| | | | | daihx@sywgqh.com.cn | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 生猪（LH） | | | | | | 1月 | 3月 | 5月 | 7月 | 9月 | 11月 | | | 前日收盘价 | 13380 | 10100 | 11220 | 12350 | 13300 | 13255 | | | 前2日收盘价 | 13505 | 10630 | 11485 | 12510 | 13495 | 13465 | | 期 货 | 涨跌 涨跌幅 | -125 -0.93% | -530 -4.99% | -265 -2.31% | -160 -1.28% | -195 -1.44% | -210 -1.56% | | 市 | 成交量 | 1364 | 607 | 97976 | 15819 | 14589 | 5911 | | 场 | 持仓量 | 5248 | 257 | 165149 | 54556 | 46630 | 28685 | | | 持仓量增减 | 68 | -556 | 98 ...

评 论 及 策 略 全国生猪市场呈现整体弱势格局。具体来看，北方市场猪价在周末先稳后弱，由于养殖端出 栏量部分增加，而二次育肥需求减少，屠宰企业采购难以同步增量，导致短期供需失衡加 剧，价格降幅显著扩大至0.2-0.4元/公斤。南方市场则表现分化，多数地区在偏弱调整后趋 稳，主要受制于年后消费淡季，屠宰量提升困难。市场供应相对充裕，供需匹配不佳持续压 制价格。短期看，南北市场供应压力仍然存在，若缺乏有力支撑，价格仍有下调可能。后续 行情的关键驱动，需重点关注二次育肥补栏意愿及屠宰企业的入库动态。 免 责 声 明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地 反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本 报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任 ...

二 〇 二 六 年 度 2026 年 3 月 1 日 生猪：进入被动累库阶段，现货仍需寻底 | 同小球 | | --- | | 19 67 | 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 报告导读： （1）本周市场回顾（2.23-3.1） 现货市场，生猪价格弱势运行。河南 20KG 仔猪价格 30 元/公斤（上周 30 元/公斤），本周河南生猪 价格 10.98 元/公斤（上周 12.48 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1559 元/头（上周 1559 元/头）。 供应端，假期后集团企业逐步恢复出栏，但是，依然未完成出栏计划，散户存在扛价情绪；需求端，春节 后宰量处于低位，少量分割入库启动，二次育肥投机需求加速入场。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平 均体重 125.16KG（上周 123.92KG），出栏均重环比上升 1%。 期货市场，生猪期货价格弱势震荡。本周生猪期货 LH2605 合约最高价为 11515 元/吨，最低价为 11230 元/吨，收盘价为 11485 元/吨（上 ...

二 〇 二 六 年 度 2026 年 2 月 8 日 生猪：堰塞湖显露，近端压力超预期 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 报告导读： （1）本周市场回顾（2.1-2.8） 现货市场，生猪价格弱势运行。河南 20KG 仔猪价格 30 元/公斤（上周 29.2 元/公斤），本周河南生 猪价格 12.43 元/公斤（上周 12.68 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1559 元/头（上周 1559 元/ 头）。供应端，节前出栏时间紧迫，集团企业增量出栏，南北方散户略增量，出栏意愿增强；需求端，下 游屠宰旺季亏损，旺季虽至，宰量增幅不及预期。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 124.23KG （上周 124.33KG），出栏均重环比下降 0.08%。 期货市场，生猪期货价格弱势运行。本周生猪期货 LH2603 合约最高价为 11330 元/吨，最低价为 10855 元/吨，收盘价为 10860 元/吨（上周同期 11220 元/吨）。基差方面，LH2603 合约基差为 15 ...

近端持续弱势，远端留意支撑 生猪月报 2026/02/06 028-86133280 wangja@wkqh.cn 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 王 俊 （农产品组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 需求端 02 期现市场 05 成本和利润 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 现货端：1月至今，国内猪价冲高后明显回落，受12月份企业超卖、肥标差偏高影响，月初及上旬养殖端出栏意愿低迷，加之中旬受降雪天气扰 动，上半月猪价整体维持强势，下旬随着终端需求低迷延续以及养殖端出栏窗口逐渐关闭，供应加速涌出后猪价明显走弱，月内肥标差维持偏 高，体重和散户栏位环比小落、同比偏高；具体看，河南均价月落0.74元至12.46元/公斤，月内最高13.5元/公斤，四川均价月落1.4元至11.5 元/公斤，月内最高13元/公斤，广东均价月落1.4元至11.76元/公斤；1月份养殖进度完成不佳，当前行业整体体重、散户栏位仍偏高，养殖端 有继续加速出猪可能，只是上旬后期是节前的集中备货时段，价格或短时反弹，但节后重回弱势。 ◆ 供应端：官方数据显示25年底能繁母猪存栏为 ...

瑞达期货研究院 「2026.02.06」 生猪市场周报 生猪弱势调整，关注节前资金表现 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z001845 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 本周期货震荡收跌 联系电话：059586778969 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾：本周生猪价格震荡收跌，主力合约2605合约周度下跌0.21% u 行情展望：规模养殖场降重出栏增量，中小散户出栏积极亦较高，节前供应压力仍有，不过价格连续 下跌后刺激部分企业的惜售挺价情绪，出栏节奏可能小有波动。结合能繁母猪及新生仔猪数据分析， 近两个月出栏相对充足。需求端，下周节前备货收尾，叠加春节后需求预期减弱，对价格支撑减弱。 资金方面，注意下周春节前资金变化风险。总体来说，供需博弈局面延续，考虑到节后供需格局转松 预期，生猪盘面或弱势调整运行，不过也要关注节前资金变化风险。 「 期货市场情况」 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经 瑞达期货研究院 u 本周生猪价格震荡收跌，主力合约2605合约周度下跌0.21%。 ...

申万期货品种策略日报-生猪（LH） | | | | | daihx@sywgqh.com.cn | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 生猪（LH） | | | | | | 1月 | 3月 | 5月 | 7月 | 9月 | 11月 | | | 前日收盘价 | 13355 | 11150 | 11735 | 12295 | 13210 | 13130 | | | 前2日收盘价 | 13255 | 11160 | 11600 | 12170 | 13055 | 12960 | | 期 | 涨跌 | 100 | -10 | 135 | 125 | 155 | 170 | | 货 | 涨跌幅 | 0.75% | -0.09% | 1.16% | 1.03% | 1.19% | 1.31% | | 市 | 成交量 | 525 | 29122 | 70275 | 7444 | 8803 | 3263 | | 场 | 持仓量 | 1783 | 83841 | 145975 | 50455 | 37066 | 22210 | ...

及 策 略 南方市场价格表现不一，多数跌后企稳，部分稍涨，月初集团企业出栏节奏较前期有所减 缓，供应压力暂时稍减，但屠宰端反馈目前订单量并无明显增加，且部分市场因人员返乡， 需求减少，继续关注企业端的出栏量级以及消费量。 免 责 声 明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地 反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本 报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。 免责声明 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中 的观点、结论和建议仅供参考 ...

期货研究报告 2026年02月02日 生猪期货：底部企稳，弱势难改 高剑飞 投资咨询从业资格号：Z0014742 gaojianfei@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：（上周）2026年1月26日—2月2日生猪期现呈现 "先跌后弱反弹"，现货外三元 均价自12.93 元/公斤回落至12.33元/公斤（周跌4.6%），核心矛盾是春节前集团集中出栏与终端备货节奏 错配，叠加养殖端挺价与屠宰承接谨慎的博弈，价格低位支撑显现但难改弱势。 供需：规模猪企月度计划冲刺，大体重猪源集中出栏，小体重生猪提前释放，短期供应增幅超需求回 暖速度。春节备货窗口收窄，屠宰端备货不及预期，白条走货平淡，价格传导脱节，难以支撑价格大幅反 弹。成本及利润：自繁自养盈利约96元/头，外购仔猪育肥盈利约48元/头，利润空间压缩，养殖端抗风险 能力减弱，进一步出栏变现意愿增强。 展望：区间震荡（高概率）：节前备货进入尾声，集中出栏压力显现，期现维持窄幅波动，北强南弱 格局延续，价格弹性受限。 关注因素：1.能繁母猪存栏变化；2.消费复苏进度；3.政策调控动态等。 | 生猪 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating - The trend strength is -2, indicating the most bearish outlook [3]. 2. Report's Core View - The demand for live pigs is underperforming expectations, and the supply contradiction is expanding [1]. 3. Summary by Relevant Catalog 3.1. Pig Fundamental Data - **Prices**: Henan spot price is 12,980 yuan/ton, down 200 yuan; Sichuan spot price is 12,700 yuan/ton, down 150 yuan; Guangdong spot price is 12,560 yuan/ton, down 400 yuan. For futures, the price of pig 2603 is 11,270 yuan/ton, down 15 yuan; pig 2605 is 11,695 yuan/ton, unchanged; pig 2607 is 12,370 yuan/ton, down 5 yuan [2]. - **Trading Volume and Open Interest**: The trading volume of pig 2603 is 51,067 lots, down 18,603 lots, and the open interest is 121,223 lots, down 6,419 lots; pig 2605 has a trading volume of 31,968 lots, down 1,260 lots, and an open interest of 118,843 lots, up 3,128 lots; pig 2607 has a trading volume of 6,225 lots, down 307 lots, and an open interest of 46,367 lots, down 216 lots [2]. - **Price Spreads**: The basis of pig 2603 is 1,710 yuan/ton, down 185 yuan; pig 2605 is 1,285 yuan/ton, down 200 yuan; pig 2607 is 610 yuan/ton, down 195 yuan. The spread between pig 3 - 5 is -425 yuan/ton, down 15 yuan; between pig 5 - 7 is -675 yuan/ton, up 5 yuan [2].