报季，4月是全年最贴近基本面的时期，市场风格将阶段性从关注预期向关注基本面业绩转 化。投资者将更加关注企业的实际业绩表现，这有助于稳定市场情绪，减少因贸易摩擦带来的短期波 动。建议投资者关注业绩稳定、具有核心竞争力的企业，特别是在国内市场需求旺盛的板块中寻找机 会。同时，引导市场资金流向业绩优良的企业，通过优化上市公司结构，提 ...

同时盘中看到涨幅榜的两个板块，一是旅游旅游，在周末的时候有多地放春假，因此旅游股在今天短期 表现活跃，旅游是小盘股，适合这种短期炒作，投资者注意短炒就可以了。二是有色，虽然它叫工业金 属或农业金属，但整体来看就是铜和合金，铜类整体的走势趋势上还是比较明显，因此我们在月初的时 候看好有色，还是保持继续跟踪看好就行了。 和讯投顾李国学：大盘分化严重，只可逢低不可追 涨 3月24日，大盘盘中走势不稳，但最终收红收涨。盘后，和讯投顾李国学分析表示，盘中的整体状态， 技术形态上仍然还是喇叭口状态，3350点下方的最低点3340点。 这个位置能否直接反弹起来？李国学表示，3月底的时候大家应该关注两大问题：第一个是季度末资金 面的问题。上周央行7天逆回购是净投放资金，今天是净回笼，因此要注意资金的变化。第二是年报季 可以说是有喜有忧，大盘股在最近一个阶段里有多家发布财报，对指数起到一定的稳定作用，比如今天 的银行、保险，另外，一些小盘股也有着一些戴瑁压力，因此市场分化比较严重。 指数层面，在3月底之前，今天虽然收了下影线的阳线，但是还是震荡的过程，只可逢低不可追涨，盯 的方向方面，一是有色继续盯住，除了黄金、有色、铜、铝等 ...