证券研究报告 2025 年 10 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业理财研究 银行理财月度跟踪 相关研究： | 1. | 《2025中期策略-价值重估仍 | | --- | --- | | 在进行时》 | 2025.07.02 | | 2. | 《业绩底部修复，配置价值提 | | 升》 | 2025.09.05 | 行业评级：增持(维持) 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -10.1 -28.1 -8.8 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 理财市场动态 2. 《业绩底部修复，配置价值提 今年以来，理财存续规模保持稳定增长，但与公募基金相比，理财规模增 长速度较慢。根据 Wind 援引基金业协会数据，截至 2025 年 8 月末，公募 基金规模为 36.25 万亿元，同比增长 17.3%。理财存续规模自上半年末开始 超过 30 万亿元，增速仅为个位数。一方面，由于存款利率低位环境下的资 金迁移效应，理财规模整体保持扩张态势。另一方 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道 随着金融产品不断规范且种类多样化，上市公司以闲置资金买理财成为一大趋势。 9月17日，华润三九（000999）公告，拟以不超过100亿元自有资金投资银行及其下属银行理财子公司理 财产品。据记者不完全统计，仅9月以来，就已有几十家上市公司公告了以闲置资金进行投资管理的操 作。 不过，从买理财的金额来看，今年上市公司理财热似乎有所"降温"。Wind数据显示，截至9月17日，上 市公司认购理财产品合计规模比去年同期减少1095.86亿元，同比下降12.64%。从具体认购产品类型来 看，结构性存款认购金额减少最多，减少了968.70亿元，投资公司理财产品认购金额减少幅度最大，减 少了38.69%。 结构性存款减少金额最多 一直以来，购买理财产品都是上市公司管理闲置资金的重要方式。但Wind数据显示，与去年同期相 比，今年年内上市公司理财投资的总金额正在减少。 具体来看，截至2025年9月17日，共有1092家上市公司购买了理财产品，合计认购金额达7573.95亿元。 而去年同期，有1193家上市公司合计认购了8669.81亿元的理财产品，对比来看，今年认 ...

本课题组成员： 研究员：黄桂煊 薛茹云 陈子卉 数据分析师：张稆方 数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通 编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组特开设银行理财月报独家专题，力求 及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 本期，南财理财通课题组发布8月份银行理财行业运作报告，对理财产品破净情况、新发情况、到期情 况和存续情况进行分析。 摘要： 存续情况：权益类理财产品为今年前8个月表现最好的理财产品，前8个月平均净值增长率高达 13.39%。混合类理财今年前8个月的平均净值涨幅为3.36%，而固收类理财产品平均净值增长率仅 1.68%。从稳健性来看，固收产品依旧有优势，前8个月平均最大回撤仅0.2%，而权益类理财的平均最 大回撤达到9.66%，混合类理财平均最大回撤为1.32%。 破净情况：南财理财通数据显示，截至8月末，32家理财公司共有2942 ...

Core Viewpoint - Recent short-term low-risk wealth management products in China have seen rising yields, with some products approaching an annualized return of 10% over the past month [1][3]. Group 1: Product Performance - Several short-term low-risk wealth management products have reported increased yields, with some achieving annualized returns close to 10% in the last month [1][3]. - For instance, the "交银理财灵动慧利9号7天持有C" product from Bank of Communications showed an annualized return of 9.63% for the period from June 4 to July 4, 2025, while its historical annualized return since inception is 5.06% [3][4]. - Another product, "兴银理财丰利逸动日开增强型固收类理财产品," has an annualized return of 8.642% since its inception as of July 3 [5]. Group 2: Market Influences - The performance of low-risk wealth management products is largely influenced by the bond market, which has been favorable recently, leading to higher yields [4]. - Some wealth management companies are employing a "fixed income plus" strategy, which includes a small portion of equity assets, contributing to the increased returns of certain products [7]. Group 3: New Product Strategies - New wealth management products are also showing impressive yields, with a product launched on June 13 achieving an annualized return of 7.22% by July 4 [9]. - Wealth management firms often allocate high-quality assets to new products to boost initial yields, a practice known as "新品打榜" (new product ranking) [13]. - The initial small scale of new products allows for significant yield increases in the short term, but returns may normalize over time as the products mature [13].