有色金属日报 2025-7-10 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 美国铜关税预期下美铜冲高回落，伦铜沪铜震荡回调，昨日伦铜微跌 0.05%至 9660 美元/吨，沪铜主 力合约收至 78330 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存增加 4625 至 107125 吨，注销仓单比例下滑至 35.7%，Cash/3M 升水 22.4 美元/吨。国内方面，昨日上期所铜仓单增加 0.2 至 2.1 万吨，维持偏低 水平，上海地区现货升水期货 70 元/吨，临近交割基差报价下滑，盘面下跌下游买盘改善。广东地 区库存继续增加，现货贴水期货缩至 30 元/吨，盘面走弱下游补货增多，交投氛围改善。进出口方 面，昨日国内铜现货进口亏损缩至 700 元/吨左右，洋山铜溢价反弹。废铜方面 ...

【周二有色金属市场行情分化，各品种走势受供需等因素影响】周二，沪铜收阳，今日现铜价格为 78415元。上海铜升水缩至40元，广东升水缩至30元。隔夜美国6月标普制造业PMI初值呈扩张状态，欧 元区则继续萎缩停滞。伦铜暂时稳固在MA20日均线，建议空头持有。今日，沪铝回落，华东现货升水 150元。周一铝锭社库增加1.5万吨，消费前置和淡季负反馈初显。伊以达成停火，霍尔木兹海峡封锁带 来的供给扰动担忧消退。沪铝指数持仓处近年高位，市场分歧大，可关注月差收窄后的沽空机会。铸造 铝合金期货波动有限，保太ADC12报价稳定在19500元，旺季合约保持一定升水。铝和铸造铝合金现货 价差大，但AL_2511与AD2511价差仅在400元左右波动，若扩大可考虑多AD空AL介入。近期氧化铝现 货成交少，西北地区招标价折出厂价在3000 - 3100元，各地现货指数继续回落。几内亚矿石在75美元趋 稳，对应山西成本在3000元附近。国内运行产能回升至9300万吨，处于过剩状态，期货以弱势震荡反弹 沽空为主。沪锌资金拥挤度偏高，部分空头止盈推动盘面上行，但下游对高价锌接受度低，现货升水回 落。SMMO#锌均价22150元/吨，对0 ...