另一个令市场焦虑的因素，是国会历来习惯在最后关头才敲定债务上限方案。与此同时，外资对美债的 配置意愿也出现松动，外资持有美债规模已从去年夏季的8.3万亿美元升至9.013万亿美元，占比达 31.5%。尽管如此，市场仍认为短期违约风险可控。截至目前，十年期美债收益率与参议院表决前大致 持平。 智通财经APP获悉，摩根大通策略师Jay Barry与BMO Capital Markets的Ian Lyngen均预估，美国财政部 在新一轮上调前仍有足够缓冲期。Barry将所谓的"X日"(即耗尽特殊会计手段前的最后时点)定在9月2 日，Lyngen则认为是9月中旬。与此同时，税收入账保持强劲，截至目前财政账户余额达3,048.41亿美 元，略高于预期，这也为国会让步争取了更多时间。 利率方面，6月份十年期美债收益率下跌0.191个百分点，主要因债券价格出现普遍上涨。尽管如此，市 场并非全无顾虑。美国财长Bessent曾警告称，美债借款空间或在8月就见顶，比多数乐观预估提前一个 月；BNY美洲区宏观策略师John Velis指出，部分到期于8月19日及前后日期的国库券因违约风险偏好降 低而价格走软。Barry也曾预测，随 ...

据智通财经报道，当地时间6月18日，美国财政部公布数据显示，4月中国减持82亿美债，持仓降至7572亿美元，引发广 泛关注。与此同时，美国国内经济压力不断增大，在此背景下，特朗普政府似乎有些坐不住了，急切要求与中国再次展 开谈判。 事实上，中国减持美债并非一时之举。自2022年起，中国的美债持仓便一直低于1万亿美元，且总体呈减持趋势。2022 年，中国减持1732亿美元美债；2023年，减持规模为508亿美元；到了2024年，这一数字达到573亿美元。进入2025年，1 月中国增持18亿美元美债，2月增持235亿美元，但3月便减持189亿美元，4月继续减持82亿美元。可以看到，近年来，中 国对美债的持有策略在不断调整，减持动作频繁。 美元（资料图） 美国债务规模的膨胀态势令人担忧。截至2025年4月，美国国债规模已超36万亿美元，如此庞大的债务规模，使得美国的 偿债压力与日俱增，美债违约风险也随之显著上升。美债价格与市场利率波动紧密相关，一旦市场利率大幅波动，美债 价格便会受到严重影响。在当前形势下，若继续持有大量美债，资产面临缩水的可能性极大。中国减持美债，能够在一 定程度上有效规避潜在的资产损失风险，对国 ...

穆迪此次调降评级，源于美国政府债务与利息支出的持续攀升。数据显示，美国联邦政府债务总额目前已超过36万亿美元，仅今年6月份就有6.5万 亿美元的国债到期。 特朗普（资料图） 亚利桑那州共和党众议员戴维·施魏克特表示，不断增长的美国政府债务将使政府更容易受到债券市场的压力，最终恐怕会导致"债券市场掌控国 家"的局面。当天，施魏克特在一场活动上说道，"瞧，我们正处于让全球债务市场来管理这个国家的边缘。我的意思是，说实话，我认为股市的表 现并不那么好。最近几周，一些商界领袖也表达了类似的担忧，他们说，政府预算赤字和不断上升的债务问题，将在未来扰乱债券市场。 2025年美国国债到期规模10.8万亿美元，与2024年到期额10.6万亿美元接近，但远高于2023年以前的水平。10.8万亿美元，相当于美国2024年GDP 的37%。高额国债到期，一方面面临还本付息的压力，另一方面，若再发行新债，收益率仍会参照目前，意味着高成本，而在不确定的环境中，高 收益率恐怕也难以吸引市场资金涌入。4月底，美国财政部拍卖了440亿美元的7年期国债，中标利率为4.123%，比预发行利率高出0.2BP，说明认 购需求弱。 据重庆日报援引美媒 ...

美国财长贝森特(资料图) 美国财长贝森特和商务部长卢特尼克表示，这些消息将很快传递给美国的贸易伙伴，这样做的本质是告诉这些贸易伙伴继续和美国做生意。特朗普做出这一 决定的直接原因，其实就是美国已经玩不起了。美联储继续维持高息，压低通胀，给了美债前所未有的压力，尤其是6月份数万亿美元的美债将集中到期， 而特朗普的应对政策只能是借新债发旧债，高息将进一步扩大美债规模，增加违约风险。因此，特朗普现在最重要的事情，就是压低美国通胀，迫使美联储 降息，从而压低新债的利息。 然而，这时，欧盟展现强硬态度，果断以牙还牙。欧盟委员会此前通过对美贸易反制措施。第一波反制首先针对美国之前对欧盟加征的25％钢铝关税，对涉 及约210亿欧元的美国商品加征关税，大部分商品将与美方一样，适用25％的税率。较美国的"无差别攻击"，欧盟的反制更具针对性，重点瞄准美国政治敏 感州，例如对大豆的反制直指美国众议长约翰逊的家乡、美国大豆主产区路易斯安那州，同时对烟草、钻石、家禽和摩托车等也都没客气。 中美"停战"之后，特朗普不再等其他国家上门谈判，而是单方面拟定关税协议，加多少美国说了算。特朗普为什么不谈了？其他国家又是什么态度呢？在中 美发表联 ...

近期，国际金融市场关于美国国债安全性的讨论持续升温。中国内地连续减持美债的动向与穆迪下调美国主权信用评级的举动，引发市场对美债违约风险的 广泛关注。然而，透过现象观察本质，当前美债市场虽面临结构性挑战，但爆发系统性违约的可能性仍极低，其作为全球核心安全资产的地位短期内难以撼 动。 中国持有的美债规模演变折射出全球资本流动的新特征。自2013年达到1.3万亿美元峰值后，中国持有的美债余额持续震荡下行，2025年3月再减持189亿美 元，持仓额已降至7654亿美元，十年间累计减持规模超四成。 当前市场流传的"6.6万亿美元美债集中到期"传言，经查证存在明显数据失真。 通过美国财政部官方债务管理平台可清晰看到，2025年6月到期美债共计22笔，总额1.45万亿美元，其中短期国债占比超八成。这种债务结构特征，恰恰凸 显美债市场的流动性优势。 所谓的6.6万亿美元美债在6月到期纯属无稽之谈，是国内自媒体为了营造美债要还不出的虚假景象而胡编乱造的、毫无事实依据的数字。 | Loan Description | | | Issue Date | | Interest | | Amount in Millions of Do ...

出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 头图 | 视觉中国 美债收益率下跌，美债价格反弹，美债安全了？ 美债收益率上升实际上反映了美债在遭遇抛售。按理说，在全球关税不确定、避险情绪高涨、以及美联储降息预期升温的情况下，美债本该是最安全的"避 风港"，但如今却遭遇了抛售。 原因之一是基金基差交易爆仓，迫使它们平仓抛售美债换取流动性，结果就引发了价格踩踏的局面。基差交易其实就是通过国债现货和期货之间的价格差套 利。对冲基金玩高杠杆，一旦市场波动导致亏损，就会引发一波抛售潮，形成"抛售—收益率上涨—再抛售"的恶性循环； 另一个原因则是市场对美国的信心在减弱。无论是担心贸易战升级会加重美国的滞胀风险，还是特朗普公开施压美联储主席鲍威尔要求降息，甚至威胁要解 雇，引发的美联储独立性危机，都削弱了市场对美元资产的信心。 不过美债抛压很快得到了缓解。自4月21日起，美债收益率出现回落，美债价格也随之反弹，难道美债警报解除了？ 美债拿捏住了特朗普 按照常规逻辑，美债收益率上升（即美债价格下跌），通常意味着美国利率上行或经济数据强劲，进而吸引全球资金流入美国，推高美元汇率。但这次情况 却很不同——美债和美元竟然同步下跌，而美股也 ...