Workflow
新能源新政
icon
Search documents
国泰海通|煤炭:新能源步入下半场,电煤压力最大已过
报告导读: 我们判断" 430 、 531 "新政出台后,受新能源项目收益率进一步降低且不确 定性增加影响, 2025 年 1-5 月抢装过后,下半年起新能源发展将进入下半场,电煤边 际冲击减小,电煤消费的拐点或将在 2027 年出现。 投资建议 : 近年来伴随着新能源装机高增,新能源发电量高速增长,对煤电的挤压效益日益明显,市场 担忧在新能源的挤压下未来煤电将进入负增长阶段,从而导致电煤消费进入下行通道。而我们认为新能源 高速发展时代已过, 2025 年起随着新能源" 430 、 531 "新政出台,并且考虑到当前电网巨大的消纳压 力和新能源项目盈利性下降明显,我们判断未来新能源发电将减速,对煤电的边际冲击减弱,我们测算电 煤的需求拐点或将在 2027 年。从板块推荐角度,我们推荐业绩风险释放,板块龙头企业。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称:新能源步入下半场,电煤压力最大已过 报告日期:2025.07.07 报告作者: 黄涛 (分析师),登记编号: S 0880515090001 邓铖琦 ( 分析师 ) ,登记编号:S 0880523050003 扫码关注 星标不迷路 ...
海通国际证券利率债周报-20250604
Equity – Asia Research Presentation: 现货电价或见底,估值业绩双提升 Spot Electricity Prices May Have Bottomed Out, Boosting Valuation and Performance 吴杰Jie Wu j.wu@htisec.com 傅逸帆Yifan Fu yf.fu@htisec.com 王凯Kai Wang k.wang@htisec.com 王沈昱Oscar Wang sy.wang@htisec.com 4 Jun 2025 本研究报告由海通国际分销,海通国际是由海通国际研究有限公司,海通证券印度私人有限公司,海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌,海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明,重要披露声明和免责声明,请 参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 国泰海通证券2025中期策略会 投资要点 火电:越北方,新能源比例越高,火电分 ...