Group 1 - The core viewpoint of the article indicates a calming of tensions in the Israel-Iran conflict, leading to a drop in gold and oil prices, while US stocks opened higher [1][6]. - The US stock market saw all three major indices rise by over 1% [2]. - Chinese concept stocks experienced a broad increase, with the Nasdaq Golden Dragon China Index rising nearly 2.7% [3]. Group 2 - Gold prices fell significantly, with London gold futures dropping below $3,400 per ounce, a decline of over 1% and more than $70 in a single day [4]. - Oil prices also decreased, with WTI crude and US crude futures both falling by over 4%, while domestic crude futures dropped by more than 3% [5]. - The latest updates on the Israel-Iran conflict show a continued but easing tension, with both sides showing signs of a more conciliatory approach [6].

Core Insights - The "Golden Cup" asset allocation competition has highlighted the performance of participants amid global asset price volatility caused by the US "reciprocal tariff" policy, with the top three contestants achieving net value growths of 8.65%, 6.89%, and 5.34% respectively [1][2]. Group 1: Performance of Contestants - The first-place contestant "Breeze" demonstrated strong risk management with a net value growth of 8.65% and a maximum drawdown of only 2.36%, showcasing a balanced allocation across stocks, bonds, and alternative assets [2]. - The second-place contestant "Big Wind Small Waves" achieved a net value growth of 6.89% with a maximum drawdown of 0.85%, utilizing a high-elasticity mixed asset strategy that effectively captured market rebounds [2][4]. - The third-place contestant "Golden Perpetuity" focused on alternative assets, achieving a net value growth of 5.34% but faced a maximum drawdown of 4.67%, indicating a reliance on single asset classes like gold [3][4]. Group 2: Investment Strategies - "Big Wind Small Waves" employed a "top-down" investment approach, considering economic impacts from tariffs on asset classes, while also favoring a "bottom-up" strategy by selecting funds with stable long-term performance [4][7]. - "Golden Perpetuity" indicated that their strategy was influenced by market risks, including the "reciprocal tariff" policy, which they viewed as beneficial for their asset allocation [4][8]. Group 3: Evolution of Wealth Management - The competition has emphasized the need for buy-side advisory services to focus on client-centric wealth management, transitioning from a "product-driven" to a "client demand-driven" model [7][8]. - The integration of investment philosophy and client service is crucial for attracting specific client demographics, highlighting the importance of a clear investment ideology for advisors [5][6].

5月份上旬，美国证监会公布了海外机构一季度的美股持仓数据，7748家知名机构(管理资产超1亿美元的机构)合计持有美股约53.88万亿美元。 在关税政策冲击下，美股经历巨幅波动，在此背景下英伟达、苹果、微软等科技股均遭受不同程度减仓。 与此同时， 高毅、景林、高瓴等国内知名私募在美股持仓动向也随之曝光，值得注意的是，三大私募在一季度均以实际行动看好中国资产，整 体加仓中概股，减仓美股科技等。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看专栏 ） 5月份在经历了关税冲击后，A股表现先扬后抑，月内三大指数集体反弹，沪指涨2.09%，深成指涨1.42%，创业板指涨2.32%。个股方面，剔除 今年新股后的5370只股票中，3847只股票上涨，32只收平，1491只股票下跌，上涨股票数量占比为72%。 在此背景下，5月份公募、私募基金行业也有多件大事发生！包括百亿私募部分美股持仓出炉、但斌业绩反弹，美股持仓曝光、公募新规正式发 布、险资集中设立私募入市等，本文将为大家一一盘点。 0 1 高毅、景林、高瓴美股持仓曝光！疯狂加仓中国资产！ 具体来看，高毅海外基金持有22只美股，持股市值达7.65亿美元。其中最新建仓 ...

近期，国际投资者对中国资产的关注度持续升温。多家外资机构密集举办"中国主题"论坛，参与规模较往年显著 增长。第28届瑞银亚洲投资论坛吸引超过3500名投资者报名，较去年增加20%以上。摩根大通第21届全球中国峰 会汇聚来自全球33个国家和地区、1400多家企业的超过2800名参会者。这些数据反映出全球机构投资者对中国市 场的参与热情正在回升。 国际资本对中国资产的配置热情显著升温。被动资金持续涌入A股市场，对冲基金对中概股配置逐渐提升。摩根 士丹利监测数据显示，2月1日至4月2日期间，约200亿美元的被动资金流入中国股市。经历4月中旬的短暂流出 后，4月下旬开始重新流入中国股市。 人民币汇率表现为外资机构看好中国资产提供重要支撑。5月26日，在岸和离岸人民币汇率双双升破7.17，创下自 2024年12月以来新高。自4月初以来，人民币对美元升值了约1%。 人民币走强的支持因素包括中国出口行业竞争力增强和多样化发展，人民币在实际有效汇率基础上可能被低估， 以及美元整体疲软产生的从美元资产分散投资需求。国际投行预计美元兑人民币在未来3个月、6个月和12个月将 分别达到7.20、7.10和7.00。 历史经验显示，当 ...

摘要 • 中美关税调整反映了双方对高关税不可持续性的共识，美国需缓解供给冲 击以控制通胀，并通过延长关税豁免期来补充库存，为谈判争取时间。未 来需关注主要转口市场是否受美国出口管制影响，以及美国是否会继续利 用出口管制和转口限制。 • 对等关税出台后，比特币、黄金、欧元区及日本资产表现突出，印度市场 作为中国资产的替代也表现优异。近期关税缓释后，这些资产仍保持一定 优势，但黄金和美元近期处于震荡状态，不宜过度短期化长逻辑用于交易， 建议采用定投策略。 • 关税可能拖累全球增长，导致大宗商品价格波动，并影响美元信用和市场 信心。在美股上市的中概股公司首当其冲，反映了市场对对等关税问题的 担忧。美国经济滞胀风险被延后但未消除，高关税带来的供给通胀压力使 得美联储无法降息，加剧了衰退压力。 • 美联储降息预期因高关税受到抑制，若关税下降，降息概率将增加，但可 能是小幅度降息。目前美国通胀水平约为 4%，CPI 在 3.5%到 4%之间， 这使得美联储有一定空间进行降息。美股盈利受拖累程度有所降低，头部 科技公司资本开支提供支撑，纳斯达克估值已修复。 Q&A 中美关税"降级"的资产含义 20250519 中美关税降级 ...

智通财经APP获悉，中美贸易谈判初现曙光，摩根士丹利表示，出于对贸易谈判取得进展的乐观预期， 对冲基金，尤其是美国对冲基金，加大了对中国股票的多头押注。 该行在上周五发布的报告中指出，看到贸易协议有望达成的积极信号后，美国对冲基金通过增持在美上 市的中概股和国内A股，重新"拥抱"中国市场。 与此同时，该行称，对冲基金在泰国、中国香港、印度和澳大利亚等亚洲多数地区减持了头寸。 中美官员结束为期两天的日内瓦谈判后，双方表态积极。谈判前，美国总统唐纳德·特朗普释放缓和贸 易紧张局势的信号，称对中国商品征收80%的关税"似乎合理"，这是他对中国进口商品加征145%关税 后，首次提出具体的降税目标。 特朗普宣布加征关税后的那一周，中国股市曾一度大幅下跌，但随后开始回升。目前，沪深300指数和 香港恒生指数已基本回到特朗普宣布全面加征关税时(4月2日)的水平。 摩根士丹利补充道，对冲基金在中国市场的风险敞口仍远低于峰值水平。 "我们并不能准确预测中国市场走向。但在某个时点，其风险回报极具吸引力。"戴尔提到，全球投资者 对中国股市的持仓处于极低水平，且中国股票估值偏低。 中美两国周末在瑞士日内瓦展开关键贸易谈判。而在谈判前 ...