Core Viewpoint - Amazon's stock price has been underperforming despite the S&P 500 reaching new highs, with a nearly 40% increase since April, indicating a divergence in market expectations and performance [1][3]. Group 1: E-commerce and Profitability - Amazon's e-commerce revenue growth has slowed, with a year-over-year increase of less than 10% in the past 12 months, yet operating profit surged over 35% during the same period, highlighting significant operational leverage [1]. - The low profit margins in both the U.S. (4.8%) and international markets (2.7%) suggest that Amazon has made remarkable progress in profitability, contributing approximately 55% to its overall valuation [1]. - Amazon's dominant position in the U.S. e-commerce market, significantly ahead of Walmart, provides substantial operational leverage for expansion, allowing for aggressive investments in logistics and fulfillment networks [4]. Group 2: AWS and AI Development - Amazon Web Services (AWS) has become crucial since the rise of artificial intelligence (Gen AI), benefiting from significant investments in AI chip development, such as Tranium and Inferentia, which have been successfully integrated into its infrastructure [2]. - Despite initial struggles in establishing an AI narrative, Amazon has developed top-tier models accessible to developers and enterprise clients, positioning itself favorably against competitors like Microsoft and Google [2]. Group 3: Future Growth and Market Sentiment - The market appears to undervalue Amazon's leadership in e-commerce and cloud computing, which are expected to continue driving operational leverage and support its valuation [3]. - Projections indicate that EBITDA margins could rise from 11% in FY2024 to nearly 14% by FY2027, suggesting significant potential for profit growth [6]. - Despite a decline in revenue growth rates compared to pre-2022 levels, Amazon is expected to continue investing heavily in AI to reduce costs and enhance shareholder value [6]. Group 4: Stock Performance and Investor Sentiment - Amazon's stock price trend remains upward compared to its Nasdaq peers, with current valuations near the 50-week moving average, indicating strong buying support for investors looking to increase their positions [8]. - Although the stock's relative premium prevents analysts from upgrading ratings to "strong buy," maintaining a bullish outlook and strategically adding to positions is considered a viable strategy [8].

据知情人士透露，三星电子公司和英伟达(NVDA.US)将收购Skild AI Inc.的少数股权，以加强在新兴消 费机器人行业的发展。 机器人技术正迅速成为全球科技公司未来增长的主要领域，苹果、Meta Platforms Inc.、亚马逊和 Alphabet Inc.旗下的谷歌都在该领域投入巨资。 与此同时，特斯拉公司长期以来一直在准备推出其Optimus机器人。 几个月前，三星以少量投资收购了同样开发底层机器人算法的Physical Intelligence的少数股权。这家初 创公司已经筹集了约4亿美元，最近估值约为24亿美元。英伟达投资了Figure AI和Serve Robotics等公 司。 三星已经销售扫地机器人，但其雄心远不止于此，还包括人形机器人和其他家用电器。今年晚些时候， 三星将与谷歌合作推出Ballie，这是一种足球大小的机器，可以将视频投影到墙上。 三星还是人形机器人制造商Rainbow Robotics的最大股东。该公司是其在该领域工作的核心。 知情人士表示，三星电子将向开发机器人软件的Skild投资1000万美元。英伟达将投资2500万美元。 此次融资是Skild B轮融资的一部分 ...

Core Insights - NVIDIA's CEO Jensen Huang presented a grand vision for the future of artificial intelligence (AI) at Computex 2025, showcasing new products and technology plans aimed at reshaping the tech ecosystem from cloud to edge and virtual to reality [1] - Huang emphasized that NVIDIA is transitioning from being a tech company to a crucial AI infrastructure company, defining its operations as an "AI factory" that produces valuable outputs known as tokens [2][3] - The chip industry is valued at $300 billion, while the data center opportunity is evolving into a nearly $1 trillion market, driven by the concept of "AI factories" and infrastructure [5] Product Launches - NVIDIA introduced the RTX 5060 GPU and a new MSI laptop equipped with it, set to launch in May [5] - The company announced the Grace Blackwell GB300 system, designed for AI inference performance, featuring 72 NVIDIA Blackwell Ultra GPUs and 36 ARM-based Grace CPUs, with significant performance improvements [7][8] - The new RTX Pro AI platform was launched for enterprises, offering 30 PFLOPS AI computing power and supporting complex AI model training and inference tasks [9] Strategic Developments - NVIDIA is establishing a new headquarters in Taipei, Taiwan, symbolizing its commitment to building a global AI ecosystem [12] - Huang highlighted the importance of robotics in the future of AI, stating that all mobile devices will become robots, leading to an industrial revolution [12][14] - The company is investing in a robot simulation training platform, Isaac GR00T, and has partnered with various companies to advance its integrated hardware and software strategy [14]

5月19日消息，英伟达CEO黄仁勋在中国台湾出席台北国际电脑展（COMPUTEX 2025），发表主题演 讲。 在演讲中，黄仁勋首先强调了英伟达从芯片制造商向AI基础设施领导者的转变。他指出，AI和加速计 算正在重塑计算机行业，推动"第四次工业革命"，并将从云端扩展到边缘计算，改变数据中心、机器人 和自动驾驶等领域。 黄仁勋详细介绍了英伟达在AI基础设施方面的进展，包括构建数据中心、开发专用库（如cuQuantum、 cuDSS等）以加速不同领域的应用，以及推动电信业的软件定义化。他还展示了GeForce RTX 50系列显 卡在AI驱动下的光线追踪技术，并强调了CUDA和相关库在加速计算中的核心地位。 此外，黄仁勋介绍了英伟达在AI推理和生成式AI方面的突破，包括推理型AI、物理AI和代理型AI的发 展，以及如何通过Grace Blackwell系统实现高性能计算。他表示，生成式人工智能赋予了我们一次性人 工智能。智能远不止是你从大量数据中所学到的东西，代理型人工智能基本上就是理解、思考和行动， 是数字形式的机器人。这些将在未来几年变得非常重要。他还宣布了与富士康、台积电合作建造巨型 AI超级计算机的计划， ...

中芯、华虹业绩解读和联想科技日见闻 20250511 摘要 • 中芯国际一季度营收增长低于预期，但出货量同比增长 15%，毛利率保持 稳定，主要受益于产能利用率提升。晶圆价格下降 9%是由于厂务维修影 响良率，但关税影响较小，约占营收 1%。 • 华虹半导体一季度收入符合预期，但二季度指引偏弱，增长仅为 3.5%。 模拟和电源管理表现良好，但功率管理面临产能过剩压力。毛利率下降至 9.2%，受 ASP 转弱和无锡九厂折旧影响。公司将收购华力五厂以解决同 业竞争问题。 • 国产设备良率问题导致中芯国际短期业绩受影响，但长期国产化趋势强劲， 核心设备股预计保持 30%左右增长。预计 2025 年中国本土制造企业投资 将下降 2%，国产化率可能接近 30%。 • 模拟进口替代是未来几年持续增长的重要赛道，国内模拟公司如盛邦、纳 芯微等正在替代海外企业。生成式 AI 推动数据中心电源相关 PIMS 需求增 长，利好数据中心、汽车相关模拟占比高的企业。 • 全球代工行业 ASP 压力大，产能过剩导致 ASP 下降，但产能利用率上升。 中芯国际 ASP 跌幅最大，为 9%。台积电指引保守，但 UMC 考虑在北美 设厂。工 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ Nvidia 在很大程度上拥有 AI 训练，并且如今在 AI 推理方面占有很大的份额，尤其是基础和推理 模型。所以你可能会认为路线图上没有具体信息。但 Nvidia 也让世界上很多人想知道对 AI 计算的 需求是否最终会减弱，或者至少会用更便宜的替代品来满足。此外，作为其最大客户的所有超大规 模和云构建者也在构建自己的 CPU 和 AI 加速器；公开的路线图是为了提醒他们 Nvidia 致力于构 建比他们更好的系统——并让我们都知道，这样我们就可以跟踪谁在实现他们的里程碑，谁没有。 Nvidia 的路线图非常宏大，它拥有 GPU、CPU、纵向扩展网络（用于跨 GPU 和有时 CPU 共享内 存的内存原子互连）和横向扩展网络（用于更松散地将共享内存系统相互连接）。它还有 DPU，即 具有本地化 CPU 和有时 GPU 处理的高级 NIC，以下路线图中未显示这些产品： Quantum 系列 InfiniBand 交换机的容量增长也同样不尽如人意，也没有入选。对于人工智能领域来 说，InfiniBand 的重要性越来越低，因为人工智能领域希望能够进一步扩展，而基于 Infi ...

年度科技盛宴GTC昨晚正式拉开帷幕。 会上，黄仁勋透露，美国四大云端龙头今年已购360 万个 Blackwell 芯片，预计2028 年资料中 心资本支出规模突破1万亿美元。他同时透露，透露，Blackwell 架构的芯片，已经全面投产， 客户的需求令人难以置信。 黄仁勋甚至开玩笑说他是"主要营收破坏者"，因为他贬低了英伟达的旧款Hopper 系列，展示了 Blackwell 如何提供比旧款Hopper 系列更好的推理性能。 黄仁勋说，由于这些优势，当Blackwell 开始批量发货时，公司甚至无法免费赠送Hopper 产 品，但他表示"当科技发展如此之快"且"工作量如此之大"时，最新一代芯片将带来巨大的好处。 于是，在大会上，黄仁勋正式揭开了英伟达新GPU路线图。 Blackwell Ultra，今年重点 本届GTC上，NVIDIA 首先通过其 Blackwell Ultra 平台升级 Blackwell，提供高达 288 GB 的 HBM3e 内存。不过，Nvidia 并未我们期望那样，透露 Blackwell Ultra 比原版 Blackwell 有多好的 数据。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏 ...