智通财经APP获悉，美银近日发布研报，恢复对Verizon(VZ.US)的覆盖，给予中性评级，目标价45美 元。该行认为，公司在高端无线用户基础、资本回报和光纤战略上实现平衡，有线电视MVNO业务可 对冲无线竞争财务风险，促销力度或小于同行。预计于2026年上半年完成的Frontier通信收购将增近千 万光纤用户，但会稀释自由现金流。 该行在报告中写道，Verizon在高端无线用户基础、资本回报和光纤战略方面实现了平衡组合。该公司 的有线电视移动虚拟网络运营商(MVNO)业务形成了一道财务对冲，以应对有线电视无线业务的竞争强 度。 该行认为，公司无线业务将有所改善，但后付费用户净增长存在风险。Verizon重新聚焦网络质量，通 过增加附加服务来提升其无线业务的价值主张，同时采取审慎的促销策略，这些举措从中长期来看应该 会获得投资者的认可。然而，该行认为，短期内由于有线电视公司加大无线业务竞争力度，且T-Mobile 可能会跟进以捍卫其净新增用户指引，Verizon的后付费用户净增长存在风险。 该行提到，对Frontier的收购将是公司长期增长的关键因素。这笔价值200亿美元的Frontier收购案预计将 在2 ...

证券研究报告 | 2025年07月01日 网易云音乐（09899.HK） 优于大市 领先的年轻人音乐社区，付费用户数提升驱动订阅业务增长 领先的年轻人音乐社区。网易云音乐是中国领先的在线音乐流媒体平台， 核心业务涵盖在线音乐服务、社交娱乐服务及创新增值服务。依托 UGC 社区氛围与"乐评文化"沉淀，公司持续强化自制内容与原创音乐人扶 持体系，构建平台独有内容壁垒。丁磊持股比例约 60%。截至 2024 年， 网易集团持有公司控股权，持有股权约 60%；新加坡政府投资公司（GIC） 合计持股超 6%，是第二大机构股东。阿里巴巴当前持股比例低于 5%。 竞争格局：聚焦年轻人，竞争稳定，版权逐步回归。网易云音乐与腾讯音 乐构成双寡头格局。腾讯音乐市占 66%，网易云音乐约 27%。音乐平台 集中度高主要系：1）音乐平台当前主要系音乐播放器，用户重复播放 需求较高。用户在一个平台上收藏歌曲，并形成歌单和个性化推荐，形 成用户平台粘性；2）中游音乐平台需要支付高额的音乐版权费用。腾 讯音乐与网易云音乐的市场定位是用户需求自然分层的产物，网易云音 乐聚焦年轻人。根据 21 年招股书，网易云音乐活跃用户中约 90%是 90 ...

中经记者 谭伦 北京报道 192号段商用三周年时间节点临近，中国广电最新的运营成绩有何进展？ 日前，国家广播电视总局公布了2025年一季度广播电视服务业主要数据情况，数据显示，截至今年3月 末，全国有线电视实际用户2.07亿户，广电5G用户3370.43万户。 在2024年，中国移动年净增移动用户数仅1332万户，同比下降37%，其中12月甚至出现79万户净流失； 而中国电信增速较2023年下降19%。在5G用户净增总数方面，三大运营商2024年更是较上一年减少超 8400万户，占据第一位置的中国移动5G网络用户渗透率增速也放缓5.2%。 值得注意的是，就在今年5月末，中国广电曾公布过其截至上一季度的5G用户数据。根据统计，截至 2024年年底，广电5G用户3275.46万户。这也意味着，中国广电2025年第一季度5G用户数量只增长了约 95万户；而数据显示，2024年第四季度中国广电5G用户增长量为338.84万户，相当于今年第一季度5G 用户增长量环比减少近70%。若将时间跨度延长至2024年全年，中国广电则用一年时间增长了用户逾 1200万户，平均每月增长约100万户，这更加凸显出今年第一季度增长的放缓 ...

文 | Tiana 首日进站新买家数量同比增长 50 倍，成本反而降低 13%，这两个亮眼的数据是 AliExpress (速卖通) 在 2024 年双十一首日在 Snapchat 平台上的"战绩"。 "也就是说我们花了更少的钱却获得了更多的高质量新买家。" AliExpress 媒体用增专家 Raven Yuan 对 Morketing 说。 事实上，在电商平台的海外营销进入白热化的当下，各个平台的比拼又回到了最本质的指标——更多的高质量用户，更高效的转化。 作为国内最早的跨境平台之一，AliExpress 近几年似乎再次趋近巅峰状态，连续几个季度在阿里财报里都是亮眼的存在。双十一的案例就像是其中的一个 关键帧，拆解这帧画面，或许我们能管中窥豹，找到可复用的经验。 AliExpress 通过怎样的营销模式实现了大幅的用户增长？Snapchat 在其中又扮演着怎样的角色？为揭秘这场全球化营销战役的核心策略，Morketing 独家 对话了 AliExpress 媒体用增专家 Raven Yuan。 一个案例， 说明电商用户增长的四个关键 从目标的制定，到产品的选择，再到具体的落地，AliExpress 与 S ...

一季度B站业绩整体超预期，财报发布后B站美股涨超4%。 5月20日，哔哩哔哩（以下简称"B站"）发布2025年第一季度财报。一季度B站营收为70亿元，同比增长24%，净亏损为1070万元，同比收 窄99%。不算股权激励等费用，B站实现经调整净利润3.62亿元，去年同期为亏损4.4亿元。 财报发布后，B站美股（BILI.US）涨超4%，报18.7美元/股，总市值为78.5亿美元。 | | | 截至以下日期止三個月 | | | --- | --- | --- | --- | | | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | 3月 | 12月 | 3月 | | | 31日 | 31日 | 31日 | | | 人民幣 | 人民幣 | 人民幣 | | 淨營業額: | | | | | 增值服務 | 2.528.909 | 3.083.071 | 2.807.340 | | 廣告 | 1.668.584 | 2.388.673 | 1,997,635 | | 移動游戲 | 982.810 | 1.797.537 | 1.731.155 | | IP衍生品及其他 | 484,297 | 464.880 | 46 ...

始于"新品"却不止于"新品"的 本次直播专场的圆桌嘉宾覆盖品牌战略、产品研发、商业落地全链路——既有带领企业穿越周期的CEO，也有操盘现象级爆款产 品的CMO，更聚焦实战的商业负责人与产品负责人。他们将围绕"品牌全球化""用户增长""技术驱动创新"等核心议题，分享从0 到1的破局经验与对未来趋势的预判。 商业对话。 当全球产业链加速重构，中国企业正以创新为引擎加速破局，以"新质造"为锚点，撕开全球市场新缺口。 当来自全球220多个国家和地区、不同语言、不同肤色的采购商来到广州，近年来，被称为"中国第一展"的广交会正不断通过精心 策划聚焦热点话题、前沿领域和细分行业的新品发布会，以集中式中央平台首发亮相、分布式展位精准触达的发布场景，传播中 国制造、中国品牌新趋势和新魅力。 上新，特点在"新"。它是新产品、新技术、新材料、新设计，凝聚每一家公司的全部心血，更有可能打开企业全新的"未来"。 本届广交会新品发布活动推出专场发布、连线推新、企业展新、官网上新等4种发布形式，合计约400场。专场发布为企业提供展 示舞台，通过丰富的活动形式，充分挖掘企业新品亮点，呈现更多创新产品和前沿技术，提高新品曝光度，让入选企业和新 ...