Core Insights - International crude oil prices experienced a rebound due to the summer driving season in Europe and the U.S., alongside a weakening dollar, with NYMEX WTI prices rising above $68 per barrel by July 8 [1] - Despite seasonal demand, significant downward pressure on prices is expected in Q3 due to OPEC+'s increasing production plans and the ongoing impact of U.S. tariff policies on global economic growth [1] OPEC+ Production Increase - OPEC+ is significantly increasing production to regain market share, with an agreement reached on July 5 to raise output by 548,000 barrels per day in August, exceeding market expectations [2] - A potential meeting on August 3 may approve an additional increase of approximately 550,000 barrels per day for September, bringing total output from key OPEC+ members back to 2.17 million barrels per day [2] - In May, OPEC's production rose to 27.022 million barrels per day, an increase of 184,000 barrels per day from April, with Saudi Arabia and Libya contributing the most to this increase [2] U.S. Production Trends - U.S. crude oil production is projected to grow by 270,000 barrels per day in 2024, averaging 13.2 million barrels per day, a 2.08% increase from 2023 [3] - As of June 27, U.S. production had decreased to 13.433 million barrels per day, down from a record high of 13.631 million barrels per day in December [3] - High-cost shale oil producers are beginning to cut production due to falling prices, with the average breakeven prices in key regions being $62 and $64 per barrel [3] Geopolitical Impact - Recent geopolitical tensions, such as the conflict between Israel and Iran, initially caused spikes in oil prices, but the impact has been short-lived as supply routes have normalized [4] - Saudi Arabia's crude oil exports increased by 450,000 barrels per day in June, reaching the highest level in over a year [4] - Structural changes in the energy market, including diversified supply sources and improved strategic reserves, are reducing the traditional dominance of oil-producing countries [4] Demand Concerns - Trade barriers and tariffs are expected to weaken global economic growth, which may suppress oil demand [5] - Forecasts for global oil demand in 2025 have been adjusted by major agencies, with IEA, EIA, and OPEC predicting demand at 103.7627 million, 103.5280 million, and 105.1349 million barrels per day, respectively [6] - Seasonal gasoline consumption in the U.S. has seen a mild recovery, but overall demand during the summer driving season is expected to be lower than previous years [6] Domestic Market Dynamics - In May, China's crude oil imports showed negative growth year-on-year, with a 3% decline month-on-month [7] - Domestic refining profits have increased, leading to a rise in refinery operating rates, while smaller refineries are struggling with low profits [7] - The global oil market is likely to face oversupply, driven by OPEC+'s production increases and the impact of U.S. energy policies [7]

尽管萨拉查否认相关指控，声称不记得有任何不当行为，但此事对正试图从系列腐败丑闻中脱身的桑切 斯及工社党构成沉重一击。西媒称，工社党党内已出现要求提前选举的声音。卡斯蒂利亚-拉曼恰大区 政府主席埃米利亚诺·加西亚·佩奇公开呼吁举行议会信任投票或提前大选。 最大在野党人民党也猛烈抨击桑切斯用人失察，称其反腐败和反性别歧视承诺纯属"装腔作势"。该党主 席费霍趁机表示，人民党才是解决西班牙"政治疲劳"的唯一选择，并承诺组建"不欺骗、不掠夺、为民 服务"的政府。 面对反对党攻击和批评声音，工社党5日颁布了史上最严厉的处罚措施：凡"索取、接受或获取有偿性服 务"的党员，最高可被开除党籍。桑切斯同时启动领导层改组计划，宣布44岁的律师丽贝卡·托罗将接替 塞尔丹成为党组织书记。桑切斯在党内会议上强调："若我们主张女性的身体不应被出售，就必须从自 身做起。"他还在会上为"错误信任了不值得信任的人"公开道歉，但坚称不会辞职。桑切斯称："风浪骤 起，船长不会弃船。"（线一凡） 【环球时报综合报道】西班牙首相桑切斯及其领导的工人社会党正面临执政7年来的最大政治危机。据 西班牙《国家报》、美国"政治新闻网"等媒体6日报道，接连发生的性 ...

在完整录音中，佩通坦叫洪森"叔叔"，并请求洪森体谅泰国当局所面临的巨大压力。佩通坦还将泰军的一名司令称为"疯子"和"政府的敌人"。此 事被曝光后，泰国舆论一片哗然，许多民众称佩通坦的发言是"出卖国家"。尽管佩通坦坚称她在通话中的说法是一种"谈判策略"，但显然泰柬两 国的矛盾非但没能被化解，佩通坦本人也陷入了政治危机。路透社援引一份在6月中下旬进行的民调数据称，目前佩通坦的支持率已经从3月的 30.9%下滑到9.2%。 佩通坦7月1日在总理府就当天被宪法法院暂停职务一事发表讲话，表示接受宪法法院的决定，将在宪法法院规定时间内准备好辩护材料。佩通坦 表示，关于通话录音一事，自己的初衷完全是为国家考虑，为了维护国家主权，为了保护士兵生命，也为了国家的和平。这一点自己问心无愧， 但采取的方式可能不为一些人所接受。她将努力证明，自己没有一点私心，所做一切只是为了避免混乱与冲突。佩通坦称，将在宪法法院规定的 15天内准备好辩护材料。她再次道歉，表示在停职期间将继续为国家工作。 1日下午，不少民众在佩通坦的社交媒体平台留言。"这真是个好消息""很高兴宪法法院仍是人民的地方"……一些民众对宪法法院的决定表示认 同，也有民众留 ...

Group 1: Geopolitical Impact on Oil Prices - The core viewpoint is that any U.S. military intervention in Iran is expected to be short-lived, as President Trump aims to keep gasoline prices below $4 per gallon [1] - WTI crude oil futures have risen approximately 10% over the past week, while Brent crude has increased by 18% since June 10, reaching a near five-month high of $79.04 [3] Group 2: Currency and Market Trends - Hartnett warns that the most painful trade this summer will be going long on the U.S. dollar, as the market is predominantly short on the dollar [5] - European and Asian markets are showing signs of structural bull markets, with European stocks up 20% and Chinese stocks up 15% in dollar terms this year, compared to only a 2% increase in the U.S. [7] Group 3: Investment Allocation Insights - High-net-worth investors are significantly under-allocated in gold, with only 0.4% of their assets in this asset class, despite gold's strong performance [11] - Recent data shows that gold experienced its largest inflow in eight weeks, totaling $2.8 billion, with an annualized inflow reaching a record $80 billion [13] Group 4: U.S. Debt and Fiscal Policy - Military intervention in Iran is likely to reinforce the consensus of a long-term bear market for U.S. Treasuries, as Trump has limited options to reduce government spending [9] - The discussion around interest rate cuts by Powell is linked to the fiscal constraints faced by the Trump administration [10]

晨报 铝锭 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：低库存持续 淡季铝价高位博弈 成文时间： 海外宏观不稳定依旧存在，当前低库存和铝水比例走高预期为铝价提 供强势支撑，但需求端淡季压力限制上行空间，主流消费地铝锭现货或即 将面临供需双弱的局面，短期铝价预计偏强震荡。 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 从业资格号：F03127 ...

张津镭：黄金多空胶着待破局！美决议前操作策略 昨日黄金走了一个震荡行情，亚盘开盘基本就是在3380-90上下震荡，期间回落至3385附近进场多单， 欧盘3400下方小赚10美金离场。晚间最低是到了3365美元，不过后续收回失地，最终金价是收盘于3387 美元，日线收于一根小阳十字。 黄金：3410-3405做空，止损3420，目标看3375-3365一线，破位持有。 今日重点关注的财经数据与事件：2025年6月18日周三 20:30美国至6月14日当周初请失业金人数 20:30美国5月新屋开工总数年化 周三（6月18日）近期黄金波动不是很大，亚盘时段金价小幅回落。目前的局势已然表现市场在重大风 险事件前的谨慎态度，特别是美联储即将公布的利率决议和经济预测摘要对黄金后市走向具有决定性影 响。 虽然周初开盘黄金价格因中东地缘政治危机升级而快速冲高。然而，随着美联储利率决议临近，部分投 资者选择获利了结，导致金价回落至3400美元下方。明日凌晨公布的美联储利率决议无疑是当前市场关 注的焦点。尽管市场普遍预期美联储将维持利率在4.25%-4.50%区间不变，但投资者更为关注的是政策 声明中的前瞻性指引以及鲍威尔新闻发 ...

伊朗向联合国表示，德黑兰警告称，任何援助以色列的国家都将对此次危机承担法律责任。 ...

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中东地缘局势再现"黑天鹅"事件！ 北京时间6月13日晚，欧洲股市开盘集体大跌。美股期指亦全线大跌，恐慌指数VIX一度飙涨 22%。 消息面上，据央视新闻报道，当地时间13日凌晨，以色列国防军对包括伊朗核设施在内的多 处目标发动打击。 据央视新闻最新消息，以色列外交部13日发布声明表示，以色列驻世界各地的使馆将关闭， 不再提供领事服务。该部门还建议所有海外以色列人填写调查问卷，向以色列通报他们的位 置和情况。 此外，据伊朗民航组织当地时间13日发布的消息，当前伊朗所有机场的国内和国际航班暂 停，直至另行通知。 另据新华社援引伊朗学生通讯社13日报道，伊朗信息和通讯部当天发表声明说，由于伊朗的 特殊情况和有关部门采取的措施，伊朗限制全国的互联网访问。一旦情况恢复正常，互联网 限制将被取消。 在中东紧张局势冲击下，6月13日，国际油价一度暴涨逾10%。 在以色列袭击伊朗导致油价飙升后，法荷航集团股价一度大跌超6%，德国汉莎航空股价一度 大跌超5%。美国航空公司股价美股盘前也全线大跌，达美航空、联合大陆航空、美国航空均 大跌超4%，西南航空跌超2%。 以色列此次空袭伊朗与以往有何不同？ 据央视新闻报道，中国现代国际关 ...

原油-SC 宝城期货研究所 姓名：陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 邮箱：chendong@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货 投资咨询资格证书，本人承诺 以勤勉的职业态度，独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 原油 | 专题报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2025 年 6 月 12 日 原油 专业研究·创造价值 美伊核谈判一波三折 地缘风波加剧 摘 要 近期全球原油期货市场在多重地缘政治危机的冲击下经历了 剧烈波动。俄乌战争的持续升级与中东地区美伊核谈判的动荡交 织，对原油供应、需求预期、金融投机及全球能源格局产生了深远 影响。 地缘政治事件通过三条传导链影响油价：直接供应中断（如油 田攻击）、运输通道封锁（如霍尔木兹海峡危机）、制裁政策变动 （如俄罗斯出口限制）。市场对不同类型事件的反 ...