出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 头图 | 视觉中国 美债收益率下跌，美债价格反弹，美债安全了？ 美债收益率上升实际上反映了美债在遭遇抛售。按理说，在全球关税不确定、避险情绪高涨、以及美联储降息预期升温的情况下，美债本该是最安全的"避 风港"，但如今却遭遇了抛售。 原因之一是基金基差交易爆仓，迫使它们平仓抛售美债换取流动性，结果就引发了价格踩踏的局面。基差交易其实就是通过国债现货和期货之间的价格差套 利。对冲基金玩高杠杆，一旦市场波动导致亏损，就会引发一波抛售潮，形成"抛售—收益率上涨—再抛售"的恶性循环； 另一个原因则是市场对美国的信心在减弱。无论是担心贸易战升级会加重美国的滞胀风险，还是特朗普公开施压美联储主席鲍威尔要求降息，甚至威胁要解 雇，引发的美联储独立性危机，都削弱了市场对美元资产的信心。 不过美债抛压很快得到了缓解。自4月21日起，美债收益率出现回落，美债价格也随之反弹，难道美债警报解除了？ 美债拿捏住了特朗普 按照常规逻辑，美债收益率上升（即美债价格下跌），通常意味着美国利率上行或经济数据强劲，进而吸引全球资金流入美国，推高美元汇率。但这次情况 却很不同——美债和美元竟然同步下跌，而美股也 ...