A股三大股指集体低开，沪指跌0.04%，创业板指跌0.16%。盘面上，白酒、油气开采及服务等板块表现 活跃，稀土永磁、创新药、金属新材料等板块跌幅居前。 机构看后市 华西证券：聚焦陆家嘴论坛，将发布若干重大金融政策，A股上攻行情仍在路上 申万宏源表示，稳定资本市场政策为A股提供了对宏观扰动的"隔离墙"。判断中短期市场，可适当降低 宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重。 稳定资本市场"隔离墙"能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险，只能是 长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需格局改善拐点可能 推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后， 验证的容错会有所降低，也可能成为扰动的来源。 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：徐文强。 中国银河：外部扰动中聚焦增量政策落地节奏，市场短期大概率维持震荡行情 中国银河证券表示，短期内，A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会。长期来看，外部不 确定性加大仍将是基本面面临的一大挑战，但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益 类公募基金扩容、中长 ...

申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、区域冲突再升级，触发全球风险偏好下行，A股顺势休整。这背后，区域冲突可能只是脉 冲式影响，短期休整的核心，还是结构性行情已演绎至低性价比区域，市场内在稳定性下降。 我们继续提示，稳定资本市场政策为A股提供了对宏观扰动的"隔离墙"。判断中短期市场，可 适当降低宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重。 本周，区域冲突再升级，触发全球风险偏好下行。A股休整是全球股市普跌的一部分。目前的 冲突，对中美广泛竞争的格局，尚不会产生方向性影响。那么，区域冲突对资产价格的影响， 主要体现为直接影响风险偏好，以及通过油价和通胀预期扰动资产配置环境，且大概率是脉冲 式影响。 以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 三、新消费(珠宝钻石、IP潮玩、新零食新饮品、美妆个护)和创新药龙头仍在景气叙事中。短 期高位波动加剧，但不是中级别风险，基本面趋势投资高举高打仍能维持。短期海外扰动增 加，油气和贵金属是对冲资产。继续提示，港股是潜在牛市中的领涨市场。 短期海外扰动增加，贵金属和油气出现脉冲式修复。我们继续提示，新消费(珠宝钻石、IP潮 玩、新零食新饮品、美妆个护)和创新药龙头本 ...

文章指出，稳步增加居民收入是激活消费引擎、拉动经济增长的关键，也是保障人民共享发展成果、实 现共同富裕的重要基础。稳步增加居民收入，首先需稳就业。稳步增加居民收入，还要拓宽增收渠道， 特别是增加财产性收入。要稳定资本市场，推动"长钱长投"，提升资本市场回报率。推动房地产市场平 稳健康发展也是关键。房地产是居民资产中最大的一部分。楼市稳住了，就可以释放财富效应，也可以 更好地提振消费。此外，还需关注中低收入群体，强化社会保障。 ...

股指日报 股指期货日报 2025年5月14日 今日股指整体上行，以沪深300指数为例，收盘上涨1.21%。从资金面来看，两市成交额上涨252.02亿 元。期指方面，各品种均放量上涨。 重要资讯 1. 科技部等7部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。 2、今日（5月14日）12时01分起，我国对原产于美国的进口商品加征关税调整措施开始实施。 王梦颖（Z0015429）、廖臣悦 (F03120676) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 情绪面提振结构性行情 市场回顾 核心观点 今日受持续稳定和活跃资本市场文章、公募基金改革方案等信息影响，非银以及银行板块大幅上行，并带 动大盘期指明显上涨，但是全部A股中，上行个数小于下行个数，结构性行情引领明显。自四月以来，维 稳股市的引导以及资金支撑效果显著，短期股指预计即使回调，下方空间有限，不过单靠情绪面提振难以 驱动股指中枢持续性上行，短期上方空间预计也较为有限，以沪深300指数为例，3955附近为第一压力 位，今日未突破，量能虽上涨，但较为有限，震荡行情或延续，建议短期观望为主。 策略推荐 观望为主 股指日报期指市场 ...

来源：中国证券报·中证网 记者：林倩 5月7日，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、中国 证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。申万宏源发布观点表示，发布会召开节点 本身就体现了稳定资本市场的政策目标，有利于维持短期风险偏好，有助于在关键窗口维持A股市场总体活 跃，现阶段更加看好科技板块的布局机会。 申万宏源认为，从一季报看，消费和科技板块都是景气预期强化的方向，而4月消费行业的结构性机会集 中演绎，科技行业调整波段延续。目前，消费板块的赚钱效应处于相对高位，科技板块处于相对低位。 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 5 月 7 日 稳市场稳预期发布会点评 金融助力稳经济 5 月 7 日，国务院新闻办公室上午 9 时举行新闻发布会。除了落地降准降息 之外，我们认为货币政策宽松主要目标是稳定我国二季度经济向好的趋势， 政策的主要发力方向是促消费、助力科创企业发展和稳定资本市场。 宏观经济 证券分析师：张晓娇 xiaojiao.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 证券分析师：朱启兵 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 本次金融政策调整力度大、范围广。我们认为金融政策调整可以从三个 层面理解：一是适度宽松的货币政策如期落地，包括降准 0.5 个百分点、 下调政策利率 0.1 个百分点，以及下调结构型货币政策工具利率 0.25 个 百分点，预计本次宽松将向市场提供长期流动性 1 万亿元，同时带动 LPR 同步下行约 0.1 个百分点，有助于改善金融机构和资本市场流动性；二是 稳定金融市场，包括加大长期资金流入和优化资本 ...

文/李悦 曹萌 刘思嘉 5月7日上午9时，在沪深两市开盘前半小时，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清罕见集体亮相国务院新闻办 发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，一次性抛出货币政策十项措施、金融监管八项增量政策，以及活跃资本市场多项举措。 在业内人士看来，这场新闻发布会在举办时点、会议内容等方面明显超出市场预期。 中泰证券指出，首先是召开时间，昨天下午才提前公告。其次是均为一把手出席，市场之前对出席的"负责人"级别有诸多讨论。最后是政策超预期， 货币政策降准降息，三部委多措并举稳楼市稳股市。除了落实4月25日政治局会议外，可能也和4月官方制造业PMI弱于季节性有关。 对比去年9月24日的新闻发布会来看，本次新闻发布会期间市场反应相对平稳，三大指数高开后震荡回落，深证成指、创业板指一度翻绿，临近收盘 有所拉升。截至收盘，沪指涨0.80%，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。 中泰证券认为，一方面是因美国对等关税政策落地后，中国各类稳市场政策取得了积极成效，这和"924"之前市场预期整体偏悲观截然不同；另一方 面则是此前已多次定调"择机降准降息"，市场对 ...

5月7日，国家金融监管总局局长李云泽在参加国新办新闻发布会时表示，今年一季度房地产贷款余额增 加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住房租赁贷款同比增长28%。 李云泽表示，充分发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用，加大入市稳市力度，下一步将推出三 条措施支持稳定和活跃资本市场。一是扩大保险资金长期投资的试点范围，为市场注入更多增量资金； 二是调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度； 三是推动长周期的考核机制，促进长钱长投。 李云泽表示，金融监管总局将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟批复600亿元，为市场 注入更多的增量资金。 5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，未来将根据经济金融的运行情况和 各项工具的使用效果，还可以扩大工具的规模，完善工具的政策要素，或者创新新的政策工具。 5月7日，中国证监会主席吴清在参加国新办新闻发布会时表示，近期关注到外资机构上调中国股票的评 级，也在密集调研A股上市公司，积极评价中国资本市场和资产，下一阶段证监会将推进资本市场高水 平对外开放，稳步推进一系列对外 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道 2025年4月底，当沪指在3300点上下持续小幅震荡之际，政治局会议再次给出了最新定调：持续稳定和活跃资本市 场。 多位专业人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，这是继2023年7月政治局会议"要活跃资本市场，提振投资者 信心"后，又一次将资本市场放在了前所未有的高度。资本市场不仅要保持稳定，更要具有活力和吸引力，要开启 中国特有的"慢牛""长牛"行情，真正把股市变成居民财富增值保值的蓄水池，切实提高居民财产性收入。 华西证券最新报告显示，此前中央汇金公司首次明确自身资本市场"国家队"和"类平准基金"的定位，并自4月以来 持续大力增持ETF。本次会议提"稳定股市"，表明后续若外部因素再次对股市产生冲击，"国家队"有望再次入市 稳定股市。 同时，"活跃股市"意味着后续增量政策在"引导中长期资金入市、推进公募基金改革、保护中小投资者等"方面有 望加快落地。 稳中求进 中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要持续用力防范化解重点领域 风险；加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收 ...