桂浩明 对于股票ETF，现在的投资者都已经比较熟悉了，而今年以来债券ETF的发展更快，人们理应对此也要 有所了解，进而从其发展的轨迹中得到某种启发。 顾名思义，债券ETF是以相应的债券指数为标的，在模拟其样本结构的基础上设计的理财产品，它通过 投资一揽子债券，建立符合产品风格的投资组合以实现收益，同时也平滑了波动，分散了风险。目前， 债券ETF的品种主要有利率债、信用债以及可转债，涵盖了债券市场上的大部分品种。截至今年6月 底，其规模为3500亿元，较一年半前的2024年初增加约两倍。虽然从绝对值来说这个规模还不能说很 大，但发展速度是很快的，远超同期股票ETF的增幅。那么，是什么原因导致了债券ETF的快速发展 呢？ 众所周知，近两年来我国的市场利率回落比较明显，一年期的存款利率已经低于1%。相比之下虽然债 券利率也同样出现下降，但幅度还是要小一些。在这种状况下，很多社会资金就开始更多地关注债券市 场。我国债券市场目前存量规模超过188万亿元，在品种上包括利率债、信用债、可转债以及绿色债、 科创债、乡村振兴债等，仅在上海证券交易所就有近9000只债券挂牌，如果再加上在深圳证券交易所以 及银行间市场，已上市交易 ...

上半年，受存款、债券、股票等底层资产价格波动影响，理财产品收益率分化明显。普益标准数据显 示，现金管理类产品收益持续走低，上半年平均年化收益率降至1.54%；纯固定收益类、"固收+"类产 品收益率跟随债市"先下后上"，上半年平均年化收益率分别为2.98%、2.71%。虽然上半年"固收+"类产 品平均收益较纯固收类未能体现出明显优势，但通过增加权益等资产配置已经成为了行业求解产品收益 压力之法。 规模逼近31万亿，结构分化加剧 据普益标准数据，截至6月末，理财市场规模突破30万亿元大关至30.97万亿元，较去年末增加1.3万亿 元。 上半年，理财市场规模呈现"先下后上"趋势。银行理财登记中心数据显示，截至一季度末，理财市场存 续规模29.14万亿元，相较去年末下降8100亿元；二季度，随着新一轮宽松政策到来，理财产品收益率 相对存款优势再次凸显，资金开始回流。 5月，央行降息落地后，国有银行一年期定存利率不足1%，5年期定存利率也降至1.3%左右。据普益标 准数据，上半年理财产品平均年化收益率达2.65%，与存款利率形成显著利差，推动居民储蓄转向理财 市场。 虽然总盘子增超万亿元，但上半年理财产品结构分化加剧。 ...

近期，多只中低风险(R2级)短期持有型银行理财产品的收益率不断走高，部分产品近一个月的年化收益 率近10%，从而引发投资者的广泛关注。《证券日报》记者走访多家银行了解到，不少银行的短期持有 型理财产品最近确实取得了较高收益。 受访人士表示，这一现象主要由三大因素共同驱动：短债行情向好、"固收+"策略发力及新品"打榜"效 应。但需注意的是，当前高收益难以持续，支撑因素具有短期性。长期来看，在无风险利率持续下行的 背景下，理财产品收益中枢下移是必然趋势。对投资者而言，需理性区分理财产品所展示的收益率与实 际收益的差异，应结合自身风险承受能力理性选择，避免盲目追逐短期高收益。 具体来看，交银理财灵动慧利9号7天持有C产品近一个月(6月4日至7月4日)年化收益率为9.63%，自成立 以来的收益率为5.06%；该产品为固定收益类，投资于债权类资产，并适当配置优先股等权益类资产和 金融衍生品类资产。 多家银行理财经理均认为，此类短期高收益具有较强的阶段性特征，不代表长期收益水平。投资者需理 性区分理财产品所展示的收益率与实际收益的差异，应结合自身风险承受能力、投资周期等因素审慎选 择，避免盲目追逐短期高收益。 薛洪言进一 ...

近日，多只中低风险（R2级）短期持有型理财产品收益率走高，部分产品近一个月年化收益率达10%左 右。7月7日，记者走访多家银行了解到，近期短债市场行情较好，推动部分短期持有型理财产品实现较 高收益率。同时，部分理财公司通过"固收+"策略增厚理财产品收益。此外，"新品打榜"行为也促使一 些理财产品实现较高收益率。 业内人士认为，在低利率环境下，不少理财公司"多资产多策略"的资产配置优势逐渐显现。理财公司应 坚守自身定位，结合投资者需求特点创新推出差异化的理财产品，强化投研能力建设。对投资者而言， 需要正视收益率问题，应根据个人实际情况进行投资。 ● 本报记者 石诗语 债市向好推升理财产品收益率 打榜产品用短期高收益揽客 在近期的高收益率理财产品中，有不少是新发产品。例如，杭州银行App中一款新发产品成立于6月13 日，截至7月4日，其成立以来年化收益率为7.22%。 杭州银行北京市丰台区一家支行的工作人员表示："在产品成立初期，为了尽快打出知名度，我们会把 一些优质资源向其倾斜，做高收益率让产品冲上理财产品榜单，该行为在业内被称为'新品打榜'。新发 产品收益的计算周期很短，只要产生很少的收益，折合成年化收益率后 ...

中国证券报记者注意到，近期多只中低风险短期持有型理财产品收益率走高，部分产品近一个月年化收 益率接近10%。 7月7日，记者走访多家银行了解到，近期短债行情较好，推动部分短期持有型理财产品出现较高收益率 水平；在多资产策略下，多家理财公司通过"固收+"增厚理财产品收益。此外，部分理财公司向新发行 产品倾斜资源，以期做高产品收益率，吸引投资人购买。 底层资产收益回暖 近期，多只中低风险的短期持有型理财产品收益率走高，部分产品近一个月的年化收益率接近10%。 例如，交通银行App显示，"交银理财灵动慧利9号7天持有C"近一个月（6月4日—7月4日）的年化收益 率为9.63%，该产品成立以来的年化收益率为5.06%。 | 历史业绩 | 历史净值 | | | --- | --- | --- | | 时间区间 | 区间收益率 (i) 年化收益率 (i) | | | 近1月 | 0.79% | 9.63% | | 2025/06/04-2025/07/04 | | | | 近3月 | 1.64% | 6.52% | | 2025/04/03-2025/07/04 | | | | 近6月 | 2.85% | 5.72% | ...

证券代码：001269 证券简称：欧晶科技 公告编号：2025-061 债券代码：127098 债券简称：欧晶转债 内蒙古欧晶科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： ●现金管理种类：银行理财产品 ●投资金额：10,900 万元人民币 ●履行的审议程序：内蒙古欧晶科技股份有限公司（以下简称"公司"） 分别于 2024 年 12 月 25 日召开的第四届董事会第四次会议、第四届监事会第三 次会议，会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金和自有资金进行现金管 理并以协定存款方式存放余额的议案》，同意公司及子公司使用总额不超过人 民币 5 亿元的闲置自有资金进行现金管理，使用期限自公司第四届董事会第四 次会议审议通过之日起 12 个月内有效，在前述额度和期限范围内，资金可循环 滚动使用。公司独立董事、监事会、保荐人均发表了明确同意的意见，具体内 容详见公司 2024 年 12 月 26 日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关 于使用部分闲置募集资金和自有资金进行现金管理并以协定存款方式存放余额 的公告》 ...

近期债市出现震荡，部分银行开始推荐对冲策略理财产品。理财通评评"理"第40期期继续测评银行热销产品，本期测评6月24 日"宇宙第一大行"工商银行APP热门推荐产品：鑫稳利纯债对冲策略固收类3个月定期开放理财产品1号。 目前市面上对冲策略产品以量化对冲策略产品居多（大多为混合类或权益类产品），也有越来越多的固收类产品采用对冲策 略，像本期测评产品一样运用衍生品对冲债券投资的利率风险，通过衍生品国债期货、利率互换等对冲利率波动风险，在震荡 市或熊市中降低净值回撤，提升产品净值走势稳定性。还有少量产品运用信用衍生工具比如信用违约互换（CDS）、信用风险 缓释凭证（CRMW）等对冲部分信用风险。 本期测评的这只产品特别之处在于，把对冲策略写进了产品名称，那应该就说明风险对冲他们是认真的，至于是不是有做风险 对冲还要结合定期报告再看。有的产品虽然说明书里写了可能进行风险对冲，但也不一定做了风险对冲，季末衍生品持仓为0的 情况也有。 不过，风险对冲也是有成本的。如果债市一直涨涨涨，期货空头头寸可能会因期货价格上涨而亏损。所以这种对冲策略产品， 在牛市环境中可能跑输纯多头产品（买入看涨资产比如债券但未进行风险对冲），但通过 ...

经历了几轮降息，曾经作为银行揽储利器的大额存单利率与普通定期存款相比已无明显优势，且数量也 在减少，不少全国性银行已停售中长期大额存单。 和上个月相比，银行整存整取存款3个月期平均利率下降24.3BP，6个月期平均利率下降23.5BP，1年期 平均利率下降22.3BP ，2年期平均利率下降23.0BP，3年期平均利率下降30.3BP，5年期平均利率下降 30.0BP。 此前的揽储"神器"——大额存单的收益也全面降到2%之下。融360监测的数据显示，5月发行的大额存 单3个月期平均利率为1.239%，6个月期平均利率为1.459%，1年期平均利率为1.561%，2年期平均利率 为1.648%，3年期平均利率为2.069%，5年期平均利率为1.700%。 和上个月相比，大额存单各期限平均利率均下降，3个月期平均利率下降10.24BP，6个月期平均利率下 降11.26BP，1年期平均利率下降12.25BP，2年期平均利率下降13.75BP，3年期平均利率下降8.81BP，5 年期平均利率下降28.33BP。可见，5年期平均利率调降幅度最大。 利率不断下滑的同时，供应量也在下滑。近日，记者查阅多家银行App发现，五年 ...

近日，多家理财公司再度"降费揽客"，宣布开展阶段性费率优惠。数据显示，主流理财产品管理费率已 降至0.05%至0.15%区间。 值得一提的是，0.01%的年管理费率意味着投资者购买1万元的理财产品，1年管理费仅需支付1元，几 乎降到了"地板价"。而零费率也开始出现。 光大理财在此前公告中称，将旗下"阳光碧"系列一款"乐活"子产品I类份额的销售服务费降至"0"费率， 并增加了另一款同系列产品的销售份额。 与此同时，银行理财存续规模持续增长。据华源证券固收廖志明团队发布的统计数据，截至2025年5月 末，银行理财存续规模合计31.5万亿元，较4月末增加0.19万亿元，较上年末增加1.58万亿元。 "低利率环境下，银行理财成为部分存款的替代品，加之理财公司积极调整投资策略，推出创新产品， 并下调费率，抢抓客户，这些因素都对银行理财产品存续规模上升起到积极作用。"南开大学金融学教 授田利辉在接受《金融时报》记者采访时表示。 多家理财公司下调部分产品费率 近期，多家理财公司密集披露公告，对旗下多款产品开展费率优惠。 5月21日至6月20日，中银理财旗下中银理财—怡享天天86号固定管理费率由0.3%/年下调至0.05%/ ...

杨丽：2025年债市行情有望延续，银行理财固收投资依旧面临相对友好的市场环境。国内经济运行总体 平稳，生产供给较快增长、消费投资稳中有升、社会信心有所提振，高质量发展扎实推进。但面临有效 需求不足、部分企业经营困难以及居民就业增收压力较大等问题，进一步回升向好的基础仍需巩固。 此外，关税政策等不确定性增加，外部环境更加复杂。针对当前内外形势，央行继续实施适度宽松的货 币政策，保持流动性充裕，降低实体融资成本的目标下，降准降息预期仍在，为债市提供了友好的宏观 背景。 债市火热行情有望持续 21世纪：受债市火热表现影响，银行理财的收益较为不错。据你判断，2025年债市行情还有望持续吗？ 21世纪经济报道记者 边万莉 杭州报道 "自2023年以来，国内债券市场在货币政策宽松、经济弱复苏及 结构性资产荒现象共振下，整体处在一个收益率下行通道。传统依赖票息收益的策略空间已被大幅挤 压，这一现实压力正倒逼资产管理人加速推进主动管理策略的突围进程。"宁银理财董事长杨丽在谈及 收益率低位时代的策略时如是说。 宁银理财成立于2019年12月，是由宁波银行出资15亿元设立的全资理财子公司。杨丽作为宁银理财董事 长，她认为，在宏观 ...