氯碱日报 | 2025-11-18 烧碱下游调低接货价 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4601元/吨（-7）；华东基差-101元/吨（-13）;华南基差-11元/吨（-3）。 现货价格：华东电石法报价4500元/吨（-20）；华南电石法报价4590元/吨（-10）。 上游生产利润：兰炭价格800元/吨（+0）；电石价格2805元/吨（-25）；电石利润-125元/吨（-25）；PVC电石法生产 毛利-820元/吨（-50）；PVC乙烯法生产毛利-491元/吨（-26）；PVC出口利润-1.2美元/吨（-1.3）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存32.2万吨（-1.2）；PVC社会库存53.2万吨（-1.3）；PVC电石法开工率79.57%（-0.60%）； PVC乙烯法开工率70.13%（-7.10%）；PVC开工率76.71%（-2.57%）。 下游订单情况：生产企业预售量69.9万吨（-4.3）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2291元/吨（-36）；山东32%液碱基差147元/吨（+5）。 现货价格：山东32%液碱报价780元/吨（-10）；山东50%液碱报价 ...

氯碱周报 S H ：主力下游拿货积极性一般 ， 价 格 缺乏支撑 V ：需求支撑乏力 ， 价格难言乐观 广发期货研究所 蒋诗语 投资咨询资格：Z0017002 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 观点及策略建议 ◼ 烧碱主要观点：烧碱行业供需仍存一定压力，主力下游氧化铝买货积极性下降，因此烧碱主要需求端支撑较弱，向上传到压制烧碱价格。北方环保管控期，部分氧化铝厂或有 减产预期。华东地区有检修预期，供应将小幅收窄，刚需存一定支撑因此该区域价格或较为坚挺，但长期看供需仍有压力。非铝市场依旧不温不火，整体看供需压力仍较大，预计 烧碱价格偏弱震荡。 ◼ PVC主要观点：本周PVC现货市场延续弱势震荡，周内检修及部分装置降负荷带动产量环比减少，但仍处高位，受局部物流影响市场到货减少，社会库存环比减少；下周供应端 开工率会有提升，需求端11月-次年1月处于传统需求淡季，北方进入冬季室外施工逐渐减少，整体地产需求减量仍形成利空影响。出口方面，印度官方取消2024年发布的进口PVC BIS认证政策，有利于国内PVC进入印度市场，虽然印度取消BIS认证，但是反倾销税预期执行，加之下周继续观望 ...

氯碱日报 | 2025-11-05 华东下游11月液碱采购价下调 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4670元/吨（-10）；华东基差-70元/吨（+10）;华南基差-10元/吨（-10）。 现货价格：华东电石法报价4600元/吨（+0）；华南电石法报价4660元/吨（-20）。 上游生产利润：兰炭价格740元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（+0）；电石利润-52元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-763元/吨（-40）；PVC乙烯法生产毛利-545元/吨（+16）；PVC出口利润0.5美元/吨（+4.2）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存33.8万吨（+0.4）；PVC社会库存54.5万吨（-1.0）；PVC电石法开工率76.47%（+4.82%）； PVC乙烯法开工率78.50%（-0.06%）；PVC开工率77.09%（+3.35%）。 下游订单情况：生产企业预售量77.4万吨（+13.9）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2336元/吨（-14）；山东32%液碱基差164元/吨（+14）。 现货价格：山东32%液碱报价800元/吨（+0）；山东50%液碱 ...

氯碱周报 S H ：山东区域 库存继续累 库 ， 不排除降价风险 V ：供需矛盾较难解决 ， 价格上行存压制 广发期货研究所 蒋诗语 投资咨询资格：Z0017002 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 观点及策略建议 ◼ 烧碱主要观点：本周烧碱盘面止跌企稳，周五大幅反弹。下周预计供应量增加，企业样本厂家开工上调。主力下游方面，近期海内外氧化铝价格持续下跌导致国内氧化铝企业 利润空间不断缩窄，现货价格支撑力度偏弱。受山东主力下游采购价走跌下游采买谨慎影响，华北区域库存上行；华东区域企业检修及降负装置尚未恢复，货源偏紧，且非铝需求 刚需跟进，库存呈现下滑。下周来看，山东市场由于国庆长假临近，短期省内液碱库存需要时间释放，且目前供应高位，主要下游卸货不畅下，不排除继续价格下调的可能。 ◼ PVC主要观点：本周pvc盘面受到宏观转暖提振企稳反弹。但基本面供需矛盾依然较难缓解，供应端方面，下周检修结束企业较多，产量预期增加。需求端，下游制品开工率提 升有限，部分已经完成备货，因此对高价抵触，采购积极性一般。成本端原料电石维持上行趋势，乙烯价格维稳，成本端维持底部支撑。预计9-10月旺 ...